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大连市(长海县、沙河口区、旅顺口区、中山区、普兰店区、西岗区、甘井子区、庄河市、金州区、瓦房店市)

晋中市(寿阳县、太谷区、平遥县、昔阳县、灵石县、榆社县、祁县、介休市、和顺县、左权县、榆次区)

昭通市(镇雄县、绥江县、鲁甸县、永善县、昭阳区、彝良县、大关县、巧家县、威信县、盐津县、水富市)

绵阳市(游仙区、江油市、北川羌族自治县、盐亭县、平武县、安州区、涪城区、梓潼县、三台县)  包头市(东河区、石拐区、达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗、九原区、白云鄂博矿区、青山区、昆都仑区、固阳县)

娄底市(涟源市、新化县、娄星区、双峰县、冷水江市)

赤峰市(翁牛特旗、喀喇沁旗、松山区、林西县、红山区、元宝山区、敖汉旗、巴林左旗、巴林右旗、克什克腾旗、阿鲁科尔沁旗、宁城县)

防城港市(东兴市、港口区、上思县、防城区)

河池市(宜州区、南丹县、大化瑶族自治县、凤山县、巴马瑶族自治县、金城江区、东兰县、天峨县、都安瑶族自治县、环江毛南族自治县、罗城仫佬族自治县)  宿迁市(沭阳县、泗洪县、宿豫区、宿城区、泗阳县)

济南市(天桥区、商河县、济阳区、平阴县、历城区、莱芜区、历下区、市中区、章丘区、槐荫区、长清区、钢城区)

广州市(海珠区、番禺区、南沙区、花都区、从化区、白云区、天河区、黄埔区、增城区、荔湾区、越秀区)

榆林市(府谷县、米脂县、定边县、清涧县、靖边县、佳县、吴堡县、榆阳区、横山区、子洲县、神木市、绥德县)

银川市(灵武市、兴庆区、永宁县、金凤区、贺兰县、西夏区)

无锡市(惠山区、新吴区、滨湖区、锡山区、江阴市、宜兴市、梁溪区)

铜仁市(松桃苗族自治县、江口县、万山区、印江土家族苗族自治县、碧江区、思南县、沿河土家族自治县、玉屏侗族自治县、德江县、石阡县)

大同市(浑源县、云冈区、灵丘县、新荣区、阳高县、左云县、天镇县、广灵县、云州区、平城区)

大理白族自治州(祥云县、洱源县、大理市、弥渡县、宾川县、永平县、鹤庆县、云龙县、南涧彝族自治县、漾濞彝族自治县、剑川县、巍山彝族回族自治县)

临沧市(凤庆县、永德县、镇康县、沧源佤族自治县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)

山南市(扎囊县、洛扎县、乃东区、措美县、桑日县、曲松县、错那市、隆子县、加查县、琼结县、浪卡子县、贡嘎县)

遵义市(正安县、湄潭县、习水县、桐梓县、凤冈县、余庆县、汇川区、赤水市、务川仡佬族苗族自治县、绥阳县、道真仡佬族苗族自治县、播州区、红花岗区、仁怀市)

宜宾市(叙州区、长宁县、翠屏区、高县、南溪区、屏山县、江安县、兴文县、珙县、筠连县)

岳阳市(君山区、临湘市、云溪区、平江县、湘阴县、华容县、岳阳县、岳阳楼区、汨罗市)

鄂尔多斯市(乌审旗、鄂托克前旗、准格尔旗、东胜区、鄂托克旗、伊金霍洛旗、康巴什区、达拉特旗、杭锦旗)

七台河市(勃利县、新兴区、茄子河区、桃山区)

衡阳市(耒阳市、蒸湘区、衡东县、衡南县、雁峰区、南岳区、衡阳县、石鼓区、常宁市、珠晖区、祁东县、衡山县)

台州市(三门县、仙居县、玉环市、黄岩区、路桥区、椒江区、天台县、温岭市、临海市)

焦作市(中站区、解放区、修武县、马村区、山阳区、博爱县、沁阳市、孟州市、武陟县、温县)

