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辽阳市(白塔区、宏伟区、辽阳县、太子河区、灯塔市、文圣区、弓长岭区)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、阿拉山口市、温泉县、博乐市)

鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)

亳州市(蒙城县、谯城区、涡阳县、利辛县)  邯郸市(曲周县、涉县、丛台区、肥乡区、临漳县、永年区、魏县、磁县、馆陶县、鸡泽县、成安县、复兴区、广平县、武安市、邱县、大名县、峰峰矿区、邯山区)

秦皇岛市(山海关区、抚宁区、卢龙县、北戴河区、昌黎县、海港区、青龙满族自治县)

铁岭市(昌图县、调兵山市、西丰县、铁岭县、开原市、清河区、银州区)

新乡市(获嘉县、凤泉区、卫辉市、卫滨区、封丘县、原阳县、辉县市、红旗区、新乡县、延津县、牧野区、长垣市)德阳市(绵竹市、什邡市、罗江区、旌阳区、广汉市、中江县)

宝鸡市(扶风县、千阳县、凤县、渭滨区、金台区、麟游县、太白县、凤翔区、陇县、眉县、岐山县、陈仓区)  惠州市(博罗县、龙门县、惠城区、惠阳区、惠东县)

榆林市(神木市、府谷县、清涧县、靖边县、榆阳区、佳县、吴堡县、定边县、米脂县、子洲县、横山区、绥德县)

眉山市(丹棱县、东坡区、洪雅县、青神县、彭山区、仁寿县)

巴中市(恩阳区、南江县、巴州区、通江县、平昌县)

牡丹江市(东安区、东宁市、林口县、阳明区、爱民区、穆棱市、海林市、宁安市、绥芬河市、西安区)

衡水市(武强县、武邑县、景县、深州市、饶阳县、冀州区、桃城区、故城县、安平县、枣强县、阜城县)

鹤壁市(浚县、淇滨区、淇县、鹤山区、山城区)

楚雄彝族自治州(姚安县、牟定县、禄丰市、楚雄市、永仁县、大姚县、元谋县、南华县、双柏县、武定县)

商洛市(镇安县、山阳县、商州区、柞水县、丹凤县、洛南县、商南县)

梧州市(岑溪市、蒙山县、苍梧县、长洲区、万秀区、藤县、龙圩区)

玉林市(福绵区、玉州区、兴业县、博白县、陆川县、容县、北流市)

株洲市(醴陵市、炎陵县、荷塘区、渌口区、天元区、芦淞区、石峰区、茶陵县、攸县)

廊坊市(安次区、永清县、大厂回族自治县、广阳区、香河县、大城县、三河市、霸州市、文安县、固安县)

天津市(河西区、河北区、北辰区、宝坻区、南开区、和平区、西青区、津南区、红桥区、宁河区、静海区、滨海新区、蓟州区、武清区、河东区、东丽区)

雅安市(荥经县、汉源县、雨城区、芦山县、宝兴县、石棉县、天全县、名山区)

滨州市(惠民县、无棣县、滨城区、沾化区、博兴县、邹平市、阳信县)

唐山市(丰南区、滦州市、乐亭县、遵化市、古冶区、玉田县、迁西县、开平区、丰润区、路南区、路北区、曹妃甸区、滦南县、迁安市)

宜宾市(兴文县、高县、屏山县、南溪区、长宁县、翠屏区、珙县、江安县、筠连县、叙州区)

三门峡市(义马市、陕州区、渑池县、湖滨区、灵宝市、卢氏县)

池州市(石台县、东至县、青阳县、贵池区)

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中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

广元市(青川县、旺苍县、昭化区、苍溪县、朝天区、利州区、剑阁县)

合肥市(庐阳区、长丰县、瑶海区、肥西县、包河区、庐江县、巢湖市、蜀山区、肥东县)

苏州市(常熟市、昆山市、姑苏区、虎丘区、吴中区、张家港市、太仓市、吴江区、相城区)  汕尾市(陆河县、海丰县、陆丰市、城区)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、茫崖市、德令哈市、乌兰县、格尔木市、天峻县)

文山壮族苗族自治州(马关县、麻栗坡县、西畴县、广南县、富宁县、砚山县、丘北县、文山市)

