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昌吉回族自治州(昌吉市、吉木萨尔县、玛纳斯县、阜康市、奇台县、呼图壁县、木垒哈萨克自治县)

信阳市(浉河区、新县、商城县、固始县、光山县、淮滨县、潢川县、罗山县、平桥区、息县)

酒泉市(敦煌市、肃北蒙古族自治县、金塔县、玉门市、瓜州县、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县)

南阳市(新野县、卧龙区、桐柏县、西峡县、内乡县、社旗县、方城县、镇平县、唐河县、邓州市、南召县、宛城区、淅川县)  大同市(浑源县、平城区、广灵县、新荣区、阳高县、灵丘县、左云县、云州区、天镇县、云冈区)

防城港市(东兴市、防城区、上思县、港口区)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、梁河县、盈江县、陇川县、瑞丽市)

南京市(栖霞区、雨花台区、鼓楼区、浦口区、江宁区、六合区、溧水区、玄武区、建邺区、秦淮区、高淳区)

营口市(老边区、大石桥市、站前区、盖州市、鲅鱼圈区、西市区)  邵阳市(城步苗族自治县、绥宁县、双清区、新邵县、隆回县、新宁县、武冈市、洞口县、大祥区、北塔区、邵东市、邵阳县)

晋中市(介休市、榆次区、左权县、灵石县、太谷区、平遥县、祁县、榆社县、寿阳县、和顺县、昔阳县)

长沙市(天心区、长沙县、宁乡市、岳麓区、芙蓉区、望城区、雨花区、开福区、浏阳市)

西安市(雁塔区、周至县、新城区、阎良区、蓝田县、灞桥区、未央区、长安区、莲湖区、碑林区、临潼区、鄠邑区、高陵区)

兰州市(红古区、西固区、安宁区、榆中县、七里河区、皋兰县、城关区、永登县)

武威市(天祝藏族自治县、民勤县、凉州区、古浪县)

嘉兴市(海盐县、南湖区、平湖市、嘉善县、秀洲区、海宁市、桐乡市)

商丘市(柘城县、夏邑县、睢阳区、永城市、宁陵县、民权县、梁园区、睢县、虞城县)

黄山市(黄山区、歙县、徽州区、休宁县、祁门县、黟县、屯溪区)

泸州市(泸县、纳溪区、合江县、龙马潭区、江阳区、叙永县、古蔺县)

茂名市(高州市、化州市、电白区、茂南区、信宜市)

孝感市(安陆市、汉川市、大悟县、孝昌县、应城市、云梦县、孝南区)

白城市(洮北区、大安市、镇赉县、洮南市、通榆县)

广州市(白云区、天河区、花都区、海珠区、番禺区、荔湾区、增城区、黄埔区、南沙区、越秀区、从化区)

济宁市(微山县、任城区、曲阜市、鱼台县、兖州区、梁山县、泗水县、嘉祥县、邹城市、汶上县、金乡县)

新乡市(卫辉市、凤泉区、红旗区、原阳县、辉县市、延津县、获嘉县、牧野区、卫滨区、新乡县、长垣市、封丘县)

抚顺市(东洲区、新宾满族自治县、抚顺县、清原满族自治县、望花区、新抚区、顺城区)

承德市(宽城满族自治县、丰宁满族自治县、平泉市、鹰手营子矿区、承德县、隆化县、双桥区、双滦区、兴隆县、滦平县、围场满族蒙古族自治县)

黑河市(孙吴县、爱辉区、嫩江市、逊克县、五大连池市、北安市)

葫芦岛市(连山区、龙港区、绥中县、南票区、兴城市、建昌县)

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石家庄市(井陉矿区、灵寿县、藁城区、裕华区、元氏县、长安区、高邑县、桥西区、正定县、新乐市、深泽县、晋州市、无极县、平山县、新华区、行唐县、赞皇县、栾城区、辛集市、赵县、井陉县、鹿泉区)

沈阳市(和平区、皇姑区、新民市、沈河区、辽中区、浑南区、沈北新区、大东区、苏家屯区、铁西区、康平县、法库县、于洪区)

厦门市(集美区、翔安区、思明区、海沧区、同安区、湖里区)

贵港市(平南县、港南区、覃塘区、桂平市、港北区)  盐城市(亭湖区、滨海县、大丰区、盐都区、东台市、响水县、阜宁县、射阳县、建湖县)

邯郸市(成安县、鸡泽县、武安市、大名县、复兴区、广平县、临漳县、永年区、磁县、涉县、邯山区、曲周县、肥乡区、魏县、丛台区、馆陶县、峰峰矿区、邱县)

青岛市(城阳区、平度市、崂山区、李沧区、黄岛区、市南区、市北区、即墨区、莱西市、胶州市)

