公主殿下微臣馋了玉u势笔趣阁|畅享无广告无限制的观影体验！

400电话：123456（点击咨询）

公主殿下微臣馋了玉u势笔趣阁|畅享无广告无限制的观影体验！各观看免费《今日汇总》

公主殿下微臣馋了玉u势笔趣阁|畅享无广告无限制的观影体验！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

公主殿下微臣馋了玉u势笔趣阁|畅享无广告无限制的观影体验！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

公主殿下微臣馋了玉u势笔趣阁|畅享无广告无限制的观影体验！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

公主殿下微臣馋了玉u势笔趣阁|畅享无广告无限制的观影体验！各区点热线观看免费《今日发布》

公主殿下微臣馋了玉u势笔趣阁|畅享无广告无限制的观影体验！电话

7天观看免费人工电话为您、公主殿下微臣馋了玉u势笔趣阁|畅享无广告无限制的观影体验！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

公主殿下微臣馋了玉u势笔趣阁|畅享无广告无限制的观影体验！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

公主殿下微臣馋了玉u势笔趣阁|畅享无广告无限制的观影体验！电话区域：

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

恩施土家族苗族自治州(利川市、恩施市、来凤县、宣恩县、巴东县、鹤峰县、建始县、咸丰县)

阿勒泰地区(福海县、哈巴河县、富蕴县、布尔津县、青河县、吉木乃县、阿勒泰市)

天津市(河西区、西青区、蓟州区、宝坻区、津南区、南开区、滨海新区、东丽区、和平区、静海区、河北区、红桥区、河东区、武清区、北辰区、宁河区)  包头市(九原区、青山区、白云鄂博矿区、达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗、固阳县、东河区、昆都仑区、石拐区)

临汾市(洪洞县、隰县、霍州市、吉县、大宁县、永和县、浮山县、乡宁县、襄汾县、古县、蒲县、安泽县、汾西县、翼城县、尧都区、侯马市、曲沃县)

潍坊市(寒亭区、昌邑市、昌乐县、临朐县、坊子区、诸城市、寿光市、潍城区、高密市、安丘市、奎文区、青州市)

龙岩市(新罗区、漳平市、连城县、上杭县、永定区、长汀县、武平县)百色市(隆林各族自治县、平果市、乐业县、德保县、凌云县、靖西市、田阳区、那坡县、右江区、田东县、西林县、田林县)

连云港市(灌云县、赣榆区、连云区、灌南县、海州区、东海县)  广西壮族自治区

新疆维吾尔自治区

新余市(分宜县、渝水区)

黑河市(北安市、五大连池市、孙吴县、嫩江市、爱辉区、逊克县)

新乡市(凤泉区、卫滨区、获嘉县、卫辉市、辉县市、长垣市、封丘县、牧野区、原阳县、新乡县、延津县、红旗区)

揭阳市(揭西县、揭东区、普宁市、榕城区、惠来县)

娄底市(涟源市、新化县、娄星区、双峰县、冷水江市)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

巴彦淖尔市(乌拉特中旗、临河区、杭锦后旗、乌拉特前旗、磴口县、五原县、乌拉特后旗)

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)

广安市(邻水县、广安区、华蓥市、岳池县、武胜县、前锋区)

赤峰市(元宝山区、克什克腾旗、阿鲁科尔沁旗、林西县、松山区、喀喇沁旗、巴林左旗、红山区、巴林右旗、宁城县、敖汉旗、翁牛特旗)

淮南市(凤台县、大通区、潘集区、八公山区、田家庵区、寿县、谢家集区)

文山壮族苗族自治州(文山市、麻栗坡县、富宁县、马关县、西畴县、丘北县、广南县、砚山县)

三明市(将乐县、泰宁县、大田县、永安市、沙县区、宁化县、明溪县、清流县、尤溪县、三元区、建宁县)

石河子市(阿拉尔市、图木舒克市、新星市、胡杨河市、白杨市、可克达拉市、北屯市、昆玉市、五家渠市、铁门关市、双河市)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

宜宾市(长宁县、珙县、筠连县、兴文县、江安县、高县、翠屏区、叙州区、屏山县、南溪区)

乐山市(五通桥区、峨眉山市、沙湾区、峨边彝族自治县、夹江县、井研县、马边彝族自治县、沐川县、市中区、犍为县、金口河区)

阳泉市(盂县、矿区、郊区、城区、平定县)

400电话：123456（点击咨询）

公主殿下微臣馋了玉u势笔趣阁|畅享无广告无限制的观影体验！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

公主殿下微臣馋了玉u势笔趣阁|畅享无广告无限制的观影体验！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

公主殿下微臣馋了玉u势笔趣阁|畅享无广告无限制的观影体验！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

