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邢台市(新河县、巨鹿县、临城县、平乡县、沙河市、威县、隆尧县、信都区、广宗县、临西县、柏乡县、宁晋县、内丘县、清河县、南和区、襄都区、南宫市、任泽区)

铁岭市(开原市、调兵山市、西丰县、银州区、铁岭县、清河区、昌图县)

金昌市(金川区、永昌县)

甘南藏族自治州(卓尼县、玛曲县、迭部县、临潭县、碌曲县、夏河县、合作市、舟曲县)  松原市(长岭县、扶余市、乾安县、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

漯河市(源汇区、召陵区、临颍县、郾城区、舞阳县)

锡林郭勒盟(多伦县、西乌珠穆沁旗、正镶白旗、阿巴嘎旗、镶黄旗、锡林浩特市、正蓝旗、太仆寺旗、二连浩特市、苏尼特右旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特左旗)

三明市(清流县、大田县、尤溪县、宁化县、三元区、沙县区、永安市、明溪县、泰宁县、将乐县、建宁县)

运城市(平陆县、河津市、闻喜县、临猗县、垣曲县、万荣县、盐湖区、新绛县、绛县、稷山县、夏县、永济市、芮城县)  嘉峪关市

宣城市(广德市、郎溪县、绩溪县、泾县、旌德县、宁国市、宣州区)

德阳市(广汉市、什邡市、旌阳区、罗江区、绵竹市、中江县)

定西市(通渭县、陇西县、漳县、安定区、渭源县、岷县、临洮县)

仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

牡丹江市(东安区、宁安市、爱民区、林口县、阳明区、东宁市、海林市、绥芬河市、穆棱市、西安区)

保定市(定兴县、竞秀区、清苑区、涞源县、定州市、易县、唐县、雄县、蠡县、徐水区、望都县、涞水县、博野县、曲阳县、顺平县、高阳县、莲池区、阜平县、安新县、安国市、涿州市、高碑店市、容城县、满城区)

周口市(郸城县、淮阳区、项城市、太康县、商水县、川汇区、扶沟县、鹿邑县、沈丘县、西华县)

贵港市(平南县、港北区、覃塘区、港南区、桂平市)

常州市(钟楼区、天宁区、溧阳市、金坛区、新北区、武进区)

宿迁市(宿豫区、沭阳县、泗阳县、宿城区、泗洪县)

杭州市(拱墅区、西湖区、富阳区、滨江区、钱塘区、余杭区、桐庐县、萧山区、淳安县、上城区、临平区、建德市、临安区)

衡水市(冀州区、景县、武强县、安平县、故城县、阜城县、饶阳县、武邑县、桃城区、枣强县、深州市)

扬州市(广陵区、高邮市、仪征市、邗江区、江都区、宝应县)

南阳市(淅川县、桐柏县、西峡县、社旗县、方城县、卧龙区、唐河县、内乡县、南召县、新野县、宛城区、邓州市、镇平县)

焦作市(马村区、武陟县、中站区、山阳区、温县、孟州市、修武县、沁阳市、博爱县、解放区)

河源市(东源县、和平县、源城区、紫金县、龙川县、连平县)

金华市(磐安县、武义县、兰溪市、金东区、婺城区、永康市、义乌市、浦江县、东阳市)

喀什地区(疏附县、叶城县、疏勒县、塔什库尔干塔吉克自治县、喀什市、莎车县、伽师县、巴楚县、岳普湖县、泽普县、英吉沙县、麦盖提县)

伊犁哈萨克自治州(霍尔果斯市、伊宁县、新源县、伊宁市、昭苏县、霍城县、察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、巩留县、奎屯市、特克斯县)

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孝感市(孝昌县、安陆市、应城市、云梦县、孝南区、汉川市、大悟县)

菏泽市(成武县、巨野县、东明县、定陶区、郓城县、牡丹区、曹县、鄄城县、单县)

滁州市(来安县、天长市、南谯区、琅琊区、凤阳县、全椒县、明光市、定远县)

清远市(英德市、佛冈县、连山壮族瑶族自治县、清城区、连南瑶族自治县、清新区、阳山县、连州市)  石河子市(白杨市、昆玉市、铁门关市、双河市、五家渠市、新星市、胡杨河市、阿拉尔市、图木舒克市、可克达拉市、北屯市)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

淄博市(张店区、桓台县、沂源县、周村区、博山区、淄川区、临淄区、高青县)

辽源市(东辽县、西安区、东丰县、龙山区)烟台市(莱阳市、莱州市、蓬莱区、牟平区、龙口市、莱山区、福山区、芝罘区、招远市、海阳市、栖霞市)

中山市  黄山市(黟县、黄山区、休宁县、歙县、徽州区、祁门县、屯溪区)

平顶山市(舞钢市、鲁山县、卫东区、石龙区、郏县、宝丰县、湛河区、汝州市、新华区、叶县)

湘潭市(湘乡市、韶山市、雨湖区、岳塘区、湘潭县)

