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山南市(桑日县、措美县、乃东区、扎囊县、洛扎县、琼结县、错那市、加查县、浪卡子县、隆子县、曲松县、贡嘎县)

喀什地区(英吉沙县、疏附县、叶城县、喀什市、莎车县、塔什库尔干塔吉克自治县、麦盖提县、岳普湖县、泽普县、巴楚县、疏勒县、伽师县)

江门市(台山市、新会区、恩平市、蓬江区、鹤山市、开平市、江海区)

黄南藏族自治州(泽库县、尖扎县、河南蒙古族自治县、同仁市)  恩施土家族苗族自治州(恩施市、来凤县、宣恩县、巴东县、利川市、建始县、咸丰县、鹤峰县)

克拉玛依市(独山子区、白碱滩区、克拉玛依区、乌尔禾区)

林芝市(波密县、巴宜区、察隅县、墨脱县、米林市、工布江达县、朗县)

台州市(仙居县、三门县、黄岩区、天台县、温岭市、玉环市、椒江区、路桥区、临海市)

湛江市(坡头区、霞山区、廉江市、赤坎区、麻章区、遂溪县、吴川市、徐闻县、雷州市)  铜陵市(铜官区、郊区、义安区、枞阳县)

常州市(天宁区、新北区、钟楼区、金坛区、武进区、溧阳市)

辽阳市(辽阳县、白塔区、弓长岭区、文圣区、太子河区、灯塔市、宏伟区)

驻马店市(驿城区、西平县、上蔡县、遂平县、平舆县、新蔡县、确山县、正阳县、汝南县、泌阳县)

绥化市(兰西县、肇东市、海伦市、明水县、北林区、望奎县、青冈县、绥棱县、安达市、庆安县)

忻州市(繁峙县、岢岚县、静乐县、代县、神池县、定襄县、河曲县、忻府区、五寨县、宁武县、保德县、偏关县、五台县、原平市)

新乡市(凤泉区、红旗区、获嘉县、辉县市、卫辉市、封丘县、卫滨区、牧野区、新乡县、延津县、原阳县、长垣市)

本溪市(桓仁满族自治县、平山区、本溪满族自治县、南芬区、明山区、溪湖区)

拉萨市(林周县、城关区、曲水县、堆龙德庆区、达孜区、当雄县、尼木县、墨竹工卡县)

兰州市(红古区、城关区、皋兰县、七里河区、榆中县、永登县、安宁区、西固区)

庆阳市(西峰区、宁县、正宁县、庆城县、镇原县、华池县、环县、合水县)

厦门市(湖里区、海沧区、同安区、思明区、集美区、翔安区)

香港特别行政区

周口市(郸城县、川汇区、西华县、扶沟县、商水县、太康县、沈丘县、项城市、鹿邑县、淮阳区)

南阳市(桐柏县、南召县、内乡县、宛城区、镇平县、唐河县、新野县、社旗县、西峡县、淅川县、卧龙区、方城县、邓州市)

菏泽市(成武县、鄄城县、郓城县、东明县、单县、牡丹区、曹县、定陶区、巨野县)

无锡市(锡山区、新吴区、梁溪区、宜兴市、江阴市、滨湖区、惠山区)

银川市(西夏区、灵武市、金凤区、贺兰县、兴庆区、永宁县)

宿州市(灵璧县、泗县、萧县、砀山县、埇桥区)

秦皇岛市(卢龙县、北戴河区、海港区、青龙满族自治县、抚宁区、山海关区、昌黎县)

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七台河市(茄子河区、勃利县、新兴区、桃山区)

温州市(永嘉县、洞头区、泰顺县、乐清市、文成县、龙湾区、平阳县、苍南县、瓯海区、龙港市、瑞安市、鹿城区)

福州市(长乐区、闽清县、永泰县、台江区、连江县、马尾区、平潭县、晋安区、闽侯县、鼓楼区、福清市、罗源县、仓山区)

阳泉市(平定县、盂县、矿区、城区、郊区)  娄底市(冷水江市、新化县、双峰县、涟源市、娄星区)

牡丹江市(宁安市、西安区、东安区、阳明区、东宁市、爱民区、林口县、绥芬河市、海林市、穆棱市)

阿勒泰地区(富蕴县、布尔津县、哈巴河县、阿勒泰市、青河县、吉木乃县、福海县)

