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哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

黔东南苗族侗族自治州(台江县、镇远县、岑巩县、锦屏县、剑河县、施秉县、三穗县、黎平县、从江县、凯里市、天柱县、榕江县、雷山县、丹寨县、麻江县、黄平县)

漳州市(东山县、芗城区、云霄县、漳浦县、平和县、龙文区、南靖县、华安县、龙海区、诏安县、长泰区)  内江市(隆昌市、东兴区、市中区、威远县、资中县)

甘南藏族自治州(合作市、舟曲县、卓尼县、迭部县、玛曲县、临潭县、夏河县、碌曲县)

安阳市(文峰区、林州市、滑县、安阳县、龙安区、北关区、汤阴县、内黄县、殷都区)

黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、兴义市、望谟县、安龙县、普安县、兴仁市、晴隆县、册亨县)

铜仁市(松桃苗族自治县、玉屏侗族自治县、石阡县、沿河土家族自治县、江口县、德江县、印江土家族苗族自治县、思南县、碧江区、万山区)  泰州市(兴化市、姜堰区、泰兴市、靖江市、高港区、海陵区)

宁夏回族自治区

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

长治市(上党区、壶关县、襄垣县、屯留区、黎城县、潞州区、平顺县、沁源县、武乡县、长子县、沁县、潞城区)

鄂尔多斯市(伊金霍洛旗、东胜区、杭锦旗、乌审旗、准格尔旗、鄂托克前旗、鄂托克旗、达拉特旗、康巴什区)

青岛市(市北区、莱西市、城阳区、市南区、崂山区、李沧区、胶州市、平度市、即墨区、黄岛区)

扬州市(宝应县、邗江区、仪征市、高邮市、广陵区、江都区)

银川市(贺兰县、兴庆区、西夏区、金凤区、永宁县、灵武市)

锦州市(凌河区、黑山县、凌海市、义县、古塔区、太和区、北镇市)

亳州市(利辛县、涡阳县、谯城区、蒙城县)

长春市(朝阳区、九台区、双阳区、德惠市、公主岭市、二道区、宽城区、农安县、绿园区、榆树市、南关区)

晋城市(陵川县、沁水县、高平市、阳城县、泽州县、城区)

临汾市(霍州市、翼城县、吉县、古县、侯马市、永和县、浮山县、汾西县、隰县、洪洞县、乡宁县、大宁县、曲沃县、蒲县、襄汾县、安泽县、尧都区)

黄冈市(英山县、蕲春县、团风县、武穴市、浠水县、黄梅县、黄州区、红安县、麻城市、罗田县)

荆门市(钟祥市、京山市、沙洋县、东宝区、掇刀区)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

南宁市(青秀区、良庆区、横州市、隆安县、武鸣区、邕宁区、江南区、上林县、马山县、兴宁区、宾阳县、西乡塘区)

兴安盟(阿尔山市、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、突泉县、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市)

濮阳市(台前县、范县、南乐县、濮阳县、华龙区、清丰县)

和田地区(墨玉县、洛浦县、民丰县、皮山县、策勒县、于田县、和田县、和田市)

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新乡市(卫滨区、辉县市、延津县、牧野区、封丘县、原阳县、长垣市、获嘉县、凤泉区、卫辉市、红旗区、新乡县)

百色市(田东县、右江区、凌云县、田林县、那坡县、乐业县、靖西市、德保县、田阳区、隆林各族自治县、平果市、西林县)

吉安市(永丰县、安福县、新干县、峡江县、吉州区、万安县、井冈山市、吉水县、遂川县、吉安县、泰和县、青原区、永新县)

上海市(杨浦区、青浦区、宝山区、奉贤区、嘉定区、松江区、黄浦区、崇明区、普陀区、闵行区、浦东新区、静安区、长宁区、虹口区、金山区、徐汇区)  阜阳市(阜南县、颍泉区、太和县、颍州区、颍东区、颍上县、临泉县、界首市)

上饶市(信州区、铅山县、鄱阳县、婺源县、玉山县、广信区、横峰县、万年县、弋阳县、广丰区、德兴市、余干县)

清远市(清城区、连南瑶族自治县、英德市、佛冈县、阳山县、连山壮族瑶族自治县、连州市、清新区)

丽江市(古城区、永胜县、华坪县、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县)舟山市(普陀区、嵊泗县、岱山县、定海区)

周口市(扶沟县、项城市、太康县、川汇区、西华县、鹿邑县、商水县、淮阳区、沈丘县、郸城县)  酒泉市(肃州区、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、金塔县、肃北蒙古族自治县、玉门市)

澳门特别行政区

通辽市(科尔沁区、霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗、库伦旗、科尔沁左翼后旗、开鲁县、扎鲁特旗、奈曼旗)

荆州市(松滋市、公安县、石首市、荆州区、沙市区、监利市、洪湖市、江陵县)鸡西市(城子河区、麻山区、梨树区、鸡东县、虎林市、鸡冠区、密山市、滴道区、恒山区)

