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武威市(民勤县、古浪县、凉州区、天祝藏族自治县)

马鞍山市(当涂县、博望区、花山区、和县、雨山区、含山县)

柳州市(城中区、三江侗族自治县、融安县、鹿寨县、融水苗族自治县、柳南区、鱼峰区、柳北区、柳江区、柳城县)

信阳市(光山县、潢川县、固始县、罗山县、息县、平桥区、新县、淮滨县、商城县、浉河区)  连云港市(东海县、海州区、灌南县、灌云县、赣榆区、连云区)

铜陵市(铜官区、郊区、义安区、枞阳县)

通化市(二道江区、通化县、东昌区、柳河县、集安市、辉南县、梅河口市)

周口市(淮阳区、郸城县、沈丘县、太康县、扶沟县、川汇区、商水县、西华县、项城市、鹿邑县)

汕尾市(陆河县、城区、陆丰市、海丰县)  巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、和硕县、博湖县、和静县、尉犁县、且末县、库尔勒市、焉耆回族自治县、轮台县)

资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)

乐山市(马边彝族自治县、峨眉山市、犍为县、沙湾区、峨边彝族自治县、沐川县、市中区、五通桥区、井研县、金口河区、夹江县)

桂林市(资源县、雁山区、临桂区、永福县、平乐县、象山区、龙胜各族自治县、灌阳县、全州县、阳朔县、七星区、兴安县、恭城瑶族自治县、灵川县、叠彩区、荔浦市、秀峰区)

株洲市(天元区、茶陵县、攸县、芦淞区、荷塘区、炎陵县、渌口区、石峰区、醴陵市)

黔南布依族苗族自治州(独山县、都匀市、福泉市、长顺县、荔波县、三都水族自治县、瓮安县、龙里县、平塘县、贵定县、惠水县、罗甸县)

铜川市(印台区、王益区、耀州区、宜君县)

合肥市(巢湖市、长丰县、蜀山区、肥西县、瑶海区、庐阳区、包河区、肥东县、庐江县)

昭通市(水富市、镇雄县、巧家县、昭阳区、绥江县、永善县、盐津县、鲁甸县、威信县、彝良县、大关县)

巴彦淖尔市(乌拉特后旗、乌拉特前旗、临河区、杭锦后旗、五原县、磴口县、乌拉特中旗)

湘潭市(湘乡市、湘潭县、雨湖区、韶山市、岳塘区)

香港特别行政区

襄阳市(宜城市、枣阳市、襄州区、谷城县、樊城区、老河口市、襄城区、南漳县、保康县)

雅安市(汉源县、雨城区、石棉县、芦山县、名山区、荥经县、宝兴县、天全县)

荆州市(松滋市、沙市区、公安县、洪湖市、荆州区、江陵县、石首市、监利市)

临沧市(云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、镇康县、沧源佤族自治县、永德县)

辽阳市(灯塔市、辽阳县、白塔区、宏伟区、太子河区、弓长岭区、文圣区)

东营市(河口区、利津县、广饶县、东营区、垦利区)

西宁市(大通回族土族自治县、城西区、城东区、城北区、湟源县、城中区、湟中区)

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三门峡市(渑池县、陕州区、义马市、卢氏县、湖滨区、灵宝市)

鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)

蚌埠市(五河县、淮上区、蚌山区、固镇县、禹会区、怀远县、龙子湖区)

龙岩市(上杭县、新罗区、永定区、长汀县、漳平市、武平县、连城县)  恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、利川市、巴东县、来凤县、建始县、咸丰县、宣恩县、恩施市)

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七台河市(茄子河区、勃利县、新兴区、桃山区)  莆田市(仙游县、城厢区、涵江区、秀屿区、荔城区)

伊犁哈萨克自治州(察布查尔锡伯自治县、巩留县、霍尔果斯市、尼勒克县、昭苏县、伊宁市、新源县、特克斯县、霍城县、奎屯市、伊宁县)

焦作市(山阳区、马村区、温县、解放区、武陟县、博爱县、中站区、孟州市、沁阳市、修武县)

长春市(南关区、绿园区、朝阳区、九台区、农安县、榆树市、二道区、宽城区、双阳区、德惠市、公主岭市)汉中市(城固县、勉县、宁强县、洋县、留坝县、佛坪县、镇巴县、汉台区、南郑区、略阳县、西乡县)

岳阳市(湘阴县、岳阳县、华容县、君山区、汨罗市、平江县、云溪区、岳阳楼区、临湘市)

银川市(灵武市、西夏区、金凤区、永宁县、兴庆区、贺兰县)

保定市(博野县、莲池区、阜平县、曲阳县、清苑区、易县、安国市、容城县、涿州市、高碑店市、涞水县、涞源县、定兴县、望都县、徐水区、高阳县、唐县、雄县、顺平县、定州市、竞秀区、安新县、蠡县、满城区)

呼和浩特市(赛罕区、玉泉区、武川县、回民区、土默特左旗、托克托县、清水河县、新城区、和林格尔县)

淮南市(寿县、八公山区、凤台县、潘集区、大通区、田家庵区、谢家集区)

无锡市(江阴市、新吴区、滨湖区、惠山区、锡山区、梁溪区、宜兴市)

榆林市(子洲县、榆阳区、定边县、清涧县、府谷县、吴堡县、横山区、神木市、佳县、绥德县、米脂县、靖边县)

本溪市(南芬区、明山区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县、溪湖区、平山区)

文山壮族苗族自治州(丘北县、文山市、砚山县、麻栗坡县、广南县、西畴县、富宁县、马关县)

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阜新市(清河门区、新邱区、海州区、细河区、太平区、彰武县、阜新蒙古族自治县)

重庆市(铜梁区、江津区、奉节县、合川区、大渡口区、云阳县、南岸区、忠县、黔江区、垫江县、江北区、璧山区、丰都县、秀山土家族苗族自治县、武隆区、潼南区、南川区、巫山县、巫溪县、綦江区、永川区、彭水苗族土家族自治县、九龙坡区、沙坪坝区、北碚区、酉阳土家族苗族自治县、渝北区、梁平区、城口县、石柱土家族自治县、万州区、涪陵区、大足区、开州区、长寿区、巴南区、荣昌区、渝中区)

泰州市(姜堰区、泰兴市、海陵区、兴化市、高港区、靖江市)

玉溪市(新平彝族傣族自治县、江川区、易门县、峨山彝族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、华宁县、澄江市、红塔区)

自贡市(荣县、贡井区、自流井区、大安区、富顺县、沿滩区)

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　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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