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淮南市(谢家集区、寿县、八公山区、潘集区、大通区、田家庵区、凤台县)

兴安盟(科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、突泉县、阿尔山市)

贺州市(八步区、昭平县、富川瑶族自治县、钟山县、平桂区)

酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、肃北蒙古族自治县、玉门市、肃州区、瓜州县、金塔县)  镇江市(扬中市、润州区、丹阳市、丹徒区、句容市、京口区)

上饶市(铅山县、信州区、余干县、广丰区、万年县、横峰县、鄱阳县、广信区、弋阳县、玉山县、婺源县、德兴市)

拉萨市(林周县、墨竹工卡县、堆龙德庆区、曲水县、城关区、当雄县、尼木县、达孜区)

白银市(景泰县、会宁县、靖远县、白银区、平川区)

惠州市(龙门县、惠东县、惠城区、惠阳区、博罗县)  柳州市(柳江区、鹿寨县、三江侗族自治县、柳南区、鱼峰区、融安县、柳北区、融水苗族自治县、城中区、柳城县)

广州市(番禺区、越秀区、增城区、从化区、白云区、南沙区、荔湾区、花都区、天河区、黄埔区、海珠区)

天水市(张家川回族自治县、清水县、甘谷县、秦州区、麦积区、武山县、秦安县)

银川市(兴庆区、贺兰县、西夏区、灵武市、永宁县、金凤区)

萍乡市(上栗县、湘东区、芦溪县、莲花县、安源区)

晋城市(沁水县、泽州县、陵川县、阳城县、高平市、城区)

白山市(浑江区、抚松县、临江市、江源区、靖宇县、长白朝鲜族自治县)

成都市(邛崃市、都江堰市、新津区、龙泉驿区、青羊区、双流区、青白江区、简阳市、大邑县、金堂县、郫都区、崇州市、金牛区、蒲江县、成华区、彭州市、锦江区、新都区、温江区、武侯区)

铜川市(王益区、宜君县、耀州区、印台区)

阜新市(细河区、太平区、新邱区、海州区、彰武县、阜新蒙古族自治县、清河门区)

怒江傈僳族自治州(泸水市、贡山独龙族怒族自治县、福贡县、兰坪白族普米族自治县)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

三明市(大田县、永安市、将乐县、建宁县、清流县、尤溪县、明溪县、三元区、宁化县、泰宁县、沙县区)

四平市(铁东区、双辽市、伊通满族自治县、梨树县、铁西区)

赣州市(宁都县、信丰县、于都县、全南县、瑞金市、上犹县、兴国县、石城县、崇义县、定南县、寻乌县、南康区、安远县、赣县区、大余县、会昌县、章贡区、龙南市)

邢台市(信都区、任泽区、清河县、巨鹿县、内丘县、新河县、临西县、柏乡县、威县、襄都区、南和区、沙河市、临城县、隆尧县、南宫市、宁晋县、平乡县、广宗县)

德阳市(什邡市、绵竹市、中江县、旌阳区、广汉市、罗江区)

衢州市(柯城区、开化县、江山市、常山县、衢江区、龙游县)

临汾市(隰县、浮山县、古县、乡宁县、曲沃县、蒲县、霍州市、尧都区、安泽县、襄汾县、吉县、永和县、大宁县、洪洞县、汾西县、翼城县、侯马市)

宿州市(泗县、埇桥区、萧县、灵璧县、砀山县)

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玉树藏族自治州(曲麻莱县、囊谦县、称多县、杂多县、玉树市、治多县)

南昌市(东湖区、青山湖区、安义县、青云谱区、南昌县、新建区、进贤县、红谷滩区、西湖区)

株洲市(芦淞区、攸县、天元区、炎陵县、石峰区、渌口区、茶陵县、醴陵市、荷塘区)

抚顺市(抚顺县、望花区、顺城区、清原满族自治县、新宾满族自治县、新抚区、东洲区)  博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、博乐市、阿拉山口市、精河县)

咸阳市(旬邑县、三原县、武功县、秦都区、长武县、淳化县、泾阳县、礼泉县、兴平市、杨陵区、乾县、渭城区、永寿县、彬州市)

沧州市(新华区、吴桥县、盐山县、黄骅市、任丘市、沧县、青县、泊头市、孟村回族自治县、运河区、南皮县、河间市、海兴县、肃宁县、东光县、献县)

陇南市(西和县、文县、武都区、成县、徽县、两当县、礼县、康县、宕昌县)三门峡市(卢氏县、湖滨区、陕州区、灵宝市、义马市、渑池县)

呼和浩特市(新城区、玉泉区、和林格尔县、土默特左旗、赛罕区、回民区、清水河县、托克托县、武川县)  昆明市(禄劝彝族苗族自治县、安宁市、呈贡区、宜良县、西山区、晋宁区、嵩明县、寻甸回族彝族自治县、盘龙区、富民县、石林彝族自治县、东川区、五华区、官渡区)

金昌市(金川区、永昌县)

丹东市(宽甸满族自治县、元宝区、东港市、振安区、凤城市、振兴区)

五指山市(琼海市、屯昌县、保亭黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、东方市、文昌市、临高县、琼中黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、万宁市、澄迈县、定安县、白沙黎族自治县、乐东黎族自治县)七台河市(桃山区、茄子河区、新兴区、勃利县)

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、朝阳县、龙城区、双塔区、凌源市、北票市)

巴中市(平昌县、恩阳区、通江县、巴州区、南江县)

绍兴市(越城区、诸暨市、嵊州市、新昌县、上虞区、柯桥区)

青岛市(市北区、黄岛区、即墨区、崂山区、李沧区、平度市、城阳区、莱西市、市南区、胶州市)

阳泉市(郊区、城区、平定县、矿区、盂县)

楚雄彝族自治州(元谋县、武定县、楚雄市、永仁县、大姚县、禄丰市、南华县、牟定县、双柏县、姚安县)

孝感市(安陆市、孝南区、云梦县、孝昌县、应城市、汉川市、大悟县)

秦皇岛市(山海关区、抚宁区、卢龙县、昌黎县、青龙满族自治县、北戴河区、海港区)

阿里地区(革吉县、改则县、日土县、札达县、噶尔县、措勤县、普兰县)

张家口市(沽源县、怀安县、桥东区、赤城县、涿鹿县、桥西区、怀来县、下花园区、蔚县、崇礼区、康保县、万全区、尚义县、宣化区、张北县、阳原县)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、瑞丽市、芒市、梁河县、陇川县)

抚州市(临川区、资溪县、南城县、广昌县、崇仁县、宜黄县、东乡区、南丰县、黎川县、金溪县、乐安县)

昌都市(江达县、类乌齐县、洛隆县、左贡县、卡若区、边坝县、丁青县、察雅县、芒康县、八宿县、贡觉县)

北海市(海城区、铁山港区、银海区、合浦县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

自贡市(大安区、沿滩区、荣县、贡井区、自流井区、富顺县)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。