朔州市(应县、朔城区、怀仁市、山阴县、平鲁区、右玉县)黔东南苗族侗族自治州(黎平县、丹寨县、凯里市、施秉县、镇远县、台江县、麻江县、剑河县、岑巩县、三穗县、天柱县、黄平县、雷山县、锦屏县、榕江县、从江县)

庆阳市(宁县、镇原县、环县、西峰区、庆城县、合水县、正宁县、华池县)  汕尾市(陆河县、海丰县、城区、陆丰市)

安康市(白河县、汉阴县、汉滨区、岚皋县、紫阳县、镇坪县、石泉县、平利县、旬阳市、宁陕县)

聊城市(东阿县、东昌府区、冠县、茌平区、莘县、高唐县、阳谷县、临清市)

眉山市(东坡区、仁寿县、丹棱县、洪雅县、青神县、彭山区)安阳市(安阳县、殷都区、文峰区、汤阴县、北关区、龙安区、林州市、滑县、内黄县)

锡林郭勒盟(苏尼特左旗、二连浩特市、镶黄旗、锡林浩特市、阿巴嘎旗、东乌珠穆沁旗、西乌珠穆沁旗、正镶白旗、苏尼特右旗、多伦县、正蓝旗、太仆寺旗)

鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)

宜春市(丰城市、铜鼓县、袁州区、万载县、高安市、樟树市、上高县、奉新县、宜丰县、靖安县)

阳泉市(矿区、平定县、郊区、盂县、城区)

锦州市(义县、凌海市、凌河区、黑山县、太和区、古塔区、北镇市)

汉中市(南郑区、汉台区、留坝县、镇巴县、城固县、宁强县、佛坪县、略阳县、洋县、西乡县、勉县)

柳州市(柳南区、鹿寨县、柳江区、融水苗族自治县、柳北区、鱼峰区、融安县、三江侗族自治县、柳城县、城中区)

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晋城市(泽州县、陵川县、城区、阳城县、沁水县、高平市)

三亚市(崖州区、海棠区、天涯区、吉阳区)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

海北藏族自治州(刚察县、门源回族自治县、海晏县、祁连县)

乌兰察布市(化德县、凉城县、丰镇市、集宁区、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼前旗、四子王旗、兴和县、商都县、卓资县、察哈尔右翼后旗)

蚌埠市(五河县、蚌山区、龙子湖区、固镇县、淮上区、禹会区、怀远县)

临夏回族自治州(临夏县、广河县、临夏市、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县、东乡族自治县、和政县)

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　　来源：证券之星

　　近日，“桂林旅游五年累亏10亿元”的消息登上了各大社交媒体热搜榜。尽管坐拥诸多优质旅游资源，2024年桂林旅游（000978.SZ）归母净利润仍亏损超2亿元。

　　证券之星注意到，在业绩巨亏背后，桂林旅游正面临一系列难题待解。包括早前激进扩张形成的不良资产持续吞噬公司利润，公司经营模式转型滞后，收入过度依赖门票经济，越来越难以应对激烈的市场竞争等。

　　01． 资产减值损失占亏损总额超七成比重

　　桂林旅游财报显示，2024年公司实现营收4.32亿元，同比下降7.58%。实现归母净利润-2.045亿元，同比下降1830.70%。实现扣非后净利润-2亿元，同比下降2625.31%。

　　证券之星注意到，多方面原因导致了桂林旅游2024年的业绩亏损，其中公司计提的高额资产减值损失是重要因素。2024年，桂林旅游计提的资产减值损失高达1.484亿元，占扣非后净利润亏损总额的七成以上比重。

　　以上资产减值损失，主要来自桂林旅游早前激进扩张形成的不良资产，包括收购的子公司和参股公司。这些公司由于长期经营不善，已成为公司业绩的沉重拖累。

　　在2024年财报中，桂林旅游一共列举了5家主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司，其中有三家公司2024年业绩是亏损的。

　　其中，桂林旅游持股70%、罗山湖集团持股30%的桂林罗山湖旅游发展有限公司2024年营业收入为零，净利润亏损了1.23亿元，对其计提的资产减值损失准备达到1.0417亿元。

　　据了解，罗山湖旅游公司主要负责罗山湖体育休闲运动项目建设。值得注意的是，该项目从2013年7月开始开发建设，自2015年1月起便处于停工状态。罗山湖旅游公司曾欲将项目整体转型为农旅文体休闲项目。但截至2024年末，项目转型仍未成功，而由于连年亏损，罗山湖集团经营及财务状况严重恶化，其实际控制人处于失信状态。罗山湖旅游公司已决定停止建设罗山湖体育休闲旅游地产项目。

　　此外，桂林旅游持股100%的资江丹霞公司，主要业务为资江天门山景区经营，2024年游客接待量仅2.47万人次，同比下降44.38%。2024年该公司净利润亏损2413万元。由于该公司近年持续亏损，资产经济效益低，部分固定资产存在减值迹象。2024年桂林旅游对其长期资产计提了1356万元资产减值准备。

