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内江市(市中区、隆昌市、资中县、威远县、东兴区)

益阳市(安化县、南县、资阳区、桃江县、赫山区、沅江市)

永州市(东安县、江永县、新田县、蓝山县、宁远县、双牌县、祁阳市、道县、江华瑶族自治县、零陵区、冷水滩区)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)  怒江傈僳族自治州(福贡县、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市)

天津市(宁河区、宝坻区、南开区、河西区、津南区、静海区、和平区、红桥区、东丽区、西青区、蓟州区、北辰区、河东区、河北区、武清区、滨海新区)

抚州市(崇仁县、资溪县、南丰县、东乡区、黎川县、乐安县、金溪县、宜黄县、南城县、广昌县、临川区)

周口市(沈丘县、淮阳区、郸城县、川汇区、鹿邑县、太康县、项城市、西华县、商水县、扶沟县)宣城市(绩溪县、旌德县、宣州区、广德市、宁国市、郎溪县、泾县)

辽阳市(宏伟区、白塔区、太子河区、文圣区、弓长岭区、灯塔市、辽阳县)  淮安市(洪泽区、金湖县、涟水县、盱眙县、淮安区、淮阴区、清江浦区)

萍乡市(芦溪县、湘东区、上栗县、莲花县、安源区)

三沙市(南沙区、西沙区)

亳州市(谯城区、蒙城县、涡阳县、利辛县)

内蒙古自治区

南京市(江宁区、高淳区、六合区、溧水区、秦淮区、浦口区、栖霞区、雨花台区、玄武区、建邺区、鼓楼区)

龙岩市(新罗区、永定区、长汀县、漳平市、武平县、连城县、上杭县)

五指山市(定安县、屯昌县、白沙黎族自治县、陵水黎族自治县、文昌市、乐东黎族自治县、万宁市、东方市、保亭黎族苗族自治县、琼海市、澄迈县、昌江黎族自治县、临高县、琼中黎族苗族自治县)

双鸭山市(饶河县、宝山区、尖山区、集贤县、岭东区、友谊县、四方台区、宝清县)

白银市(景泰县、靖远县、平川区、会宁县、白银区)

喀什地区(伽师县、麦盖提县、叶城县、疏附县、岳普湖县、塔什库尔干塔吉克自治县、英吉沙县、莎车县、喀什市、巴楚县、泽普县、疏勒县)

晋中市(介休市、灵石县、寿阳县、榆社县、榆次区、昔阳县、太谷区、和顺县、祁县、平遥县、左权县)

阿坝藏族羌族自治州(松潘县、黑水县、茂县、汶川县、金川县、小金县、九寨沟县、红原县、理县、马尔康市、阿坝县、壤塘县、若尔盖县)

红河哈尼族彝族自治州(屏边苗族自治县、元阳县、绿春县、个旧市、河口瑶族自治县、蒙自市、泸西县、弥勒市、红河县、开远市、石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县、建水县)

吴忠市(盐池县、青铜峡市、同心县、红寺堡区、利通区)

甘孜藏族自治州(丹巴县、德格县、巴塘县、泸定县、得荣县、白玉县、理塘县、新龙县、石渠县、九龙县、甘孜县、康定市、稻城县、道孚县、雅江县、色达县、炉霍县、乡城县)

广西壮族自治区

武汉市(洪山区、黄陂区、汉阳区、蔡甸区、硚口区、东西湖区、汉南区、江汉区、江岸区、新洲区、武昌区、青山区、江夏区)

保山市(施甸县、隆阳区、腾冲市、龙陵县、昌宁县)

阳泉市(盂县、矿区、平定县、城区、郊区)

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大庆市(萨尔图区、让胡路区、林甸县、大同区、龙凤区、肇源县、红岗区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇州县)

遂宁市(射洪市、蓬溪县、大英县、船山区、安居区)

三亚市(天涯区、崖州区、吉阳区、海棠区)

白城市(大安市、镇赉县、通榆县、洮北区、洮南市)  哈尔滨市(五常市、宾县、木兰县、道里区、方正县、平房区、通河县、道外区、香坊区、巴彦县、双城区、阿城区、依兰县、呼兰区、松北区、尚志市、南岗区、延寿县)

湘西土家族苗族自治州(古丈县、龙山县、泸溪县、花垣县、吉首市、永顺县、凤凰县、保靖县)

普洱市(江城哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、墨江哈尼族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景东彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、思茅区、西盟佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县)

延安市(延长县、安塞区、黄龙县、黄陵县、志丹县、富县、宜川县、甘泉县、洛川县、宝塔区、延川县、子长市、吴起县)连云港市(灌云县、灌南县、赣榆区、海州区、连云区、东海县)

苏州市(太仓市、相城区、昆山市、张家港市、常熟市、吴中区、吴江区、虎丘区、姑苏区)  淄博市(博山区、沂源县、周村区、淄川区、桓台县、临淄区、高青县、张店区)

宜宾市(屏山县、高县、兴文县、长宁县、珙县、翠屏区、南溪区、江安县、叙州区、筠连县)

漳州市(长泰区、龙海区、南靖县、芗城区、云霄县、东山县、龙文区、诏安县、平和县、漳浦县、华安县)

襄阳市(襄城区、保康县、老河口市、枣阳市、樊城区、南漳县、谷城县、襄州区、宜城市)株洲市(炎陵县、攸县、醴陵市、天元区、芦淞区、渌口区、荷塘区、石峰区、茶陵县)

衢州市(龙游县、衢江区、开化县、江山市、柯城区、常山县)

乐山市(井研县、夹江县、犍为县、马边彝族自治县、沙湾区、五通桥区、峨眉山市、金口河区、沐川县、峨边彝族自治县、市中区)

景德镇市(珠山区、浮梁县、乐平市、昌江区)

新余市(渝水区、分宜县)

东莞市

楚雄彝族自治州(双柏县、楚雄市、永仁县、南华县、大姚县、武定县、元谋县、禄丰市、牟定县、姚安县)

钦州市(钦北区、浦北县、钦南区、灵山县)

澳门特别行政区

贵阳市(清镇市、开阳县、南明区、乌当区、白云区、息烽县、云岩区、花溪区、修文县、观山湖区)

通化市(梅河口市、东昌区、柳河县、二道江区、通化县、辉南县、集安市)

阜阳市(太和县、临泉县、界首市、颍泉区、颍上县、颍东区、阜南县、颍州区)

丽江市(华坪县、古城区、宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、永胜县)

固原市(隆德县、彭阳县、原州区、西吉县、泾源县)

荆门市(掇刀区、沙洋县、京山市、钟祥市、东宝区)

蚌埠市(禹会区、固镇县、五河县、淮上区、龙子湖区、怀远县、蚌山区)

常德市(武陵区、临澧县、鼎城区、安乡县、汉寿县、桃源县、津市市、石门县、澧县)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。