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黄山市(黄山区、屯溪区、徽州区、黟县、歙县、祁门县、休宁县)

鄂尔多斯市(鄂托克前旗、东胜区、鄂托克旗、康巴什区、达拉特旗、准格尔旗、乌审旗、杭锦旗、伊金霍洛旗)

河池市(巴马瑶族自治县、天峨县、大化瑶族自治县、东兰县、金城江区、凤山县、南丹县、宜州区、罗城仫佬族自治县、环江毛南族自治县、都安瑶族自治县)

中山市  南昌市(南昌县、安义县、青山湖区、新建区、青云谱区、西湖区、红谷滩区、进贤县、东湖区)

抚顺市(东洲区、顺城区、新宾满族自治县、抚顺县、新抚区、清原满族自治县、望花区)

商洛市(商州区、洛南县、镇安县、商南县、柞水县、山阳县、丹凤县)

乌鲁木齐市(新市区、头屯河区、达坂城区、水磨沟区、天山区、米东区、沙依巴克区、乌鲁木齐县)盘锦市(兴隆台区、盘山县、双台子区、大洼区)

辽源市(西安区、东辽县、东丰县、龙山区)  合肥市(庐江县、庐阳区、巢湖市、肥东县、肥西县、包河区、长丰县、瑶海区、蜀山区)

贵阳市(修文县、云岩区、花溪区、南明区、观山湖区、白云区、清镇市、乌当区、开阳县、息烽县)

丽江市(宁蒗彝族自治县、永胜县、玉龙纳西族自治县、华坪县、古城区)

泉州市(永春县、洛江区、泉港区、晋江市、金门县、石狮市、惠安县、丰泽区、南安市、安溪县、鲤城区、德化县)

蚌埠市(固镇县、禹会区、蚌山区、五河县、怀远县、淮上区、龙子湖区)

攀枝花市(米易县、仁和区、盐边县、东区、西区)

荆州市(江陵县、监利市、洪湖市、松滋市、荆州区、石首市、沙市区、公安县)

临汾市(古县、翼城县、霍州市、汾西县、永和县、蒲县、安泽县、尧都区、曲沃县、襄汾县、侯马市、吉县、乡宁县、洪洞县、大宁县、隰县、浮山县)

宜春市(靖安县、上高县、万载县、铜鼓县、奉新县、樟树市、丰城市、宜丰县、袁州区、高安市)

宁波市(奉化区、宁海县、余姚市、象山县、镇海区、海曙区、江北区、慈溪市、北仑区、鄞州区)

杭州市(余杭区、上城区、钱塘区、临平区、建德市、西湖区、桐庐县、拱墅区、富阳区、滨江区、萧山区、临安区、淳安县)

衡水市(饶阳县、武邑县、桃城区、枣强县、武强县、冀州区、深州市、景县、阜城县、故城县、安平县)

乐山市(峨眉山市、峨边彝族自治县、沙湾区、井研县、金口河区、市中区、夹江县、马边彝族自治县、沐川县、五通桥区、犍为县)

岳阳市(云溪区、临湘市、岳阳楼区、岳阳县、平江县、君山区、湘阴县、华容县、汨罗市)

固原市(西吉县、彭阳县、泾源县、原州区、隆德县)

百色市(田林县、靖西市、田东县、乐业县、凌云县、隆林各族自治县、那坡县、西林县、德保县、右江区、田阳区、平果市)

邢台市(南和区、临城县、任泽区、临西县、南宫市、柏乡县、襄都区、清河县、隆尧县、巨鹿县、广宗县、威县、新河县、信都区、沙河市、平乡县、宁晋县、内丘县)

齐齐哈尔市(富拉尔基区、依安县、龙沙区、拜泉县、昂昂溪区、铁锋区、梅里斯达斡尔族区、龙江县、克山县、建华区、甘南县、碾子山区、泰来县、富裕县、克东县、讷河市)

嘉兴市(海宁市、海盐县、嘉善县、平湖市、桐乡市、南湖区、秀洲区)

