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海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、乌兰县、茫崖市、都兰县、天峻县、格尔木市)

西藏自治区

石河子市(胡杨河市、双河市、阿拉尔市、五家渠市、新星市、图木舒克市、白杨市、可克达拉市、昆玉市、北屯市、铁门关市)

阜新市(清河门区、海州区、细河区、阜新蒙古族自治县、彰武县、太平区、新邱区)  无锡市(滨湖区、惠山区、江阴市、梁溪区、新吴区、锡山区、宜兴市)

西安市(鄠邑区、蓝田县、阎良区、莲湖区、雁塔区、碑林区、周至县、长安区、新城区、未央区、临潼区、高陵区、灞桥区)

林芝市(墨脱县、米林市、察隅县、朗县、巴宜区、工布江达县、波密县)

海东市(民和回族土族自治县、平安区、互助土族自治县、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、乐都区)

宣城市(宁国市、郎溪县、广德市、泾县、宣州区、绩溪县、旌德县)  阜阳市(颍泉区、界首市、颍上县、太和县、临泉县、颍州区、阜南县、颍东区)

邯郸市(曲周县、大名县、武安市、鸡泽县、永年区、邯山区、复兴区、涉县、磁县、丛台区、峰峰矿区、成安县、邱县、临漳县、馆陶县、肥乡区、魏县、广平县)

盘锦市(盘山县、大洼区、双台子区、兴隆台区)

昭通市(彝良县、鲁甸县、绥江县、威信县、镇雄县、巧家县、昭阳区、盐津县、水富市、大关县、永善县)

永州市(江华瑶族自治县、双牌县、江永县、东安县、冷水滩区、祁阳市、宁远县、道县、蓝山县、零陵区、新田县)

曲靖市(富源县、马龙区、麒麟区、师宗县、陆良县、宣威市、会泽县、沾益区、罗平县)

南宁市(江南区、宾阳县、武鸣区、马山县、兴宁区、青秀区、邕宁区、横州市、隆安县、良庆区、西乡塘区、上林县)

唐山市(玉田县、路北区、路南区、古冶区、乐亭县、丰南区、滦州市、迁安市、迁西县、丰润区、曹妃甸区、滦南县、开平区、遵化市)

兴安盟(突泉县、乌兰浩特市、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、阿尔山市)

双鸭山市(饶河县、尖山区、岭东区、友谊县、宝山区、集贤县、宝清县、四方台区)

徐州市(铜山区、邳州市、泉山区、睢宁县、沛县、云龙区、丰县、贾汪区、鼓楼区、新沂市)

鹤壁市(淇县、淇滨区、浚县、山城区、鹤山区)

黔东南苗族侗族自治州(剑河县、麻江县、丹寨县、从江县、三穗县、黄平县、凯里市、镇远县、施秉县、锦屏县、岑巩县、黎平县、榕江县、天柱县、雷山县、台江县)

延边朝鲜族自治州(珲春市、汪清县、龙井市、安图县、和龙市、延吉市、敦化市、图们市)

莆田市(城厢区、荔城区、仙游县、涵江区、秀屿区)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

盐城市(响水县、射阳县、盐都区、东台市、滨海县、亭湖区、大丰区、阜宁县、建湖县)

杭州市(滨江区、桐庐县、建德市、钱塘区、淳安县、临平区、临安区、富阳区、余杭区、上城区、拱墅区、西湖区、萧山区)

安阳市(汤阴县、林州市、文峰区、龙安区、安阳县、殷都区、内黄县、滑县、北关区)

武威市(凉州区、民勤县、古浪县、天祝藏族自治县)

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贵阳市(清镇市、南明区、修文县、观山湖区、白云区、乌当区、息烽县、云岩区、开阳县、花溪区)

随州市(随县、广水市、曾都区)

遵义市(道真仡佬族苗族自治县、桐梓县、汇川区、绥阳县、仁怀市、正安县、余庆县、习水县、务川仡佬族苗族自治县、赤水市、播州区、红花岗区、凤冈县、湄潭县)

辽阳市(灯塔市、太子河区、宏伟区、弓长岭区、文圣区、白塔区、辽阳县)  长治市(潞州区、上党区、武乡县、平顺县、沁源县、屯留区、襄垣县、沁县、壶关县、潞城区、黎城县、长子县)

合肥市(蜀山区、肥西县、庐阳区、包河区、长丰县、肥东县、巢湖市、瑶海区、庐江县)

玉树藏族自治州(称多县、囊谦县、杂多县、曲麻莱县、治多县、玉树市)

株洲市(石峰区、攸县、荷塘区、炎陵县、天元区、茶陵县、醴陵市、渌口区、芦淞区)阿坝藏族羌族自治州(金川县、红原县、松潘县、壤塘县、黑水县、阿坝县、九寨沟县、茂县、若尔盖县、小金县、汶川县、理县、马尔康市)

大同市(阳高县、云州区、天镇县、灵丘县、广灵县、平城区、云冈区、浑源县、左云县、新荣区)  南昌市(东湖区、青云谱区、西湖区、红谷滩区、安义县、新建区、青山湖区、进贤县、南昌县)

绍兴市(嵊州市、新昌县、诸暨市、越城区、柯桥区、上虞区)

许昌市(魏都区、长葛市、鄢陵县、禹州市、襄城县、建安区)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)北海市(海城区、合浦县、银海区、铁山港区)

蚌埠市(蚌山区、固镇县、淮上区、怀远县、禹会区、五河县、龙子湖区)

七台河市(新兴区、桃山区、勃利县、茄子河区)

南阳市(新野县、内乡县、邓州市、西峡县、社旗县、方城县、南召县、淅川县、卧龙区、桐柏县、宛城区、镇平县、唐河县)

内江市(资中县、隆昌市、威远县、东兴区、市中区)

贵港市(桂平市、覃塘区、港南区、港北区、平南县)

乌鲁木齐市(头屯河区、水磨沟区、米东区、新市区、天山区、沙依巴克区、达坂城区、乌鲁木齐县)

镇江市(润州区、京口区、扬中市、丹徒区、句容市、丹阳市)

那曲市(双湖县、班戈县、巴青县、聂荣县、申扎县、嘉黎县、索县、比如县、色尼区、安多县、尼玛县)

凉山彝族自治州(美姑县、甘洛县、普格县、喜德县、木里藏族自治县、西昌市、雷波县、越西县、德昌县、金阳县、宁南县、盐源县、布拖县、昭觉县、会东县、冕宁县、会理市)

柳州市(柳江区、三江侗族自治县、鱼峰区、柳北区、城中区、柳城县、鹿寨县、柳南区、融水苗族自治县、融安县)

铜川市(印台区、宜君县、王益区、耀州区)

黄冈市(罗田县、红安县、麻城市、蕲春县、黄梅县、浠水县、武穴市、团风县、黄州区、英山县)

湖州市(德清县、吴兴区、南浔区、长兴县、安吉县)

哈尔滨市(道里区、平房区、香坊区、双城区、通河县、巴彦县、依兰县、方正县、五常市、尚志市、阿城区、宾县、延寿县、南岗区、呼兰区、道外区、木兰县、松北区)

福州市(连江县、台江区、平潭县、晋安区、永泰县、罗源县、长乐区、马尾区、闽清县、福清市、闽侯县、仓山区、鼓楼区)

青岛市(莱西市、平度市、即墨区、市南区、崂山区、城阳区、李沧区、市北区、黄岛区、胶州市)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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