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滁州市(定远县、来安县、琅琊区、凤阳县、天长市、全椒县、明光市、南谯区)

天水市(清水县、武山县、麦积区、秦州区、张家川回族自治县、秦安县、甘谷县)

天津市(西青区、红桥区、宁河区、河西区、蓟州区、滨海新区、宝坻区、河北区、武清区、北辰区、南开区、静海区、津南区、东丽区、河东区、和平区)

兰州市(安宁区、红古区、榆中县、西固区、城关区、皋兰县、七里河区、永登县)  临汾市(汾西县、洪洞县、大宁县、隰县、霍州市、乡宁县、蒲县、曲沃县、古县、浮山县、吉县、尧都区、翼城县、永和县、襄汾县、侯马市、安泽县)

北京市(门头沟区、昌平区、大兴区、通州区、西城区、怀柔区、密云区、朝阳区、石景山区、房山区、东城区、丰台区、顺义区、平谷区、海淀区、延庆区)

哈尔滨市(木兰县、巴彦县、宾县、方正县、平房区、道里区、香坊区、尚志市、呼兰区、南岗区、通河县、双城区、依兰县、延寿县、松北区、道外区、五常市、阿城区)

儋州市

河源市(紫金县、源城区、东源县、连平县、和平县、龙川县)  玉溪市(通海县、澄江市、红塔区、峨山彝族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县、新平彝族傣族自治县、易门县、江川区)

赤峰市(翁牛特旗、克什克腾旗、阿鲁科尔沁旗、巴林左旗、松山区、元宝山区、喀喇沁旗、敖汉旗、宁城县、巴林右旗、红山区、林西县)

拉萨市(林周县、当雄县、尼木县、城关区、达孜区、堆龙德庆区、曲水县、墨竹工卡县)

巴音郭楞蒙古自治州(焉耆回族自治县、和静县、轮台县、且末县、库尔勒市、和硕县、尉犁县、博湖县、若羌县)

黑河市(北安市、五大连池市、爱辉区、逊克县、孙吴县、嫩江市)

陇南市(西和县、两当县、宕昌县、康县、武都区、文县、礼县、徽县、成县)

郴州市(安仁县、苏仙区、永兴县、北湖区、宜章县、资兴市、汝城县、临武县、嘉禾县、桂东县、桂阳县)

南通市(如东县、如皋市、海门区、启东市、崇川区、海安市、通州区)

淄博市(周村区、淄川区、临淄区、桓台县、高青县、沂源县、博山区、张店区)

绵阳市(盐亭县、涪城区、梓潼县、安州区、平武县、游仙区、北川羌族自治县、江油市、三台县)

大庆市(肇源县、龙凤区、肇州县、林甸县、红岗区、大同区、萨尔图区、杜尔伯特蒙古族自治县、让胡路区)

濮阳市(台前县、濮阳县、范县、南乐县、清丰县、华龙区)

龙岩市(上杭县、新罗区、连城县、漳平市、长汀县、武平县、永定区)

秦皇岛市(青龙满族自治县、卢龙县、北戴河区、山海关区、海港区、抚宁区、昌黎县)

海口市(秀英区、美兰区、龙华区、琼山区)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、泸水市、福贡县)

福州市(长乐区、晋安区、马尾区、仓山区、闽侯县、连江县、台江区、平潭县、永泰县、罗源县、福清市、闽清县、鼓楼区)

沧州市(海兴县、东光县、运河区、泊头市、盐山县、吴桥县、南皮县、献县、黄骅市、肃宁县、新华区、河间市、沧县、任丘市、青县、孟村回族自治县)

阜新市(细河区、太平区、彰武县、清河门区、新邱区、海州区、阜新蒙古族自治县)

安顺市(普定县、紫云苗族布依族自治县、西秀区、平坝区、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县)

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和田地区(墨玉县、和田县、和田市、民丰县、皮山县、策勒县、洛浦县、于田县)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

大同市(左云县、天镇县、新荣区、灵丘县、广灵县、云冈区、平城区、云州区、浑源县、阳高县)