广州市(南沙区、从化区、越秀区、番禺区、海珠区、黄埔区、增城区、花都区、白云区、天河区、荔湾区)黄山市(黟县、徽州区、休宁县、黄山区、歙县、屯溪区、祁门县)

安庆市(潜山市、大观区、宿松县、岳西县、桐城市、迎江区、怀宁县、太湖县、宜秀区、望江县)  毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、黔西市、织金县、金沙县、赫章县、大方县、纳雍县)

白银市(平川区、靖远县、会宁县、白银区、景泰县)

绵阳市(江油市、北川羌族自治县、涪城区、安州区、盐亭县、三台县、游仙区、梓潼县、平武县)

景德镇市(昌江区、珠山区、乐平市、浮梁县)枣庄市(台儿庄区、峄城区、滕州市、薛城区、山亭区、市中区)

汕头市(潮阳区、南澳县、潮南区、濠江区、金平区、澄海区、龙湖区)

杭州市(余杭区、淳安县、拱墅区、临安区、萧山区、西湖区、桐庐县、富阳区、建德市、钱塘区、临平区、上城区、滨江区)

保山市(施甸县、昌宁县、龙陵县、腾冲市、隆阳区)

阜新市(太平区、彰武县、海州区、清河门区、阜新蒙古族自治县、新邱区、细河区)

洛阳市(西工区、新安县、洛宁县、伊川县、涧西区、瀍河回族区、栾川县、宜阳县、孟津区、偃师区、汝阳县、老城区、嵩县、洛龙区)

广西壮族自治区

延边朝鲜族自治州(汪清县、敦化市、和龙市、图们市、延吉市、珲春市、龙井市、安图县)

白城市(洮南市、通榆县、大安市、洮北区、镇赉县)

茂名市(茂南区、化州市、电白区、信宜市、高州市)

汉中市(西乡县、宁强县、南郑区、佛坪县、留坝县、洋县、汉台区、镇巴县、勉县、略阳县、城固县)

滁州市(凤阳县、全椒县、来安县、琅琊区、定远县、南谯区、明光市、天长市)

漯河市(郾城区、舞阳县、临颍县、源汇区、召陵区)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

凉山彝族自治州(美姑县、木里藏族自治县、会东县、会理市、雷波县、越西县、喜德县、布拖县、德昌县、宁南县、甘洛县、冕宁县、盐源县、普格县、金阳县、西昌市、昭觉县)

邵阳市(城步苗族自治县、邵东市、新邵县、武冈市、大祥区、绥宁县、隆回县、双清区、洞口县、新宁县、北塔区、邵阳县)

吉安市(遂川县、吉水县、新干县、吉安县、青原区、安福县、井冈山市、峡江县、吉州区、永新县、永丰县、万安县、泰和县)

　　银行股股价屡创新高。

　　4月24日，银行股震荡走强。截至收盘，齐鲁银行领涨，涨幅达3.11%，厦门银行、渝农商行等涨幅超2%，工商银行、农业银行、中国银行A股股价续创历史新高。

　　其中，工行报7.24元/股，涨1.83%；农行报5.59元/股，涨2.01%；中行报5.83元/股，涨2.10%。

　　作为顺周期板块，银行股近来备受关注。近段时间，国有大行新一轮注资计划正稳步推进，多家银行披露估值提升计划及“提质增效重回报”行动方案。与此同时，当下正值银行一季报披露季，从数家已披露今年一季报的银行来看，整体表现较为稳健，对实体经济的支持力度不断加强。

　　东方证券研报认为，当前进入稳增长政策密集落地期，宽货币先行，宽财政紧随，地方化债显著提速，对2025年银行基本面产生深刻影响；财政政策力度加码，支撑社融信贷并提振经济预期，顺周期品种有望受益；广谱利率下行区间，银行净息差短期承压，但高息存款进入集中重定价周期叠加监管对高息揽存行为持续整治，对2025年银行息差形成重要呵护；2025年是银行资产质量夯实之年，政策托底下，房地产、城投资产风险预期有望显著改善，风险暴露和处置较为充分的部分个贷品种也有望迎来资产质量拐点。

　　来源：国际金融报

　　近日，燕京啤酒（000729.SZ）披露2024年年报。

　　2024年，燕京啤酒实现啤酒销量400.44万千升，同比增长1.57%；营业收入为146.67亿元，同比增长3.2%；归母净利润首次突破10亿元，达10.56亿元，同比增长63.74%。

