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六安市(舒城县、裕安区、霍山县、金寨县、金安区、霍邱县、叶集区)

绥化市(望奎县、庆安县、绥棱县、青冈县、安达市、海伦市、肇东市、明水县、兰西县、北林区)

楚雄彝族自治州(姚安县、禄丰市、楚雄市、南华县、大姚县、元谋县、永仁县、双柏县、武定县、牟定县)

随州市(随县、广水市、曾都区)  龙岩市(长汀县、武平县、新罗区、永定区、上杭县、连城县、漳平市)

毕节市(金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、大方县、黔西市、纳雍县、赫章县、七星关区、织金县)

南昌市(红谷滩区、南昌县、青云谱区、进贤县、新建区、青山湖区、安义县、东湖区、西湖区)

深圳市(龙岗区、宝安区、坪山区、龙华区、罗湖区、南山区、福田区、盐田区、光明区)

内蒙古自治区  梅州市(五华县、蕉岭县、兴宁市、梅江区、梅县区、大埔县、丰顺县、平远县)

焦作市(修武县、山阳区、中站区、孟州市、解放区、博爱县、温县、马村区、沁阳市、武陟县)

临沂市(罗庄区、平邑县、郯城县、莒南县、费县、蒙阴县、河东区、临沭县、兰陵县、兰山区、沂水县、沂南县)

荆州市(沙市区、洪湖市、公安县、松滋市、石首市、监利市、荆州区、江陵县)

松原市(乾安县、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、长岭县)

丽水市(莲都区、景宁畲族自治县、龙泉市、遂昌县、庆元县、青田县、缙云县、云和县、松阳县)

枣庄市(薛城区、山亭区、市中区、峄城区、滕州市、台儿庄区)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

常州市(天宁区、金坛区、溧阳市、新北区、武进区、钟楼区)

黔南布依族苗族自治州(福泉市、龙里县、三都水族自治县、荔波县、惠水县、都匀市、瓮安县、长顺县、罗甸县、独山县、平塘县、贵定县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

广元市(青川县、朝天区、昭化区、苍溪县、旺苍县、剑阁县、利州区)

新疆维吾尔自治区

绵阳市(江油市、平武县、涪城区、三台县、游仙区、盐亭县、北川羌族自治县、安州区、梓潼县)

金昌市(金川区、永昌县)

信阳市(罗山县、固始县、潢川县、淮滨县、平桥区、浉河区、光山县、息县、新县、商城县)

重庆市(永川区、璧山区、潼南区、沙坪坝区、铜梁区、城口县、梁平区、武隆区、北碚区、巫溪县、大足区、巴南区、渝中区、万州区、巫山县、长寿区、石柱土家族自治县、綦江区、大渡口区、垫江县、酉阳土家族苗族自治县、丰都县、黔江区、涪陵区、云阳县、南川区、开州区、奉节县、南岸区、渝北区、彭水苗族土家族自治县、秀山土家族苗族自治县、江津区、合川区、忠县、荣昌区、九龙坡区、江北区)

辽阳市(文圣区、白塔区、太子河区、宏伟区、弓长岭区、灯塔市、辽阳县)

巴彦淖尔市(临河区、杭锦后旗、五原县、乌拉特后旗、磴口县、乌拉特中旗、乌拉特前旗)

曲靖市(宣威市、会泽县、陆良县、麒麟区、马龙区、沾益区、富源县、师宗县、罗平县)

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遂宁市(大英县、船山区、安居区、蓬溪县、射洪市)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

衡水市(冀州区、桃城区、深州市、阜城县、武强县、安平县、饶阳县、枣强县、景县、故城县、武邑县)

聊城市(冠县、高唐县、阳谷县、东昌府区、东阿县、茌平区、临清市、莘县)  洛阳市(宜阳县、偃师区、老城区、西工区、汝阳县、涧西区、瀍河回族区、伊川县、洛龙区、孟津区、栾川县、嵩县、新安县、洛宁县)

那曲市(巴青县、班戈县、尼玛县、比如县、索县、双湖县、色尼区、申扎县、安多县、聂荣县、嘉黎县)

定西市(安定区、陇西县、岷县、漳县、渭源县、临洮县、通渭县)

铜川市(宜君县、耀州区、印台区、王益区)怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、泸水市、福贡县、贡山独龙族怒族自治县)

滁州市(来安县、琅琊区、天长市、凤阳县、全椒县、定远县、明光市、南谯区)  呼伦贝尔市(新巴尔虎右旗、扎赉诺尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、满洲里市、牙克石市、陈巴尔虎旗、额尔古纳市、鄂伦春自治旗、新巴尔虎左旗、扎兰屯市、根河市、鄂温克族自治旗、海拉尔区、阿荣旗)

佳木斯市(同江市、东风区、郊区、富锦市、前进区、汤原县、向阳区、桦南县、桦川县、抚远市)

本溪市(溪湖区、南芬区、平山区、本溪满族自治县、明山区、桓仁满族自治县)

六盘水市(水城区、六枝特区、钟山区、盘州市)三门峡市(陕州区、渑池县、义马市、卢氏县、灵宝市、湖滨区)