白山市(靖宇县、浑江区、江源区、抚松县、临江市、长白朝鲜族自治县)  酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、肃州区、金塔县、玉门市、敦煌市、肃北蒙古族自治县)

运城市(河津市、盐湖区、新绛县、垣曲县、平陆县、芮城县、绛县、闻喜县、万荣县、永济市、稷山县、夏县、临猗县)

昌都市(八宿县、类乌齐县、左贡县、江达县、洛隆县、边坝县、卡若区、贡觉县、芒康县、丁青县、察雅县)

汕头市(南澳县、潮南区、潮阳区、澄海区、濠江区、龙湖区、金平区)林芝市(墨脱县、工布江达县、朗县、察隅县、巴宜区、波密县、米林市)

昌吉回族自治州(吉木萨尔县、阜康市、木垒哈萨克自治县、呼图壁县、奇台县、昌吉市、玛纳斯县)  东莞市

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

石河子市(可克达拉市、阿拉尔市、图木舒克市、白杨市、双河市、北屯市、胡杨河市、昆玉市、新星市、铁门关市、五家渠市)

泰州市(海陵区、兴化市、靖江市、姜堰区、泰兴市、高港区)西安市(鄠邑区、阎良区、高陵区、新城区、莲湖区、长安区、碑林区、未央区、周至县、灞桥区、蓝田县、雁塔区、临潼区)

三亚市(海棠区、崖州区、吉阳区、天涯区)

莆田市(荔城区、涵江区、城厢区、秀屿区、仙游县)

黔东南苗族侗族自治州(黎平县、岑巩县、雷山县、台江县、榕江县、从江县、凯里市、剑河县、施秉县、镇远县、麻江县、丹寨县、黄平县、锦屏县、三穗县、天柱县)

丽水市(松阳县、青田县、云和县、莲都区、缙云县、庆元县、景宁畲族自治县、遂昌县、龙泉市)

毕节市(金沙县、织金县、赫章县、七星关区、黔西市、纳雍县、威宁彝族回族苗族自治县、大方县)

芜湖市(弋江区、繁昌区、无为市、鸠江区、南陵县、镜湖区、湾沚区)

景德镇市(珠山区、乐平市、浮梁县、昌江区)

宝鸡市(太白县、扶风县、陇县、金台区、岐山县、麟游县、凤县、千阳县、凤翔区、眉县、渭滨区、陈仓区)

宿州市(灵璧县、萧县、埇桥区、泗县、砀山县)

商洛市(商南县、柞水县、商州区、洛南县、镇安县、丹凤县、山阳县)

澳门特别行政区

阿里地区(革吉县、改则县、噶尔县、措勤县、普兰县、札达县、日土县)

宜昌市(当阳市、猇亭区、远安县、五峰土家族自治县、秭归县、点军区、西陵区、宜都市、枝江市、夷陵区、伍家岗区、兴山县、长阳土家族自治县)

六安市(舒城县、金寨县、霍邱县、叶集区、金安区、霍山县、裕安区)

枣庄市(市中区、山亭区、薛城区、峄城区、滕州市、台儿庄区)

张家口市(沽源县、下花园区、康保县、崇礼区、桥西区、宣化区、赤城县、怀安县、阳原县、涿鹿县、尚义县、怀来县、桥东区、万全区、张北县、蔚县)

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

“贸易紧张局势就像一口沸腾已久的锅，现在沸腾得快要溢出来了。”

当地时间17日，国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃在美国华盛顿特区发表讲话称，全球贸易体系的重启使得世界经济的韧性再次受到考验。“市场波动加剧，贸易政策不确定性更是达到顶峰。”

格奥尔基耶娃表示，受此影响IMF将于下周公布的《世界经济展望》报告中显著下调了经济增长预测，但不包括衰退。一些国家的通胀预测也将被上调。

2025年世界银行和IMF春季会议将于4月21日至26日在美国华盛顿特区举行，期间将发布《世界经济展望》和《全球金融稳定报告》。

紧张得快沸腾溢出

格奥尔基耶娃表示，“贸易紧张局势就像一口沸腾已久的锅，现在沸腾得快要溢出来了。”