阿克苏地区(温宿县、沙雅县、拜城县、阿克苏市、乌什县、新和县、阿瓦提县、库车市、柯坪县)

抚州市(崇仁县、宜黄县、金溪县、南丰县、资溪县、黎川县、乐安县、广昌县、临川区、南城县、东乡区)

金昌市(金川区、永昌县)

东莞市

铁岭市(西丰县、银州区、铁岭县、清河区、调兵山市、昌图县、开原市)

绍兴市(诸暨市、新昌县、越城区、嵊州市、柯桥区、上虞区)

揭阳市(榕城区、揭东区、普宁市、惠来县、揭西县)

湘潭市(韶山市、湘乡市、岳塘区、雨湖区、湘潭县)

滨州市(博兴县、无棣县、沾化区、滨城区、邹平市、阳信县、惠民县)

眉山市(青神县、东坡区、仁寿县、洪雅县、彭山区、丹棱县)

盘锦市(兴隆台区、双台子区、盘山县、大洼区)

咸宁市(崇阳县、通山县、咸安区、通城县、赤壁市、嘉鱼县)

汕尾市(城区、陆丰市、海丰县、陆河县)

庆阳市(环县、庆城县、正宁县、宁县、华池县、合水县、镇原县、西峰区)

石家庄市(高邑县、无极县、深泽县、行唐县、鹿泉区、桥西区、新华区、元氏县、井陉矿区、赵县、藁城区、长安区、井陉县、辛集市、灵寿县、栾城区、裕华区、正定县、新乐市、晋州市、平山县、赞皇县)

白银市(景泰县、靖远县、会宁县、平川区、白银区)

　　中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年4月21日贷款市场报价利率（LPR）为1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%，均较上期维持不变。这是LPR连续六个月“按兵不动”。

　　综合业内分析来看，4月LPR报价保持不变主要有三点原因，一是作为LPR的定价锚，7天期逆回购利率保持稳定；二是银行净息差仍处在低位，商业银行缺乏下调LPR报价加点的动力；三是一季度经济延续企稳回升态势，短期降息的迫切性不强。

　　4月16日，国家统计局发布数据，初步核算，一季度国内生产总值318758亿元，按不变价格计算，同比增长5.4%，比上年四季度环比增长1.2%；4月13日，中国人民银行罕见于周末发布一季度金融数据，2025年一季度社会融资规模增量累计达到15.18万亿元，比上年同期多2.37万亿元；其中，对实体经济发放的人民币贷款增加9.7万亿元，同比多增5862亿元，双双超过市场预期。

　　4月中旬，有权威人士告诉记者，当前世界政治经济格局正在经历深刻变化，不确定性影响加大，贸易保护主义抬头，对我国经济的外溢影响也需要观察。我国宏观政策还有空间和余力，将根据形势需要和外部影响动态调整，加强逆周期调节。

　　招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼解读称，从近期公布的经济金融数据来看，降低利率短期不具有紧迫性。从利率本身看，目前无论是新发放的企业贷款还是住房贷款，利率均较上年明显下降，处于历史低位。因此，短期内LPR下行的可能性降低，而降准的必要性更大。

　　董希淼预计，二季度央行将实施全面降准0.5个百分点，进一步传递出提振投资者信心、维护资本市场稳定的明确信号。降准可释放长期稳定的低成本资金，有助于进一步降低银行资金成本，推动银行更好地服务实体经济，促进经济高质量发展，为应对外部冲击、稳定资产价格等奠定更加坚实的基础。

　　财政和货币政策将打好“组合拳”

　　4月政治局会议召开在即，面对更加复杂严峻的外部环境，市场对于新一轮增量政策抱有高度期待。国盛证券首席经济学家熊园表示，虽然一季度经济偏强、GDP同比增速高达5.4%，但基于CPI、PPI等指标看，需求偏弱的特征未见实质改观，再考虑到二季度起关税冲击将逐步显现、亟待政策加码，近期高层也多次表态要将推出新的增量政策。

　　例如，4月9日，国务院总理李强主持召开经济形势专家和企业家座谈会，并提到根据形势需要及时推出新的增量政策；又如，4月17日，李强在主持国务院第十三次专题学习时表示，要讲究政策时机，在一些关键的时间窗口，推动各方面政策措施早出手、快出手，对预期形成积极影响。

　　中诚信国际研究院院长袁海霞预计，未来财政政策可能从三方面发力：一是根据实际情况进一步加大中央政府财政发力的力度，超长期特别国债的额度可能会有所提升，“两重”“两新”的支持范围也可能进一步扩大；二是可以根据财政发力的力度或者外部形势的变化设立外贸稳定基金，对受外部冲击的行业、企业进行必要的支持；三是加快发行和使用政府债券的节奏和力度，更好地服务实体经济的发展。

　　至于货币政策，袁海霞提到，央行去年以来多次提到“择机降准降息”，未来“择机”可能需要考虑三个方面：一是经济基本面的动态变化；二是外部环境的变化，尤其是关税博弈的进展；三是综合考虑对汇率、利率等的影响。

