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怀化市(靖州苗族侗族自治县、新晃侗族自治县、辰溪县、沅陵县、中方县、会同县、芷江侗族自治县、洪江市、麻阳苗族自治县、鹤城区、通道侗族自治县、溆浦县)

绍兴市(诸暨市、嵊州市、柯桥区、新昌县、上虞区、越城区)

汉中市(南郑区、镇巴县、宁强县、勉县、佛坪县、留坝县、城固县、洋县、汉台区、西乡县、略阳县)

香港特别行政区  武威市(古浪县、民勤县、凉州区、天祝藏族自治县)

鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

嘉兴市(秀洲区、海宁市、海盐县、桐乡市、南湖区、嘉善县、平湖市)

莆田市(仙游县、城厢区、秀屿区、荔城区、涵江区)

衢州市(龙游县、江山市、衢江区、常山县、开化县、柯城区)  云浮市(新兴县、罗定市、云安区、郁南县、云城区)

包头市(土默特右旗、青山区、九原区、昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗、白云鄂博矿区、石拐区、东河区、固阳县)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

咸宁市(崇阳县、通城县、通山县、赤壁市、嘉鱼县、咸安区)

松原市(乾安县、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、扶余市)

厦门市(湖里区、海沧区、翔安区、同安区、思明区、集美区)

黔南布依族苗族自治州(贵定县、都匀市、长顺县、惠水县、福泉市、独山县、三都水族自治县、龙里县、瓮安县、罗甸县、平塘县、荔波县)

晋中市(左权县、寿阳县、和顺县、榆次区、平遥县、榆社县、介休市、昔阳县、灵石县、太谷区、祁县)

临夏回族自治州(和政县、东乡族自治县、广河县、临夏市、永靖县、康乐县、临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)

衡水市(饶阳县、景县、阜城县、故城县、桃城区、深州市、武邑县、冀州区、安平县、枣强县、武强县)

梧州市(万秀区、藤县、苍梧县、岑溪市、蒙山县、长洲区、龙圩区)

上海市(普陀区、长宁区、金山区、崇明区、宝山区、静安区、松江区、闵行区、浦东新区、青浦区、杨浦区、虹口区、嘉定区、奉贤区、黄浦区、徐汇区)

北海市(银海区、铁山港区、海城区、合浦县)

本溪市(本溪满族自治县、南芬区、溪湖区、明山区、平山区、桓仁满族自治县)

吴忠市(红寺堡区、利通区、同心县、青铜峡市、盐池县)

丹东市(宽甸满族自治县、东港市、振安区、凤城市、元宝区、振兴区)

南昌市(青山湖区、安义县、南昌县、新建区、青云谱区、红谷滩区、西湖区、进贤县、东湖区)

葫芦岛市(南票区、绥中县、建昌县、龙港区、兴城市、连山区)

济南市(槐荫区、钢城区、商河县、莱芜区、章丘区、历城区、天桥区、长清区、济阳区、平阴县、市中区、历下区)

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芜湖市(弋江区、镜湖区、湾沚区、无为市、南陵县、繁昌区、鸠江区)

阿克苏地区(柯坪县、新和县、阿克苏市、拜城县、乌什县、库车市、沙雅县、阿瓦提县、温宿县)

三亚市(天涯区、崖州区、海棠区、吉阳区)

常德市(安乡县、汉寿县、桃源县、鼎城区、津市市、武陵区、临澧县、石门县、澧县)  大连市(瓦房店市、中山区、旅顺口区、普兰店区、甘井子区、长海县、金州区、西岗区、庄河市、沙河口区)

邯郸市(曲周县、邯山区、成安县、大名县、丛台区、鸡泽县、馆陶县、永年区、磁县、邱县、复兴区、魏县、临漳县、肥乡区、峰峰矿区、武安市、广平县、涉县)

滨州市(阳信县、邹平市、无棣县、滨城区、沾化区、惠民县、博兴县)

赤峰市(克什克腾旗、阿鲁科尔沁旗、喀喇沁旗、松山区、林西县、巴林左旗、宁城县、翁牛特旗、敖汉旗、元宝山区、巴林右旗、红山区)柳州市(融水苗族自治县、柳城县、柳南区、三江侗族自治县、城中区、柳江区、鹿寨县、融安县、鱼峰区、柳北区)