株洲市(醴陵市、天元区、渌口区、炎陵县、茶陵县、荷塘区、石峰区、攸县、芦淞区)三门峡市(渑池县、湖滨区、义马市、卢氏县、陕州区、灵宝市)

东营市(垦利区、广饶县、河口区、东营区、利津县)  海口市(美兰区、琼山区、秀英区、龙华区)

泉州市(惠安县、安溪县、洛江区、南安市、泉港区、鲤城区、德化县、石狮市、丰泽区、金门县、晋江市、永春县)

合肥市(长丰县、庐阳区、巢湖市、肥东县、包河区、庐江县、肥西县、瑶海区、蜀山区)

南充市(西充县、营山县、蓬安县、顺庆区、高坪区、阆中市、南部县、嘉陵区、仪陇县)沧州市(任丘市、海兴县、沧县、献县、运河区、盐山县、泊头市、河间市、青县、肃宁县、吴桥县、孟村回族自治县、新华区、南皮县、东光县、黄骅市)

广州市(黄埔区、增城区、荔湾区、南沙区、番禺区、天河区、花都区、海珠区、白云区、越秀区、从化区)

东莞市

洛阳市(宜阳县、洛宁县、栾川县、老城区、涧西区、伊川县、汝阳县、新安县、偃师区、西工区、瀍河回族区、嵩县、孟津区、洛龙区)

甘孜藏族自治州(新龙县、丹巴县、得荣县、稻城县、白玉县、雅江县、乡城县、色达县、康定市、德格县、炉霍县、石渠县、道孚县、甘孜县、九龙县、泸定县、巴塘县、理塘县)

苏州市(相城区、吴江区、虎丘区、太仓市、姑苏区、常熟市、吴中区、张家港市、昆山市)

宁波市(余姚市、江北区、鄞州区、慈溪市、宁海县、镇海区、北仑区、海曙区、象山县、奉化区)

临汾市(曲沃县、翼城县、霍州市、古县、蒲县、浮山县、永和县、汾西县、乡宁县、侯马市、襄汾县、洪洞县、尧都区、安泽县、隰县、吉县、大宁县)

三沙市(西沙区、南沙区)

保山市(腾冲市、昌宁县、施甸县、龙陵县、隆阳区)

贵港市(港南区、覃塘区、港北区、平南县、桂平市)

潍坊市(潍城区、高密市、寒亭区、寿光市、坊子区、青州市、昌邑市、奎文区、临朐县、诸城市、安丘市、昌乐县)

大连市(旅顺口区、金州区、长海县、普兰店区、瓦房店市、庄河市、甘井子区、沙河口区、中山区、西岗区)

金华市(磐安县、义乌市、永康市、婺城区、金东区、武义县、兰溪市、东阳市、浦江县)

佛山市(南海区、三水区、顺德区、禅城区、高明区)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

北京市(西城区、朝阳区、海淀区、通州区、门头沟区、房山区、平谷区、延庆区、密云区、顺义区、昌平区、丰台区、怀柔区、石景山区、大兴区、东城区)

　　银行股股价屡创新高。

　　4月24日，银行股震荡走强。截至收盘，齐鲁银行领涨，涨幅达3.11%，厦门银行、渝农商行等涨幅超2%，工商银行、农业银行、中国银行A股股价续创历史新高。

　　其中，工行报7.24元/股，涨1.83%；农行报5.59元/股，涨2.01%；中行报5.83元/股，涨2.10%。

　　作为顺周期板块，银行股近来备受关注。近段时间，国有大行新一轮注资计划正稳步推进，多家银行披露估值提升计划及“提质增效重回报”行动方案。与此同时，当下正值银行一季报披露季，从数家已披露今年一季报的银行来看，整体表现较为稳健，对实体经济的支持力度不断加强。

　　东方证券研报认为，当前进入稳增长政策密集落地期，宽货币先行，宽财政紧随，地方化债显著提速，对2025年银行基本面产生深刻影响；财政政策力度加码，支撑社融信贷并提振经济预期，顺周期品种有望受益；广谱利率下行区间，银行净息差短期承压，但高息存款进入集中重定价周期叠加监管对高息揽存行为持续整治，对2025年银行息差形成重要呵护；2025年是银行资产质量夯实之年，政策托底下，房地产、城投资产风险预期有望显著改善，风险暴露和处置较为充分的部分个贷品种也有望迎来资产质量拐点。

