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郴州市(资兴市、宜章县、嘉禾县、苏仙区、临武县、安仁县、桂东县、汝城县、永兴县、桂阳县、北湖区)

昆明市(禄劝彝族苗族自治县、呈贡区、富民县、盘龙区、晋宁区、西山区、嵩明县、东川区、宜良县、寻甸回族彝族自治县、官渡区、安宁市、石林彝族自治县、五华区)

西宁市(城中区、城西区、湟源县、湟中区、大通回族土族自治县、城北区、城东区)

四平市(铁东区、铁西区、伊通满族自治县、梨树县、双辽市)  晋中市(榆社县、左权县、平遥县、榆次区、寿阳县、昔阳县、和顺县、祁县、太谷区、介休市、灵石县)

松原市(乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、长岭县、宁江区)

海口市(美兰区、秀英区、龙华区、琼山区)

嘉兴市(南湖区、桐乡市、海宁市、海盐县、秀洲区、嘉善县、平湖市)亳州市(利辛县、谯城区、蒙城县、涡阳县)

张掖市(山丹县、临泽县、肃南裕固族自治县、民乐县、甘州区、高台县)  攀枝花市(东区、西区、仁和区、米易县、盐边县)

韶关市(仁化县、翁源县、乐昌市、新丰县、南雄市、武江区、始兴县、乳源瑶族自治县、曲江区、浈江区)

漯河市(舞阳县、源汇区、郾城区、召陵区、临颍县)

海北藏族自治州(门源回族自治县、祁连县、刚察县、海晏县)

日照市(莒县、五莲县、岚山区、东港区)

临沧市(镇康县、永德县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县、云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县)

广西壮族自治区

濮阳市(台前县、华龙区、濮阳县、范县、清丰县、南乐县)

包头市(昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗、石拐区、白云鄂博矿区、东河区、青山区、固阳县、九原区)

宁波市(江北区、象山县、镇海区、奉化区、宁海县、鄞州区、北仑区、余姚市、海曙区、慈溪市)

锦州市(凌海市、太和区、黑山县、北镇市、凌河区、古塔区、义县)

池州市(贵池区、青阳县、石台县、东至县)

无锡市(锡山区、江阴市、滨湖区、新吴区、宜兴市、梁溪区、惠山区)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、芒市、梁河县、陇川县、瑞丽市)

孝感市(应城市、安陆市、汉川市、孝昌县、云梦县、大悟县、孝南区)

襄阳市(宜城市、枣阳市、襄城区、谷城县、保康县、襄州区、樊城区、南漳县、老河口市)

乌鲁木齐市(沙依巴克区、天山区、头屯河区、达坂城区、米东区、乌鲁木齐县、水磨沟区、新市区)

西安市(莲湖区、新城区、高陵区、临潼区、雁塔区、阎良区、长安区、鄠邑区、碑林区、未央区、蓝田县、灞桥区、周至县)

成都市(金堂县、大邑县、新都区、金牛区、成华区、新津区、双流区、简阳市、锦江区、温江区、青白江区、武侯区、郫都区、龙泉驿区、彭州市、蒲江县、都江堰市、邛崃市、崇州市、青羊区)

南京市(玄武区、建邺区、高淳区、鼓楼区、江宁区、栖霞区、秦淮区、浦口区、溧水区、六合区、雨花台区)

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拉萨市(林周县、曲水县、堆龙德庆区、达孜区、当雄县、尼木县、墨竹工卡县、城关区)

淮南市(谢家集区、凤台县、田家庵区、潘集区、八公山区、寿县、大通区)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

安庆市(怀宁县、迎江区、潜山市、宜秀区、望江县、岳西县、宿松县、桐城市、太湖县、大观区)  柳州市(融安县、鹿寨县、融水苗族自治县、柳北区、城中区、三江侗族自治县、柳城县、柳南区、鱼峰区、柳江区)

武威市(民勤县、凉州区、古浪县、天祝藏族自治县)

河源市(东源县、连平县、紫金县、源城区、龙川县、和平县)

黔西南布依族苗族自治州(望谟县、兴义市、贞丰县、普安县、晴隆县、安龙县、册亨县、兴仁市)铜川市(耀州区、王益区、宜君县、印台区)

廊坊市(香河县、大城县、三河市、永清县、大厂回族自治县、霸州市、安次区、广阳区、文安县、固安县)  那曲市(双湖县、索县、申扎县、安多县、尼玛县、班戈县、聂荣县、比如县、嘉黎县、巴青县、色尼区)

赣州市(于都县、上犹县、赣县区、龙南市、崇义县、瑞金市、石城县、宁都县、章贡区、安远县、会昌县、定南县、大余县、信丰县、全南县、兴国县、南康区、寻乌县)

清远市(清新区、连州市、连山壮族瑶族自治县、清城区、英德市、连南瑶族自治县、佛冈县、阳山县)