金昌市(永昌县、金川区)

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芜湖市(繁昌区、无为市、镜湖区、弋江区、鸠江区、湾沚区、南陵县)

漳州市(诏安县、芗城区、云霄县、东山县、漳浦县、龙文区、长泰区、南靖县、平和县、华安县、龙海区)

洛阳市(偃师区、洛龙区、伊川县、孟津区、汝阳县、涧西区、新安县、老城区、瀍河回族区、嵩县、洛宁县、西工区、宜阳县、栾川县)

韶关市(曲江区、新丰县、始兴县、浈江区、乳源瑶族自治县、仁化县、武江区、乐昌市、翁源县、南雄市)  九江市(柴桑区、浔阳区、濂溪区、湖口县、武宁县、瑞昌市、共青城市、彭泽县、修水县、都昌县、德安县、庐山市、永修县)

上海市(虹口区、松江区、杨浦区、黄浦区、普陀区、崇明区、静安区、长宁区、青浦区、徐汇区、闵行区、金山区、奉贤区、嘉定区、宝山区、浦东新区)

菏泽市(鄄城县、东明县、曹县、郓城县、巨野县、成武县、定陶区、单县、牡丹区)

阳江市(江城区、阳春市、阳东区、阳西县)澳门特别行政区

白山市(临江市、靖宇县、抚松县、长白朝鲜族自治县、浑江区、江源区)  阿里地区(普兰县、噶尔县、日土县、改则县、札达县、措勤县、革吉县)

六盘水市(盘州市、六枝特区、水城区、钟山区)

绵阳市(涪城区、安州区、三台县、盐亭县、北川羌族自治县、游仙区、梓潼县、平武县、江油市)

汉中市(南郑区、宁强县、汉台区、留坝县、勉县、城固县、佛坪县、西乡县、洋县、镇巴县、略阳县)南阳市(邓州市、镇平县、方城县、淅川县、社旗县、宛城区、卧龙区、南召县、西峡县、桐柏县、新野县、内乡县、唐河县)

眉山市(彭山区、青神县、东坡区、仁寿县、丹棱县、洪雅县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿合奇县、乌恰县、阿图什市)

宜昌市(五峰土家族自治县、秭归县、伍家岗区、长阳土家族自治县、猇亭区、远安县、点军区、西陵区、枝江市、宜都市、当阳市、夷陵区、兴山县)

阿坝藏族羌族自治州(马尔康市、松潘县、金川县、若尔盖县、汶川县、小金县、红原县、九寨沟县、茂县、理县、壤塘县、黑水县、阿坝县)

淮北市(烈山区、濉溪县、相山区、杜集区)

新疆维吾尔自治区

河源市(源城区、东源县、和平县、连平县、紫金县、龙川县)

绥化市(海伦市、安达市、兰西县、明水县、望奎县、肇东市、绥棱县、青冈县、北林区、庆安县)

益阳市(桃江县、南县、沅江市、赫山区、资阳区、安化县)

鹤岗市(绥滨县、工农区、兴山区、向阳区、萝北县、南山区、东山区、兴安区)

青岛市(崂山区、李沧区、胶州市、黄岛区、平度市、市北区、莱西市、市南区、城阳区、即墨区)

锡林郭勒盟(太仆寺旗、锡林浩特市、多伦县、苏尼特右旗、东乌珠穆沁旗、正镶白旗、二连浩特市、阿巴嘎旗、苏尼特左旗、正蓝旗、西乌珠穆沁旗、镶黄旗)

红河哈尼族彝族自治州(绿春县、开远市、弥勒市、石屏县、泸西县、屏边苗族自治县、蒙自市、元阳县、红河县、金平苗族瑶族傣族自治县、建水县、河口瑶族自治县、个旧市)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

西安市(新城区、雁塔区、蓝田县、周至县、长安区、高陵区、未央区、阎良区、莲湖区、碑林区、临潼区、灞桥区、鄠邑区)

铜仁市(玉屏侗族自治县、江口县、石阡县、万山区、沿河土家族自治县、思南县、松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县、碧江区、德江县)