公主殿下微臣馋了玉u势笔趣阁|畅享无广告无限制的观影体验！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

公主殿下微臣馋了玉u势笔趣阁|畅享无广告无限制的观影体验！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

公主殿下微臣馋了玉u势笔趣阁|畅享无广告无限制的观影体验！电话

7天观看免费人工电话为您、公主殿下微臣馋了玉u势笔趣阁|畅享无广告无限制的观影体验！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

公主殿下微臣馋了玉u势笔趣阁|畅享无广告无限制的观影体验！中心2025已更新(今日/推荐)

公主殿下微臣馋了玉u势笔趣阁|畅享无广告无限制的观影体验！电话区域：

辽源市(龙山区、东丰县、西安区、东辽县)

绥化市(安达市、海伦市、北林区、绥棱县、望奎县、兰西县、明水县、肇东市、庆安县、青冈县)

郴州市(桂东县、宜章县、安仁县、嘉禾县、资兴市、永兴县、苏仙区、北湖区、汝城县、桂阳县、临武县)

北京市(平谷区、朝阳区、怀柔区、门头沟区、通州区、大兴区、密云区、东城区、顺义区、海淀区、西城区、石景山区、丰台区、房山区、延庆区、昌平区)  宝鸡市(金台区、千阳县、麟游县、岐山县、眉县、凤翔区、太白县、陇县、凤县、渭滨区、扶风县、陈仓区)

菏泽市(牡丹区、巨野县、鄄城县、成武县、东明县、郓城县、单县、定陶区、曹县)

无锡市(宜兴市、锡山区、梁溪区、滨湖区、惠山区、江阴市、新吴区)

贵港市(港南区、平南县、港北区、桂平市、覃塘区)广州市(荔湾区、越秀区、花都区、南沙区、增城区、白云区、海珠区、黄埔区、从化区、番禺区、天河区)

牡丹江市(东安区、绥芬河市、爱民区、宁安市、林口县、西安区、穆棱市、海林市、东宁市、阳明区)  镇江市(丹徒区、句容市、扬中市、京口区、丹阳市、润州区)

张家口市(涿鹿县、怀安县、蔚县、桥西区、沽源县、桥东区、赤城县、下花园区、崇礼区、万全区、宣化区、怀来县、张北县、康保县、阳原县、尚义县)

湘西土家族苗族自治州(花垣县、保靖县、泸溪县、吉首市、凤凰县、龙山县、古丈县、永顺县)

本溪市(本溪满族自治县、桓仁满族自治县、南芬区、溪湖区、平山区、明山区)大庆市(让胡路区、肇州县、大同区、林甸县、萨尔图区、龙凤区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇源县、红岗区)

张家界市(永定区、武陵源区、桑植县、慈利县)

贺州市(八步区、昭平县、富川瑶族自治县、平桂区、钟山县)

桂林市(灵川县、灌阳县、恭城瑶族自治县、兴安县、平乐县、阳朔县、全州县、荔浦市、象山区、叠彩区、临桂区、龙胜各族自治县、永福县、资源县、秀峰区、雁山区、七星区)

曲靖市(麒麟区、会泽县、宣威市、罗平县、陆良县、马龙区、沾益区、富源县、师宗县)

株洲市(炎陵县、荷塘区、攸县、茶陵县、石峰区、渌口区、天元区、醴陵市、芦淞区)

湛江市(雷州市、徐闻县、赤坎区、廉江市、遂溪县、霞山区、坡头区、麻章区、吴川市)

丽水市(景宁畲族自治县、青田县、遂昌县、松阳县、缙云县、莲都区、庆元县、云和县、龙泉市)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、瑞丽市、芒市、盈江县、陇川县)

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)

晋城市(陵川县、泽州县、高平市、城区、阳城县、沁水县)

遵义市(汇川区、播州区、习水县、湄潭县、桐梓县、道真仡佬族苗族自治县、红花岗区、余庆县、仁怀市、凤冈县、正安县、务川仡佬族苗族自治县、赤水市、绥阳县)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

商丘市(虞城县、柘城县、睢阳区、民权县、夏邑县、睢县、永城市、梁园区、宁陵县)

甘南藏族自治州(舟曲县、合作市、玛曲县、迭部县、夏河县、临潭县、卓尼县、碌曲县)

武威市(民勤县、古浪县、凉州区、天祝藏族自治县)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

2025年4月20日，山西振东制药股份有限公司（300158.SZ，以下简称“振东制药”）同时抛出2024年年报和一份重大人事变动公告——财务总监刘永森在任职刚满一年之际辞职。

注：以上人物系刘永森

耐人寻味的是，这已是振东制药连续第二年在年报发布当日宣布更换财务掌门人,去年4月22日，前一任财务总监刘长禄的离职公告同样是和2023年年报一起发布的。当一家上市公司将财务总监更迭与财报披露成为捆绑的“固定节目”，资本市场不得不追问，振东制药的财务部门究竟藏着多少“秘密”？