宣城市(广德市、郎溪县、宁国市、旌德县、泾县、绩溪县、宣州区)大理白族自治州(云龙县、宾川县、鹤庆县、巍山彝族回族自治县、大理市、祥云县、永平县、漾濞彝族自治县、弥渡县、洱源县、剑川县、南涧彝族自治县)

汕尾市(城区、陆丰市、陆河县、海丰县)

乐山市(峨边彝族自治县、五通桥区、市中区、金口河区、夹江县、沙湾区、沐川县、井研县、马边彝族自治县、犍为县、峨眉山市)

陇南市(文县、宕昌县、成县、徽县、两当县、礼县、康县、西和县、武都区)

普洱市(思茅区、江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景东彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县)

洛阳市(瀍河回族区、栾川县、汝阳县、洛宁县、嵩县、孟津区、宜阳县、涧西区、洛龙区、伊川县、老城区、偃师区、新安县、西工区)

青岛市(城阳区、黄岛区、李沧区、莱西市、市南区、即墨区、胶州市、平度市、市北区、崂山区)

合肥市(庐阳区、长丰县、巢湖市、庐江县、蜀山区、肥西县、包河区、肥东县、瑶海区)

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茂名市(高州市、电白区、信宜市、茂南区、化州市)

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承德市(承德县、双桥区、平泉市、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、滦平县、双滦区、兴隆县、鹰手营子矿区、丰宁满族自治县、隆化县)

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马鞍山市(花山区、含山县、博望区、和县、雨山区、当涂县)

来源：@全景网微博

在中国半导体产业的版图中，功率半导体因其“电能转换心脏”的定位，始终是国产替代的主战场。

而在这片战场上，一家深耕三十年的企业——捷捷微电，正以独具优势的IDM模式、持续攀升的业绩以及前瞻性的产能布局，悄然构筑起护城河。2024年，其归母净利润同比飙升116%至4.73亿元的表现，更让市场看到了功率半导体国产化浪潮中的黄金机遇。

01

三十年深耕从晶闸管龙头到功率平台型厂商1995年，捷捷微电在江苏启东成立，以晶闸管（一种基础功率半导体器件）为切口进入半导体领域。在“方片式”晶闸管技术被海外垄断的时代，公司凭借自主工艺突破，成为国内首家实现规模化量产的企业，成功打破外企定价权。此后二十余年，公司以晶闸管为支点，逐步向MOSFET、IGBT、碳化硅器件等高阶领域延伸，形成了覆盖消费电子、工业控制、新能源汽车的全场景产品矩阵。

截至目前，捷捷微电已经在芯片研发、定制化设计、全流程制造等方面构筑起了强大的竞争优势，并取得了显著的市场地位。

首先在芯片研发能力和定制化设计能力方面，公司根据终端产品需求多样化和升级换代快的特点，依托于芯片研发设计技术优势，目前已经研发并生产多种型号和规格的标准产品，并通过对客户需求的评估生产个性化产品。

目前形成了以芯片研发和制造为核心、器件封装为配套的完整的生产链，不断提升公司芯片的研发与创新能力，促进新产品、新技术、新材料应用、新工艺的研发成果产业化，突出芯片研发和制造水平，走差异化发展道路。截至2024年底，公司已拥有276项专利（含91项发明专利），晶闸管产品性能比肩英飞凌、安森美等国际巨头，成为华为、格力、比亚迪等企业的核心供应商。

同时，公司在功率半导体分立器件的运作模式中采取的是以IDM模式为主、部分Fabless+封测的模式，与其他依赖代工的Fabless模式不同，捷捷微电自建晶圆产线，掌握芯片设计、晶圆制造、封装测试全链条能力。这种模式在功率半导体领域尤为重要——器件的性能高度依赖工艺经验积累，而自有产线能快速响应客户定制需求。

而且捷捷微电已经将多项专利技术和专有技术全面融入生产工艺，形成完善的制造管理体系，不仅提高了产品的各项性能指标，也能够按照客户需求调整生产工艺，拓宽产品种类。

凭借于此，公司逐步打开高端客户的市场空间，境内市场份额迅速提高。

其产品正在逐步实现以国产替代进口，降低我国晶闸管、二极管、防护类器件市场对进口的依赖。同时也得到了国外知名厂商的认可，公司产品现已出口至韩国、日本、西班牙和中国台湾地区等电子元器件技术较为发达的国家或地区。公司生产的中高端产品实现替代进口及对外出口上升的趋势，打破了中国电子元器件领域晶闸管、防护类器件受遏于国外技术制约的局面。

公司现有国内外知名客户如海尔集团、中兴通讯、正浩创新、三花等在前期小批量试用公司产品后，不断增加对公司产品的采购数量，现已成为公司重要客户。与此同时，更多国内外知名半导体分立器件制造商或下游行业的知名企业正在与公司开展技术、生产和质量等方面的全面接触，对公司产品进行考核、认定、现场审核或小批量试用等不同阶段，公司客户结构向大型化、国际化方向发展，品牌知名度和市场影响力日益增强。

