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中山市

大理白族自治州(大理市、云龙县、洱源县、弥渡县、剑川县、鹤庆县、祥云县、宾川县、永平县、南涧彝族自治县、漾濞彝族自治县、巍山彝族回族自治县)

红河哈尼族彝族自治州(元阳县、个旧市、河口瑶族自治县、蒙自市、建水县、石屏县、开远市、金平苗族瑶族傣族自治县、绿春县、屏边苗族自治县、红河县、弥勒市、泸西县)

曲靖市(陆良县、罗平县、马龙区、富源县、会泽县、宣威市、沾益区、麒麟区、师宗县)  平顶山市(郏县、汝州市、新华区、湛河区、石龙区、卫东区、舞钢市、宝丰县、叶县、鲁山县)

延安市(志丹县、吴起县、安塞区、延长县、宝塔区、宜川县、子长市、黄陵县、黄龙县、甘泉县、延川县、富县、洛川县)

济宁市(嘉祥县、泗水县、鱼台县、微山县、兖州区、汶上县、曲阜市、任城区、梁山县、金乡县、邹城市)

丹东市(宽甸满族自治县、元宝区、振安区、凤城市、振兴区、东港市)白城市(镇赉县、洮北区、大安市、洮南市、通榆县)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、尖扎县、同仁市、泽库县)  海东市(乐都区、互助土族自治县、民和回族土族自治县、化隆回族自治县、平安区、循化撒拉族自治县)

鹤壁市(鹤山区、山城区、浚县、淇滨区、淇县)

海南藏族自治州(贵德县、同德县、兴海县、贵南县、共和县)

鹤岗市(兴安区、向阳区、东山区、萝北县、工农区、南山区、绥滨县、兴山区)

无锡市(江阴市、宜兴市、新吴区、滨湖区、锡山区、梁溪区、惠山区)

开封市(顺河回族区、禹王台区、尉氏县、鼓楼区、祥符区、杞县、兰考县、通许县、龙亭区)

吉林市(桦甸市、永吉县、磐石市、蛟河市、船营区、昌邑区、龙潭区、丰满区、舒兰市)

黑河市(北安市、逊克县、爱辉区、孙吴县、五大连池市、嫩江市)

梧州市(蒙山县、藤县、龙圩区、万秀区、苍梧县、岑溪市、长洲区)

滁州市(南谯区、来安县、天长市、凤阳县、明光市、定远县、琅琊区、全椒县)

南昌市(青山湖区、南昌县、东湖区、安义县、红谷滩区、西湖区、进贤县、青云谱区、新建区)

乐山市(夹江县、五通桥区、沐川县、马边彝族自治县、峨边彝族自治县、市中区、金口河区、井研县、峨眉山市、沙湾区、犍为县)

普洱市(孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、墨江哈尼族自治县、景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、思茅区、景谷傣族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)

广元市(朝天区、利州区、昭化区、旺苍县、剑阁县、苍溪县、青川县)

铜陵市(铜官区、枞阳县、郊区、义安区)

铁岭市(昌图县、调兵山市、开原市、铁岭县、银州区、清河区、西丰县)

泉州市(安溪县、丰泽区、南安市、金门县、永春县、洛江区、晋江市、石狮市、泉港区、鲤城区、惠安县、德化县)

防城港市(港口区、上思县、东兴市、防城区)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

锡林郭勒盟(阿巴嘎旗、多伦县、正蓝旗、锡林浩特市、西乌珠穆沁旗、太仆寺旗、苏尼特右旗、东乌珠穆沁旗、正镶白旗、苏尼特左旗、镶黄旗、二连浩特市)

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黔南布依族苗族自治州(罗甸县、独山县、龙里县、贵定县、平塘县、都匀市、长顺县、荔波县、惠水县、三都水族自治县、福泉市、瓮安县)

温州市(瓯海区、平阳县、鹿城区、文成县、瑞安市、永嘉县、龙港市、乐清市、苍南县、泰顺县、洞头区、龙湾区)

