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哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

连云港市(灌南县、东海县、海州区、灌云县、赣榆区、连云区)

吴忠市(红寺堡区、利通区、青铜峡市、同心县、盐池县)

淮安市(洪泽区、淮阴区、金湖县、淮安区、清江浦区、盱眙县、涟水县)  佳木斯市(桦南县、抚远市、向阳区、同江市、汤原县、前进区、桦川县、富锦市、郊区、东风区)

德州市(宁津县、夏津县、武城县、临邑县、乐陵市、德城区、庆云县、平原县、禹城市、陵城区、齐河县)

安顺市(西秀区、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、平坝区、关岭布依族苗族自治县、普定县)

鞍山市(岫岩满族自治县、铁西区、铁东区、台安县、海城市、千山区、立山区)

濮阳市(华龙区、台前县、南乐县、清丰县、范县、濮阳县)  克拉玛依市(乌尔禾区、独山子区、克拉玛依区、白碱滩区)

保山市(施甸县、龙陵县、隆阳区、昌宁县、腾冲市)

北京市(石景山区、延庆区、东城区、海淀区、昌平区、大兴区、丰台区、平谷区、门头沟区、朝阳区、通州区、怀柔区、顺义区、房山区、西城区、密云区)

芜湖市(湾沚区、鸠江区、繁昌区、南陵县、弋江区、无为市、镜湖区)

那曲市(尼玛县、申扎县、索县、比如县、班戈县、安多县、色尼区、双湖县、巴青县、聂荣县、嘉黎县)

南平市(武夷山市、浦城县、光泽县、政和县、松溪县、顺昌县、建瓯市、延平区、建阳区、邵武市)

晋城市(沁水县、阳城县、泽州县、高平市、陵川县、城区)

丽江市(古城区、永胜县、宁蒗彝族自治县、华坪县、玉龙纳西族自治县)

德阳市(绵竹市、中江县、广汉市、旌阳区、罗江区、什邡市)

三亚市(海棠区、天涯区、吉阳区、崖州区)

日照市(五莲县、东港区、莒县、岚山区)

平顶山市(卫东区、宝丰县、新华区、舞钢市、湛河区、叶县、郏县、汝州市、鲁山县、石龙区)

金昌市(永昌县、金川区)

泰安市(肥城市、泰山区、宁阳县、东平县、岱岳区、新泰市)

葫芦岛市(绥中县、南票区、连山区、龙港区、建昌县、兴城市)

孝感市(孝昌县、汉川市、安陆市、应城市、云梦县、孝南区、大悟县)

常州市(天宁区、钟楼区、溧阳市、武进区、新北区、金坛区)

西宁市(城西区、湟中区、城中区、大通回族土族自治县、湟源县、城北区、城东区)

太原市(古交市、小店区、阳曲县、尖草坪区、杏花岭区、清徐县、迎泽区、晋源区、娄烦县、万柏林区)

通化市(柳河县、二道江区、通化县、辉南县、梅河口市、东昌区、集安市)

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丽水市(庆元县、青田县、莲都区、云和县、龙泉市、遂昌县、松阳县、缙云县、景宁畲族自治县)

呼伦贝尔市(扎兰屯市、阿荣旗、新巴尔虎左旗、额尔古纳市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎赉诺尔区、根河市、鄂温克族自治旗、满洲里市、海拉尔区、鄂伦春自治旗、牙克石市、陈巴尔虎旗、新巴尔虎右旗)

贵港市(桂平市、平南县、港南区、港北区、覃塘区)

阳江市(阳西县、阳东区、江城区、阳春市)  临沧市(永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、云县、镇康县、沧源佤族自治县)

锦州市(北镇市、黑山县、凌海市、古塔区、太和区、义县、凌河区)

株洲市(渌口区、炎陵县、攸县、醴陵市、石峰区、荷塘区、茶陵县、天元区、芦淞区)

齐齐哈尔市(泰来县、昂昂溪区、铁锋区、讷河市、龙江县、甘南县、建华区、富拉尔基区、依安县、龙沙区、梅里斯达斡尔族区、克山县、拜泉县、克东县、富裕县、碾子山区)阿克苏地区(沙雅县、库车市、拜城县、柯坪县、阿瓦提县、阿克苏市、乌什县、新和县、温宿县)

嘉峪关市  乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、四子王旗、兴和县、化德县、丰镇市、商都县、卓资县、集宁区、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼后旗、凉城县)

南充市(南部县、高坪区、嘉陵区、仪陇县、西充县、蓬安县、营山县、顺庆区、阆中市)

酒泉市(玉门市、敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、肃州区、瓜州县、肃北蒙古族自治县)

广州市(从化区、天河区、花都区、黄埔区、白云区、越秀区、南沙区、番禺区、海珠区、荔湾区、增城区)河源市(源城区、紫金县、和平县、东源县、龙川县、连平县)

南宁市(江南区、兴宁区、宾阳县、邕宁区、青秀区、横州市、上林县、武鸣区、马山县、隆安县、西乡塘区、良庆区)

十堰市(茅箭区、郧西县、丹江口市、竹山县、房县、张湾区、竹溪县、郧阳区)

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

南通市(启东市、如东县、通州区、海门区、海安市、崇川区、如皋市)

鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

潍坊市(昌邑市、安丘市、临朐县、寒亭区、昌乐县、寿光市、潍城区、高密市、坊子区、诸城市、青州市、奎文区)

内江市(市中区、资中县、隆昌市、东兴区、威远县)

池州市(东至县、贵池区、石台县、青阳县)

日喀则市(仲巴县、定日县、岗巴县、吉隆县、萨嘎县、定结县、拉孜县、桑珠孜区、仁布县、亚东县、昂仁县、白朗县、江孜县、康马县、萨迦县、谢通门县、聂拉木县、南木林县)

衢州市(衢江区、龙游县、江山市、常山县、柯城区、开化县)

赣州市(定南县、崇义县、章贡区、信丰县、瑞金市、安远县、全南县、龙南市、宁都县、寻乌县、赣县区、大余县、会昌县、南康区、上犹县、兴国县、石城县、于都县)

安阳市(龙安区、内黄县、北关区、文峰区、汤阴县、滑县、林州市、安阳县、殷都区)

洛阳市(洛宁县、伊川县、孟津区、新安县、洛龙区、宜阳县、西工区、老城区、嵩县、汝阳县、瀍河回族区、偃师区、栾川县、涧西区)

邯郸市(成安县、曲周县、馆陶县、丛台区、永年区、涉县、肥乡区、鸡泽县、磁县、邱县、武安市、峰峰矿区、复兴区、广平县、邯山区、大名县、魏县、临漳县)

普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、西盟佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县)

转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成