　　袁海霞认为，未来货币政策可能会配合财政政策、配合政府债券发行的力度，进行适时的降准或者结构性降息，以对冲政府债券发行对市场流动性的影响。考虑到我国金融机构存款准备金率平均为6.6%，未来降准还是有比较大的空间的，二、三季度可能会有一到两次的降准。另外，中期借贷便利到期的时点主要集中到年末，届时央行可能更多地会采用买断式逆回购去对冲对流动性的影响。

　　袁海霞还指出，从降低实体经济的融资成本的角度来讲，结构性的降息大概率今年也会发生。全面降息也是有一定的空间和必要性的，但落地的前提是要解决好非银资金的空转问题以及对银行净息差的影响。

　　中国银河证券首席经济学家章俊认为，25BP—50BP降准很有可能在4月政治局会议前后落地，以进一步支持信贷扩张，并节约银行成本，缓解净息差压力；20BP左右的降息可能在美联储再次开启降息进一步确认之后落地，大概率在5月或6月。章俊还称，如果更加兼顾汇率稳定，央行也可能采取不一样的“降息”，即保持政策利率不变，单独引导5年期LPR下行，实现降低融资成本。

　　“此外，央行还有可能聚焦外贸、消费和科技创设新的结构性货币政策工具，或对现有的工具进一步优化；同时，调降部分结构性货币政策工具的资金利率，引导信贷投向，以降低企业融资成本。”章俊如是说。

　　提振消费、稳定股市楼市仍是关键

　　对于降准降息预期，野村中国首席经济学家陆挺近日在媒体交流会上表示，央行现在提供流动性的方式有很多，比如二级市场购买国债、买断式回购等。在陆挺看来，虽然二季度可能降准降息，但更应关注的是财政政策的精准发力。 

　　陆挺认为，当务之急是增加一些中央政府的财政支出、加快已有的债务融资框架额度里面的拨付和支出，尤其是在刺激消费和稳定房地产方面可以做更多的事情。

　　对于提振消费，陆挺提出了两方面建议：一是考虑耐用品消费之外的消费刺激，尤其是旅游、酒店、餐饮等服务行业，在这方面有一定的潜力；二是借此机会下决心去改革社保体系，因为提高消费能力和消费意愿的关键在于完善社会福利体系。对于后者，陆挺进一步指出，应逐步缩小城乡居民与职工社保体系的差距，将城乡居民纳入职工社保体系；将失业大学生纳入失业保险体系；进一步提高1.7亿农村老人的养老金收入，等等。

　　在稳定房地产方面，陆挺认为，虽然部分特定区域，如发达城市、沿海地区的楼市，出现局部复苏迹象，但全国范围内的房地产市场企稳复苏还未出现。对此，陆挺建议，从开发商角度，要让市场继续出清，不能让债务不停滚动；同时，加大保交房力度，这实际上也是对开发商的支持，此外还可以进行一定的收储。

　　4月18日，李强主持召开国务院常务会议，研究稳就业稳经济推动高质量发展的若干举措。会议强调，面对复杂严峻的外部环境，要深入贯彻中央经济工作会议精神，锚定经济社会发展目标，加大逆周期调节力度，着力稳就业、稳外贸、促消费、扩内需，并明确提出“持续稳定股市”和“持续推动房地产市场平稳健康发展”两大重点任务。相关举措将直达企业和群众，确保政策高效落地见效。

　　值得注意的是，本次国常会将“持续稳定股市”放在“推动房地产市场平稳健康发展”之前，顺序较去年12月中央政治局会议与2025年政府工作报告中先楼市后股市的说法有所调整。

　　陆挺在上述媒体交流会上表示，近期央行宣布必要时向中央汇金公司提供充足的再贷款支持，这一政策对于稳定股市非常重要。央行行长潘功胜3月在十四届全国人大三次会议经济主题记者会上也表示，用好支持资本市场的两项货币政策工具，与证监会探索常态化的制度安排，支持资本市场稳定发展。

据媒体报道，今日一架待交付波音飞机从舟山飞回美国，这背后的原因在于，受美国所谓“对等关税”影响，国内航司开始暂停接收波音飞机。

与此同时，国产大飞机C919在近期先后完成东北地区首飞及东南亚航线执飞，并且中越、中马联合声明提及引进和运营中国商用飞机，国产大飞机国内及海外市场需求将持续释放。

在上述背景下，有机构分析，国产大飞机年产能预计2027年将达150架，随着产能提升与市场扩张，国产大飞机产业链的细分领域也将迎来新的发展机遇。

本期通过对国产大飞机产业链的梳理，筛选出重要的5大领域及其代表性公司，供大家进一步研究参考。

国产大飞机产业链五大领域及核心企业梳理

（基于技术壁垒、市场地位及国产替代潜力筛选）

一、航空材料领域

核心逻辑：轻量化、高强度材料是国产大飞机降本增效的关键，碳纤维、钛合金等国产化率加速提升。