资料显示，刘永森出生于1981年11月，毕业于郑州大学会计学专业，曾任山西普德药业有限公司财务经理，太药控股集团（山西）集团有限公司财务负责人，山西振东制药股份有限公司总会计师。而他在振东制药财务总监这一岗位的就职期间定格在2024年4月19日至2025年4月18日，恰好一整年，上任和离任的公告都是和当年的公司财报一起刊出。

2024年间，振东制药实现营业收入29.71亿元，同比减少18.06%，较之前的2021年峰值50.94亿元缩水超过40%，若进一步回溯，可发现更是回到了2015年至2016年之间的水平，接近倒退十年。

营收下滑的数字背后，是核心产品在激烈市场竞争下的挣扎。根据公告内容，振东制药的核心产品包括6款中成药和2款化学药，中成药中又包含2款注射液——复方苦参和舒血宁，化药主打则是米诺地尔搽剂。不过天眼查显示，振东制药的复方苦参注射液的专利已到期，而公司并不直接拥有舒血宁和米诺地尔的专利。

亏损额刷新下限

当一家上市企业连续亏损三年，2024年亏损额更是超过13亿元、创公司历史新低，这已不仅是业绩滑铁卢的警示，更是财务质量堪忧的红色信号。

2024年公司归母净利润亏损13.29亿元，同比下降2,920.55%。其中非经常性损益中，有一笔高达6.10亿元的仲裁和解款，以及一笔1.43亿元的信托减值，对净利润水平造成严重拖累。不过即使不考虑这些，公司的扣非净利润也只有-6.86亿元，同比下降还是高达491.35%。

振东制药由于仲裁赔偿北京朗迪制药和解款6.1亿元计入营业外支出，与公司往年净利润相比，堪称一笔巨款，除了2021年，公司上市以来历年的净利润都不超过3亿元。因此叠加本身的经营不利后，此事对今年利润水平影响更大。

信托产品亏损影响了公允价值变动收益，更暴露了公司的风控失效。振东制药的孙公司井冈山盛铭曾购入信托计划产品共计2.5亿元，截至2024年12月31日，只收回本金275.62万元，已逾期未收回的金额13,624.38万元，累计收到投资收益1,626.4万元，因此公司在2024年报告期内计提减值1.43亿元，超过该项投资本金的一半。另外的资产减值损失也达到2.94亿元，比上年同期多出711.41%，其中存货跌价损失2.51亿元。

风险暗藏

现金流方面，账面上公司仍持有货币资金5.85亿元，但深入分析其变化及结构，危机或已迫近。经营性净现金流连续两年为负，2024年的-1.5亿元的状况显示主业失血不止。投资活动净流入仅0.4亿元。筹资活动产生的现金流量净额更是连续4年为负。

应收账款质量也未见好转，尽管账面应收款从6.25亿元降至5.20亿元，但更大部分原因是收入大幅下滑，新增应收账款比去年同期减少，而账龄结构显示，1年以上应收款占比明显上升，坏账风险积聚。

应付账款的异常波动更值得玩味。在营收下降18.06%的情况下，应付账款从3.80亿元降至3.02亿元，降幅超过20%，大于收入的跌幅。这表明供应商账期缩短。

当营收和净利润骤降，振东制药的其他关键财务指标难免全面下滑，基本EPS（每股收益）从-0.04元/股暴跌至-1.30元/股，加权平均ROE（净资产收益率）从-0.84%降至-29.93%，下降29.09个百分点。若用杜邦分析进行拆解，可算得销售净利率为-44.86%，总资产周转率0.55，权益乘数1.26，以上指标全线低于中药行业（申万行业分类二级）的中位值。

这些数据无情地揭示了公司为股东创造价值的能力正在迅速衰退。

在同日另一份公告中提到，截至2024年底，振东制药合并财务报表中未分配利润为-13.88亿元，实收股本为10.05亿，公司未弥补亏损金额超过实收股本总额三分之一。而对此的解释，公司仅泛泛提及外部政策与市场环境，未深入剖析内部管理应对不力、战略决策失误等深层次原因，或缺乏从自我批评的勇气，也让投资者难以知晓公司真实运营全貌，难以判断未来的改善路径与风险程度。

振东制药财务总监的更迭是公司当下危机的一个缩影，连续两年年报时点的变动引发了市场极大的关注，背后折射出公司经营、财务、战略等多维度的隐忧。刘永森虽贡献了专业经验，但未能扭转局面，继任者詹建勇能否在这片复杂的局面中施展拳脚，带领公司走出财务泥沼，市场将拭目以待。

作者|魏思

编辑|吴雪