　　来源：国际金融报

　　近日，燕京啤酒（000729.SZ）披露2024年年报。

　　2024年，燕京啤酒实现啤酒销量400.44万千升，同比增长1.57%；营业收入为146.67亿元，同比增长3.2%；归母净利润首次突破10亿元，达10.56亿元，同比增长63.74%。

　　交出营利双增答卷，董事会提议，以公司现有总股本为基数，每10股派发现金股利1.9元（含税），共计5.54亿元，现金分红占当年归母净利润的50.73%。

　　这看似亮眼的业绩背后，并非没有隐忧。

　　燕京啤酒四季度亏损问题仍未得到妥善解决。去年第四季度，公司净利润-1.9亿元，亏损收窄36.76%。最近十年，其四季度持续亏损，主要由于冬季啤酒消费不旺，收入均较三季度大幅下滑，但部分开支无法缩减，导致入不敷出。

　　同时，燕京啤酒近两年营收增速已有放缓趋势。2022年—2024年，公司营收分别为132.02亿元、142.13亿元、146.67亿元，对应增速10.38%、7.66%、3.2%，按年下滑。

　　从大环境来看，这与啤酒行业疲软有关。国家统计局数据显示，2024年中国规模以上企业累计啤酒产量同比下滑0.6%；另据中国食品饮料工业协会数据，2024年啤酒行业营收减少了5.7%，成为食品饮料行业中唯一下滑的品类。

　　行业进入存量竞争，高端化成为啤酒厂商的努力方向。

　　燕京啤酒的高端化进程本就稍晚一些，近些年主要围绕核心大单品燕京U8，推动产品结构高端化和全国化。

　　孙婉秋摄

　　分产品线来看，2024年，公司中高档产品实现收入88.65亿元，同比增长2.15%，相比上年13.32%的增速已有明显放缓；占总营收的比重为67.01%，较上年的66.26%提升不足1个百分点。普通产品则实现收入43.65亿元，同比下降1.24%。

　　以大单品燕京U8来看，2024年，该产品销量69.6万千升，同比增长31.4%，而2023年增速为超36%，2022年为超50%。这一明星单品的增速也在放缓。

　　此前有媒体报道，根据燕京啤酒“十四五”规划，U8将冲刺百万千升目标。今年便是收官之年，若要达成目标，产品销量增速需在43.7%以上，压力不小。

　　高端化增速放缓，公司对华北地区的依赖度也在加深。

　　燕京啤酒在“大本营”北京及周边市场有较高的知名度和市场占有率，2024年，华北地区贡献了78.31亿元、53.4%的营收，较上年52.28%的贡献度进一步提升，而2019年该占比还停留在45.55%；其次是华南地区，凭借漓泉啤酒等品牌，销售38.48亿元，同比增长0.28%，占比26.23%；华东、华中、西北地区分别贡献13.38亿元、10.88亿元、5.62亿元，其中西北地区收入同比下滑12.52%。

　　近些年，燕京啤酒虽在高端化道路上不断发力，但相比同行，其盈利能力依然垫底。

　　制表：左宇

　　中国啤酒市场中，华润啤酒、青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒、百威亚太这五家上市公司占据大部分份额，2024年，五家公司毛利率依次为42.64%、40.23%、40.72%、48.57%、50.38%，燕京啤酒排倒数第二。若以更能综合反映企业真实盈利能力的净利率来看，其已经垫底，仅9.03%，其余四家均在12%以上。

　　当前啤酒市场疲软，燕京啤酒也将目光投向了茶饮料板块。

　　2024年，茶饮料业务是公司收入增幅最大的，贡献了1.06亿元，同比增长48.43%，但由于占比不足1%，对整体业绩助力有限。

　　去年底，其推出新品倍斯特汽水，并在今年成都春糖会期间启动全国招商活动。燕京啤酒表示，倍斯特汽水不仅是简单的品类延伸，更是品牌扩张、发展增长点的重要战略部署，也是公司首款全国饮料大单品。

　　但对于这一决策，市场看法好坏参半。有业内人士指出，啤酒和饮料的销售渠道、消费、销售方式均存在差别，定位不一样，“饮料行业看重品牌，重视品质，新品想要取得认可较为困难”。

　　此外，啤酒与饮料的毛利率也相差较大。2024年，燕京啤酒的啤酒业务毛利率为42.61%，茶饮料业务不足19%，若持续加码茶饮料，未来或会拉低公司整体毛利水平。