宁德市(屏南县、寿宁县、周宁县、蕉城区、福鼎市、福安市、柘荣县、霞浦县、古田县)张家界市(慈利县、永定区、桑植县、武陵源区)

湛江市(廉江市、赤坎区、遂溪县、麻章区、吴川市、坡头区、霞山区、雷州市、徐闻县)

莆田市(涵江区、城厢区、秀屿区、仙游县、荔城区)

昌吉回族自治州(昌吉市、木垒哈萨克自治县、奇台县、呼图壁县、阜康市、玛纳斯县、吉木萨尔县)

防城港市(东兴市、防城区、港口区、上思县)

日照市(五莲县、岚山区、莒县、东港区)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

西藏自治区

平凉市(静宁县、崇信县、庄浪县、华亭市、泾川县、崆峒区、灵台县)

六盘水市(水城区、六枝特区、盘州市、钟山区)

保山市(昌宁县、腾冲市、施甸县、龙陵县、隆阳区)

廊坊市(永清县、固安县、广阳区、大城县、香河县、安次区、三河市、文安县、霸州市、大厂回族自治县)

海北藏族自治州(刚察县、门源回族自治县、海晏县、祁连县)

舟山市(岱山县、嵊泗县、定海区、普陀区)

十堰市(郧西县、茅箭区、郧阳区、张湾区、竹溪县、房县、竹山县、丹江口市)

攀枝花市(西区、东区、米易县、盐边县、仁和区)

拉萨市(城关区、尼木县、达孜区、墨竹工卡县、曲水县、林周县、堆龙德庆区、当雄县)

来源：@全景网微博

在中国半导体产业的版图中，功率半导体因其“电能转换心脏”的定位，始终是国产替代的主战场。

而在这片战场上，一家深耕三十年的企业——捷捷微电，正以独具优势的IDM模式、持续攀升的业绩以及前瞻性的产能布局，悄然构筑起护城河。2024年，其归母净利润同比飙升116%至4.73亿元的表现，更让市场看到了功率半导体国产化浪潮中的黄金机遇。

01

三十年深耕从晶闸管龙头到功率平台型厂商1995年，捷捷微电在江苏启东成立，以晶闸管（一种基础功率半导体器件）为切口进入半导体领域。在“方片式”晶闸管技术被海外垄断的时代，公司凭借自主工艺突破，成为国内首家实现规模化量产的企业，成功打破外企定价权。此后二十余年，公司以晶闸管为支点，逐步向MOSFET、IGBT、碳化硅器件等高阶领域延伸，形成了覆盖消费电子、工业控制、新能源汽车的全场景产品矩阵。

截至目前，捷捷微电已经在芯片研发、定制化设计、全流程制造等方面构筑起了强大的竞争优势，并取得了显著的市场地位。

首先在芯片研发能力和定制化设计能力方面，公司根据终端产品需求多样化和升级换代快的特点，依托于芯片研发设计技术优势，目前已经研发并生产多种型号和规格的标准产品，并通过对客户需求的评估生产个性化产品。

目前形成了以芯片研发和制造为核心、器件封装为配套的完整的生产链，不断提升公司芯片的研发与创新能力，促进新产品、新技术、新材料应用、新工艺的研发成果产业化，突出芯片研发和制造水平，走差异化发展道路。截至2024年底，公司已拥有276项专利（含91项发明专利），晶闸管产品性能比肩英飞凌、安森美等国际巨头，成为华为、格力、比亚迪等企业的核心供应商。

同时，公司在功率半导体分立器件的运作模式中采取的是以IDM模式为主、部分Fabless+封测的模式，与其他依赖代工的Fabless模式不同，捷捷微电自建晶圆产线，掌握芯片设计、晶圆制造、封装测试全链条能力。这种模式在功率半导体领域尤为重要——器件的性能高度依赖工艺经验积累，而自有产线能快速响应客户定制需求。

而且捷捷微电已经将多项专利技术和专有技术全面融入生产工艺，形成完善的制造管理体系，不仅提高了产品的各项性能指标，也能够按照客户需求调整生产工艺，拓宽产品种类。

凭借于此，公司逐步打开高端客户的市场空间，境内市场份额迅速提高。

其产品正在逐步实现以国产替代进口，降低我国晶闸管、二极管、防护类器件市场对进口的依赖。同时也得到了国外知名厂商的认可，公司产品现已出口至韩国、日本、西班牙和中国台湾地区等电子元器件技术较为发达的国家或地区。公司生产的中高端产品实现替代进口及对外出口上升的趋势，打破了中国电子元器件领域晶闸管、防护类器件受遏于国外技术制约的局面。

公司现有国内外知名客户如海尔集团、中兴通讯、正浩创新、三花等在前期小批量试用公司产品后，不断增加对公司产品的采购数量，现已成为公司重要客户。与此同时，更多国内外知名半导体分立器件制造商或下游行业的知名企业正在与公司开展技术、生产和质量等方面的全面接触，对公司产品进行考核、认定、现场审核或小批量试用等不同阶段，公司客户结构向大型化、国际化方向发展，品牌知名度和市场影响力日益增强。

