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全国服务区域:
泸州市(泸县、江阳区、叙永县、纳溪区、古蔺县、合江县、龙马潭区)
崇左市(凭祥市、扶绥县、大新县、龙州县、宁明县、天等县、江州区)
石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)
大庆市(红岗区、林甸县、萨尔图区、肇州县、让胡路区、大同区、龙凤区、肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县)
香港特别行政区
驻马店市(驿城区、泌阳县、汝南县、平舆县、遂平县、上蔡县、新蔡县、确山县、西平县、正阳县)
辽阳市(弓长岭区、灯塔市、文圣区、辽阳县、宏伟区、太子河区、白塔区)
苏州市(相城区、吴江区、昆山市、张家港市、太仓市、常熟市、姑苏区、吴中区、虎丘区)
淮安市(清江浦区、淮阴区、金湖县、洪泽区、淮安区、涟水县、盱眙县)
丹东市(元宝区、东港市、宽甸满族自治县、凤城市、振兴区、振安区)
伊春市(南岔县、铁力市、嘉荫县、友好区、伊美区、大箐山县、乌翠区、汤旺县、丰林县、金林区)
承德市(双滦区、滦平县、围场满族蒙古族自治县、隆化县、平泉市、双桥区、兴隆县、承德县、宽城满族自治县、丰宁满族自治县、鹰手营子矿区)
攀枝花市(米易县、东区、西区、盐边县、仁和区)
陇南市(西和县、宕昌县、文县、康县、徽县、武都区、两当县、成县、礼县)
湛江市(霞山区、遂溪县、雷州市、坡头区、廉江市、麻章区、赤坎区、吴川市、徐闻县)
益阳市(赫山区、桃江县、安化县、资阳区、沅江市、南县)
阳泉市(郊区、城区、平定县、矿区、盂县)
贵阳市(云岩区、修文县、清镇市、乌当区、白云区、息烽县、南明区、花溪区、开阳县、观山湖区)
延安市(甘泉县、富县、吴起县、宜川县、宝塔区、洛川县、志丹县、延长县、子长市、黄陵县、延川县、安塞区、黄龙县)
汕尾市(陆河县、陆丰市、城区、海丰县)
东莞市
鄂尔多斯市(杭锦旗、准格尔旗、东胜区、伊金霍洛旗、达拉特旗、鄂托克旗、康巴什区、乌审旗、鄂托克前旗)
固原市(原州区、隆德县、彭阳县、西吉县、泾源县)
七台河市(勃利县、茄子河区、新兴区、桃山区)
惠州市(惠城区、博罗县、惠东县、龙门县、惠阳区)
兴安盟(突泉县、阿尔山市、科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市)
淮北市(相山区、濉溪县、杜集区、烈山区)
内蒙古自治区
娄底市(娄星区、涟源市、冷水江市、新化县、双峰县)
漳州市(东山县、诏安县、龙海区、云霄县、华安县、龙文区、南靖县、芗城区、长泰区、漳浦县、平和县)
南京市(六合区、玄武区、浦口区、鼓楼区、雨花台区、江宁区、溧水区、建邺区、秦淮区、高淳区、栖霞区)
洛阳市(涧西区、新安县、老城区、偃师区、洛宁县、西工区、嵩县、瀍河回族区、栾川县、洛龙区、宜阳县、伊川县、汝阳县、孟津区)
聊城市(莘县、阳谷县、高唐县、东阿县、临清市、冠县、东昌府区、茌平区)
商丘市(民权县、睢县、虞城县、永城市、夏邑县、宁陵县、梁园区、柘城县、睢阳区)
菏泽市(鄄城县、曹县、郓城县、东明县、单县、成武县、巨野县、定陶区、牡丹区)
黄冈市(黄梅县、罗田县、黄州区、团风县、麻城市、英山县、红安县、蕲春县、武穴市、浠水县)
连云港市(灌云县、海州区、东海县、灌南县、赣榆区、连云区)
厦门市(翔安区、同安区、湖里区、思明区、集美区、海沧区)
景德镇市(浮梁县、昌江区、珠山区、乐平市)
三门峡市(义马市、陕州区、灵宝市、卢氏县、湖滨区、渑池县)
大同市(浑源县、广灵县、天镇县、阳高县、云州区、云冈区、左云县、灵丘县、平城区、新荣区)
