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龙岩市(上杭县、长汀县、新罗区、连城县、漳平市、永定区、武平县)

重庆市(垫江县、巫山县、奉节县、彭水苗族土家族自治县、渝中区、巴南区、黔江区、南岸区、长寿区、大足区、忠县、璧山区、巫溪县、南川区、荣昌区、石柱土家族自治县、渝北区、梁平区、合川区、永川区、开州区、江津区、云阳县、潼南区、武隆区、涪陵区、沙坪坝区、九龙坡区、江北区、北碚区、大渡口区、酉阳土家族苗族自治县、城口县、万州区、丰都县、铜梁区、綦江区、秀山土家族苗族自治县)

抚顺市(东洲区、清原满族自治县、新抚区、望花区、抚顺县、顺城区、新宾满族自治县)

广安市(武胜县、前锋区、华蓥市、邻水县、岳池县、广安区)  蚌埠市(淮上区、固镇县、蚌山区、五河县、禹会区、怀远县、龙子湖区)

韶关市(武江区、浈江区、南雄市、翁源县、新丰县、乐昌市、始兴县、乳源瑶族自治县、仁化县、曲江区)

保定市(蠡县、满城区、唐县、涞源县、高碑店市、定兴县、易县、曲阳县、容城县、清苑区、竞秀区、阜平县、涞水县、顺平县、安国市、高阳县、雄县、徐水区、望都县、定州市、莲池区、涿州市、安新县、博野县)

汉中市(宁强县、汉台区、洋县、西乡县、城固县、镇巴县、南郑区、佛坪县、勉县、留坝县、略阳县)邯郸市(邱县、复兴区、峰峰矿区、涉县、鸡泽县、广平县、武安市、丛台区、永年区、肥乡区、成安县、馆陶县、曲周县、魏县、大名县、磁县、邯山区、临漳县)

贵阳市(云岩区、南明区、修文县、花溪区、开阳县、白云区、乌当区、息烽县、观山湖区、清镇市)  阳江市(阳西县、阳东区、江城区、阳春市)

安顺市(西秀区、紫云苗族布依族自治县、平坝区、普定县、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县)

乌兰察布市(集宁区、凉城县、四子王旗、化德县、察哈尔右翼前旗、丰镇市、商都县、察哈尔右翼后旗、卓资县、察哈尔右翼中旗、兴和县)

宣城市(广德市、宣州区、郎溪县、绩溪县、宁国市、旌德县、泾县)

百色市(凌云县、田阳区、西林县、那坡县、右江区、乐业县、隆林各族自治县、田林县、田东县、靖西市、平果市、德保县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿克陶县、阿合奇县、乌恰县)

雅安市(石棉县、宝兴县、荥经县、名山区、芦山县、汉源县、雨城区、天全县)

德州市(平原县、庆云县、武城县、乐陵市、宁津县、夏津县、禹城市、齐河县、陵城区、德城区、临邑县)

克拉玛依市(独山子区、白碱滩区、克拉玛依区、乌尔禾区)

菏泽市(定陶区、郓城县、鄄城县、东明县、曹县、单县、成武县、牡丹区、巨野县)

丽江市(宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、华坪县、古城区、永胜县)

云浮市(新兴县、郁南县、云安区、云城区、罗定市)

沈阳市(铁西区、沈北新区、于洪区、法库县、浑南区、皇姑区、新民市、和平区、大东区、苏家屯区、沈河区、康平县、辽中区)

铜川市(王益区、印台区、耀州区、宜君县)

红河哈尼族彝族自治州(元阳县、河口瑶族自治县、石屏县、弥勒市、建水县、泸西县、开远市、绿春县、红河县、金平苗族瑶族傣族自治县、个旧市、蒙自市、屏边苗族自治县)

黄山市(屯溪区、徽州区、祁门县、黟县、歙县、休宁县、黄山区)

益阳市(安化县、沅江市、资阳区、赫山区、桃江县、南县)

阿里地区(措勤县、普兰县、噶尔县、改则县、札达县、革吉县、日土县)

巴彦淖尔市(乌拉特中旗、杭锦后旗、乌拉特后旗、乌拉特前旗、五原县、临河区、磴口县)

鹤岗市(绥滨县、工农区、南山区、向阳区、东山区、兴安区、萝北县、兴山区)

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白山市(长白朝鲜族自治县、浑江区、江源区、抚松县、靖宇县、临江市)

文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、马关县、砚山县、富宁县、丘北县、文山市、西畴县、广南县)

辽阳市(灯塔市、弓长岭区、辽阳县、文圣区、白塔区、宏伟区、太子河区)

茂名市(高州市、化州市、茂南区、信宜市、电白区)  十堰市(郧阳区、张湾区、房县、郧西县、竹溪县、丹江口市、茅箭区、竹山县)

邵阳市(武冈市、邵东市、洞口县、大祥区、北塔区、绥宁县、新邵县、新宁县、城步苗族自治县、隆回县、邵阳县、双清区)

池州市(贵池区、青阳县、东至县、石台县)

辽源市(西安区、龙山区、东辽县、东丰县)连云港市(灌南县、灌云县、赣榆区、东海县、连云区、海州区)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)  东莞市