食品饮料行业在“扩内需”政策东风下，以沪市上市公司为代表的企业不仅夯实了“稳”的根基，更以创新动能实现“进”的突破。

经营业绩向好有力支撑了沪市食品饮料公司的高分红，已披露2024年财报的31家公司累计分红超800亿元，其中18家公司2024年现金分红比例超50%，会稽山绍兴酒股份有限公司、中饮巴比食品股份有限公司（以下简称“巴比食品”）、有友食品股份有限公司（以下简称“有友食品”）等公司分红金额接近翻番。

扩内需筑牢基本盘

食品饮料行业释放韧性

从“稳”的角度看，食品饮料行业的民生刚需属性和高频消费特征，将继续为企业提供稳定的现金流和抗风险能力。已披露2024年财报的沪市食品饮料公司，经营现金流净合计1245亿元，同比增长32%。

业绩方面，行业龙头稳如磐石，在“扩内需、促消费”政策推动下，消费券发放等举措直接拉动内需增长。白酒龙头贵州茅台酒股份有限公司营收达1741亿元，归母净利润达862亿元，营收、净利润同比增长均超15%，印证高端消费的强劲需求。

运动饮料龙头东鹏饮料（集团）股份有限公司（以下简称“东鹏特饮”）2024年实现总营业收入158亿元，同比增长41%，实现归母净利润33亿元，同比增长63%，核心产品业绩表现亮眼，东鹏特饮在全国能量饮料市场销售量占比由2023年的43%提升至48%，连续四年成为全国销售量最高的能量饮料。

面对国际市场的不确定性，食品饮料企业迅速调整战略，加速布局内需市场。盒马、京东等电商平台通过流量扶持，助力食品饮料企业转内销，进一步拓宽了销售渠道。浙江五芳斋实业股份有限公司线上销售网络已覆盖了天猫、京东、抖音、拼多多等各大电商平台，已布局37家电商直营店铺与300多家合作店铺，报告期内持续适应和优化运营策略，稳固各平台的经营效益，实现毛利率同比增长8.05%。

巴比食品董事长刘会平表示，“我们的零售业务也在快速发展，与部分核心客户的合作在逐渐深入、销售额不断提升，如与代表客户盒马合作不断深入，月度销售额增长超3倍，美团渠道也实现了全年销售额突破千万元的好成绩。”

创新驱动增长

多产品实现放量

从“进”的角度看，创新驱动将成为企业发展的核心动力。无论新兴品类的崛起，还是新兴渠道的红利，都将为企业提供新的增长点。同时，“国货崛起”与“银发经济”等趋势，也将为企业带来更多的市场机会。

沪市食品饮料公司持续深化多品类战略布局，通过差异化产品创新实现场景突破，抢占消费升级先机。例如，无糖茶和功能饮料处于渗透率提升的阶段。东鹏饮料（集团）股份有限公司（以下简称“东鹏饮料”）的电解质饮料“东鹏补水啦”自去年上市即引爆市场，凭借精准的“快速补充电解质”定位，2024年全年销售额同比激增280.37%，成功将消费场景从传统“困累”场景延伸至运动补水的“汗点”场景。此外，公司旗下咖啡类饮料“东鹏大咖”和无糖茶饮料“上茶”系列等产品，在所属细分市场的品牌影响力也日益扩大。

量贩零食与渠道创新的有机融合助力企业破局，多家沪市公司抓住新兴高势能渠道的增长红利。主营泡椒凤爪的有友食品在2024年年报中表示，在传统零售渠道持续萎缩的行业变局中，公司实现结构性突围，开创性突破会员制零售体系，建立与头部渠道的合作。2024年，公司全年盈利1.57亿元，同比增长35.44%。展望2025年，有友食品表示，预计营收增长不低于20%。

