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重庆市(长寿区、黔江区、南岸区、沙坪坝区、云阳县、武隆区、永川区、渝北区、万州区、璧山区、梁平区、荣昌区、北碚区、丰都县、彭水苗族土家族自治县、渝中区、九龙坡区、巫山县、开州区、酉阳土家族苗族自治县、江津区、巫溪县、南川区、大足区、忠县、涪陵区、江北区、合川区、石柱土家族自治县、奉节县、秀山土家族苗族自治县、垫江县、大渡口区、潼南区、铜梁区、綦江区、城口县、巴南区)

河池市(罗城仫佬族自治县、环江毛南族自治县、都安瑶族自治县、东兰县、金城江区、宜州区、巴马瑶族自治县、天峨县、凤山县、大化瑶族自治县、南丹县)

包头市(达尔罕茂明安联合旗、九原区、土默特右旗、东河区、石拐区、固阳县、昆都仑区、青山区、白云鄂博矿区)

福州市(罗源县、连江县、平潭县、晋安区、台江区、鼓楼区、闽侯县、马尾区、永泰县、长乐区、仓山区、福清市、闽清县)  晋城市(沁水县、泽州县、陵川县、高平市、城区、阳城县)

红河哈尼族彝族自治州(红河县、金平苗族瑶族傣族自治县、石屏县、开远市、屏边苗族自治县、绿春县、弥勒市、泸西县、建水县、个旧市、元阳县、蒙自市、河口瑶族自治县)

北海市(铁山港区、合浦县、银海区、海城区)

赣州市(定南县、龙南市、赣县区、章贡区、宁都县、于都县、寻乌县、南康区、全南县、信丰县、大余县、会昌县、上犹县、安远县、崇义县、石城县、兴国县、瑞金市)阿里地区(改则县、革吉县、措勤县、日土县、札达县、噶尔县、普兰县)

三门峡市(卢氏县、渑池县、陕州区、灵宝市、义马市、湖滨区)  保定市(阜平县、安国市、徐水区、竞秀区、涞水县、博野县、望都县、莲池区、安新县、唐县、曲阳县、易县、涞源县、满城区、容城县、清苑区、定州市、雄县、蠡县、定兴县、高碑店市、高阳县、涿州市、顺平县)

阜阳市(太和县、颍州区、颍上县、颍泉区、阜南县、界首市、临泉县、颍东区)

宿迁市(沭阳县、宿豫区、泗洪县、泗阳县、宿城区)

深圳市(罗湖区、宝安区、南山区、福田区、龙华区、坪山区、龙岗区、盐田区、光明区)

延安市(志丹县、宜川县、甘泉县、安塞区、吴起县、延川县、洛川县、延长县、黄龙县、富县、黄陵县、子长市、宝塔区)

庆阳市(镇原县、合水县、环县、西峰区、庆城县、华池县、宁县、正宁县)

廊坊市(永清县、香河县、安次区、霸州市、广阳区、文安县、大厂回族自治县、大城县、三河市、固安县)

铜陵市(枞阳县、郊区、义安区、铜官区)

雅安市(荥经县、宝兴县、石棉县、雨城区、汉源县、芦山县、天全县、名山区)

泰州市(泰兴市、靖江市、姜堰区、兴化市、高港区、海陵区)

宝鸡市(麟游县、千阳县、陇县、金台区、凤县、太白县、眉县、凤翔区、渭滨区、扶风县、陈仓区、岐山县)

恩施土家族苗族自治州(建始县、宣恩县、恩施市、鹤峰县、利川市、咸丰县、来凤县、巴东县)

乐山市(五通桥区、峨边彝族自治县、沙湾区、沐川县、金口河区、井研县、市中区、夹江县、犍为县、马边彝族自治县、峨眉山市)

忻州市(保德县、岢岚县、宁武县、五寨县、代县、忻府区、静乐县、偏关县、定襄县、原平市、河曲县、神池县、繁峙县、五台县)

泰安市(新泰市、宁阳县、肥城市、东平县、泰山区、岱岳区)

辽源市(东辽县、西安区、龙山区、东丰县)

海东市(互助土族自治县、循化撒拉族自治县、乐都区、民和回族土族自治县、平安区、化隆回族自治县)

北京市(石景山区、怀柔区、朝阳区、延庆区、东城区、昌平区、顺义区、通州区、密云区、平谷区、西城区、丰台区、门头沟区、海淀区、房山区、大兴区)

玉树藏族自治州(称多县、治多县、曲麻莱县、玉树市、杂多县、囊谦县)

三沙市(西沙区、南沙区)

