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中山市

马鞍山市(博望区、和县、花山区、当涂县、含山县、雨山区)

泰安市(东平县、肥城市、新泰市、岱岳区、泰山区、宁阳县)

黑河市(五大连池市、北安市、爱辉区、孙吴县、逊克县、嫩江市)  乌鲁木齐市(米东区、达坂城区、水磨沟区、沙依巴克区、新市区、头屯河区、乌鲁木齐县、天山区)

石家庄市(元氏县、灵寿县、长安区、藁城区、赵县、井陉县、裕华区、晋州市、高邑县、正定县、平山县、新乐市、辛集市、鹿泉区、栾城区、深泽县、井陉矿区、新华区、无极县、桥西区、赞皇县、行唐县)

河池市(都安瑶族自治县、巴马瑶族自治县、宜州区、凤山县、环江毛南族自治县、金城江区、东兰县、罗城仫佬族自治县、天峨县、南丹县、大化瑶族自治县)

铜川市(宜君县、耀州区、印台区、王益区)德州市(禹城市、宁津县、平原县、陵城区、乐陵市、齐河县、临邑县、庆云县、武城县、夏津县、德城区)

贺州市(平桂区、钟山县、昭平县、八步区、富川瑶族自治县)  大庆市(大同区、龙凤区、让胡路区、肇州县、肇源县、红岗区、林甸县、萨尔图区、杜尔伯特蒙古族自治县)

双鸭山市(集贤县、宝清县、四方台区、饶河县、尖山区、岭东区、宝山区、友谊县)

白城市(镇赉县、通榆县、洮南市、大安市、洮北区)

南通市(如皋市、海安市、启东市、崇川区、如东县、海门区、通州区)

儋州市

苏州市(吴中区、常熟市、吴江区、相城区、姑苏区、虎丘区、太仓市、张家港市、昆山市)

张家界市(永定区、慈利县、武陵源区、桑植县)

固原市(泾源县、原州区、隆德县、彭阳县、西吉县)

萍乡市(莲花县、芦溪县、上栗县、湘东区、安源区)

贵阳市(花溪区、云岩区、清镇市、开阳县、修文县、乌当区、南明区、观山湖区、白云区、息烽县)

临汾市(安泽县、浮山县、尧都区、乡宁县、霍州市、洪洞县、古县、侯马市、襄汾县、永和县、汾西县、蒲县、大宁县、曲沃县、翼城县、吉县、隰县)

宜春市(高安市、靖安县、丰城市、万载县、奉新县、袁州区、宜丰县、铜鼓县、上高县、樟树市)

常德市(临澧县、鼎城区、安乡县、石门县、津市市、桃源县、武陵区、澧县、汉寿县)

新余市(分宜县、渝水区)

北海市(海城区、合浦县、铁山港区、银海区)

酒泉市(敦煌市、肃州区、肃北蒙古族自治县、金塔县、瓜州县、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县)

益阳市(安化县、南县、桃江县、资阳区、赫山区、沅江市)

荆门市(沙洋县、掇刀区、京山市、钟祥市、东宝区)

玉溪市(峨山彝族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区、江川区、澄江市、华宁县、易门县、新平彝族傣族自治县、通海县)

黄山市(歙县、黟县、祁门县、徽州区、黄山区、休宁县、屯溪区)

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南阳市(方城县、唐河县、社旗县、新野县、西峡县、内乡县、卧龙区、宛城区、桐柏县、镇平县、淅川县、邓州市、南召县)

九江市(浔阳区、柴桑区、修水县、彭泽县、永修县、濂溪区、都昌县、瑞昌市、庐山市、德安县、武宁县、共青城市、湖口县)

徐州市(贾汪区、鼓楼区、睢宁县、新沂市、泉山区、铜山区、云龙区、邳州市、丰县、沛县)

宿迁市(泗阳县、宿城区、宿豫区、泗洪县、沭阳县)  白银市(靖远县、会宁县、白银区、景泰县、平川区)

眉山市(丹棱县、彭山区、东坡区、仁寿县、青神县、洪雅县)

东莞市

伊犁哈萨克自治州(察布查尔锡伯自治县、伊宁市、奎屯市、特克斯县、尼勒克县、霍城县、巩留县、霍尔果斯市、昭苏县、伊宁县、新源县)朔州市(右玉县、山阴县、应县、怀仁市、朔城区、平鲁区)

