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乐山市(五通桥区、峨眉山市、峨边彝族自治县、井研县、金口河区、沙湾区、市中区、马边彝族自治县、沐川县、犍为县、夹江县)

喀什地区(莎车县、塔什库尔干塔吉克自治县、伽师县、疏勒县、英吉沙县、麦盖提县、泽普县、岳普湖县、喀什市、巴楚县、叶城县、疏附县)

南宁市(江南区、兴宁区、马山县、武鸣区、宾阳县、横州市、邕宁区、良庆区、西乡塘区、上林县、隆安县、青秀区)  白城市(洮南市、镇赉县、大安市、洮北区、通榆县)

揭阳市(揭东区、揭西县、普宁市、榕城区、惠来县)

沈阳市(铁西区、大东区、和平区、沈河区、辽中区、沈北新区、于洪区、新民市、浑南区、康平县、苏家屯区、法库县、皇姑区)

荆州市(洪湖市、公安县、江陵县、沙市区、监利市、荆州区、石首市、松滋市)

绍兴市(新昌县、嵊州市、越城区、柯桥区、上虞区、诸暨市)  黑河市(五大连池市、爱辉区、北安市、嫩江市、逊克县、孙吴县)

曲靖市(马龙区、麒麟区、会泽县、罗平县、宣威市、沾益区、富源县、陆良县、师宗县)

武汉市(武昌区、蔡甸区、江夏区、汉阳区、硚口区、东西湖区、黄陂区、洪山区、新洲区、青山区、江汉区、汉南区、江岸区)

红河哈尼族彝族自治州(金平苗族瑶族傣族自治县、河口瑶族自治县、个旧市、建水县、蒙自市、元阳县、红河县、石屏县、开远市、泸西县、屏边苗族自治县、弥勒市、绿春县)

日照市(岚山区、东港区、五莲县、莒县)

杭州市(淳安县、富阳区、拱墅区、建德市、西湖区、上城区、临平区、余杭区、滨江区、萧山区、桐庐县、临安区、钱塘区)

儋州市

信阳市(浉河区、平桥区、息县、固始县、商城县、淮滨县、罗山县、光山县、潢川县、新县)

临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县、云县、镇康县、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县、临翔区、永德县)

定西市(临洮县、安定区、陇西县、岷县、渭源县、漳县、通渭县)

临汾市(永和县、汾西县、安泽县、隰县、大宁县、侯马市、蒲县、浮山县、襄汾县、霍州市、曲沃县、尧都区、古县、吉县、翼城县、乡宁县、洪洞县)

韶关市(始兴县、曲江区、乐昌市、南雄市、武江区、浈江区、翁源县、乳源瑶族自治县、新丰县、仁化县)

昭通市(绥江县、镇雄县、大关县、威信县、盐津县、鲁甸县、永善县、彝良县、巧家县、昭阳区、水富市)

那曲市(双湖县、索县、安多县、聂荣县、申扎县、比如县、巴青县、嘉黎县、尼玛县、色尼区、班戈县)

克拉玛依市(乌尔禾区、白碱滩区、克拉玛依区、独山子区)

白银市(平川区、会宁县、白银区、景泰县、靖远县)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

汕头市(南澳县、金平区、濠江区、潮南区、澄海区、潮阳区、龙湖区)

德阳市(广汉市、罗江区、中江县、旌阳区、绵竹市、什邡市)

石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

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长春市(朝阳区、农安县、二道区、公主岭市、宽城区、南关区、九台区、绿园区、双阳区、德惠市、榆树市)

自贡市(自流井区、荣县、富顺县、大安区、贡井区、沿滩区)

黔东南苗族侗族自治州(岑巩县、从江县、锦屏县、黄平县、施秉县、雷山县、丹寨县、剑河县、三穗县、麻江县、镇远县、凯里市、黎平县、台江县、榕江县、天柱县)

铁岭市(昌图县、调兵山市、清河区、西丰县、银州区、开原市、铁岭县)  三亚市(天涯区、崖州区、海棠区、吉阳区)

大理白族自治州(漾濞彝族自治县、云龙县、巍山彝族回族自治县、祥云县、南涧彝族自治县、宾川县、永平县、弥渡县、剑川县、大理市、鹤庆县、洱源县)

衡水市(安平县、饶阳县、桃城区、深州市、故城县、武邑县、景县、枣强县、冀州区、武强县、阜城县)

