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南平市(建瓯市、松溪县、武夷山市、光泽县、顺昌县、政和县、延平区、浦城县、建阳区、邵武市)

荆州市(公安县、监利市、江陵县、沙市区、石首市、松滋市、荆州区、洪湖市)

阿克苏地区(温宿县、沙雅县、阿克苏市、乌什县、库车市、阿瓦提县、柯坪县、新和县、拜城县)

毕节市(赫章县、大方县、七星关区、纳雍县、织金县、黔西市、金沙县、威宁彝族回族苗族自治县)  酒泉市(敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、瓜州县、肃北蒙古族自治县、肃州区、玉门市)

渭南市(富平县、潼关县、合阳县、临渭区、韩城市、华阴市、澄城县、华州区、白水县、蒲城县、大荔县)

河池市(南丹县、大化瑶族自治县、东兰县、都安瑶族自治县、宜州区、凤山县、罗城仫佬族自治县、环江毛南族自治县、巴马瑶族自治县、天峨县、金城江区)

鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)

内江市(东兴区、隆昌市、威远县、资中县、市中区)  香港特别行政区

吉林市(龙潭区、桦甸市、磐石市、丰满区、舒兰市、蛟河市、昌邑区、永吉县、船营区)

景德镇市(珠山区、浮梁县、乐平市、昌江区)

秦皇岛市(山海关区、卢龙县、海港区、抚宁区、昌黎县、青龙满族自治县、北戴河区)

石河子市(图木舒克市、五家渠市、白杨市、可克达拉市、双河市、昆玉市、铁门关市、阿拉尔市、胡杨河市、北屯市、新星市)

阜阳市(颍上县、临泉县、颍泉区、界首市、颍东区、颍州区、太和县、阜南县)

佛山市(禅城区、顺德区、南海区、高明区、三水区)

黄冈市(团风县、英山县、武穴市、蕲春县、黄梅县、浠水县、黄州区、麻城市、罗田县、红安县)

六安市(叶集区、舒城县、裕安区、金安区、霍邱县、霍山县、金寨县)

商丘市(梁园区、民权县、睢县、夏邑县、睢阳区、柘城县、宁陵县、永城市、虞城县)

运城市(平陆县、盐湖区、临猗县、永济市、稷山县、绛县、芮城县、夏县、闻喜县、垣曲县、新绛县、河津市、万荣县)

双鸭山市(饶河县、尖山区、岭东区、四方台区、集贤县、宝清县、友谊县、宝山区)

赣州市(崇义县、南康区、石城县、寻乌县、上犹县、全南县、信丰县、赣县区、大余县、瑞金市、宁都县、龙南市、章贡区、定南县、安远县、会昌县、兴国县、于都县)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、普定县、平坝区、西秀区、紫云苗族布依族自治县)

新疆维吾尔自治区

石家庄市(晋州市、井陉县、栾城区、灵寿县、行唐县、赞皇县、正定县、高邑县、新华区、深泽县、元氏县、鹿泉区、平山县、无极县、井陉矿区、赵县、桥西区、裕华区、长安区、新乐市、藁城区、辛集市)

通辽市(科尔沁区、扎鲁特旗、奈曼旗、科尔沁左翼后旗、库伦旗、科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市、开鲁县)

东营市(垦利区、东营区、利津县、广饶县、河口区)

泰安市(宁阳县、肥城市、岱岳区、新泰市、泰山区、东平县)

遂宁市(船山区、射洪市、安居区、蓬溪县、大英县)

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乌兰察布市(商都县、化德县、四子王旗、卓资县、丰镇市、察哈尔右翼中旗、兴和县、集宁区、凉城县、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼后旗)

西宁市(城西区、湟中区、城北区、城东区、大通回族土族自治县、湟源县、城中区)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

娄底市(涟源市、双峰县、冷水江市、新化县、娄星区)  潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

郑州市(金水区、中原区、上街区、管城回族区、二七区、惠济区、新密市、新郑市、荥阳市、中牟县、登封市、巩义市)

鄂尔多斯市(康巴什区、达拉特旗、乌审旗、准格尔旗、杭锦旗、鄂托克前旗、东胜区、伊金霍洛旗、鄂托克旗)

红河哈尼族彝族自治州(屏边苗族自治县、个旧市、建水县、石屏县、蒙自市、河口瑶族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、红河县、弥勒市、元阳县、泸西县、绿春县、开远市)黑河市(逊克县、嫩江市、北安市、五大连池市、爱辉区、孙吴县)