宜宾市(南溪区、长宁县、叙州区、筠连县、兴文县、珙县、翠屏区、江安县、屏山县、高县)
邵阳市(新宁县、大祥区、隆回县、洞口县、双清区、邵阳县、新邵县、武冈市、城步苗族自治县、绥宁县、北塔区、邵东市)
果洛藏族自治州(班玛县、玛多县、久治县、甘德县、玛沁县、达日县)
海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、都兰县、德令哈市、茫崖市、乌兰县、天峻县)
鹤壁市(鹤山区、淇县、山城区、浚县、淇滨区)
泰安市(东平县、新泰市、宁阳县、肥城市、泰山区、岱岳区)
阿勒泰地区(布尔津县、哈巴河县、青河县、吉木乃县、福海县、富蕴县、阿勒泰市)
张家口市(赤城县、尚义县、阳原县、万全区、沽源县、怀来县、宣化区、涿鹿县、崇礼区、康保县、张北县、桥西区、蔚县、怀安县、桥东区、下花园区)
石河子市(昆玉市、铁门关市、新星市、白杨市、北屯市、图木舒克市、双河市、胡杨河市、五家渠市、阿拉尔市、可克达拉市)
铜陵市(枞阳县、铜官区、郊区、义安区)
铜川市(耀州区、宜君县、印台区、王益区)
宁波市(鄞州区、慈溪市、江北区、余姚市、宁海县、海曙区、北仑区、镇海区、象山县、奉化区)
新乡市(获嘉县、红旗区、长垣市、卫辉市、辉县市、原阳县、卫滨区、牧野区、凤泉区、新乡县、延津县、封丘县)
武汉市(东西湖区、江汉区、青山区、江夏区、蔡甸区、洪山区、武昌区、硚口区、新洲区、汉阳区、黄陂区、汉南区、江岸区)
锡林郭勒盟(苏尼特左旗、正蓝旗、二连浩特市、多伦县、镶黄旗、东乌珠穆沁旗、锡林浩特市、阿巴嘎旗、西乌珠穆沁旗、太仆寺旗、苏尼特右旗、正镶白旗)
德州市(宁津县、庆云县、临邑县、乐陵市、禹城市、平原县、齐河县、陵城区、德城区、夏津县、武城县)
齐齐哈尔市(龙沙区、富拉尔基区、拜泉县、富裕县、甘南县、铁锋区、建华区、依安县、龙江县、克东县、梅里斯达斡尔族区、泰来县、碾子山区、昂昂溪区、讷河市、克山县)
济宁市(兖州区、梁山县、邹城市、曲阜市、任城区、汶上县、鱼台县、金乡县、嘉祥县、泗水县、微山县)
葫芦岛市(绥中县、龙港区、南票区、连山区、兴城市、建昌县)
六盘水市(盘州市、六枝特区、水城区、钟山区)
昌都市(贡觉县、察雅县、卡若区、江达县、八宿县、边坝县、芒康县、类乌齐县、洛隆县、丁青县、左贡县)
河源市(和平县、龙川县、源城区、连平县、紫金县、东源县)
南通市(海安市、海门区、如皋市、通州区、如东县、崇川区、启东市)
黑河市(五大连池市、北安市、孙吴县、嫩江市、逊克县、爱辉区)
张家界市(慈利县、永定区、武陵源区、桑植县)
西藏自治区
三沙市(南沙区、西沙区)
平顶山市(叶县、湛河区、石龙区、舞钢市、新华区、郏县、宝丰县、汝州市、鲁山县、卫东区)
盐城市(亭湖区、东台市、滨海县、响水县、大丰区、阜宁县、盐都区、建湖县、射阳县)
宿迁市(宿城区、沭阳县、泗阳县、泗洪县、宿豫区)
常州市(新北区、溧阳市、金坛区、天宁区、钟楼区、武进区)
保定市(顺平县、定州市、涿州市、安国市、满城区、安新县、唐县、定兴县、雄县、蠡县、涞水县、竞秀区、曲阳县、高阳县、徐水区、望都县、高碑店市、清苑区、博野县、涞源县、容城县、阜平县、易县、莲池区)
株洲市(攸县、石峰区、天元区、茶陵县、醴陵市、炎陵县、荷塘区、渌口区、芦淞区)
呼和浩特市(赛罕区、土默特左旗、托克托县、新城区、和林格尔县、玉泉区、回民区、武川县、清水河县)
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泰州市(靖江市、高港区、海陵区、泰兴市、兴化市、姜堰区)