　　证券之星注意到，2024年桂林旅游计提的信用减值和资产减值损失合计高达1.517亿元，加剧了公司的亏损局面。

　　02． 主营业务盈利能力显著下滑

　　2024年国内旅游市场繁荣度空前，国内旅游人数、国内旅游总花费等多项指标均创下新高。然而，桂林旅游主营业务收入和毛利率却双双同比下滑。

　　资料显示，桂林旅游于2000年上市，拥有桂林地区核心旅游资源两江四湖景区、银子岩景区、龙胜温泉景区、丰鱼岩景区、资江天门山景区等的经营权。

　　财报显示，2024年桂林旅游主营业务实现营收4.279亿元，同比下滑7.56%，实现主营利润1.23亿元，同比减少15.81%。

　　对于业绩下滑，桂林旅游表示，主要由于受到区域市场竞争加剧、桂林特大洪水等因素影响，公司2024年游客接待量同比下降8.12%至568.34万人次所致。

　　分业务来看，2024年，景区旅游、漓江游船客运、漓江大瀑布饭店三项业务贡献收入，在公司营收中占比分别为48.35%、29.64%、16.77%。

　　其中，景区旅游业务2024年接待游客317.80万人次，同比下降11.52%。实现营收2.09亿元，同比下降16.5%，受人工工资等成本支出压缩空间有限影响，业务毛利率同比下滑5.38%至38.96%。景区旅游业务贡献主营利润8132万元，同比减少26.6%。

　　漓江游船客运业务2024年共接待游客75.61万人次，同比增长18.2%。业务实现营收1.28亿元，同比增长13.23%，毛利率同比增加5.34%至23.12%，主营利润同比增加949万元至2959万元。

　　漓江大瀑布饭店业务2024年共接待游客22.78万人次，同比增长2.89%。实现营收7238.9万元，同比减少3.99%，毛利率同比下滑0.25%至20.03%，主营利润减少至1450万元。

　　相关业内人士指出，桂林旅游近年来业绩低迷，暴露出公司在经营模式转型上的滞后性。旅游景区单纯依赖门票收入已经难以为继，必须在产品丰富度和创新度上下大功夫，否则在日益激烈的市场竞争中会越来越被动。

　　03． 半年内副总裁、董事长相继离任

　　证券之星注意到，在桂林旅游业绩下滑的同时，近一年来公司管理层人员变动也较为频繁，且董事会内部存在较大分歧。

　　2024年11月19日，桂林旅游发布公告，公司董事长申光明因工作变动，申请辞去公司第七届董事会董事、董事长等职务。辞职后，申光明不再担任公司任何职务。

　　2024年5月22日，桂林旅游发布公告，公司董事会同意免去訚林董事职务，解聘其副总裁职务并不再代行总裁职权。据此前公司披露，訚林因涉嫌违法违纪被相关部门立案调查、实施留置。2024年5月，被桂林市纪律检查委员会和桂林市监察委员会分别处以开除党籍和开除处分。

　　2024年12月20日，桂林旅游发布公告，已补选陈靖为公司第七届董事会非独立董事和第七届董事会董事长。

　　证券之星注意到，随着新任董事长上任，桂林旅游的高层人事震荡告一段落。不过在针对多项重要议案表决时，公司董事会内部多次呈现出明显分歧。

　　如在关于选举陈靖为第七届董事会董事长的议案表决时，出席会议的9名董事中董事桂海鸿投下了反对票，反对理由是：“鉴于桂林旅游投资集团有限公司一直为桂林旅游的控股股东，第二大股东桂林航旅集团自2016年持股以来，在持股数量无变动情况下，持股市值未有增长。”

　　另外，当天在关于补选陈靖为公司董事会战略委员会委员、董事会战略委员会召集人等多个议案表决时，董事桂海鸿均以相同理由投下反对票。

　　而更早之前，在2024年8月召开的第七届董事会2024年第四次会议上，在关于补选文政为公司第七届董事会非独立董事的议案表决时，董事桂海鸿也投下了反对票。反对理由是：“鉴于当前尚未查清原非独立董事訚林（因违纪违法被留置）对桂林旅游造成的损失，同时文政先生的简历显示其并无成功的旅游企业管理实践经验。”（本文首发证券之星，作者|刘浩浩）

　　SK海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但2025年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

　　这家韩国公司公布，其今年3月所在季度的营业收入同比大幅增长158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

　　韩国里昂证券（CLSASecuritiesKorea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

　　全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

　　这些担忧已经减缓了SK海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了1.7%，与大盘走势一致。

　　首席财务官金宇铉（KimWoo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

　　他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

　　他还称，虽然美国客户约占公司收入的60%，但直接出口到美国的比例“并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。