她解释称，全球经济一体化使大量人口摆脱了贫困，整个世界变得更美好，但并非所有人都从中受益。

“一些社区因工作岗位流向海外而变得空洞化，低成本劳动力的日益普及压低了工资水平，全球供应链中断导致物价上涨。”她补充道：“许多人将生活中感受到的不公平归咎于国际经济体系。”此外，关税和非关税壁垒导致的贸易扭曲加剧了人们对多边体系的负面看法，认为该体系未能提供公平的竞争环境。

“在很大程度上，我们看到的正是信任被侵蚀的结果——对国际体系的信任，以及国家之间的信任。”

不确定性代价高昂

格奥尔基耶娃表示，在综合考虑近期所有关税的上调、暂停、升级和豁免的情况下，美国的有效关税税率已跃升至数代人未曾经历过的水平。

与此同时，各国采取反制措施和大国对峙的溢出效应使得较小的国家陷入困境。

“较小的发达经济体和大多数新兴市场国家的增长更多地依赖贸易，因此更容易受到影响，包括面临更紧缩的金融环境。”此外，低收入国家还面临着援助资金锐减的额外挑战。

她警告称，这将带来严重的后果。

首先，不确定性代价高昂。现代供应链的复杂性意味着一国进口会流入种类繁多的国内产品中。一件商品的成本可能受到数十个国家关税的影响。在双边关税税率上下浮动的环境下，商业规划变得困难。这将导致海上船只不知驶向哪个港口，投资决策被推迟，金融市场动荡，预防性储蓄增加。不确定性持续的时间越长，成本就越高。

其次，不断上升的贸易壁垒会直接影响经济增长。与所有税收一样，提高关税增加的收入是以减少和转移经济活动为代价的——过去的证据表明，更高的关税并非仅由贸易伙伴承担，而是与进口商和国内消费者一起分担。

其三，保护主义从长远来看会侵蚀生产力，尤其是对规模较小的经济体。这些措施会降低有效资源配置的动力，并损害创新。

每个人都会受影响

格奥尔基耶娃警告，“长期的高不确定性会增加金融市场承压的风险。”

她以本月早些时候美债和美元市场出现的异常波动为例，美国总统特朗普所谓的“对等关税”政策引发市场巨震，并导致美国市场罕见的股债汇“三杀”。仅关税政策宣布的两天内，标普500指数市值蒸发5万亿美元。与此同时，10年期美债收益率上周一度飙升至4.592%，根据伦敦证券交易所的数据，截至4月11日的五天内，美债收益率上涨了约50个基点。

“此类动向应被视为警示。如果金融状况恶化，每个人都会受到影响。”她补充道。

她敦促各国需要采取措施，确保在多级世界中展开合作。

在贸易政策方面，目标必须是确保最大的参与者之间达成一项协议，以保持开放并提供更公平的竞争环境——从而在全球范围内重启降低关税税率的趋势，并减少非关税壁垒和扭曲。

格奥尔基耶娃呼吁各国政策制定者采取明智措施应对，以确保一个更加平衡、更具韧性的世界经济。“我们需要一个更具韧性的世界经济，而不是走向分裂。”

　　来源：独角兽早知道iponews

　　美东时间4月17日，中国茶饮品牌霸王茶姬正式在纳斯达克挂牌交易，成为中国茶饮赴美第一股，股票代码为“CHA”。花旗集团、摩根士丹利、中金公司和德意志银行是此次发行的主承销商。

　　霸王茶姬此次IPO最终定价为28美元，在定价区间（26美元至28美元）的高端，发行1，468万份美国存托股票（ADS），募资金额4.11亿美元，市值51.39亿美元。

　　在霸王茶姬的IPO中，投资者表达出的兴趣是可认购美国存托股票（ADS）数量的数倍，投资者包括中国的基金和全球纯做多机构。

　　文件显示，鼎晖投资、RWCAssetManagement、RWCAssetAdvisors（US）、安联环球投资亚太有限公司和欧力士亚洲资产管理旗下基金表示有意按IPO价格认购总计价值不超过2.05亿美元的ADS。

