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白城市(通榆县、洮北区、镇赉县、大安市、洮南市)

平顶山市(汝州市、卫东区、叶县、新华区、湛河区、鲁山县、石龙区、宝丰县、郏县、舞钢市)

保山市(腾冲市、施甸县、龙陵县、隆阳区、昌宁县)

晋城市(泽州县、陵川县、城区、沁水县、阳城县、高平市)  抚顺市(东洲区、望花区、抚顺县、新宾满族自治县、顺城区、清原满族自治县、新抚区)

茂名市(电白区、茂南区、信宜市、化州市、高州市)

忻州市(神池县、原平市、忻府区、代县、保德县、岢岚县、繁峙县、偏关县、五台县、河曲县、定襄县、静乐县、五寨县、宁武县)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

许昌市(禹州市、长葛市、魏都区、鄢陵县、建安区、襄城县)  昌都市(察雅县、丁青县、八宿县、洛隆县、边坝县、贡觉县、卡若区、芒康县、江达县、左贡县、类乌齐县)

南京市(栖霞区、秦淮区、鼓楼区、雨花台区、建邺区、玄武区、溧水区、浦口区、高淳区、六合区、江宁区)

天水市(麦积区、张家川回族自治县、甘谷县、秦州区、清水县、武山县、秦安县)

绵阳市(梓潼县、三台县、安州区、平武县、盐亭县、江油市、游仙区、涪城区、北川羌族自治县)

安顺市(普定县、紫云苗族布依族自治县、平坝区、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、西秀区)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、泸水市、兰坪白族普米族自治县、福贡县)

大连市(沙河口区、普兰店区、中山区、西岗区、金州区、甘井子区、瓦房店市、长海县、庄河市、旅顺口区)

庆阳市(华池县、正宁县、环县、西峰区、合水县、镇原县、宁县、庆城县)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

襄阳市(襄州区、枣阳市、老河口市、保康县、樊城区、谷城县、襄城区、宜城市、南漳县)

临沧市(耿马傣族佤族自治县、云县、临翔区、镇康县、永德县、沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县)

石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

银川市(贺兰县、兴庆区、金凤区、永宁县、灵武市、西夏区)

红河哈尼族彝族自治州(泸西县、元阳县、金平苗族瑶族傣族自治县、石屏县、河口瑶族自治县、开远市、屏边苗族自治县、红河县、蒙自市、建水县、弥勒市、绿春县、个旧市)

昭通市(大关县、永善县、威信县、彝良县、水富市、镇雄县、昭阳区、盐津县、巧家县、绥江县、鲁甸县)

乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、四子王旗、察哈尔右翼后旗、商都县、集宁区、卓资县、察哈尔右翼中旗、兴和县、化德县、凉城县、丰镇市)

合肥市(长丰县、巢湖市、庐阳区、肥西县、瑶海区、包河区、蜀山区、庐江县、肥东县)

呼伦贝尔市(牙克石市、扎兰屯市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、陈巴尔虎旗、额尔古纳市、阿荣旗、扎赉诺尔区、海拉尔区、满洲里市、新巴尔虎左旗、新巴尔虎右旗、鄂温克族自治旗、鄂伦春自治旗、根河市)

甘孜藏族自治州(石渠县、巴塘县、道孚县、炉霍县、乡城县、甘孜县、丹巴县、九龙县、得荣县、白玉县、理塘县、康定市、稻城县、雅江县、泸定县、色达县、德格县、新龙县)

澳门特别行政区

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呼和浩特市(托克托县、赛罕区、新城区、清水河县、土默特左旗、回民区、和林格尔县、武川县、玉泉区)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

牡丹江市(东宁市、东安区、宁安市、阳明区、绥芬河市、林口县、海林市、西安区、爱民区、穆棱市)

临汾市(大宁县、襄汾县、吉县、永和县、汾西县、浮山县、翼城县、洪洞县、蒲县、侯马市、古县、尧都区、曲沃县、安泽县、霍州市、乡宁县、隰县)  泰州市(高港区、姜堰区、泰兴市、兴化市、靖江市、海陵区)

