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上饶市(万年县、广信区、横峰县、鄱阳县、德兴市、广丰区、铅山县、弋阳县、余干县、玉山县、信州区、婺源县)

黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、普安县、兴仁市、兴义市、望谟县、晴隆县、册亨县、安龙县)

泸州市(纳溪区、叙永县、合江县、龙马潭区、江阳区、泸县、古蔺县)

衡水市(饶阳县、安平县、阜城县、桃城区、枣强县、景县、武邑县、深州市、故城县、冀州区、武强县)  苏州市(太仓市、常熟市、吴中区、姑苏区、吴江区、虎丘区、昆山市、张家港市、相城区)

中山市

长沙市(长沙县、芙蓉区、天心区、岳麓区、望城区、开福区、宁乡市、浏阳市、雨花区)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

孝感市(安陆市、孝昌县、汉川市、应城市、大悟县、孝南区、云梦县)  三亚市(吉阳区、海棠区、崖州区、天涯区)

张掖市(临泽县、肃南裕固族自治县、甘州区、民乐县、山丹县、高台县)

鹤岗市(工农区、萝北县、向阳区、绥滨县、南山区、兴山区、东山区、兴安区)

朔州市(应县、右玉县、怀仁市、山阴县、平鲁区、朔城区)

曲靖市(宣威市、马龙区、麒麟区、富源县、罗平县、会泽县、师宗县、沾益区、陆良县)

宣城市(广德市、泾县、绩溪县、郎溪县、宣州区、宁国市、旌德县)

南平市(武夷山市、建阳区、延平区、邵武市、政和县、光泽县、浦城县、建瓯市、松溪县、顺昌县)

常德市(津市市、汉寿县、武陵区、桃源县、临澧县、澧县、鼎城区、安乡县、石门县)

盘锦市(盘山县、大洼区、双台子区、兴隆台区)

淮南市(大通区、八公山区、田家庵区、凤台县、寿县、潘集区、谢家集区)

南昌市(安义县、新建区、进贤县、西湖区、南昌县、东湖区、红谷滩区、青山湖区、青云谱区)

乌兰察布市(凉城县、商都县、化德县、集宁区、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼前旗、四子王旗、察哈尔右翼中旗、兴和县、丰镇市、卓资县)

喀什地区(英吉沙县、麦盖提县、疏附县、巴楚县、泽普县、岳普湖县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏勒县、叶城县、喀什市、莎车县、伽师县)

长治市(上党区、壶关县、襄垣县、黎城县、平顺县、武乡县、潞州区、潞城区、沁源县、屯留区、长子县、沁县)

漯河市(临颍县、召陵区、舞阳县、源汇区、郾城区)

临沧市(凤庆县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、镇康县、云县)

福州市(仓山区、永泰县、连江县、台江区、马尾区、福清市、平潭县、鼓楼区、长乐区、晋安区、闽清县、闽侯县、罗源县)

鄂尔多斯市(鄂托克前旗、杭锦旗、康巴什区、东胜区、鄂托克旗、伊金霍洛旗、达拉特旗、准格尔旗、乌审旗)

甘孜藏族自治州(雅江县、石渠县、九龙县、德格县、色达县、稻城县、白玉县、理塘县、新龙县、乡城县、炉霍县、丹巴县、道孚县、得荣县、巴塘县、康定市、甘孜县、泸定县)

长春市(绿园区、九台区、南关区、公主岭市、宽城区、德惠市、榆树市、农安县、二道区、双阳区、朝阳区)

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开封市(兰考县、尉氏县、通许县、龙亭区、禹王台区、祥符区、鼓楼区、顺河回族区、杞县)

菏泽市(曹县、鄄城县、巨野县、定陶区、成武县、郓城县、东明县、单县、牡丹区)

铁岭市(调兵山市、西丰县、铁岭县、清河区、昌图县、银州区、开原市)

锦州市(凌河区、太和区、北镇市、义县、凌海市、古塔区、黑山县)  威海市(文登区、乳山市、环翠区、荣成市)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

石家庄市(行唐县、灵寿县、元氏县、辛集市、新华区、晋州市、裕华区、新乐市、栾城区、高邑县、赵县、桥西区、正定县、深泽县、鹿泉区、井陉县、赞皇县、藁城区、无极县、井陉矿区、平山县、长安区)

六盘水市(盘州市、钟山区、六枝特区、水城区)黑河市(爱辉区、嫩江市、北安市、五大连池市、孙吴县、逊克县)

合肥市(肥西县、包河区、长丰县、巢湖市、庐江县、庐阳区、蜀山区、肥东县、瑶海区)  云浮市(云城区、新兴县、云安区、郁南县、罗定市)

安阳市(北关区、内黄县、龙安区、文峰区、滑县、安阳县、殷都区、汤阴县、林州市)

营口市(鲅鱼圈区、西市区、大石桥市、站前区、盖州市、老边区)

固原市(原州区、西吉县、泾源县、隆德县、彭阳县)张家口市(蔚县、崇礼区、沽源县、桥东区、桥西区、张北县、宣化区、阳原县、怀来县、怀安县、涿鹿县、康保县、万全区、赤城县、下花园区、尚义县)

大连市(长海县、瓦房店市、沙河口区、甘井子区、西岗区、旅顺口区、庄河市、中山区、金州区、普兰店区)

运城市(绛县、河津市、平陆县、万荣县、夏县、永济市、芮城县、稷山县、闻喜县、盐湖区、新绛县、临猗县、垣曲县)

塔城地区(沙湾市、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、托里县、裕民县、额敏县)

阿里地区(日土县、噶尔县、改则县、札达县、普兰县、措勤县、革吉县)

烟台市(芝罘区、莱山区、招远市、海阳市、牟平区、福山区、龙口市、莱阳市、蓬莱区、栖霞市、莱州市)

淄博市(淄川区、张店区、桓台县、沂源县、高青县、周村区、临淄区、博山区)

七台河市(勃利县、新兴区、茄子河区、桃山区)

嘉兴市(海宁市、海盐县、秀洲区、嘉善县、平湖市、桐乡市、南湖区)

泰州市(海陵区、高港区、兴化市、靖江市、姜堰区、泰兴市)

果洛藏族自治州(达日县、玛沁县、甘德县、久治县、玛多县、班玛县)

广西壮族自治区

庆阳市(合水县、西峰区、华池县、正宁县、环县、镇原县、庆城县、宁县)

乌鲁木齐市(达坂城区、水磨沟区、头屯河区、天山区、米东区、新市区、乌鲁木齐县、沙依巴克区)

唐山市(乐亭县、滦南县、曹妃甸区、玉田县、滦州市、路南区、开平区、路北区、遵化市、丰南区、丰润区、迁安市、古冶区、迁西县)

汕头市(龙湖区、澄海区、潮南区、金平区、濠江区、潮阳区、南澳县)

桂林市(荔浦市、阳朔县、灌阳县、龙胜各族自治县、平乐县、全州县、资源县、雁山区、恭城瑶族自治县、永福县、临桂区、七星区、兴安县、叠彩区、秀峰区、象山区、灵川县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”