核心技术与研发能力、产品质量控制能力以及全行业覆盖的市场与销售体系等强大竞争壁垒加持下，公司2024年实现业绩大幅增长。

02

全产品线发力归母净利翻倍增长有余多产品业务全面增长，推动捷捷微电营收规模大幅提升。

公告资料显示，其控股子公司捷捷微电(南通)科技有限公司生产设备在功率半导体领域处于国内领先水平，2024年，随着南通子公司产能不断提升，公司的半导体芯片销售量同比增长63.10%、半导体芯片生产量同比增长43.93%；同时下游市场应用领域需求的逐步回暖、产品结构升级和客户需求增长等因素驱动下，公司半导体器件销售量同比增加32.25%、半导体器件生产量同比增长31.52%。

体现到业绩端则是公司功率半导体芯片、功率半导体器件、功率器件封测、其他业务收入分别同比增长44.59%、30.47%、4.09%、111.11%至8.83亿元、19.05亿元、1763.36万元、3879.27万元，推动营收总规模同比大幅增长35.05%至28.45亿元。

传导至利润端，毛利率提升和费用率全面优化使得公司归母净利润实现翻倍增长。

首先通过供应链体系优化、生产效率提升及研发投入加大等举措，有效实现降本增效，产品竞争力显著提升，捷捷微电2024年综合毛利率提升至36.34%，同比提升2.21个百分点，同时销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别降至2.33%、4.53%和9.56%，较上年同期均实现不同程度优化。最终公司归母净利润达到4.73亿元，同比大幅增长115.87%，归母净利率由去年同期的10.4%大幅提升至16.63%。

03

需求增长+国产替代未来增长可期

功率半导体分立器件的下游行业分布面极为广阔，终端产品的更新换代及科技进步引导的新产品面世，都为功率半导体分立器件带来不断增长的市场空间。功率半导体分立器件是连接弱电和强电的桥梁，无处不在，为了合理高效地利用电能，现在发达国家电能的75%需要经过功率半导体分立器件变换或控制后使用。目前我国经过变换或控制后使用的电能仅占30%，70%电能仍采用传统的传输方式，远远达不到应用电力电子技术才能实现的效果。随着我国在民用和工业各个领域对能源节约政策的深入落实，新技术、新工艺、新产品将陆续被研发和推广应用，满足市场需求的扩展和转变。

2015年，我国半导体分立器件行业的整体销售规模为1999.7亿元，至2023年销售规模已达3971.9亿元，2015年至2023年，我国半导体分立器件的销售规模年均复合增长率达到8.96%。

近年来，新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等新兴应用领域将成为国内半导体分立器件产业的持续增长点，我国分立器件市场各应用领域均保持着较高的增长速度行业呈现良好的发展态势。在国家产业支持和下游行业需求的拉动下，国内半导体分立器件行业内企业在技术研发、先进设备方面进行了大量投资，紧跟国际先进企业的技术发展，并向中高端产品领域渗透。

从市场需求来看，2015年至2023年国内半导体分立器件市场需求保持了7.51%的年均复合增长，2023年国内半导体分立器件市场需求达到3527.9亿元。其中，半导体功率器件仍是带动中国半导体分立器件市场加速增长的主要动力。

技术水平的提升使得分立器件应用领域逐步拓展，国产替代空间巨大，推动了国内半导体分立器件需求的高速增长。根据中国半导体行业协会预测，到2025年分立器件的市场需求将达到3987.1亿元。

与此同时，国产化率提升还将进一步推升捷捷微电这样的国产龙头发展速度。

随着新基建、物联网、云计算等新一代信息技术的发展，功率半导体芯片的应用领域越加广泛，同时新兴技术的发展也对功率半导体芯片提出了轻薄小、更高功率密度、更低功耗、更高的性能需求。而我国高端功率半导体领域长期被欧美日企业垄断，各类功率半导体器件的国产化率处于较低水平，功率半导体企业的市场占有率亦相对较低，在中美贸易摩擦和科技对垒的大环境下，进口替代空间巨大。

捷捷微电经过多年的经营积累，已掌握了独立的功率半导体技术，产品的品质以及稳定性等获得了全球一线品牌的认可。同时，公司南通基地二期项目将于2026年投产，届时8英寸线产能可达30万片/月，支撑50亿元级营收。叠加深沟槽超级结、碳化硅外延等新工艺导入，公司正从“国产替代”向“技术领先”跨越。

功率半导体的竞争是一场“长跑”，而捷捷微电用三十年时间证明：专注工艺迭代、坚持垂直整合、拥抱下游创新，方能穿越周期。随着自身产品竞争力持续增强，这家隐形冠军正步入新纪元，在需求增长和国产替代双重浪潮下，其业绩高增长或许才刚刚开始。