呼和浩特市(赛罕区、武川县、土默特左旗、回民区、托克托县、和林格尔县、清水河县、玉泉区、新城区)  大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

淮南市(大通区、谢家集区、田家庵区、寿县、凤台县、八公山区、潘集区)

南通市(如皋市、海门区、如东县、崇川区、海安市、通州区、启东市)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、永顺县、吉首市、龙山县、泸溪县、保靖县、花垣县、古丈县)平顶山市(湛河区、石龙区、宝丰县、叶县、新华区、汝州市、郏县、卫东区、舞钢市、鲁山县)

漯河市(郾城区、临颍县、召陵区、源汇区、舞阳县)

濮阳市(濮阳县、华龙区、台前县、范县、南乐县、清丰县)

邢台市(内丘县、柏乡县、任泽区、临城县、南宫市、新河县、沙河市、宁晋县、信都区、平乡县、隆尧县、临西县、威县、巨鹿县、襄都区、清河县、南和区、广宗县)

许昌市(襄城县、鄢陵县、建安区、禹州市、魏都区、长葛市)

安康市(白河县、紫阳县、岚皋县、平利县、汉阴县、旬阳市、镇坪县、汉滨区、石泉县、宁陕县)

包头市(青山区、九原区、石拐区、固阳县、东河区、土默特右旗、白云鄂博矿区、昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗)

黔东南苗族侗族自治州(黄平县、三穗县、天柱县、镇远县、锦屏县、岑巩县、凯里市、黎平县、从江县、榕江县、台江县、施秉县、麻江县、剑河县、丹寨县、雷山县)

哈尔滨市(阿城区、宾县、方正县、通河县、依兰县、南岗区、巴彦县、木兰县、尚志市、双城区、香坊区、道里区、延寿县、道外区、呼兰区、五常市、松北区、平房区)

白银市(白银区、平川区、景泰县、会宁县、靖远县)

承德市(宽城满族自治县、双滦区、围场满族蒙古族自治县、平泉市、鹰手营子矿区、隆化县、承德县、丰宁满族自治县、兴隆县、双桥区、滦平县)

淄博市(桓台县、张店区、博山区、临淄区、淄川区、周村区、沂源县、高青县)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

蚌埠市(龙子湖区、怀远县、固镇县、禹会区、五河县、蚌山区、淮上区)

宿州市(砀山县、泗县、萧县、灵璧县、埇桥区)

庆阳市(合水县、宁县、庆城县、镇原县、华池县、西峰区、环县、正宁县)

威海市(文登区、荣成市、乳山市、环翠区)

　　波动或许不是敌人，而是机会，尤其对于AI而言。

　　在这一轮由AI掀起的科技浪潮中，我们看到越来越多行业和企业在AI的加速渗透下悄然蜕变，逐渐编织出一张纵横交错的“AI+”网络，为社会经济发展注入澎湃活力。

　　站在投资的视角上，我们也看到AI叙事正逐渐兑现，其引发的中国科技资产价值重估才刚刚拉开序幕。“AI是目前科技领域最大的产业共识，有望成为全年市场聚焦的方向，但其中可能会有不同的细分和轮动机会。”长城久嘉创新成长基金经理尤国梁表示。

　　当前的关税扰动插曲，或许恰好为想布局AI又“恐高”的投资者提供了一个“倒车接人”的良机。

　　AI或迎来逢低介入好时机

　　1、估值明显下降，投资性价比提升

　　年初以来，AI主题大幅上涨，万得人工智能指数PE（TTM）一度达到110多倍。但在这一轮关税冲击引起的全球权益资产普跌中，AI板块的交易拥挤度也得到一定缓解，整体估值明显下降。截至4月14日，万得人工智能指数PE（TTM）已下降至72倍左右，处于2023年以来40%以下的较低分位水平，投资性价比有所提升。（数据来源：WIND，指数过往表现不代表其未来表现，市场有风险，投资须谨慎。）

　　2、企业经营改善，行业盈利拐点将至

　　随着AI技术的赋能显效，相关企业经营情况迎来改善，AI领域的投资价值也从讲故事阶段逐步步入业绩兑现期。以与AI紧密相关的电子行业为例，其2024年三季度营业收入、归母净利润同比增速达17.36%、38.00%，在31个申万一级行业中排名第1和第4。此外，截至4月14日，在已披露一季度业绩预告的电子行业公司中，有28家实现预增、继盈、扭亏或略增。（数据来源：WIND）