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福州市(平潭县、福清市、马尾区、永泰县、闽侯县、晋安区、连江县、鼓楼区、罗源县、闽清县、台江区、长乐区、仓山区)
中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,2025年4月21日贷款市场报价利率(LPR)为1年期LPR为3.1%,5年期以上LPR为3.6%,均较上期维持不变。这是LPR连续六个月“按兵不动”。
综合业内分析来看,4月LPR报价保持不变主要有三点原因,一是作为LPR的定价锚,7天期逆回购利率保持稳定;二是银行净息差仍处在低位,商业银行缺乏下调LPR报价加点的动力;三是一季度经济延续企稳回升态势,短期降息的迫切性不强。
4月16日,国家统计局发布数据,初步核算,一季度国内生产总值318758亿元,按不变价格计算,同比增长5.4%,比上年四季度环比增长1.2%;4月13日,中国人民银行罕见于周末发布一季度金融数据,2025年一季度社会融资规模增量累计达到15.18万亿元,比上年同期多2.37万亿元;其中,对实体经济发放的人民币贷款增加9.7万亿元,同比多增5862亿元,双双超过市场预期。
4月中旬,有权威人士告诉记者,当前世界政治经济格局正在经历深刻变化,不确定性影响加大,贸易保护主义抬头,对我国经济的外溢影响也需要观察。我国宏观政策还有空间和余力,将根据形势需要和外部影响动态调整,加强逆周期调节。
招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼解读称,从近期公布的经济金融数据来看,降低利率短期不具有紧迫性。从利率本身看,目前无论是新发放的企业贷款还是住房贷款,利率均较上年明显下降,处于历史低位。因此,短期内LPR下行的可能性降低,而降准的必要性更大。
董希淼预计,二季度央行将实施全面降准0.5个百分点,进一步传递出提振投资者信心、维护资本市场稳定的明确信号。降准可释放长期稳定的低成本资金,有助于进一步降低银行资金成本,推动银行更好地服务实体经济,促进经济高质量发展,为应对外部冲击、稳定资产价格等奠定更加坚实的基础。
财政和货币政策将打好“组合拳”
4月政治局会议召开在即,面对更加复杂严峻的外部环境,市场对于新一轮增量政策抱有高度期待。国盛证券首席经济学家熊园表示,虽然一季度经济偏强、GDP同比增速高达5.4%,但基于CPI、PPI等指标看,需求偏弱的特征未见实质改观,再考虑到二季度起关税冲击将逐步显现、亟待政策加码,近期高层也多次表态要将推出新的增量政策。
例如,4月9日,国务院总理李强主持召开经济形势专家和企业家座谈会,并提到根据形势需要及时推出新的增量政策;又如,4月17日,李强在主持国务院第十三次专题学习时表示,要讲究政策时机,在一些关键的时间窗口,推动各方面政策措施早出手、快出手,对预期形成积极影响。
中诚信国际研究院院长袁海霞预计,未来财政政策可能从三方面发力:一是根据实际情况进一步加大中央政府财政发力的力度,超长期特别国债的额度可能会有所提升,“两重”“两新”的支持范围也可能进一步扩大;二是可以根据财政发力的力度或者外部形势的变化设立外贸稳定基金,对受外部冲击的行业、企业进行必要的支持;三是加快发行和使用政府债券的节奏和力度,更好地服务实体经济的发展。
至于货币政策,袁海霞提到,央行去年以来多次提到“择机降准降息”,未来“择机”可能需要考虑三个方面:一是经济基本面的动态变化;二是外部环境的变化,尤其是关税博弈的进展;三是综合考虑对汇率、利率等的影响。