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枣庄市(台儿庄区、市中区、薛城区、峄城区、山亭区、滕州市)

丽江市(宁蒗彝族自治县、永胜县、古城区、玉龙纳西族自治县、华坪县)

清远市(清城区、阳山县、连州市、连山壮族瑶族自治县、清新区、英德市、佛冈县、连南瑶族自治县)

遵义市(红花岗区、汇川区、余庆县、绥阳县、播州区、桐梓县、道真仡佬族苗族自治县、湄潭县、仁怀市、习水县、务川仡佬族苗族自治县、凤冈县、赤水市、正安县)  长春市(南关区、二道区、德惠市、农安县、榆树市、公主岭市、双阳区、朝阳区、宽城区、绿园区、九台区)

佛山市(南海区、顺德区、高明区、三水区、禅城区)

新余市(渝水区、分宜县)

玉林市(北流市、陆川县、福绵区、容县、兴业县、博白县、玉州区)广安市(前锋区、华蓥市、武胜县、邻水县、岳池县、广安区)

渭南市(大荔县、富平县、蒲城县、白水县、华阴市、临渭区、潼关县、韩城市、澄城县、华州区、合阳县)  牡丹江市(宁安市、阳明区、爱民区、穆棱市、西安区、海林市、东宁市、林口县、东安区、绥芬河市)

日喀则市(仲巴县、岗巴县、谢通门县、定日县、聂拉木县、萨迦县、亚东县、南木林县、昂仁县、康马县、萨嘎县、拉孜县、桑珠孜区、定结县、吉隆县、仁布县、白朗县、江孜县)

玉溪市(元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、澄江市、易门县、峨山彝族自治县、华宁县、新平彝族傣族自治县、江川区、红塔区)

盘锦市(大洼区、兴隆台区、盘山县、双台子区)蚌埠市(蚌山区、怀远县、淮上区、龙子湖区、五河县、固镇县、禹会区)

白城市(镇赉县、大安市、通榆县、洮北区、洮南市)

台州市(温岭市、临海市、黄岩区、仙居县、椒江区、三门县、天台县、路桥区、玉环市)

鞍山市(铁东区、铁西区、台安县、立山区、海城市、千山区、岫岩满族自治县)

呼伦贝尔市(新巴尔虎左旗、阿荣旗、扎兰屯市、陈巴尔虎旗、鄂伦春自治旗、牙克石市、额尔古纳市、满洲里市、根河市、扎赉诺尔区、海拉尔区、鄂温克族自治旗、新巴尔虎右旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗)

苏州市(姑苏区、吴江区、虎丘区、吴中区、昆山市、张家港市、太仓市、相城区、常熟市)

汕头市(濠江区、南澳县、澄海区、金平区、龙湖区、潮南区、潮阳区)

双鸭山市(四方台区、尖山区、岭东区、宝清县、宝山区、饶河县、集贤县、友谊县)

四平市(伊通满族自治县、铁东区、双辽市、铁西区、梨树县)

南通市(如东县、启东市、崇川区、如皋市、海门区、通州区、海安市)

嘉峪关市

常州市(溧阳市、天宁区、武进区、钟楼区、新北区、金坛区)

昭通市(大关县、永善县、巧家县、水富市、彝良县、昭阳区、绥江县、威信县、镇雄县、盐津县、鲁甸县)

六安市(霍邱县、舒城县、叶集区、金安区、霍山县、裕安区、金寨县)

固原市(西吉县、泾源县、彭阳县、原州区、隆德县)

连云港市(东海县、灌云县、连云区、海州区、灌南县、赣榆区)

淄博市(周村区、博山区、沂源县、临淄区、高青县、张店区、桓台县、淄川区)

　　4月17日，睿远基金、苏新基金、天治基金旗下部分产品发布2025年一季度报告。截至发稿时，全市场已有超过70只公募基金公布了2025年一季度报告。据粗略统计，在一季度科技股狂飙的情况下，多只基金“含科量”有所提升。人工智能（AI）、人形机器人等板块成为基金的重仓方向，相关个股获基金抱团持有。与此同时，也有基金经理表示，一季度在投资科技股的基础上进行了内部结构调整。此外，高弹性的港股、“双创”标的也成为一些基金重仓的对象。

　　●本报记者张韵

　　部分基金大手笔调仓

　　据统计，已公布2025年一季报的基金中，多只产品的前十大重仓股出现明显调仓迹象。一度炙手可热的部分光模块个股、机器人概念股被一些基金减仓。

　　例如，一季度业绩表现较好的平安先进制造主题股票发起式基金最新前十大重仓股变化较大。相较于2024年末，华曙高科、峰岹科技、龙溪股份、浙海德曼、科达利、四会富仕6只个股成为新进前十大重仓股，兆威机电、豪能股份、拓普集团、双林股份、福达股份、安培龙则退出前十大重仓股行列。