　　交出营利双增答卷，董事会提议，以公司现有总股本为基数，每10股派发现金股利1.9元（含税），共计5.54亿元，现金分红占当年归母净利润的50.73%。

　　这看似亮眼的业绩背后，并非没有隐忧。

　　燕京啤酒四季度亏损问题仍未得到妥善解决。去年第四季度，公司净利润-1.9亿元，亏损收窄36.76%。最近十年，其四季度持续亏损，主要由于冬季啤酒消费不旺，收入均较三季度大幅下滑，但部分开支无法缩减，导致入不敷出。

　　同时，燕京啤酒近两年营收增速已有放缓趋势。2022年—2024年，公司营收分别为132.02亿元、142.13亿元、146.67亿元，对应增速10.38%、7.66%、3.2%，按年下滑。

　　从大环境来看，这与啤酒行业疲软有关。国家统计局数据显示，2024年中国规模以上企业累计啤酒产量同比下滑0.6%；另据中国食品饮料工业协会数据，2024年啤酒行业营收减少了5.7%，成为食品饮料行业中唯一下滑的品类。

　　行业进入存量竞争，高端化成为啤酒厂商的努力方向。

　　燕京啤酒的高端化进程本就稍晚一些，近些年主要围绕核心大单品燕京U8，推动产品结构高端化和全国化。

　　孙婉秋摄

　　分产品线来看，2024年，公司中高档产品实现收入88.65亿元，同比增长2.15%，相比上年13.32%的增速已有明显放缓；占总营收的比重为67.01%，较上年的66.26%提升不足1个百分点。普通产品则实现收入43.65亿元，同比下降1.24%。

　　以大单品燕京U8来看，2024年，该产品销量69.6万千升，同比增长31.4%，而2023年增速为超36%，2022年为超50%。这一明星单品的增速也在放缓。

　　此前有媒体报道，根据燕京啤酒“十四五”规划，U8将冲刺百万千升目标。今年便是收官之年，若要达成目标，产品销量增速需在43.7%以上，压力不小。

　　高端化增速放缓，公司对华北地区的依赖度也在加深。

　　燕京啤酒在“大本营”北京及周边市场有较高的知名度和市场占有率，2024年，华北地区贡献了78.31亿元、53.4%的营收，较上年52.28%的贡献度进一步提升，而2019年该占比还停留在45.55%；其次是华南地区，凭借漓泉啤酒等品牌，销售38.48亿元，同比增长0.28%，占比26.23%；华东、华中、西北地区分别贡献13.38亿元、10.88亿元、5.62亿元，其中西北地区收入同比下滑12.52%。

　　近些年，燕京啤酒虽在高端化道路上不断发力，但相比同行，其盈利能力依然垫底。

　　制表：左宇

　　中国啤酒市场中，华润啤酒、青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒、百威亚太这五家上市公司占据大部分份额，2024年，五家公司毛利率依次为42.64%、40.23%、40.72%、48.57%、50.38%，燕京啤酒排倒数第二。若以更能综合反映企业真实盈利能力的净利率来看，其已经垫底，仅9.03%，其余四家均在12%以上。

　　当前啤酒市场疲软，燕京啤酒也将目光投向了茶饮料板块。

　　2024年，茶饮料业务是公司收入增幅最大的，贡献了1.06亿元，同比增长48.43%，但由于占比不足1%，对整体业绩助力有限。

　　去年底，其推出新品倍斯特汽水，并在今年成都春糖会期间启动全国招商活动。燕京啤酒表示，倍斯特汽水不仅是简单的品类延伸，更是品牌扩张、发展增长点的重要战略部署，也是公司首款全国饮料大单品。

　　但对于这一决策，市场看法好坏参半。有业内人士指出，啤酒和饮料的销售渠道、消费、销售方式均存在差别，定位不一样，“饮料行业看重品牌，重视品质，新品想要取得认可较为困难”。

　　此外，啤酒与饮料的毛利率也相差较大。2024年，燕京啤酒的啤酒业务毛利率为42.61%，茶饮料业务不足19%，若持续加码茶饮料，未来或会拉低公司整体毛利水平。