袁海霞认为,未来货币政策可能会配合财政政策、配合政府债券发行的力度,进行适时的降准或者结构性降息,以对冲政府债券发行对市场流动性的影响。考虑到我国金融机构存款准备金率平均为6.6%,未来降准还是有比较大的空间的,二、三季度可能会有一到两次的降准。另外,中期借贷便利到期的时点主要集中到年末,届时央行可能更多地会采用买断式逆回购去对冲对流动性的影响。
袁海霞还指出,从降低实体经济的融资成本的角度来讲,结构性的降息大概率今年也会发生。全面降息也是有一定的空间和必要性的,但落地的前提是要解决好非银资金的空转问题以及对银行净息差的影响。
中国银河证券首席经济学家章俊认为,25BP—50BP降准很有可能在4月政治局会议前后落地,以进一步支持信贷扩张,并节约银行成本,缓解净息差压力;20BP左右的降息可能在美联储再次开启降息进一步确认之后落地,大概率在5月或6月。章俊还称,如果更加兼顾汇率稳定,央行也可能采取不一样的“降息”,即保持政策利率不变,单独引导5年期LPR下行,实现降低融资成本。
“此外,央行还有可能聚焦外贸、消费和科技创设新的结构性货币政策工具,或对现有的工具进一步优化;同时,调降部分结构性货币政策工具的资金利率,引导信贷投向,以降低企业融资成本。”章俊如是说。
提振消费、稳定股市楼市仍是关键
对于降准降息预期,野村中国首席经济学家陆挺近日在媒体交流会上表示,央行现在提供流动性的方式有很多,比如二级市场购买国债、买断式回购等。在陆挺看来,虽然二季度可能降准降息,但更应关注的是财政政策的精准发力。
陆挺认为,当务之急是增加一些中央政府的财政支出、加快已有的债务融资框架额度里面的拨付和支出,尤其是在刺激消费和稳定房地产方面可以做更多的事情。
对于提振消费,陆挺提出了两方面建议:一是考虑耐用品消费之外的消费刺激,尤其是旅游、酒店、餐饮等服务行业,在这方面有一定的潜力;二是借此机会下决心去改革社保体系,因为提高消费能力和消费意愿的关键在于完善社会福利体系。对于后者,陆挺进一步指出,应逐步缩小城乡居民与职工社保体系的差距,将城乡居民纳入职工社保体系;将失业大学生纳入失业保险体系;进一步提高1.7亿农村老人的养老金收入,等等。
在稳定房地产方面,陆挺认为,虽然部分特定区域,如发达城市、沿海地区的楼市,出现局部复苏迹象,但全国范围内的房地产市场企稳复苏还未出现。对此,陆挺建议,从开发商角度,要让市场继续出清,不能让债务不停滚动;同时,加大保交房力度,这实际上也是对开发商的支持,此外还可以进行一定的收储。
4月18日,李强主持召开国务院常务会议,研究稳就业稳经济推动高质量发展的若干举措。会议强调,面对复杂严峻的外部环境,要深入贯彻中央经济工作会议精神,锚定经济社会发展目标,加大逆周期调节力度,着力稳就业、稳外贸、促消费、扩内需,并明确提出“持续稳定股市”和“持续推动房地产市场平稳健康发展”两大重点任务。相关举措将直达企业和群众,确保政策高效落地见效。
值得注意的是,本次国常会将“持续稳定股市”放在“推动房地产市场平稳健康发展”之前,顺序较去年12月中央政治局会议与2025年政府工作报告中先楼市后股市的说法有所调整。
陆挺在上述媒体交流会上表示,近期央行宣布必要时向中央汇金公司提供充足的再贷款支持,这一政策对于稳定股市非常重要。央行行长潘功胜3月在十四届全国人大三次会议经济主题记者会上也表示,用好支持资本市场的两项货币政策工具,与证监会探索常态化的制度安排,支持资本市场稳定发展。
据媒体报道,今日一架待交付波音飞机从舟山飞回美国,这背后的原因在于,受美国所谓“对等关税”影响,国内航司开始暂停接收波音飞机。
与此同时,国产大飞机C919在近期先后完成东北地区首飞及东南亚航线执飞,并且中越、中马联合声明提及引进和运营中国商用飞机,国产大飞机国内及海外市场需求将持续释放。
