叶靖瑶封凌小说:当传统与现代相遇，重塑爱的定义

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恩施土家族苗族自治州(咸丰县、巴东县、利川市、来凤县、宣恩县、恩施市、建始县、鹤峰县)

辽阳市(太子河区、白塔区、文圣区、辽阳县、宏伟区、灯塔市、弓长岭区)

南平市(武夷山市、政和县、顺昌县、浦城县、邵武市、建瓯市、松溪县、延平区、光泽县、建阳区)

荆州市(监利市、洪湖市、石首市、沙市区、公安县、荆州区、江陵县、松滋市)  海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、都兰县、乌兰县、天峻县、格尔木市、茫崖市)

果洛藏族自治州(久治县、玛多县、达日县、班玛县、玛沁县、甘德县)

北海市(合浦县、海城区、铁山港区、银海区)

阿里地区(日土县、革吉县、噶尔县、措勤县、普兰县、改则县、札达县)

乐山市(金口河区、市中区、犍为县、沐川县、井研县、五通桥区、马边彝族自治县、沙湾区、峨眉山市、峨边彝族自治县、夹江县)  中山市

黄南藏族自治州(同仁市、尖扎县、河南蒙古族自治县、泽库县)

萍乡市(上栗县、莲花县、芦溪县、安源区、湘东区)

丹东市(元宝区、振安区、东港市、凤城市、振兴区、宽甸满族自治县)

广安市(前锋区、岳池县、华蓥市、武胜县、邻水县、广安区)

福州市(仓山区、晋安区、福清市、永泰县、闽清县、长乐区、鼓楼区、马尾区、闽侯县、台江区、连江县、罗源县、平潭县)

定西市(渭源县、陇西县、通渭县、临洮县、岷县、漳县、安定区)

烟台市(莱州市、芝罘区、海阳市、福山区、栖霞市、莱山区、莱阳市、牟平区、蓬莱区、龙口市、招远市)

吴忠市(利通区、盐池县、红寺堡区、同心县、青铜峡市)

朔州市(平鲁区、右玉县、朔城区、应县、怀仁市、山阴县)

乌鲁木齐市(达坂城区、天山区、头屯河区、新市区、乌鲁木齐县、水磨沟区、沙依巴克区、米东区)

湘西土家族苗族自治州(保靖县、古丈县、花垣县、永顺县、龙山县、凤凰县、泸溪县、吉首市)

驻马店市(新蔡县、平舆县、西平县、遂平县、上蔡县、驿城区、确山县、正阳县、汝南县、泌阳县)

南通市(海门区、启东市、海安市、崇川区、如皋市、如东县、通州区)

秦皇岛市(抚宁区、山海关区、昌黎县、海港区、北戴河区、青龙满族自治县、卢龙县)

黄冈市(英山县、团风县、红安县、黄梅县、浠水县、罗田县、黄州区、麻城市、蕲春县、武穴市)

儋州市

安顺市(普定县、平坝区、紫云苗族布依族自治县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县)

襄阳市(襄城区、樊城区、枣阳市、襄州区、南漳县、保康县、谷城县、老河口市、宜城市)

宿迁市(泗洪县、宿豫区、泗阳县、宿城区、沭阳县)

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榆林市(横山区、靖边县、米脂县、榆阳区、吴堡县、府谷县、清涧县、神木市、子洲县、定边县、佳县、绥德县)

延边朝鲜族自治州(和龙市、延吉市、安图县、龙井市、珲春市、汪清县、敦化市、图们市)

怀化市(洪江市、沅陵县、新晃侗族自治县、会同县、辰溪县、鹤城区、麻阳苗族自治县、靖州苗族侗族自治县、通道侗族自治县、溆浦县、芷江侗族自治县、中方县)

三门峡市(义马市、渑池县、陕州区、湖滨区、卢氏县、灵宝市)  佳木斯市(郊区、桦川县、抚远市、向阳区、富锦市、同江市、桦南县、前进区、汤原县、东风区)

合肥市(长丰县、巢湖市、庐江县、瑶海区、庐阳区、蜀山区、肥东县、包河区、肥西县)

北京市(大兴区、门头沟区、平谷区、东城区、延庆区、房山区、顺义区、怀柔区、石景山区、昌平区、西城区、海淀区、密云区、丰台区、朝阳区、通州区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、乌恰县、阿克陶县、阿图什市)香港特别行政区

广西壮族自治区  邯郸市(武安市、广平县、魏县、永年区、涉县、邱县、大名县、鸡泽县、邯山区、曲周县、峰峰矿区、磁县、成安县、馆陶县、丛台区、临漳县、肥乡区、复兴区)

沧州市(孟村回族自治县、盐山县、泊头市、肃宁县、东光县、青县、献县、任丘市、河间市、海兴县、南皮县、沧县、吴桥县、新华区、运河区、黄骅市)

四平市(铁西区、双辽市、伊通满族自治县、梨树县、铁东区)

益阳市(赫山区、资阳区、南县、桃江县、沅江市、安化县)娄底市(双峰县、冷水江市、新化县、娄星区、涟源市)

牡丹江市(宁安市、林口县、东安区、海林市、东宁市、阳明区、绥芬河市、爱民区、西安区、穆棱市)

滁州市(天长市、南谯区、凤阳县、琅琊区、明光市、全椒县、来安县、定远县)

厦门市(翔安区、思明区、海沧区、同安区、集美区、湖里区)

泰州市(泰兴市、兴化市、靖江市、姜堰区、海陵区、高港区)

鹤岗市(兴山区、向阳区、工农区、南山区、兴安区、萝北县、东山区、绥滨县)

阳泉市(平定县、盂县、城区、矿区、郊区)

雅安市(芦山县、雨城区、名山区、天全县、荥经县、石棉县、汉源县、宝兴县)

巴彦淖尔市(杭锦后旗、五原县、乌拉特后旗、乌拉特前旗、磴口县、乌拉特中旗、临河区)

宜昌市(猇亭区、宜都市、兴山县、点军区、远安县、枝江市、秭归县、伍家岗区、当阳市、夷陵区、长阳土家族自治县、西陵区、五峰土家族自治县)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、安龙县、望谟县、兴仁市、贞丰县、普安县、兴义市、册亨县)

甘孜藏族自治州(新龙县、炉霍县、德格县、稻城县、九龙县、色达县、巴塘县、康定市、泸定县、白玉县、石渠县、道孚县、雅江县、乡城县、丹巴县、得荣县、甘孜县、理塘县)

肇庆市(高要区、四会市、端州区、封开县、怀集县、德庆县、鼎湖区、广宁县)

昭通市(昭阳区、盐津县、永善县、镇雄县、水富市、绥江县、彝良县、大关县、鲁甸县、巧家县、威信县)

泉州市(金门县、丰泽区、洛江区、永春县、晋江市、鲤城区、德化县、南安市、惠安县、安溪县、石狮市、泉港区)

晋城市(沁水县、陵川县、高平市、城区、阳城县、泽州县)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）