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景德镇市(珠山区、昌江区、浮梁县、乐平市)

柳州市(柳北区、鱼峰区、融安县、鹿寨县、三江侗族自治县、柳江区、柳南区、柳城县、融水苗族自治县、城中区)

南阳市(方城县、社旗县、桐柏县、宛城区、淅川县、唐河县、西峡县、卧龙区、新野县、内乡县、邓州市、镇平县、南召县)

怒江傈僳族自治州(福贡县、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、泸水市)  洛阳市(孟津区、宜阳县、涧西区、瀍河回族区、洛龙区、洛宁县、汝阳县、栾川县、伊川县、嵩县、老城区、新安县、西工区、偃师区)

淮安市(淮阴区、盱眙县、淮安区、涟水县、金湖县、洪泽区、清江浦区)

丽江市(古城区、永胜县、华坪县、宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县)

本溪市(南芬区、明山区、溪湖区、本溪满族自治县、平山区、桓仁满族自治县)

庆阳市(庆城县、环县、西峰区、合水县、镇原县、宁县、正宁县、华池县)  连云港市(连云区、东海县、海州区、灌云县、赣榆区、灌南县)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

商丘市(虞城县、睢县、夏邑县、永城市、睢阳区、民权县、宁陵县、梁园区、柘城县)

和田地区(民丰县、于田县、和田市、策勒县、洛浦县、墨玉县、皮山县、和田县)

池州市(石台县、东至县、贵池区、青阳县)

抚州市(资溪县、南城县、崇仁县、南丰县、金溪县、临川区、乐安县、宜黄县、东乡区、黎川县、广昌县)

汕尾市(陆丰市、陆河县、海丰县、城区)

舟山市(定海区、岱山县、嵊泗县、普陀区)

昭通市(威信县、盐津县、水富市、大关县、永善县、巧家县、镇雄县、彝良县、绥江县、鲁甸县、昭阳区)

十堰市(竹山县、郧西县、房县、郧阳区、竹溪县、丹江口市、张湾区、茅箭区)

无锡市(梁溪区、新吴区、江阴市、锡山区、滨湖区、惠山区、宜兴市)

巴中市(平昌县、恩阳区、南江县、通江县、巴州区)

遵义市(习水县、红花岗区、绥阳县、余庆县、务川仡佬族苗族自治县、道真仡佬族苗族自治县、正安县、汇川区、桐梓县、播州区、赤水市、凤冈县、湄潭县、仁怀市)

铜仁市(江口县、万山区、德江县、印江土家族苗族自治县、碧江区、思南县、石阡县、玉屏侗族自治县、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县)

自贡市(自流井区、沿滩区、富顺县、荣县、大安区、贡井区)

张家口市(崇礼区、下花园区、桥西区、阳原县、怀安县、沽源县、怀来县、张北县、万全区、蔚县、桥东区、康保县、涿鹿县、宣化区、赤城县、尚义县)

兰州市(永登县、红古区、七里河区、城关区、榆中县、皋兰县、西固区、安宁区)

鞍山市(千山区、铁西区、铁东区、台安县、海城市、岫岩满族自治县、立山区)

太原市(古交市、杏花岭区、尖草坪区、娄烦县、迎泽区、阳曲县、清徐县、晋源区、小店区、万柏林区)

泰安市(新泰市、泰山区、肥城市、岱岳区、宁阳县、东平县)

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克拉玛依市(克拉玛依区、乌尔禾区、白碱滩区、独山子区)

鹤岗市(绥滨县、向阳区、工农区、兴安区、萝北县、南山区、东山区、兴山区)

陇南市(康县、西和县、徽县、武都区、两当县、礼县、宕昌县、成县、文县)

南通市(如皋市、海门区、崇川区、海安市、如东县、启东市、通州区)  河池市(都安瑶族自治县、巴马瑶族自治县、南丹县、罗城仫佬族自治县、凤山县、东兰县、宜州区、天峨县、环江毛南族自治县、金城江区、大化瑶族自治县)

蚌埠市(龙子湖区、固镇县、怀远县、五河县、禹会区、蚌山区、淮上区)

宝鸡市(陈仓区、金台区、岐山县、千阳县、陇县、麟游县、凤翔区、太白县、渭滨区、扶风县、眉县、凤县)

黔南布依族苗族自治州(罗甸县、贵定县、三都水族自治县、惠水县、平塘县、龙里县、福泉市、荔波县、长顺县、独山县、瓮安县、都匀市)南充市(高坪区、营山县、蓬安县、南部县、顺庆区、仪陇县、嘉陵区、西充县、阆中市)

果洛藏族自治州(达日县、甘德县、久治县、玛多县、玛沁县、班玛县)  乌鲁木齐市(头屯河区、沙依巴克区、乌鲁木齐县、天山区、米东区、水磨沟区、达坂城区、新市区)

临夏回族自治州(康乐县、永靖县、临夏市、广河县、东乡族自治县、和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县)

塔城地区(塔城市、托里县、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、额敏县、乌苏市、沙湾市)

荆州市(松滋市、洪湖市、荆州区、沙市区、江陵县、石首市、监利市、公安县)贵港市(覃塘区、港南区、桂平市、平南县、港北区)

萍乡市(上栗县、芦溪县、莲花县、湘东区、安源区)

吕梁市(方山县、文水县、柳林县、孝义市、石楼县、岚县、交城县、兴县、汾阳市、中阳县、临县、交口县、离石区)

大同市(左云县、云州区、新荣区、灵丘县、浑源县、广灵县、平城区、云冈区、阳高县、天镇县)

河源市(和平县、东源县、龙川县、连平县、源城区、紫金县)

昌都市(八宿县、左贡县、贡觉县、芒康县、丁青县、洛隆县、边坝县、江达县、卡若区、察雅县、类乌齐县)

榆林市(吴堡县、神木市、佳县、定边县、府谷县、绥德县、横山区、子洲县、米脂县、榆阳区、清涧县、靖边县)

阳泉市(盂县、矿区、郊区、平定县、城区)

铁岭市(银州区、调兵山市、昌图县、开原市、西丰县、清河区、铁岭县)

徐州市(邳州市、泉山区、云龙区、睢宁县、沛县、铜山区、鼓楼区、新沂市、贾汪区、丰县)

长春市(德惠市、农安县、九台区、双阳区、公主岭市、二道区、榆树市、绿园区、宽城区、朝阳区、南关区)

伊犁哈萨克自治州(新源县、伊宁县、昭苏县、霍尔果斯市、巩留县、尼勒克县、特克斯县、霍城县、奎屯市、伊宁市、察布查尔锡伯自治县)

枣庄市(滕州市、市中区、薛城区、山亭区、峄城区、台儿庄区)

钦州市(钦南区、灵山县、浦北县、钦北区)

阿里地区(噶尔县、普兰县、改则县、革吉县、札达县、日土县、措勤县)

保山市(隆阳区、腾冲市、施甸县、龙陵县、昌宁县)

内江市(市中区、资中县、东兴区、威远县、隆昌市)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。