在上述背景下,有机构分析,国产大飞机年产能预计2027年将达150架,随着产能提升与市场扩张,国产大飞机产业链的细分领域也将迎来新的发展机遇。
本期通过对国产大飞机产业链的梳理,筛选出重要的5大领域及其代表性公司,供大家进一步研究参考。
国产大飞机产业链五大领域及核心企业梳理
(基于技术壁垒、市场地位及国产替代潜力筛选)
一、航空材料领域
核心逻辑:轻量化、高强度材料是国产大飞机降本增效的关键,碳纤维、钛合金等国产化率加速提升。
中航高科优势
:全球唯二掌握热隔膜成型技术,C919机身70%碳纤维复合材料供应商,自研树脂基体成本比进口低50%
亮点
:南通基地年产能500万平方米,可满足200架C919需求,毛利率41%行业领先。
西部超导优势
:独家供应C919钛合金材料(市占率9.3%),3D打印技术单架节省成本200万元,商飞“免检供应商”
亮点
:TC4钛合金抗拉强度1250MPa,比同行高15%,军民两用产能弹性大。
宝钛股份优势
:C919钛材主供商(市占率60%),全球最大10吨级钛材熔炼炉,原材料自给率70%
亮点
:3米宽钛板技术减少80%焊缝,成本比同行低20%,海绵钛产能占全国35%。
二、航天发动机领域
核心逻辑:国产发动机CJ-1000A替代进口LEAP发动机,技术突破打破垄断。
航发动力优势
:CJ-1000A高压压气机叶片精度达0.005毫米,单台发动机价值1.8亿元,未来20年市场超6000亿美元
亮点
:军机发动机技术降本40%,成本较进口产品低25%。
航发控制优势
:航空发动机控制系统市占率90%,C919全权限数字控制系统(FADEC)核心供应商
亮点
:研发周期缩短30%,故障率低于0.001次/小时。
三、零部件加工领域
核心逻辑:精密制造技术突破,3D打印、智能制造提升效率。
中航重机优势
:国内最大航空锻件供应商,C919起落架、主承力框核心制造商,锻件良品率99.2%
亮点
:全球唯一掌握3万吨模锻压机全流程工艺,单件重量达30吨。
派克新材优势
:金属锻件市占率12%,C919发动机环形锻件独家供应商,产品通过GE航空认证
亮点
:5000吨自由锻液压机实现复杂截面锻件一次成型。
四、机体装配领域
核心逻辑:数字化装配技术实现高精度、高效率,国产替代加速。
中航西飞优势
:C919机身50%部件制造商,中机身、外翼翼盒核心供应商,机身减重15%
亮点
:国内唯一掌握超大型铝合金整体壁板成型技术,阎良基地产能提升300%。
洪都航空优势
:C919前机身和中后机身独家供应商,占整机价值25%,首创机器人自动钻铆技术
亮点
:智能产线交付周期从18个月压缩至12个月,成本降低500万元/架。
五、机载设备与系统领域
核心逻辑:航电系统国产化率提升,高附加值设备打破国外垄断。
中航光电优势
:C919航电连接器市占率55%,耐200℃极端环境,插拔寿命10万次(竞品3倍)
亮点
:新能源车高压连接器市占率25%,特斯拉ModelY核心供应商。
江航装备优势
:C919氧气系统、惰性化防护系统独家供应商,军用技术转化民用成本降低30%
亮点
:机载油箱惰性化系统故障率低于0.0001次/飞行小时。
产业链发展驱动因素
政策支持
:国产飞机替代率目标60%+,关税倒逼供应链本土化
产能扩张
:C919年产能2027年或达150架,带动全产业链需求
技术突破
:第三代铝锂合金、CJ-1000A发动机等核心技术国产化
国际化
:C919获东南亚、欧洲适航认证,海外订单占比突破15%
风险提示:适航认证进度、技术迭代风险(如陶瓷基复合材料替代)、地缘政治限制关键材料出口
(转自:金融小博士)
新闻结尾
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