乐山市(峨边彝族自治县、夹江县、沐川县、市中区、马边彝族自治县、犍为县、沙湾区、井研县、金口河区、峨眉山市、五通桥区)

伊犁哈萨克自治州(伊宁县、尼勒克县、昭苏县、奎屯市、伊宁市、霍城县、霍尔果斯市、察布查尔锡伯自治县、新源县、巩留县、特克斯县)

宁波市(鄞州区、海曙区、江北区、余姚市、镇海区、慈溪市、象山县、北仑区、奉化区、宁海县)

锦州市(北镇市、太和区、义县、凌河区、古塔区、黑山县、凌海市)

吉安市(遂川县、安福县、万安县、永丰县、新干县、吉安县、泰和县、吉水县、吉州区、永新县、峡江县、井冈山市、青原区)

海北藏族自治州(祁连县、门源回族自治县、刚察县、海晏县)

伊春市(乌翠区、丰林县、铁力市、伊美区、友好区、汤旺县、大箐山县、嘉荫县、金林区、南岔县)

香港特别行政区

庆阳市(镇原县、合水县、宁县、庆城县、西峰区、环县、华池县、正宁县)

陇南市(两当县、成县、西和县、宕昌县、武都区、礼县、文县、康县、徽县)

广州市(越秀区、白云区、从化区、番禺区、南沙区、天河区、增城区、荔湾区、花都区、黄埔区、海珠区)

通辽市(奈曼旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁区、库伦旗、霍林郭勒市、开鲁县、科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

九江市(瑞昌市、浔阳区、庐山市、共青城市、德安县、彭泽县、濂溪区、都昌县、武宁县、湖口县、永修县、柴桑区、修水县)

朔州市(怀仁市、右玉县、山阴县、应县、平鲁区、朔城区)

东营市(河口区、利津县、东营区、垦利区、广饶县)

来源：@全景网微博

在中国半导体产业的版图中，功率半导体因其“电能转换心脏”的定位，始终是国产替代的主战场。

而在这片战场上，一家深耕三十年的企业——捷捷微电，正以独具优势的IDM模式、持续攀升的业绩以及前瞻性的产能布局，悄然构筑起护城河。2024年，其归母净利润同比飙升116%至4.73亿元的表现，更让市场看到了功率半导体国产化浪潮中的黄金机遇。

01

三十年深耕从晶闸管龙头到功率平台型厂商1995年，捷捷微电在江苏启东成立，以晶闸管（一种基础功率半导体器件）为切口进入半导体领域。在“方片式”晶闸管技术被海外垄断的时代，公司凭借自主工艺突破，成为国内首家实现规模化量产的企业，成功打破外企定价权。此后二十余年，公司以晶闸管为支点，逐步向MOSFET、IGBT、碳化硅器件等高阶领域延伸，形成了覆盖消费电子、工业控制、新能源汽车的全场景产品矩阵。

截至目前，捷捷微电已经在芯片研发、定制化设计、全流程制造等方面构筑起了强大的竞争优势，并取得了显著的市场地位。

首先在芯片研发能力和定制化设计能力方面，公司根据终端产品需求多样化和升级换代快的特点，依托于芯片研发设计技术优势，目前已经研发并生产多种型号和规格的标准产品，并通过对客户需求的评估生产个性化产品。

目前形成了以芯片研发和制造为核心、器件封装为配套的完整的生产链，不断提升公司芯片的研发与创新能力，促进新产品、新技术、新材料应用、新工艺的研发成果产业化，突出芯片研发和制造水平，走差异化发展道路。截至2024年底，公司已拥有276项专利（含91项发明专利），晶闸管产品性能比肩英飞凌、安森美等国际巨头，成为华为、格力、比亚迪等企业的核心供应商。

同时，公司在功率半导体分立器件的运作模式中采取的是以IDM模式为主、部分Fabless+封测的模式，与其他依赖代工的Fabless模式不同，捷捷微电自建晶圆产线，掌握芯片设计、晶圆制造、封装测试全链条能力。这种模式在功率半导体领域尤为重要——器件的性能高度依赖工艺经验积累，而自有产线能快速响应客户定制需求。

而且捷捷微电已经将多项专利技术和专有技术全面融入生产工艺，形成完善的制造管理体系，不仅提高了产品的各项性能指标，也能够按照客户需求调整生产工艺，拓宽产品种类。

凭借于此，公司逐步打开高端客户的市场空间，境内市场份额迅速提高。

其产品正在逐步实现以国产替代进口，降低我国晶闸管、二极管、防护类器件市场对进口的依赖。同时也得到了国外知名厂商的认可，公司产品现已出口至韩国、日本、西班牙和中国台湾地区等电子元器件技术较为发达的国家或地区。公司生产的中高端产品实现替代进口及对外出口上升的趋势，打破了中国电子元器件领域晶闸管、防护类器件受遏于国外技术制约的局面。