　　据招股书，霸王茶姬是一家领先的优质茶饮品牌，提供健康美味的新鲜茶饮。

　　霸王茶姬创立于2017年，灵感来源自1970年代以来国际咖啡连锁店如何将喝咖啡变成一种全球生活方式和社会观念。这一成功让公司相信喝茶也需要改变——并促使公司利用技术和品牌的力量，让喝茶成为一种连接世界各地人民和文化的现代体验。

　　如今，在霸王茶姬成立近八年后已成为中国最大、增长最快、最受欢迎的高端现制茶饮品牌。

　　根据艾瑞咨询的数据：截至2024年12月31日，公司的网络包括6，440家门店，其中6，284家位于中国。这一规模是中国所有优质现制茶饮品牌中最大的门店网络。

　　2023年及2024年，公司在中国及海外产生的GMV分别达到人民币108亿元及人民币295亿元。以中国境内产生的GMV衡量，公司在2022年至2024年间在中国拥有超过1，000家门店的所有鲜茶饮品牌中增长最快。

　　根据时趣搜索引擎的数据，自2023年10月起，我们在中国所有现制茶饮品牌中，在中国社交影响力指数中排名第一。

　　具体来看，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬在中国产生的GMV分别约79%、87%和91%来自招牌茶拿铁产品，其中约44%、57%和61%在中国产生的GMV来自最畅销的三款茶拿铁。

　　截至2024年12月31日，霸王茶姬拥有包括覆盖中国34个省级行政区中的32个的6，284家门店和156家海外门店。其中，6，271家为特许经营茶馆，169家为公司自营茶馆。公司直接管理的茶馆共计398家，包括霸王茶姬所有的公司自营茶馆和229家特许经营茶馆。

　　霸王茶姬的茶馆数量从截至2023年12月31日的3，511家增加83.4%至截至2024年12月31日的6，440家。

　　公司在中国及海外产生的总GMV由2022年的人民币12.937亿元增长734.3%至2023年的人民币107.928亿元，并于2024年进一步增长172.9%至人民币294.577亿元。

　　财务方面，霸王茶姬的净收入从2022年的人民币4.917亿元增长843.8%至2023年的人民币46.402亿元。2024年净收入为人民币124.056亿元（16.996亿美元），较2023年的人民币46.402亿元同比增长167.4%。

　　2024年公司净利润为25.15亿元，净利润率为20.3%。

　　霸王茶姬在中国每家门店每月售出的平均杯数从2022年的8，981杯增至2024年的25，099杯。在中国门店的每月平均GMV从2022年的人民币17.75万元增至2024年的人民币51.17万元。

　　根据艾瑞咨询的数据，以商品交易总额（GMV）衡量，中国现制茶饮市场正以21.7%的复合年增长率从2019年的1，022亿元人民币增长至2024年的2，727亿元人民币，并预计到2028年将达到4，260亿元人民币。

　　特别是高端现制茶饮细分市场，高端鲜制茶饮料细分市场以平均售价每杯17.0元人民币（约合2.5美元）及以上为定义，其占整体鲜制茶饮料市场的比重从2019年的10.9%增长至2024年的25.9%。

　　这一更快的增长主要得益于消费者对更高质量产品的需求、多样化的消费场景以及对健康益处的认识不断提高。预计到2028年，高端鲜制茶饮料细分市场的总GMV将达到1671亿元人民币，占整个鲜制茶饮料市场的31.7%。

　　从全球来看，增长势头同样强劲。根据艾瑞咨询的数据，作为全球第二大非酒精饮料类别，全球茶饮料市场在2024年的GMV为4，671亿美元，预计到2028年将达到6，019亿美元。

　　现制茶饮料在海外市场持续受到欢迎。受人均收入增加、茶叶消费者群体扩大以及茶叶价格实惠和健康益处吸引更多咖啡饮用者的潜力推动，全球现制茶饮料市场预计到2028年将达到1，220亿美元，2024年至2028年的复合年增长率为18.9%。

　　本次霸王茶姬美股IPO募资金额拟用于扩展公司在中国和海外的门店网络；开发和创新新产品；建设海外供应链网络；投资技术以支持业务发展和运营；以及用于一般公司和营运资本用途。

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