核心技术与研发能力、产品质量控制能力以及全行业覆盖的市场与销售体系等强大竞争壁垒加持下，公司2024年实现业绩大幅增长。

02

全产品线发力归母净利翻倍增长有余多产品业务全面增长，推动捷捷微电营收规模大幅提升。

公告资料显示，其控股子公司捷捷微电(南通)科技有限公司生产设备在功率半导体领域处于国内领先水平，2024年，随着南通子公司产能不断提升，公司的半导体芯片销售量同比增长63.10%、半导体芯片生产量同比增长43.93%；同时下游市场应用领域需求的逐步回暖、产品结构升级和客户需求增长等因素驱动下，公司半导体器件销售量同比增加32.25%、半导体器件生产量同比增长31.52%。

体现到业绩端则是公司功率半导体芯片、功率半导体器件、功率器件封测、其他业务收入分别同比增长44.59%、30.47%、4.09%、111.11%至8.83亿元、19.05亿元、1763.36万元、3879.27万元，推动营收总规模同比大幅增长35.05%至28.45亿元。

传导至利润端，毛利率提升和费用率全面优化使得公司归母净利润实现翻倍增长。

首先通过供应链体系优化、生产效率提升及研发投入加大等举措，有效实现降本增效，产品竞争力显著提升，捷捷微电2024年综合毛利率提升至36.34%，同比提升2.21个百分点，同时销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别降至2.33%、4.53%和9.56%，较上年同期均实现不同程度优化。最终公司归母净利润达到4.73亿元，同比大幅增长115.87%，归母净利率由去年同期的10.4%大幅提升至16.63%。

03

需求增长+国产替代未来增长可期

功率半导体分立器件的下游行业分布面极为广阔，终端产品的更新换代及科技进步引导的新产品面世，都为功率半导体分立器件带来不断增长的市场空间。功率半导体分立器件是连接弱电和强电的桥梁，无处不在，为了合理高效地利用电能，现在发达国家电能的75%需要经过功率半导体分立器件变换或控制后使用。目前我国经过变换或控制后使用的电能仅占30%，70%电能仍采用传统的传输方式，远远达不到应用电力电子技术才能实现的效果。随着我国在民用和工业各个领域对能源节约政策的深入落实，新技术、新工艺、新产品将陆续被研发和推广应用，满足市场需求的扩展和转变。

2015年，我国半导体分立器件行业的整体销售规模为1999.7亿元，至2023年销售规模已达3971.9亿元，2015年至2023年，我国半导体分立器件的销售规模年均复合增长率达到8.96%。

近年来，新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等新兴应用领域将成为国内半导体分立器件产业的持续增长点，我国分立器件市场各应用领域均保持着较高的增长速度行业呈现良好的发展态势。在国家产业支持和下游行业需求的拉动下，国内半导体分立器件行业内企业在技术研发、先进设备方面进行了大量投资，紧跟国际先进企业的技术发展，并向中高端产品领域渗透。

从市场需求来看，2015年至2023年国内半导体分立器件市场需求保持了7.51%的年均复合增长，2023年国内半导体分立器件市场需求达到3527.9亿元。其中，半导体功率器件仍是带动中国半导体分立器件市场加速增长的主要动力。

技术水平的提升使得分立器件应用领域逐步拓展，国产替代空间巨大，推动了国内半导体分立器件需求的高速增长。根据中国半导体行业协会预测，到2025年分立器件的市场需求将达到3987.1亿元。

与此同时，国产化率提升还将进一步推升捷捷微电这样的国产龙头发展速度。

随着新基建、物联网、云计算等新一代信息技术的发展，功率半导体芯片的应用领域越加广泛，同时新兴技术的发展也对功率半导体芯片提出了轻薄小、更高功率密度、更低功耗、更高的性能需求。而我国高端功率半导体领域长期被欧美日企业垄断，各类功率半导体器件的国产化率处于较低水平，功率半导体企业的市场占有率亦相对较低，在中美贸易摩擦和科技对垒的大环境下，进口替代空间巨大。

捷捷微电经过多年的经营积累，已掌握了独立的功率半导体技术，产品的品质以及稳定性等获得了全球一线品牌的认可。同时，公司南通基地二期项目将于2026年投产，届时8英寸线产能可达30万片/月，支撑50亿元级营收。叠加深沟槽超级结、碳化硅外延等新工艺导入，公司正从“国产替代”向“技术领先”跨越。

功率半导体的竞争是一场“长跑”，而捷捷微电用三十年时间证明：专注工艺迭代、坚持垂直整合、拥抱下游创新，方能穿越周期。随着自身产品竞争力持续增强，这家隐形冠军正步入新纪元，在需求增长和国产替代双重浪潮下，其业绩高增长或许才刚刚开始。