吉安市(万安县、青原区、吉安县、吉水县、泰和县、永新县、井冈山市、峡江县、遂川县、永丰县、安福县、新干县、吉州区)  唐山市(丰润区、玉田县、古冶区、滦州市、路北区、乐亭县、曹妃甸区、迁安市、遵化市、迁西县、开平区、滦南县、路南区、丰南区)

乐山市(沐川县、沙湾区、峨眉山市、峨边彝族自治县、犍为县、夹江县、井研县、马边彝族自治县、市中区、五通桥区、金口河区)

伊春市(铁力市、伊美区、嘉荫县、金林区、友好区、丰林县、乌翠区、汤旺县、大箐山县、南岔县)

青岛市(城阳区、胶州市、莱西市、李沧区、市南区、市北区、即墨区、平度市、黄岛区、崂山区)潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

菏泽市(牡丹区、单县、定陶区、巨野县、郓城县、鄄城县、东明县、成武县、曹县)

芜湖市(繁昌区、无为市、鸠江区、镜湖区、湾沚区、南陵县、弋江区)

宣城市(绩溪县、泾县、宣州区、宁国市、广德市、旌德县、郎溪县)

淄博市(博山区、桓台县、高青县、临淄区、淄川区、周村区、张店区、沂源县)

丽水市(松阳县、莲都区、景宁畲族自治县、遂昌县、云和县、青田县、缙云县、龙泉市、庆元县)

郴州市(临武县、永兴县、北湖区、资兴市、苏仙区、嘉禾县、安仁县、汝城县、桂阳县、宜章县、桂东县)

塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、乌苏市、沙湾市、塔城市、裕民县、托里县)

玉树藏族自治州(称多县、杂多县、治多县、曲麻莱县、囊谦县、玉树市)

忻州市(五寨县、保德县、岢岚县、偏关县、河曲县、原平市、静乐县、五台县、定襄县、代县、繁峙县、忻府区、神池县、宁武县)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

大同市(新荣区、云冈区、平城区、浑源县、左云县、广灵县、灵丘县、天镇县、云州区、阳高县)

柳州市(柳城县、柳江区、柳南区、城中区、柳北区、鱼峰区、融水苗族自治县、融安县、鹿寨县、三江侗族自治县)

亳州市(蒙城县、谯城区、利辛县、涡阳县)

泰州市(泰兴市、高港区、兴化市、姜堰区、海陵区、靖江市)

安庆市(潜山市、迎江区、岳西县、桐城市、宿松县、怀宁县、望江县、太湖县、宜秀区、大观区)

　　作者丨李域

　　编辑丨巫燕玲，江佩佩

　　美国资产周一重演股债汇三杀。

　　当地时间4月21日，美股三大指数全线下跌，道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500指数均跌逾2%。

　　美债波动率也再度回升，长期美债的抛售导致收益率曲线急剧变陡。美元指数跌0.88%报98.35，创三年来新低，盘中一度连续跌破99、98两大整数位关口；美元兑日元跌破141关口，跌0.94%报140.85。

　　昨夜，美股大跌！道指跌近1000点

　　据Wind，截至4月21日收盘，美股大幅收跌，道指跌971.82点。

　　大型科技股全线下跌，Wind美国科技七巨头指数大跌3.06%。特斯拉下跌5.75%，市值蒸发446亿美元；英伟达下跌4.51%，市值蒸发1118亿美元。美股“七巨头”市值合计蒸发4046亿美元（合人民币2.95万亿元）。

　　热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数上涨0.20%，中金科工业、禾赛科技涨逾6%，多尼斯涨逾5%，好未来涨逾2%。

　　美元持续走弱、美债反弹

　　美元指数下行态势明显。

　　今年以来，美元持续走弱，据Wind数据，2025年2月以来，美元指数从109上方连续3个月逐步下跌至100附近，在100的整数关口震荡多日后进一步跌破99。截至4月21日15时，美元指数报98.3097，日内下跌幅度为0.94%，年内美元指数跌幅为9.38%，其中4月跌幅为5.66%。

　　“本次美元指数跌破100点，从信用视角来看，是美国广义国家信用出现缝隙的结果。”天风证券策略首席分析师吴开达对21世纪经济报道记者表示，从供求视角来看，“制造业回流”与“强美元”的错位暗示着美元信用正在遭受更深层次的挑战，“拆解近期美债价格异动背后的原因，指向了以美债为代表的美国资产即期信用，即广义国家信用的偿还压力受到了挑战，市场开始担忧美元资产”。