　　华富科技动能混合型基金2025年一季度末的前十大重仓股中同样变化较大。隆盛科技、美湖股份、中大力德、中鼎股份、银轮股份、瑞迪智驱6只个股新进前十大重仓股行列，中坚科技、鸣志电器、兆威机电、富临精工、伟创电气、斯菱股份退出。

　　金信精选成长混合型基金、金信稳健策略灵活配置混合型发起式基金、金信行业优选灵活配置混合型发起式基金等多只产品的2025年一季度末前十大重仓股“大变样”。相较于2024年末，汇成真空、华辰装备、福光股份、波长光电等成为新进前十大重仓股，长川科技、雅克科技、江丰电子、甬矽电子等退出。

　　中欧盛世成长混合型基金前十大重仓股则全部更换，2025年一季度末的前十大重仓股为双林股份、捷昌驱动、微光股份、浙江荣泰、福达股份、龙溪股份、开特股份、银轮股份、国茂股份、肇民科技。相较于2024年末，该基金重仓方向已从新能源切换至机器人产业链。

　　“绕不开”的科技板块布局

　　在众多基金的调仓换股中，“含科量”的提升几乎成为共同点。AI、人形机器人等领域成为许多基金重点布局方向。

　　平安先进制造主题股票发起式基金、华富科技动能混合型基金均在连续多份季报中表示，主要配置人形机器人方向。中欧盛世成长混合型基金一季度的配置也涵盖了人形机器人方向，其一季报显示，组合重点关注方向聚焦智能驾驶、人形机器人等领域的优质企业。

　　对于“含科量”的讨论也成为许多基金一季报中“绕不开”的话题。例如，金信基金的基金经理孔学兵在多份基金一季报中提到，尽管半导体领域在订单能见度、业绩确定性方面具备优势，但主题投资盛行的市场环境下，其估值弹性和股价韧性明显弱于机器人、AI应用等主题类品种。

　　在聚焦科技大方向的同时，也有不少基金进行了细分领域的结构调整。

　　平安先进制造主题股票发起式基金的基金经理张荫先表示，人形机器人板块短期涨幅较大后，已于一季度在该细分领域内做出了取舍，在市场对同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，更愿意把仓位配置在感知类零部件、新制造工艺、新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的标的上。

　　谈及一季度的调仓，孔学兵表示，依然重点看好半导体领域，但显著增配了面临“0-1”重大突破的国产光刻机供应链（涉及光源、照明系统、投影物镜、双工件台等关键环节），保留了刻蚀、薄膜沉积、涂胶显影、量检测等高技术壁垒的基础配置。

　　整体来看，在科技产业链的投资上，公募基金重仓标的出现一定程度的抱团迹象。Wind数据显示，已披露2025年一季报的多只基金扎堆重仓阿里巴巴、中芯国际、福达股份、寒武纪、腾讯控股、三花智控、浙江荣泰、奥比中光等标的。

　　此外，弹性较高的港股市场标的，以及科创板、创业板个股也出现在多只基金重仓股列表中。对于部分小型基金而言，甚至有产品前十大重仓股清一色为此类高弹性标的。

　　绩优基金规模大增

　　值得注意的是，在一季度市场行情回暖的加持下，部分基金也因业绩表现较好获得资金青睐，不乏多只昔日的迷你基金一跃成为超10亿元规模的产品，可谓“守得云开见月明”。

　　例如，一季度净值增长率超过50%的平安先进制造主题股票发起式基金，其规模从2024年四季度末的不足5000万元，骤增至2025年一季度末的超13亿元，C份额增长尤为显著，规模已超过9亿元。

　　华富科技动能混合型基金规模同样实现数倍增长。该基金总规模从2024年四季度末的约1亿元，增加至2025年一季度末的超8亿元，并在期间曾获得过一笔超4900万份的机构资金申购。2025年一季度该基金A、C份额净值增长率均超过35%。

　　长城消费增值混合也凭借着一季度超10%的净值增长率，获得超6亿元的规模增长，并在期间获得一笔超过9700万份的机构资金申购。此外，长城久嘉创新成长混合、永赢数字经济智选混合、中欧智能制造混合等一季度的规模增长均超过5亿元。