昌吉回族自治州(阜康市、呼图壁县、奇台县、玛纳斯县、吉木萨尔县、昌吉市、木垒哈萨克自治县)  鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

泰安市(岱岳区、东平县、宁阳县、新泰市、泰山区、肥城市)

东营市(利津县、广饶县、东营区、垦利区、河口区)

秦皇岛市(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、卢龙县、昌黎县、青龙满族自治县)舟山市(普陀区、定海区、岱山县、嵊泗县)

漳州市(南靖县、诏安县、龙海区、漳浦县、华安县、东山县、平和县、云霄县、龙文区、长泰区、芗城区)

新乡市(凤泉区、辉县市、延津县、新乡县、原阳县、卫滨区、封丘县、获嘉县、卫辉市、红旗区、牧野区、长垣市)

宁德市(福鼎市、周宁县、柘荣县、古田县、霞浦县、寿宁县、蕉城区、福安市、屏南县)

临沧市(临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、永德县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、镇康县、凤庆县、云县)

南宁市(兴宁区、横州市、武鸣区、良庆区、马山县、江南区、青秀区、上林县、西乡塘区、隆安县、邕宁区、宾阳县)

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

郑州市(管城回族区、荥阳市、二七区、新郑市、上街区、新密市、巩义市、登封市、中原区、惠济区、金水区、中牟县)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、梁河县、盈江县、芒市、瑞丽市)

台州市(椒江区、黄岩区、天台县、三门县、临海市、温岭市、玉环市、仙居县、路桥区)

南充市(顺庆区、营山县、南部县、高坪区、蓬安县、西充县、仪陇县、阆中市、嘉陵区)

德州市(德城区、禹城市、夏津县、陵城区、乐陵市、武城县、宁津县、平原县、齐河县、临邑县、庆云县)

昭通市(大关县、盐津县、永善县、鲁甸县、昭阳区、水富市、彝良县、绥江县、威信县、镇雄县、巧家县)

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甘南藏族自治州(夏河县、舟曲县、迭部县、合作市、临潭县、卓尼县、碌曲县、玛曲县)

东莞市

　　来源：证券市场周刊市场号

　　2024年，商用车行业在市场需求疲软与成本压力加剧的双重夹击下步履维艰，宇通客车却以多项逆势增长的数据引发关注。2025年3月31日，宇通客车2024年年度报告揭晓。年报显示，其不仅实现营业收入372.18亿元，同比劲增37.63%，更以41.16亿元归母净利润创下126.53%的惊人增幅。伴随业绩发布，每10股派现10元的高额分红方案，成为近期市场关注的焦点。

　　这绝非宇通客车的昙花一现。回溯2020年至今的业绩曲线，其营收从217亿元稳步攀升至372亿元，净利润更实现从5.16亿到41.16亿的八倍飞跃。若以年复合增长率丈量，14.43%的营收增速与68.06%的利润增速，勾勒出持续向上的发展轨迹。

　　在行业整体承压的背景下，宇通客车为何能实现逆周期增长？业绩持续增长靠什么支撑呢？

　　技术深耕：从客户痛点到市场突破

　　在商用车行业，宇通客车以持续高强度研发投入著称，其研发投入强度长期位居行业前列，被公认为技术研发标杆企业。从年报数据可以看到，公司2024年研发投入达17.88亿元，占营收比重4.80%，并且凭借参与的“面向大规模产业化的动力电池研发与制造关键技术”项目，第三次荣获国家科学技术进步奖二等奖。

　　宇通客车的研发创新策略并非单纯追求技术领先，而是始终围绕解决客户痛点进行研发创新。

　　例如传统燃油客车使用寿命能达到10年~15年，而三电系统寿命是影响整车寿命的关键因素，之前新能源客车电池设计寿命普遍只有8~10年，所以宇通在新能源客车寿命技术上实现突破，自主研发的低锂耗、缓衰减、长寿命电池技术，电芯循环寿命突破9000次，实现10年/100万公里质保标准，15年预锂化技术更填补了欧洲市场长质保需求空白；匹配开发的高效长寿命电机及控制器，耐久性达到15年/150万公里；