廊坊市(固安县、安次区、三河市、大厂回族自治县、霸州市、香河县、文安县、大城县、广阳区、永清县)

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荆州市(松滋市、沙市区、荆州区、公安县、石首市、监利市、江陵县、洪湖市)

黔东南苗族侗族自治州(施秉县、榕江县、黎平县、三穗县、丹寨县、凯里市、剑河县、麻江县、锦屏县、镇远县、雷山县、黄平县、岑巩县、从江县、台江县、天柱县)

金昌市(金川区、永昌县)

上海市(松江区、嘉定区、静安区、金山区、浦东新区、青浦区、普陀区、杨浦区、闵行区、徐汇区、宝山区、长宁区、崇明区、虹口区、奉贤区、黄浦区)  吕梁市(方山县、兴县、离石区、交口县、文水县、中阳县、柳林县、岚县、交城县、临县、汾阳市、孝义市、石楼县)

六安市(裕安区、金安区、霍邱县、霍山县、叶集区、金寨县、舒城县)

郴州市(资兴市、汝城县、北湖区、桂东县、宜章县、安仁县、嘉禾县、永兴县、苏仙区、桂阳县、临武县)

巴音郭楞蒙古自治州(且末县、焉耆回族自治县、博湖县、和静县、库尔勒市、和硕县、轮台县、若羌县、尉犁县)许昌市(鄢陵县、长葛市、建安区、襄城县、禹州市、魏都区)

临夏回族自治州(东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、临夏县、康乐县、临夏市、永靖县、广河县)  运城市(芮城县、绛县、平陆县、垣曲县、稷山县、盐湖区、万荣县、闻喜县、临猗县、夏县、河津市、永济市、新绛县)

嘉兴市(海宁市、桐乡市、海盐县、平湖市、秀洲区、嘉善县、南湖区)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

兴安盟(阿尔山市、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、乌兰浩特市、突泉县)黑河市(五大连池市、爱辉区、北安市、孙吴县、嫩江市、逊克县)

普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、澜沧拉祜族自治县、景东彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、思茅区、西盟佤族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县)

南通市(海安市、如东县、通州区、启东市、如皋市、海门区、崇川区)

长沙市(天心区、浏阳市、宁乡市、开福区、芙蓉区、长沙县、望城区、雨花区、岳麓区)

陇南市(文县、宕昌县、西和县、两当县、武都区、礼县、徽县、康县、成县)

阿坝藏族羌族自治州(壤塘县、理县、小金县、金川县、红原县、若尔盖县、阿坝县、松潘县、九寨沟县、马尔康市、汶川县、茂县、黑水县)

滁州市(明光市、凤阳县、定远县、琅琊区、来安县、全椒县、南谯区、天长市)

鹤岗市(萝北县、兴山区、南山区、向阳区、兴安区、工农区、东山区、绥滨县)

拉萨市(达孜区、曲水县、城关区、堆龙德庆区、尼木县、墨竹工卡县、当雄县、林周县)

邵阳市(邵阳县、绥宁县、北塔区、武冈市、大祥区、洞口县、双清区、城步苗族自治县、新邵县、新宁县、邵东市、隆回县)

常州市(钟楼区、武进区、金坛区、天宁区、溧阳市、新北区)

来宾市(金秀瑶族自治县、兴宾区、忻城县、象州县、武宣县、合山市)

宝鸡市(太白县、麟游县、渭滨区、陇县、陈仓区、扶风县、眉县、凤县、千阳县、金台区、凤翔区、岐山县)

张家界市(慈利县、永定区、桑植县、武陵源区)

汉中市(城固县、洋县、佛坪县、留坝县、西乡县、略阳县、汉台区、勉县、宁强县、镇巴县、南郑区)

宜春市(樟树市、袁州区、丰城市、宜丰县、万载县、靖安县、上高县、奉新县、铜鼓县、高安市)

衡水市(枣强县、武邑县、安平县、冀州区、桃城区、武强县、故城县、景县、饶阳县、深州市、阜城县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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