上海市(徐汇区、崇明区、奉贤区、长宁区、杨浦区、普陀区、嘉定区、松江区、金山区、闵行区、宝山区、青浦区、静安区、浦东新区、虹口区、黄浦区)常州市(溧阳市、武进区、天宁区、新北区、钟楼区、金坛区)

南充市(西充县、阆中市、高坪区、南部县、嘉陵区、营山县、仪陇县、顺庆区、蓬安县)  镇江市(润州区、扬中市、京口区、丹阳市、丹徒区、句容市)

呼伦贝尔市(满洲里市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、牙克石市、阿荣旗、扎赉诺尔区、新巴尔虎右旗、根河市、额尔古纳市、鄂伦春自治旗、扎兰屯市、海拉尔区、新巴尔虎左旗、鄂温克族自治旗、陈巴尔虎旗)

新余市(渝水区、分宜县)

宝鸡市(金台区、凤翔区、太白县、陈仓区、陇县、扶风县、麟游县、眉县、凤县、渭滨区、千阳县、岐山县)长沙市(望城区、芙蓉区、开福区、雨花区、天心区、宁乡市、岳麓区、长沙县、浏阳市)

包头市(固阳县、土默特右旗、白云鄂博矿区、九原区、昆都仑区、石拐区、东河区、青山区、达尔罕茂明安联合旗)

德州市(齐河县、乐陵市、临邑县、德城区、宁津县、夏津县、庆云县、平原县、禹城市、陵城区、武城县)

濮阳市(台前县、范县、南乐县、濮阳县、清丰县、华龙区)

随州市(广水市、曾都区、随县)

运城市(永济市、万荣县、绛县、盐湖区、夏县、闻喜县、平陆县、垣曲县、河津市、稷山县、新绛县、临猗县、芮城县)

澳门特别行政区

怀化市(靖州苗族侗族自治县、溆浦县、麻阳苗族自治县、新晃侗族自治县、会同县、芷江侗族自治县、通道侗族自治县、洪江市、辰溪县、沅陵县、鹤城区、中方县)

锡林郭勒盟(二连浩特市、西乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、正蓝旗、多伦县、东乌珠穆沁旗、正镶白旗、锡林浩特市、苏尼特右旗、镶黄旗、太仆寺旗、阿巴嘎旗)

湘西土家族苗族自治州(保靖县、泸溪县、吉首市、永顺县、凤凰县、龙山县、花垣县、古丈县)

承德市(滦平县、围场满族蒙古族自治县、丰宁满族自治县、平泉市、隆化县、宽城满族自治县、承德县、双滦区、鹰手营子矿区、兴隆县、双桥区)

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河源市(紫金县、东源县、龙川县、连平县、源城区、和平县)

　　来源：斑马消费

　　2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。

　　会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。

　　金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。

　　行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？

　　冰火两重天

　　2024年的黄酒市场，喜忧参半。

　　喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。

　　并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。

　　愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。

　　会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。

　　更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。

　　反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。

　　与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。

　　黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。

　　保守or激进

　　黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。

　　20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。

　　古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。

　　初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。

　　到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。

　　业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。

　　金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。

　　古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。

　　反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。

　　不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。

　　转型迷局

　　黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。

　　但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。

　　此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。

　　高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。

　　2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。

　　从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。

　　行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。

　　面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。

　　站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？

　　据了解特朗普政府一份文件草案的人士透露，美国将争取让英国将其对美国进口汽车征收的关税从10%降至2.5%。

　　英国财政大臣雷切尔·里夫斯将于本周会见美国财长斯科特·贝森特，推动英国与美国达成一项贸易协议，该协议可能会降低或取消特朗普对英国出口征收的关税。

　　据报道，特斯拉政府方面正在准备贸易谈判的条款，目的是让英国减少对各种美国商品的关税和其他非关税壁垒。特朗普政府还打算推动英国方面对包括牛肉在内的美国农产品进口实行更宽松的规定。

　　特朗普此前宣布对大多数从英国进口的商品征收10%的关税，对汽车和钢铁等关键行业征收25%的关税。

　　目前尚不清楚，如果英国同意其所有贸易要求，美国是否会考虑降低对英国10%的关税。

　　白宫发言人库什·德赛在被问及这份文件时表示：“政府的贸易和经济团队正在以极快的速度与我们的主要贸易伙伴谈判量身定制的协议。然而，任何最终决定和协议都将来自特朗普总统，而且只能来自特朗普总统。”