　　展望二季度投资，睿远基金的基金经理傅鹏博、朱璘表示，随着上市公司2024年报和2025年一季报的陆续披露，将寻找基本面触底反转，以及景气度向上的品种。动态调整组合，应对市场短期波动，努力控制好净值的回撤。睿远基金的基金经理赵枫认为，伴随着外部环境变化和投资者预期波动，二季度市场表现或许比较颠簸，但结合当前的估值水平和较为宽裕的政策空间，中国权益资产的价格存在较为坚实的基本面支撑。

　　本报记者 冷翠华 见习记者 杨笑寒

　　保险资管机构开展资产支持计划业务的进程正在加速。

　　据中保保险资产登记交易系统有限公司数据统计，截至4月17日，今年已有10家保险资管机构登记19只资产支持计划，登记规模合计769.41亿元，同比增长57%。

　　受访专家表示，资产支持计划与保险资金的风险偏好相契合，为险资开辟了新的投资途径。预计未来保险资管机构登记的资产支持计划规模和数量将持续增长。

　　年内登记19只产品

　　资产支持计划是由保险资管机构担任资产托管人，向投资者发售产品并募集资金，投资于流动性较低但现金流可预测的基础资产，并以该基础资产产生的现金流作为还款支持的金融产品，也被业内称为“保险版ABS”。

　　2021年，保险资管机构资产支持计划的设立程序由注册制改为登记制。此后，资产支持计划的登记规模在2021年至2023年实现了高速增长，而2024年增长趋势有所减缓。

　　今年，保险资管机构登记资产支持计划的进程再次加快。据《证券日报》记者统计，截至4月17日，年内保险资管机构共登记了19只资产支持计划，登记规模合计769.41亿元，登记数量和登记规模较去年同期皆有所提高。

　　对于保险资管机构而言，资产支持计划有哪些优势？广东凯利资本管理有限公司总裁张令佳向《证券日报》记者分析称，保险资管机构通常具有双重身份：一是代表保险资金配置资产，即“买产品”；二是扮演投行角色组合资产，即“发产品”。资产支持计划，让保险资金在传统的债权和股权等投资产品外，获得了新的可投资资产。其固定收益的根本特点和现金流来源的多元化，符合保险资金的风险偏好，这使得资产支持计划在“资产荒”的背景下为保险资金运用提供了新出口，同时也给保险资管机构提供了新的业务机遇。自2021年资产支持计划的设立程序由注册制变为登记制后，其规模也迎来了快速发展。

　　从资产支持计划的基础资产类别来看，主要包括绿色资产、小额消费、融资租赁等。

　　近年来，资产支持计划底层的基础资产类别和涵盖范围逐步丰富。究其原因，普华永道管理咨询（上海）有限公司中国金融行业管理咨询合伙人周瑾对《证券日报》记者表示，从资产支持计划的基础资产来看，出于流动性考虑，许多投资者有盘活存量资产的需求，因此保险资管机构也不断发掘新的资产类别来设立资产支持计划。同时，在当前“资产荒”的大环境下，保险公司可以通过多配置资产支持计划，实现拉长资产期限和改善资产负债匹配，分散组合风险，优化投资回报和现金流。

　　多元化支持企业融资

　　资产支持计划也为险资加强科技金融产品体系建设，支持实体经济发展提供了渠道和方法。

　　4月1日，国家金融监督管理总局、科技部、国家发展改革委联合对外发布的《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》提到，支持科技型企业债券融资，支持银行保险机构、资产管理机构等加大科创类债券投资配置力度，推动保险机构投资资产支持计划等证券化产品。

　　关于资产证券化业务对实体经济的影响，张令佳表示，资产证券化是金融体系发展到一定水平的结果。资产证券化产品规模化的出现，标志着整个金融体系的基础设施架构有了一定的完整性、可靠性，进入了一个较为成熟的阶段。对实体企业而言，资产证券化业务使其获得了股债以外的融资渠道，尤其是保理类资产支持计划，有利于缓解实体企业应收账款周期拉长的风险，加快营收周转，弥补利润率下滑带来的净资产收益率损失。

　　交易所资产证券化业务（ABS）也有所发展。2023年，沪深交易所向中国人寿资产管理有限公司、泰康资产管理有限责任公司、太平洋资产管理有限责任公司、中国人保资产管理有限公司以及平安资产管理有限责任公司5家保险资产管理公司出具无异议函，同意其开展资产证券化业务。数据显示，截至2024年底，6单保险资管交易所ABS项目已发行。基础资产涉及应收账款、租赁债权等领域，6单保险资管交易所ABS业务募集资金规模合计为61.5亿元。

　　展望未来，分析人士认为，资产支持计划的基础资产类别有望呈现多样化、数量上升的趋势，同时，资产支持计划的规模和数量也有望继续保持较快增长。