那曲市(安多县、双湖县、尼玛县、申扎县、班戈县、嘉黎县、比如县、巴青县、色尼区、聂荣县、索县)

衡水市(武邑县、冀州区、阜城县、深州市、武强县、桃城区、安平县、饶阳县、枣强县、故城县、景县)

日照市(岚山区、东港区、五莲县、莒县)文山壮族苗族自治州(西畴县、砚山县、马关县、富宁县、丘北县、广南县、文山市、麻栗坡县)

景德镇市(乐平市、昌江区、浮梁县、珠山区)  杭州市(西湖区、临安区、钱塘区、余杭区、临平区、拱墅区、建德市、桐庐县、上城区、淳安县、萧山区、滨江区、富阳区)

太原市(杏花岭区、晋源区、迎泽区、古交市、尖草坪区、清徐县、万柏林区、阳曲县、娄烦县、小店区)

莆田市(荔城区、城厢区、仙游县、涵江区、秀屿区)

信阳市(新县、光山县、商城县、平桥区、淮滨县、罗山县、息县、潢川县、固始县、浉河区)湘潭市(湘潭县、雨湖区、湘乡市、韶山市、岳塘区)

泰安市(肥城市、岱岳区、宁阳县、泰山区、东平县、新泰市)

巴彦淖尔市(五原县、乌拉特中旗、临河区、杭锦后旗、磴口县、乌拉特后旗、乌拉特前旗)

凉山彝族自治州(德昌县、普格县、布拖县、会东县、越西县、会理市、盐源县、木里藏族自治县、喜德县、宁南县、甘洛县、昭觉县、西昌市、美姑县、雷波县、金阳县、冕宁县)

南平市(建瓯市、邵武市、政和县、松溪县、武夷山市、建阳区、延平区、浦城县、顺昌县、光泽县)

锦州市(黑山县、古塔区、义县、太和区、北镇市、凌河区、凌海市)

五指山市(文昌市、东方市、昌江黎族自治县、定安县、乐东黎族自治县、万宁市、屯昌县、琼海市、白沙黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、临高县、澄迈县、陵水黎族自治县、琼中黎族苗族自治县)

乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、天山区、头屯河区、米东区、水磨沟区、新市区、达坂城区、沙依巴克区)

重庆市(梁平区、江津区、云阳县、万州区、垫江县、巫溪县、綦江区、巴南区、璧山区、北碚区、奉节县、武隆区、九龙坡区、南川区、潼南区、开州区、彭水苗族土家族自治县、荣昌区、秀山土家族苗族自治县、合川区、黔江区、永川区、涪陵区、忠县、酉阳土家族苗族自治县、大渡口区、渝中区、大足区、丰都县、江北区、巫山县、城口县、铜梁区、渝北区、沙坪坝区、石柱土家族自治县、长寿区、南岸区)

枣庄市(山亭区、峄城区、台儿庄区、滕州市、薛城区、市中区)

武威市(民勤县、古浪县、凉州区、天祝藏族自治县)

嘉兴市(海盐县、南湖区、桐乡市、嘉善县、秀洲区、海宁市、平湖市)

西安市(蓝田县、周至县、高陵区、鄠邑区、新城区、临潼区、阎良区、灞桥区、未央区、雁塔区、碑林区、莲湖区、长安区)

巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、焉耆回族自治县、和静县、博湖县、且末县、和硕县、轮台县、若羌县、尉犁县)

锡林郭勒盟(西乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、二连浩特市、多伦县、苏尼特右旗、苏尼特左旗、太仆寺旗、锡林浩特市、东乌珠穆沁旗、镶黄旗、正镶白旗、正蓝旗)

七台河市(新兴区、勃利县、桃山区、茄子河区)

遂宁市(射洪市、安居区、大英县、船山区、蓬溪县)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）