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新余市(渝水区、分宜县)

金华市(东阳市、金东区、义乌市、磐安县、浦江县、永康市、兰溪市、武义县、婺城区)

锦州市(北镇市、义县、凌河区、古塔区、黑山县、凌海市、太和区)

安庆市(望江县、太湖县、桐城市、岳西县、宜秀区、迎江区、宿松县、大观区、怀宁县、潜山市)  丹东市(宽甸满族自治县、振兴区、凤城市、振安区、元宝区、东港市)

陇南市(宕昌县、文县、两当县、康县、成县、西和县、武都区、徽县、礼县)

日喀则市(聂拉木县、定日县、江孜县、仁布县、萨迦县、拉孜县、桑珠孜区、亚东县、岗巴县、康马县、吉隆县、白朗县、定结县、南木林县、萨嘎县、谢通门县、昂仁县、仲巴县)

惠州市(惠阳区、龙门县、惠城区、惠东县、博罗县)

儋州市  南昌市(东湖区、南昌县、新建区、红谷滩区、青云谱区、进贤县、安义县、西湖区、青山湖区)

开封市(顺河回族区、尉氏县、通许县、祥符区、兰考县、龙亭区、杞县、鼓楼区、禹王台区)

莆田市(仙游县、荔城区、涵江区、秀屿区、城厢区)

朔州市(朔城区、山阴县、怀仁市、平鲁区、应县、右玉县)

黄冈市(罗田县、团风县、浠水县、蕲春县、英山县、红安县、黄梅县、武穴市、黄州区、麻城市)

荆州市(荆州区、洪湖市、石首市、松滋市、公安县、江陵县、沙市区、监利市)

鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

西宁市(城东区、城北区、城中区、大通回族土族自治县、湟中区、湟源县、城西区)

河源市(东源县、紫金县、龙川县、源城区、和平县、连平县)

阳泉市(郊区、盂县、城区、平定县、矿区)

松原市(长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、宁江区、扶余市)

广安市(前锋区、邻水县、岳池县、广安区、武胜县、华蓥市)

岳阳市(汨罗市、湘阴县、岳阳楼区、平江县、君山区、华容县、临湘市、云溪区、岳阳县)

林芝市(巴宜区、工布江达县、察隅县、朗县、墨脱县、米林市、波密县)

沈阳市(新民市、苏家屯区、于洪区、沈北新区、康平县、皇姑区、辽中区、浑南区、铁西区、沈河区、和平区、法库县、大东区)

柳州市(鱼峰区、柳南区、柳江区、城中区、柳北区、融安县、融水苗族自治县、鹿寨县、柳城县、三江侗族自治县)

晋城市(高平市、泽州县、沁水县、阳城县、陵川县、城区)

桂林市(灌阳县、象山区、七星区、雁山区、叠彩区、恭城瑶族自治县、永福县、荔浦市、阳朔县、兴安县、灵川县、资源县、平乐县、龙胜各族自治县、秀峰区、临桂区、全州县)

拉萨市(林周县、堆龙德庆区、曲水县、达孜区、墨竹工卡县、当雄县、尼木县、城关区)

扬州市(广陵区、江都区、宝应县、邗江区、高邮市、仪征市)

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阿勒泰地区(哈巴河县、富蕴县、阿勒泰市、布尔津县、福海县、青河县、吉木乃县)

营口市(西市区、老边区、盖州市、鲅鱼圈区、大石桥市、站前区)

黄南藏族自治州(同仁市、泽库县、河南蒙古族自治县、尖扎县)

茂名市(化州市、高州市、茂南区、信宜市、电白区)  临汾市(大宁县、吉县、隰县、安泽县、永和县、浮山县、汾西县、侯马市、尧都区、古县、洪洞县、翼城县、乡宁县、霍州市、蒲县、曲沃县、襄汾县)

上饶市(鄱阳县、横峰县、弋阳县、婺源县、铅山县、玉山县、广信区、信州区、广丰区、余干县、德兴市、万年县)

邢台市(南宫市、威县、临城县、南和区、新河县、临西县、信都区、任泽区、广宗县、襄都区、沙河市、宁晋县、巨鹿县、清河县、平乡县、内丘县、柏乡县、隆尧县)

平凉市(泾川县、庄浪县、灵台县、华亭市、崆峒区、静宁县、崇信县)咸宁市(赤壁市、咸安区、嘉鱼县、通城县、通山县、崇阳县)

长沙市(天心区、开福区、浏阳市、长沙县、芙蓉区、望城区、宁乡市、岳麓区、雨花区)  无锡市(惠山区、宜兴市、滨湖区、新吴区、江阴市、梁溪区、锡山区)

商洛市(镇安县、商州区、洛南县、山阳县、商南县、丹凤县、柞水县)

唐山市(丰润区、开平区、滦州市、玉田县、迁安市、曹妃甸区、路北区、路南区、乐亭县、滦南县、遵化市、古冶区、迁西县、丰南区)

抚州市(南城县、崇仁县、乐安县、临川区、金溪县、资溪县、宜黄县、南丰县、广昌县、黎川县、东乡区)益阳市(资阳区、赫山区、沅江市、南县、桃江县、安化县)

赤峰市(克什克腾旗、林西县、巴林右旗、阿鲁科尔沁旗、敖汉旗、松山区、红山区、喀喇沁旗、翁牛特旗、元宝山区、宁城县、巴林左旗)

牡丹江市(爱民区、东安区、林口县、宁安市、阳明区、西安区、绥芬河市、海林市、穆棱市、东宁市)

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南平市(政和县、武夷山市、光泽县、松溪县、建阳区、顺昌县、浦城县、邵武市、延平区、建瓯市)

遂宁市(船山区、安居区、蓬溪县、射洪市、大英县)

西安市(未央区、周至县、莲湖区、碑林区、新城区、临潼区、鄠邑区、蓝田县、高陵区、灞桥区、雁塔区、长安区、阎良区)

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邯郸市(广平县、永年区、磁县、丛台区、邱县、魏县、邯山区、临漳县、曲周县、武安市、涉县、成安县、鸡泽县、大名县、肥乡区、复兴区、峰峰矿区、馆陶县)

宁波市(奉化区、慈溪市、鄞州区、镇海区、余姚市、海曙区、江北区、北仑区、象山县、宁海县)

双鸭山市(饶河县、宝山区、友谊县、集贤县、尖山区、四方台区、岭东区、宝清县)

杭州市(桐庐县、滨江区、临安区、淳安县、上城区、西湖区、富阳区、萧山区、临平区、余杭区、建德市、钱塘区、拱墅区)

淄博市(周村区、沂源县、桓台县、临淄区、博山区、淄川区、高青县、张店区)

抚顺市(清原满族自治县、东洲区、新抚区、新宾满族自治县、顺城区、望花区、抚顺县)

孝感市(大悟县、安陆市、云梦县、应城市、汉川市、孝南区、孝昌县)

宣城市(郎溪县、宁国市、广德市、泾县、宣州区、旌德县、绩溪县)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。