公司现有国内外知名客户如海尔集团、中兴通讯、正浩创新、三花等在前期小批量试用公司产品后，不断增加对公司产品的采购数量，现已成为公司重要客户。与此同时，更多国内外知名半导体分立器件制造商或下游行业的知名企业正在与公司开展技术、生产和质量等方面的全面接触，对公司产品进行考核、认定、现场审核或小批量试用等不同阶段，公司客户结构向大型化、国际化方向发展，品牌知名度和市场影响力日益增强。

核心技术与研发能力、产品质量控制能力以及全行业覆盖的市场与销售体系等强大竞争壁垒加持下，公司2024年实现业绩大幅增长。

02

全产品线发力归母净利翻倍增长有余多产品业务全面增长，推动捷捷微电营收规模大幅提升。

公告资料显示，其控股子公司捷捷微电(南通)科技有限公司生产设备在功率半导体领域处于国内领先水平，2024年，随着南通子公司产能不断提升，公司的半导体芯片销售量同比增长63.10%、半导体芯片生产量同比增长43.93%；同时下游市场应用领域需求的逐步回暖、产品结构升级和客户需求增长等因素驱动下，公司半导体器件销售量同比增加32.25%、半导体器件生产量同比增长31.52%。

体现到业绩端则是公司功率半导体芯片、功率半导体器件、功率器件封测、其他业务收入分别同比增长44.59%、30.47%、4.09%、111.11%至8.83亿元、19.05亿元、1763.36万元、3879.27万元，推动营收总规模同比大幅增长35.05%至28.45亿元。

传导至利润端，毛利率提升和费用率全面优化使得公司归母净利润实现翻倍增长。

首先通过供应链体系优化、生产效率提升及研发投入加大等举措，有效实现降本增效，产品竞争力显著提升，捷捷微电2024年综合毛利率提升至36.34%，同比提升2.21个百分点，同时销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别降至2.33%、4.53%和9.56%，较上年同期均实现不同程度优化。最终公司归母净利润达到4.73亿元，同比大幅增长115.87%，归母净利率由去年同期的10.4%大幅提升至16.63%。

03

需求增长+国产替代未来增长可期

功率半导体分立器件的下游行业分布面极为广阔，终端产品的更新换代及科技进步引导的新产品面世，都为功率半导体分立器件带来不断增长的市场空间。功率半导体分立器件是连接弱电和强电的桥梁，无处不在，为了合理高效地利用电能，现在发达国家电能的75%需要经过功率半导体分立器件变换或控制后使用。目前我国经过变换或控制后使用的电能仅占30%，70%电能仍采用传统的传输方式，远远达不到应用电力电子技术才能实现的效果。随着我国在民用和工业各个领域对能源节约政策的深入落实，新技术、新工艺、新产品将陆续被研发和推广应用，满足市场需求的扩展和转变。

2015年，我国半导体分立器件行业的整体销售规模为1999.7亿元，至2023年销售规模已达3971.9亿元，2015年至2023年，我国半导体分立器件的销售规模年均复合增长率达到8.96%。

近年来，新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等新兴应用领域将成为国内半导体分立器件产业的持续增长点，我国分立器件市场各应用领域均保持着较高的增长速度行业呈现良好的发展态势。在国家产业支持和下游行业需求的拉动下，国内半导体分立器件行业内企业在技术研发、先进设备方面进行了大量投资，紧跟国际先进企业的技术发展，并向中高端产品领域渗透。

从市场需求来看，2015年至2023年国内半导体分立器件市场需求保持了7.51%的年均复合增长，2023年国内半导体分立器件市场需求达到3527.9亿元。其中，半导体功率器件仍是带动中国半导体分立器件市场加速增长的主要动力。

技术水平的提升使得分立器件应用领域逐步拓展，国产替代空间巨大，推动了国内半导体分立器件需求的高速增长。根据中国半导体行业协会预测，到2025年分立器件的市场需求将达到3987.1亿元。

与此同时，国产化率提升还将进一步推升捷捷微电这样的国产龙头发展速度。

随着新基建、物联网、云计算等新一代信息技术的发展，功率半导体芯片的应用领域越加广泛，同时新兴技术的发展也对功率半导体芯片提出了轻薄小、更高功率密度、更低功耗、更高的性能需求。而我国高端功率半导体领域长期被欧美日企业垄断，各类功率半导体器件的国产化率处于较低水平，功率半导体企业的市场占有率亦相对较低，在中美贸易摩擦和科技对垒的大环境下，进口替代空间巨大。

捷捷微电经过多年的经营积累，已掌握了独立的功率半导体技术，产品的品质以及稳定性等获得了全球一线品牌的认可。同时，公司南通基地二期项目将于2026年投产，届时8英寸线产能可达30万片/月，支撑50亿元级营收。叠加深沟槽超级结、碳化硅外延等新工艺导入，公司正从“国产替代”向“技术领先”跨越。

功率半导体的竞争是一场“长跑”，而捷捷微电用三十年时间证明：专注工艺迭代、坚持垂直整合、拥抱下游创新，方能穿越周期。随着自身产品竞争力持续增强，这家隐形冠军正步入新纪元，在需求增长和国产替代双重浪潮下，其业绩高增长或许才刚刚开始。