　　针对全球复杂气候环境，宇通开发了基于多源超低温热泵的一体化热管理技术，该技术使冬季能耗降低了40%，整车低温续航提升了10%至15%。技术验证数据显示，搭载该热管理系统的纯电动客车在挪威零下25℃极寒环境下，仍能实现374公里续航，续航达成率高达97.3%。

　　据内部资料披露，宇通建立的“客户痛点清单”机制，通过定期联动研发、销售及服务部门，将终端反馈直接转化为技术改进指标。聚焦于客户价值的研发创新，不仅为宇通打造了具有市场竞争力的产品，还赢得了良好的市场口碑，并推动了市场销量的增长，形成了正向循环。

　　对外宇通聚焦”以客户为中心，为客户创造更大价值“，对内则通过管理创新，人才引进、人才培养、人才激励机制，激发组织生命力。

　　管理创新：从输血到造血的人才逻辑

　　宇通的一组人才管理数据值得关注：在匹配业绩快速增长的同时，宇通一方面不断引进高阶优秀人才，另一方面积极承担社会责任，规模化吸纳应届毕业生就业。2024年，宇通新增员工比2023年多3600余人，其中校园招聘超1000人，宇通客车拥有中高级职称的专家800余人，在职硕士及以上学历1098人。

　　建立了一套内生型人才培养与成长机制，员工可通过管理线、专业线两条线不断提升成长，

　　校招生可通过“五年培养成才计划”实现职级收入的跃升。这套人才培养机制，使新生代工程师和管理人员不必论资排辈，有能力者在短期内即可主导千万级研发项目甚至走上高级别管理岗位。

　　为了激励员工成长和内部创新，宇通客车不遗余力地提供奖励。2024年，“宇通科技进步奖”为研发人员设立了高达1308万元的专项奖金池，奖项覆盖产品、技术、工艺、质量等多个领域的创新成果。

　　每年宇通举办“创新杯”青年科技创意大赛、技术比武大赛，并设有丰厚的奖金激励。

　　创新的管理机制和激励在企业营造了创优争先的氛围，极大地调动了广大技术人员的积极性和创造性，促进技术创新、成果转化及产业化推广，有效保障了宇通的技术领先、产品领先以及产品竞争力持续提升。

　　社会责任：员工与企业共成长的隐性契约

　　在制造业普遍面临“招工难”的背景下，宇通2024年的员工留存率接近90%，高于2024年商用车行业的平均水平85.4%。在“价值创造、价值共享”的激励原则下，宇通倡导激励绩优、多劳多得，根据个体业绩贡献的不同和专业能力晋级情况，宇通员工薪酬每年都会有一定幅度增长。2021-2024年，宇通克服行业波动周期影响，实现员工累计平均薪资涨幅达到15%-50%，2024年宇通披露报告数据人均薪酬19万多，是当地私营单位平均工资的3.4倍，是当地城镇非私营单位平均工资的1.8倍。据其社会责任报告披露，除五险一金全覆盖外，员工还可享受20天春节带薪超长假期、免费班车、免费公寓及多样化的品牌特色服装等福利。

　　同时宇通对员工的关怀延伸到对员工家庭的关怀，据了解，2024年宇通举办了127期员工子女夏令营，6000余名员工子女免费参与公司组织的夏令营，参与科技探索、国潮文化和军事拓展等活动；连续多年为员工举办集体婚礼、文艺汇演、运动会和集团表彰会等，一位工龄十年的老员工坦言：“在宇通，努力不仅能换来收入，还能获得尊重，解决生活难题——公司甚至连我家孩子的寒暑假都考虑到了。”

　　宇通的案例揭示了一个被许多企业忽视的逻辑：在不确定的环境中，对技术、人才与社会责任的持续投入，恰恰是最确定的增长路径。当同行忙于压缩成本时，宇通选择将资源投向创新研发和员工成长——这些看似“低性价比”的长期工程，最终转化为穿越周期的韧性。

　　技术源自创新，创新源自人才。以员工成长通道与客户需求洞察为双核驱动，宇通通过系统性战略架构，将资源配置与可持续价值创造深度绑定，构建了社会价值与品牌价值的良性循环，在行业周期性波动中构筑起差异化的竞争护城河。

　　（文中提及内容均来源于公开信息，不构成实质性投资建议，据此操作风险自担。）