有专业人士分析，目前新兴渠道如零食量贩渠道、内容电商渠道、会员制商超渠道增长显著高于传统渠道（流通、综合电商等），拥抱全渠道的公司有望实现产品放量。

“国货崛起”与“银发经济”也成为行业亮点。老字号如上海元祖梦果子股份有限公司推出低糖糕点迎合健康趋势，公司表示：“低糖、低脂、高纤维、无添加等健康烘焙产品成为市场热点，功能性烘焙食品也受到消费者青睐，这些需求的增长推动了企业在产品研发和原料选择上的创新。公司持续优化产品制程工艺，采用健康的烹饪方式，精简配料，精选优质原料，确保产品符合现代消费者对健康饮食的需求。”

“中华老字号”广州酒家集团股份有限公司紧跟银发经济、药食同源等热点，开拓“粤式轻滋补”“粤式休闲糖水”新赛道，推出人参益智仁乌鸡汤、陈皮莲子红豆沙等产品。公司继续深入研发培育品项，推出乳鸽、鸡扒等肉制品系列产品，进一步丰富了产品矩阵。这种对传统与创新的结合，不仅满足了消费者的多样化需求，也为品牌注入了新的活力。

近期，国际金价狂飙

接连突破3300美元/盎司、

3350美元/盎司的重要关口

不断刷新历史纪录

高盛、摩根大通、瑞银等

多家机构上调黄金价格的预期

截至4月18日，今年以来，以人民币计价的现货黄金价格累计涨幅达到26.78%，接近去年全年涨幅；COMEX黄金期货价格年内累计上涨26.52%。

在零售端，今天，周大福（01929.HK）、潮宏基（002345.SZ）、六福珠宝、周六福、周大生（002867.SZ）的首饰金价均为1028元/克，周生生（00116.HK）、老庙黄金的首饰金价为1022元/克，老凤祥（600612.SH）的首饰金价为1023元/克。

那么，本轮金价快速上涨的核心驱动因素是什么？与此前相比，当前金价的上涨逻辑有何异同？未来金价还会快速上涨吗？

本轮金价上涨的逻辑有何不同？

国际金价的大幅波动与美国关税政策的“不确定性”密切相关。专家认为，美国关税政策公布后，对美股、美债、原油期货等均造成重创，流动性趋紧下部分机构投资者选择高位减持黄金资产，引发国际金价短期波动加大和阶段性下滑。

中信建投期货贵金属分析师王彦青指出，超预期的关税政策公布后，市场各类资产进入了普跌状态，市场流动性骤然紧张，黄金也受到波及，出现一定幅度的回调。在市场流动性稳定之后，金价就重回避险逻辑，再度回升。

王彦青认为，驱动金价上涨的核心逻辑在于，美国关税政策正阻碍全球分工的供应链体系，同时破坏了以美元为中心的货币体系。当人们使用美元会承担更多成本时，市场对美元的信任度及需求就会降低。考虑到黄金仍然是各国央行外汇储备的重要组成部分，且无货币信用受损的担忧，在“去美元化”的趋势下，黄金需求将大大增加，为黄金价格带来持续支撑。

未来黄金价格会继续上涨吗？

展望未来，受访人士普遍认为，在当前地缘经济紧张和贸易摩擦加剧的背景下，黄金中长期看涨逻辑依然存在，国际金价仍有进一步走高的可能。

东方金诚研报显示，从中长期来看，全球贸易环境变化、宏观经济不确定性增加以及全球地缘局势持续动荡引发的避险需求、全球央行配置黄金意愿仍较强、美国仍处于降息周期等多重因素仍将支撑黄金价格重回上涨态势。

“‘对等关税’给国际资本市场带来了极大的不确定性，叠加地缘政治风险居高不下等因素，市场避险需求仍在持续攀升。”中国银行研究院研究员吴丹说，“作为传统避险资产，黄金的长期配置价值依然稳固，看涨头寸仍在高位，且主流资金未实质性减弱对黄金的战略配置。”

吴丹建议，投资者短期需重点关注美联储货币政策动向和贸易摩擦走势，在多元化资产组合中合理配置黄金份额，同时理性评估好自身风险承受能力和资金流动性状况，避免出现过度投机性资产配置。