梅州市(梅江区、大埔县、兴宁市、平远县、五华县、丰顺县、蕉岭县、梅县区)

宜宾市(筠连县、南溪区、长宁县、兴文县、江安县、翠屏区、叙州区、屏山县、珙县、高县)  九江市(庐山市、武宁县、永修县、彭泽县、共青城市、瑞昌市、湖口县、德安县、濂溪区、修水县、都昌县、浔阳区、柴桑区)

南通市(通州区、如皋市、海门区、启东市、如东县、海安市、崇川区)

常德市(津市市、鼎城区、武陵区、临澧县、安乡县、澧县、桃源县、汉寿县、石门县)

德州市(临邑县、禹城市、武城县、乐陵市、陵城区、夏津县、平原县、庆云县、齐河县、德城区、宁津县)仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

遵义市(桐梓县、绥阳县、余庆县、汇川区、道真仡佬族苗族自治县、播州区、凤冈县、仁怀市、务川仡佬族苗族自治县、红花岗区、正安县、湄潭县、习水县、赤水市)  咸宁市(通山县、咸安区、赤壁市、嘉鱼县、通城县、崇阳县)

天津市(宝坻区、武清区、南开区、河西区、河北区、东丽区、津南区、西青区、红桥区、和平区、北辰区、宁河区、滨海新区、静海区、蓟州区、河东区)

赤峰市(翁牛特旗、元宝山区、松山区、巴林左旗、克什克腾旗、喀喇沁旗、宁城县、巴林右旗、阿鲁科尔沁旗、敖汉旗、红山区、林西县)

陇南市(宕昌县、两当县、武都区、康县、西和县、成县、徽县、礼县、文县)景德镇市(浮梁县、乐平市、昌江区、珠山区)

阿坝藏族羌族自治州(茂县、九寨沟县、壤塘县、汶川县、理县、松潘县、金川县、阿坝县、马尔康市、小金县、黑水县、若尔盖县、红原县)

廊坊市(香河县、大厂回族自治县、永清县、文安县、安次区、广阳区、三河市、固安县、大城县、霸州市)

十堰市(张湾区、丹江口市、房县、郧阳区、茅箭区、竹溪县、郧西县、竹山县)

凉山彝族自治州(甘洛县、雷波县、越西县、宁南县、盐源县、喜德县、德昌县、美姑县、会理市、会东县、木里藏族自治县、昭觉县、冕宁县、金阳县、普格县、布拖县、西昌市)

延边朝鲜族自治州(龙井市、敦化市、图们市、安图县、延吉市、珲春市、和龙市、汪清县)

衡水市(阜城县、安平县、武强县、枣强县、景县、桃城区、深州市、故城县、武邑县、冀州区、饶阳县)

忻州市(岢岚县、神池县、保德县、忻府区、定襄县、代县、原平市、繁峙县、五寨县、五台县、偏关县、宁武县、静乐县、河曲县)

酒泉市(金塔县、肃州区、玉门市、肃北蒙古族自治县、敦煌市、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县)

日喀则市(江孜县、昂仁县、桑珠孜区、亚东县、岗巴县、谢通门县、南木林县、萨嘎县、定结县、定日县、萨迦县、仲巴县、白朗县、拉孜县、康马县、吉隆县、聂拉木县、仁布县)

绥化市(肇东市、北林区、青冈县、望奎县、庆安县、兰西县、安达市、海伦市、明水县、绥棱县)

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佳木斯市(抚远市、桦南县、同江市、郊区、向阳区、富锦市、桦川县、东风区、汤原县、前进区)

烟台市(芝罘区、栖霞市、海阳市、莱山区、牟平区、招远市、龙口市、蓬莱区、莱州市、福山区、莱阳市)

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呼和浩特市(土默特左旗、赛罕区、玉泉区、托克托县、新城区、清水河县、武川县、回民区、和林格尔县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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