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伊春市(汤旺县、金林区、友好区、伊美区、嘉荫县、丰林县、乌翠区、铁力市、南岔县、大箐山县)

九江市(庐山市、永修县、武宁县、柴桑区、修水县、湖口县、德安县、都昌县、彭泽县、共青城市、濂溪区、瑞昌市、浔阳区)

兴安盟(阿尔山市、乌兰浩特市、突泉县、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗)

鹤岗市(南山区、兴安区、兴山区、向阳区、萝北县、绥滨县、工农区、东山区)  包头市(达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗、东河区、白云鄂博矿区、固阳县、石拐区、九原区、青山区、昆都仑区)

保定市(竞秀区、蠡县、涿州市、雄县、唐县、阜平县、定州市、高阳县、容城县、清苑区、望都县、安新县、莲池区、博野县、涞源县、易县、高碑店市、涞水县、满城区、徐水区、曲阳县、安国市、顺平县、定兴县)

大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)

新余市(分宜县、渝水区)

阿克苏地区(阿克苏市、新和县、乌什县、柯坪县、温宿县、阿瓦提县、沙雅县、库车市、拜城县)  内蒙古自治区

西安市(高陵区、雁塔区、临潼区、长安区、周至县、新城区、灞桥区、碑林区、未央区、鄠邑区、阎良区、蓝田县、莲湖区)

太原市(古交市、娄烦县、杏花岭区、尖草坪区、迎泽区、阳曲县、万柏林区、清徐县、小店区、晋源区)

南京市(雨花台区、浦口区、溧水区、江宁区、建邺区、栖霞区、玄武区、高淳区、鼓楼区、秦淮区、六合区)

泉州市(南安市、德化县、金门县、永春县、石狮市、晋江市、洛江区、泉港区、丰泽区、鲤城区、安溪县、惠安县)

赣州市(大余县、赣县区、宁都县、石城县、龙南市、于都县、寻乌县、章贡区、全南县、上犹县、瑞金市、南康区、兴国县、会昌县、安远县、定南县、崇义县、信丰县)

盘锦市(盘山县、双台子区、大洼区、兴隆台区)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

榆林市(靖边县、子洲县、府谷县、绥德县、清涧县、吴堡县、佳县、定边县、横山区、米脂县、榆阳区、神木市)

延边朝鲜族自治州(安图县、珲春市、延吉市、敦化市、龙井市、汪清县、和龙市、图们市)

随州市(曾都区、随县、广水市)

大连市(瓦房店市、金州区、中山区、庄河市、普兰店区、旅顺口区、甘井子区、长海县、西岗区、沙河口区)

广安市(华蓥市、邻水县、岳池县、武胜县、前锋区、广安区)

合肥市(庐江县、肥东县、蜀山区、巢湖市、瑶海区、庐阳区、肥西县、长丰县、包河区)

新乡市(牧野区、延津县、卫辉市、获嘉县、卫滨区、红旗区、封丘县、凤泉区、长垣市、原阳县、新乡县、辉县市)

陇南市(武都区、两当县、西和县、宕昌县、礼县、成县、康县、文县、徽县)

商洛市(丹凤县、商南县、镇安县、商州区、柞水县、洛南县、山阳县)

桂林市(象山区、荔浦市、恭城瑶族自治县、全州县、叠彩区、秀峰区、龙胜各族自治县、阳朔县、资源县、永福县、临桂区、平乐县、灵川县、雁山区、灌阳县、兴安县、七星区)

天水市(麦积区、甘谷县、清水县、武山县、秦安县、张家川回族自治县、秦州区)

临夏回族自治州(和政县、东乡族自治县、临夏县、康乐县、永靖县、临夏市、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县)

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柳州市(鱼峰区、柳江区、柳北区、鹿寨县、融水苗族自治县、柳城县、三江侗族自治县、融安县、城中区、柳南区)

铜仁市(石阡县、万山区、碧江区、沿河土家族自治县、印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县、德江县、思南县、江口县、松桃苗族自治县)

东莞市

果洛藏族自治州(达日县、久治县、甘德县、玛沁县、玛多县、班玛县)  郑州市(荥阳市、登封市、中原区、中牟县、二七区、管城回族区、新密市、惠济区、巩义市、新郑市、金水区、上街区)

郴州市(临武县、嘉禾县、桂东县、永兴县、宜章县、苏仙区、资兴市、汝城县、北湖区、桂阳县、安仁县)

温州市(乐清市、平阳县、龙湾区、龙港市、洞头区、文成县、鹿城区、瑞安市、瓯海区、泰顺县、苍南县、永嘉县)

马鞍山市(雨山区、花山区、含山县、和县、当涂县、博望区)大理白族自治州(祥云县、弥渡县、洱源县、漾濞彝族自治县、永平县、剑川县、鹤庆县、南涧彝族自治县、宾川县、云龙县、巍山彝族回族自治县、大理市)

嘉峪关市  楚雄彝族自治州(大姚县、姚安县、武定县、南华县、楚雄市、永仁县、元谋县、牟定县、禄丰市、双柏县)

辽阳市(弓长岭区、太子河区、白塔区、灯塔市、文圣区、宏伟区、辽阳县)

廊坊市(霸州市、安次区、大厂回族自治县、三河市、固安县、永清县、大城县、广阳区、文安县、香河县)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、博乐市、阿拉山口市、精河县)玉树藏族自治州(玉树市、称多县、杂多县、治多县、囊谦县、曲麻莱县)

湛江市(坡头区、廉江市、麻章区、雷州市、遂溪县、霞山区、赤坎区、吴川市、徐闻县)

淮南市(谢家集区、田家庵区、八公山区、寿县、潘集区、凤台县、大通区)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

连云港市(赣榆区、连云区、东海县、海州区、灌云县、灌南县)

吕梁市(汾阳市、中阳县、柳林县、孝义市、岚县、交城县、临县、方山县、石楼县、兴县、交口县、离石区、文水县)

武汉市(东西湖区、汉南区、青山区、黄陂区、洪山区、武昌区、新洲区、蔡甸区、硚口区、江岸区、汉阳区、江夏区、江汉区)

和田地区(墨玉县、洛浦县、和田县、策勒县、于田县、和田市、民丰县、皮山县)

铜川市(宜君县、王益区、印台区、耀州区)

拉萨市(堆龙德庆区、曲水县、城关区、尼木县、当雄县、达孜区、林周县、墨竹工卡县)

湘潭市(湘乡市、岳塘区、雨湖区、韶山市、湘潭县)

娄底市(冷水江市、涟源市、新化县、双峰县、娄星区)

雅安市(芦山县、天全县、汉源县、名山区、石棉县、荥经县、雨城区、宝兴县)

黄冈市(武穴市、罗田县、蕲春县、黄梅县、麻城市、浠水县、黄州区、团风县、红安县、英山县)

枣庄市(峄城区、薛城区、滕州市、台儿庄区、市中区、山亭区)

塔城地区(裕民县、额敏县、托里县、沙湾市、乌苏市、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县)

亳州市(涡阳县、谯城区、利辛县、蒙城县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”