　　而往后看，我国多家科技类企业已明确加大云和AI的基础设施投入，国内人工智能资本开支周期或将开启，行业盈利拐点或就在不远的未来。有机构预测，如果参照海外业绩释放节奏以及订单确认周期，按互联网大厂资本支出领先于AI硬件等供应商业绩约半年的时间测算，预计国产AI产业链的业绩将在2025年中报开始释放。（来源：财信证券《AI产业迈入成长期，坚定中国AI产业发展信心》2025.4.9）

　　3、尚处发展早期，未来发展空间大

　　从DeepSeek到人形机器人，AI领域已有诸多亮眼成果，但产业发展仍处于早期，仍蕴藏着较大的发展潜力和空间。以AI端侧应用发展为例，尤国梁认为，具备AI功能的各类消费电子产品，包括AIPC、AI手机、AI眼镜等，随着AI能力提升，这类产品的功能也会逐渐完善，市场需求有望增加。此外，智能驾驶、人形机器人也是AI终端应用的一部分，人工智能技术的加持下有望实现快速发展。

　　未来10年，我国人工智能产业有望呈现出显著的增长趋势，并在全球市场中占据重要地位。2025-2035年期间，我国人工智能产业规模预计将从3985亿元增长至17295亿元，复合年增长率为15.6%，且预计到2030年，中国人工智能产业规模或突破1万亿元。（数据来源：赛迪顾问）

　　借助绩优产品驰骋AI赛道

　　短期波动不改AI赛道的长期投资价值，若看好这一领域未来的发展前景，不妨趁着暂时的回调机会，以相对便宜的价格“上车”。当然，首先要选对好产品，例如由尤国梁管理的长城久嘉创新成长（A类：004666；C类：010052）。

　　该基金以发展“新质生产力”的国家政策为导向，当前重点关注AI等科技创新领域，以相对长期的投资思路，挖掘成长股。

　　从过往投资成效看，截至2025年一季度末，长城久嘉创新成长A近6个月收益率达24.79%（同期业绩比较基准收益率仅0.41%），较好抓住了这一轮AI上升行情，且其在多个时间区间的业绩均显著跑赢业绩比较基准。（数据来源：基金定期报告，截至2025.3.31。基金过往业绩不代表未来表现，基金有风险，投资须谨慎。）

　　在同类产品中，长城久嘉创新成长A也保持着领先优势，银河证券数据显示，截至3月31日，长城久嘉创新成长A近1年、3年、5年收益率均排名前20%。（同类产品指灵活配置型基金（基准股票比例30%-60%）（A类），具体排名依次为45/422、53/420、75/400）

　　尤国梁善于寻找高景气行业、捕捉成长红利，主张在投资中要抓住市场的主要矛盾，擅长在科技成长各行业中进行轮动。

　　在基金最新披露的2025年一季报中，尤国梁介绍了其灵活的运作思路：

　　今年一季度，继续关注国产AI算力相关机会，并基于DeepSeek大模型开源对国内AI应用端发展的显著推动，加大了对AI电子终端、智能驾驶及“AI+”等AI应用相关品种的关注。此外，也对政府工作报告中提及的商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业和有望迎来景气向上拐点的军工板块保持适度关注。（数据来源：基金定期报告，截至2025.3.31，以上数据为历史持仓，不代表现在及未来，也不构成投资建议；基金有风险，投资须谨慎。）

　　谈及后市行情和关注方向，尤国梁表示，在当前中国资产重估的背景下，最有望受益的资产是科技成长股。AI是目前科技领域最大的产业共识，有望成为全年市场聚焦的方向，但其中可能会有不同的细分和轮动机会。同时，新质生产力方向也值得看好，包括半导体、国防军工、低空经济、商业航天、深海科技等。

　　基金详细业绩注释：长城久嘉创新成长灵活配置混合型证券投资基金A类成立于2017年7月5日，近五年历任基金经理为龙宇飞（2017.10.18-2022.7.8）、尤国梁（2019.10.24至今），近五年业绩如下：2020、2021、2022、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为36.10%/14.60%、43.33%/2.49%、-21.21%/-9.39%、-7.75%/-2.89%、12.74%/10.58%。C类成立于2021年7月8日，历任基金经理为龙宇飞（2021.7.8-2022.7.8）、尤国梁（2021.7.8至今），成立以来业绩如下：2021.7.8-2021.12.31、2022、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为11.34%/0.93%、-21.73%/-9.39%、-8.21%/-2.89%、12.18%/10.58%。数据来自基金定期报告，截至2025年3月31日。

　　风险提示：基金有风险，投资须谨慎，投资者购买本基金前，请仔细阅读本基金《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，任何资讯均以最新版本为准。本产品由长城基金发行和管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人提醒，每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规。