　　申万宏源证券首席经济学家赵伟认为，4月7日以前，美元的走弱主因是美国衰退预期的升温。1月10日以来，美国经济持续走弱，花旗经济意外指数由14.5回落至-19.5。衰退担忧下，市场的降息预期也逐步回升，由1.2次一度升至4月4日的4.2次，10年期美债利率随之大幅回落62bp、导致了美元的相对疲软。

　　4月7日以来，美债利率反弹、但美元仍在走弱，或因海外资金在“逃离美国”。

　　在赵伟看来，在关税等政策不确定性冲击下，美国经济或仍将继续走弱。美国关税政策一方面导致经济、贸易不确定性快速飙升，冲击企业经营活动；另一方面，关税也导致通胀预期大幅升温，压制消费者信心。综合GTAP模型、弹性测算、外资预测等，关税对美国GDP的冲击或达3个百分点。

　　海外资金在“逃离美国”

　　全球投资者对美国资产的抛售，仍在持续。

　　为什么长端收益率出现快速上行？

　　天风证券策略首席分析师吴开达指出，短期来看，上周美债拍卖不佳及基差交易或是主要原因。美债期限溢价的走扩可能是由于美联储购债、美债的供给端或需求端的变化。而考虑到近期美联储缩表的节奏并未变快，一季度美债供给量较大也并非边际变化，因此引燃本次美债收益率的或正是上周国债拍卖结果的不佳。

　　此外，基差交易引发的去杠杆行为，也将导致美债波动率被放大。

　　中金公司指出，基差交易的风险主要来自回购展期、期货保证金和高杠杆：

　　第一，回购展期风险。基差交易一般会尽量压低借贷成本，即选择隔夜回购进行融资。这就需要回购不断展期，无法锁定利率水平。如果回购市场流动性不足，回购展期成本跳涨，基差交易的成本将提升，甚至产生亏损。

　　第二，保证金风险。基差交易需要维持一定水平的期货保证金。通常情况下，国债期货与现货是同向波动的，因此基差交易者做多现货可以有效对冲期货卖盘，但如果国债市场波动变大出现价格错位，即期货现货可能价格走向不同，可能使得投资者期货亏损大于现货市场收益，期货被逼仓，甚至被迫平仓，并卖出现货。

　　第三，杠杆风险。因为基差交易往往带高杠杆。由于当下市场的高波动性、美债供过于求的状态，使得基差交易去化引发美债风险的可能性在大幅增加。

　　从长期视角来看，吴开达认为，地缘格局的复杂化及美国财政问题日趋严峻动摇了美债“安全资产”的定位。近年来逆全球化程度的持续放大，国际关系的不确定性日益严重，海外投资者加速抛售美债。以中国央行和日本养老金为首的传统海外美债买盘，近年来对于美国国债的支撑不再。截至2025年1月，美债海外持有比例降至23.54%的低位。

　　美国经济衰退风险上升

　　美国“对等关税”引发全球震荡。

　　近期，高盛首席执行官DavidSolomon表示，美国经济衰退的可能性正在上升。Solomon称，未来道路的不确定性对美国和全球经济构成了重大风险。即便在关税升级前，全球经济增长就已放缓，而新政策几乎“重置”了全球对未来增长的预期。他指出，高盛的企业与投资客户普遍担忧短期与长期的不确定性正在限制他们做出关键决策的能力。

　　此前，摩根大通CEO杰米·戴蒙指出，经济面临“相当大的动荡”。他表示，尽管摩根大通报告第一季度利润上升，但“在地缘政治和贸易相关紧张局势推动的市场波动加剧的情况下，客户已经变得更加谨慎”。

　　“全球市场异动无疑给投资者带来了一定程度的恐慌，尤其是在美国是否会进入经济衰退期、‘对等关税’给中国经济带来的影响上，投资者的担忧是不可避免的，贸易政策在过去几个月经历了快速变化，人们很难进行历史回溯并预测未来。”面对全球市场的大幅波动，富达基金投资策略总监孟峤建议投资者冷静分析，并且试图去了解异动背后的主要诱因，避免在市场情绪宣泄期盲目操作。