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喀什地区(塔什库尔干塔吉克自治县、麦盖提县、喀什市、叶城县、泽普县、疏附县、英吉沙县、伽师县、莎车县、巴楚县、岳普湖县、疏勒县)

宁波市(慈溪市、北仑区、奉化区、海曙区、镇海区、鄞州区、宁海县、象山县、余姚市、江北区)

湘潭市(湘潭县、韶山市、岳塘区、雨湖区、湘乡市)

日照市(莒县、东港区、岚山区、五莲县)  吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

梧州市(长洲区、蒙山县、苍梧县、岑溪市、万秀区、龙圩区、藤县)

滁州市(南谯区、来安县、天长市、定远县、凤阳县、琅琊区、全椒县、明光市)

东莞市

滨州市(沾化区、无棣县、阳信县、邹平市、惠民县、滨城区、博兴县)  新余市(分宜县、渝水区)

贵阳市(南明区、白云区、花溪区、清镇市、观山湖区、乌当区、息烽县、修文县、开阳县、云岩区)

吕梁市(交口县、文水县、石楼县、中阳县、孝义市、离石区、方山县、柳林县、交城县、汾阳市、岚县、临县、兴县)

山南市(浪卡子县、曲松县、措美县、琼结县、隆子县、桑日县、洛扎县、错那市、贡嘎县、乃东区、扎囊县、加查县)

铜仁市(万山区、碧江区、江口县、德江县、沿河土家族自治县、玉屏侗族自治县、松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县、石阡县、思南县)

张家口市(张北县、怀安县、下花园区、康保县、宣化区、沽源县、怀来县、万全区、尚义县、涿鹿县、阳原县、桥西区、桥东区、崇礼区、蔚县、赤城县)

固原市(西吉县、隆德县、泾源县、原州区、彭阳县)

黄山市(黄山区、徽州区、休宁县、屯溪区、歙县、祁门县、黟县)

日喀则市(定日县、亚东县、江孜县、仲巴县、岗巴县、定结县、聂拉木县、吉隆县、萨迦县、桑珠孜区、康马县、白朗县、谢通门县、萨嘎县、昂仁县、仁布县、南木林县、拉孜县)

商丘市(永城市、睢阳区、宁陵县、柘城县、梁园区、虞城县、睢县、民权县、夏邑县)

海东市(平安区、化隆回族自治县、互助土族自治县、民和回族土族自治县、乐都区、循化撒拉族自治县)

临汾市(永和县、翼城县、隰县、大宁县、浮山县、霍州市、安泽县、蒲县、襄汾县、汾西县、曲沃县、侯马市、吉县、古县、尧都区、洪洞县、乡宁县)

广西壮族自治区

江门市(开平市、江海区、鹤山市、新会区、恩平市、蓬江区、台山市)

钦州市(钦北区、钦南区、灵山县、浦北县)

呼伦贝尔市(鄂伦春自治旗、牙克石市、扎兰屯市、海拉尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、满洲里市、新巴尔虎右旗、陈巴尔虎旗、根河市、额尔古纳市、扎赉诺尔区、鄂温克族自治旗、阿荣旗、新巴尔虎左旗)

抚州市(广昌县、崇仁县、东乡区、南城县、乐安县、黎川县、临川区、资溪县、金溪县、宜黄县、南丰县)

四平市(铁东区、伊通满族自治县、梨树县、铁西区、双辽市)

阜阳市(临泉县、界首市、颍州区、颍东区、太和县、颍泉区、颍上县、阜南县)

葫芦岛市(龙港区、兴城市、南票区、连山区、绥中县、建昌县)

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莆田市(荔城区、仙游县、秀屿区、城厢区、涵江区)

嘉峪关市

阿里地区(改则县、普兰县、措勤县、日土县、革吉县、噶尔县、札达县)

南昌市(东湖区、安义县、南昌县、新建区、红谷滩区、青云谱区、西湖区、进贤县、青山湖区)  连云港市(连云区、灌南县、赣榆区、灌云县、东海县、海州区)

通化市(二道江区、集安市、梅河口市、辉南县、通化县、柳河县、东昌区)

德州市(德城区、平原县、乐陵市、武城县、宁津县、夏津县、庆云县、临邑县、陵城区、齐河县、禹城市)

南京市(高淳区、雨花台区、六合区、玄武区、秦淮区、鼓楼区、建邺区、溧水区、江宁区、栖霞区、浦口区)兴安盟(乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、突泉县)

昭通市(水富市、威信县、鲁甸县、巧家县、昭阳区、镇雄县、绥江县、彝良县、盐津县、永善县、大关县)  普洱市(宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、江城哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、墨江哈尼族自治县、澜沧拉祜族自治县、西盟佤族自治县、景谷傣族彝族自治县)

永州市(江华瑶族自治县、祁阳市、新田县、东安县、江永县、蓝山县、宁远县、道县、双牌县、冷水滩区、零陵区)

岳阳市(君山区、临湘市、华容县、云溪区、汨罗市、平江县、湘阴县、岳阳楼区、岳阳县)

大理白族自治州(大理市、剑川县、巍山彝族回族自治县、漾濞彝族自治县、南涧彝族自治县、永平县、弥渡县、宾川县、鹤庆县、洱源县、祥云县、云龙县)湖州市(吴兴区、长兴县、南浔区、安吉县、德清县)

开封市(尉氏县、祥符区、通许县、龙亭区、禹王台区、顺河回族区、鼓楼区、杞县、兰考县)

阿坝藏族羌族自治州(黑水县、金川县、理县、茂县、九寨沟县、阿坝县、红原县、小金县、壤塘县、马尔康市、若尔盖县、松潘县、汶川县)

黑河市(北安市、逊克县、孙吴县、爱辉区、五大连池市、嫩江市)

茂名市(电白区、化州市、茂南区、高州市、信宜市)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

宜昌市(猇亭区、长阳土家族自治县、宜都市、远安县、当阳市、点军区、兴山县、五峰土家族自治县、夷陵区、秭归县、枝江市、西陵区、伍家岗区)

扬州市(广陵区、宝应县、仪征市、邗江区、高邮市、江都区)

咸宁市(通城县、通山县、咸安区、崇阳县、嘉鱼县、赤壁市)

杭州市(萧山区、淳安县、建德市、临平区、富阳区、西湖区、临安区、桐庐县、余杭区、拱墅区、上城区、滨江区、钱塘区)

三门峡市(渑池县、灵宝市、陕州区、湖滨区、义马市、卢氏县)

忻州市(定襄县、岢岚县、繁峙县、代县、偏关县、河曲县、忻府区、宁武县、原平市、五寨县、保德县、五台县、神池县、静乐县)

菏泽市(鄄城县、东明县、牡丹区、成武县、曹县、单县、郓城县、定陶区、巨野县)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

盘锦市(兴隆台区、大洼区、双台子区、盘山县)

益阳市(赫山区、南县、资阳区、桃江县、安化县、沅江市)

百色市(平果市、靖西市、德保县、凌云县、乐业县、田阳区、田东县、隆林各族自治县、西林县、右江区、田林县、那坡县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”