三明市(尤溪县、泰宁县、建宁县、宁化县、清流县、沙县区、大田县、将乐县、永安市、明溪县、三元区)

江门市(恩平市、新会区、鹤山市、开平市、台山市、蓬江区、江海区)

黄冈市(团风县、红安县、黄州区、浠水县、罗田县、武穴市、黄梅县、麻城市、英山县、蕲春县)阿坝藏族羌族自治州(红原县、茂县、小金县、马尔康市、若尔盖县、阿坝县、黑水县、松潘县、壤塘县、九寨沟县、汶川县、金川县、理县)

南平市(政和县、邵武市、光泽县、浦城县、延平区、建瓯市、建阳区、松溪县、武夷山市、顺昌县)

甘南藏族自治州(卓尼县、夏河县、临潭县、合作市、玛曲县、舟曲县、碌曲县、迭部县)

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、凌源市、北票市、朝阳县、双塔区、龙城区)

伊春市(大箐山县、嘉荫县、金林区、乌翠区、友好区、汤旺县、铁力市、伊美区、丰林县、南岔县)

苏州市(昆山市、张家港市、姑苏区、相城区、虎丘区、太仓市、常熟市、吴江区、吴中区)

南充市(蓬安县、南部县、仪陇县、阆中市、西充县、顺庆区、营山县、嘉陵区、高坪区)

临夏回族自治州(临夏市、临夏县、永靖县、广河县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、康乐县、和政县)

泉州市(德化县、石狮市、惠安县、泉港区、洛江区、晋江市、南安市、永春县、安溪县、丰泽区、金门县、鲤城区)

莆田市(荔城区、涵江区、仙游县、城厢区、秀屿区)

北京市(朝阳区、西城区、海淀区、延庆区、丰台区、东城区、密云区、房山区、门头沟区、石景山区、昌平区、通州区、怀柔区、平谷区、顺义区、大兴区)

庆阳市(正宁县、合水县、宁县、镇原县、环县、庆城县、华池县、西峰区)

上海市(松江区、虹口区、闵行区、宝山区、普陀区、静安区、长宁区、崇明区、嘉定区、青浦区、奉贤区、金山区、杨浦区、浦东新区、徐汇区、黄浦区)

周口市(川汇区、太康县、商水县、淮阳区、郸城县、鹿邑县、西华县、沈丘县、扶沟县、项城市)

济南市(平阴县、天桥区、历城区、市中区、济阳区、章丘区、莱芜区、历下区、长清区、槐荫区、钢城区、商河县)

延边朝鲜族自治州(珲春市、龙井市、延吉市、安图县、敦化市、和龙市、图们市、汪清县)

澳门特别行政区

　　近段时间以来，A股市场触及面值退市规定的案例再次明显增多，市场优胜劣汰效应进一步显现。

　　上述现象出现的背景之一是，近期A股市场逐渐进入2024年度年报密集披露期，一些绩差或问题公司将受到最新一期年报的考验和投资者的深刻检视，相关公司更容易被市场“用脚投票”。

　　有专家在接受证券时报记者采访时认为，面值退市已成为A股市场化退市的主要通道。他认为，面值退市具有“自动触发、快速执行”特点，从触及条件到退市的时间较财务类退市缩短一半以上，提高了市场出清效率，公司退市释放的存量资金可重新配置到新兴产业领域，推动市场新陈代谢。

　　A股面值退市案例近期又增多

　　近日，A股市场股票因收盘价连续低于1元面值，触及面值退市规定的公司案例再次明显增多。

　　据记者统计，最近一段时间里，*ST旭蓝（维权）、*ST嘉寓、*ST东方（维权）、*ST富润（维权）等公司因收盘价连续多日低于1元，已触及面值退市条件，相关公司已收到交易所的拟终止股票上市事先告知书。而在上述案例之前，A股市场年内尚未出现因面值退市而摘牌的案例。上一波面值退市案例密集出现的情形还要追溯到2024年第三季度。

　　比如*ST东方近日表示，公司于2025年4月14日收到上交所下发的《关于拟终止东方集团股份有限公司股票上市的事先告知书》，截至2025年4月14日，公司股票已连续20个交易日的每日股票收盘价均低于1元，已经触及终止上市条件，拟对公司股票作出终止上市的决定。*ST东方最新股价仅为0.36元，成为目前A股市场股价最低的股票之一。

　　*ST富润则既触及面值退市规定，又触及市值退市规定。*ST富润于2025年4月10日收到上交所下发的《关于拟终止浙江富润数字科技股份有限公司股票上市的事先告知书》，截至2025年4月10日，公司已连续20个交易日的每日股票收盘价均低于1元，连续20个交易日的每日股票收盘总市值均低于5亿元，已经触及终止上市条件，公司最新股价仅为0.42元。

　　除此之外，*ST吉药（维权）、*ST鹏博（维权）近日股价开始跌破1元，如果后续股价继续低于1元，也存在一定的面值退市风险。

　　上述现象背后原因几何？

　　上述现象出现的背景之一是，近期A股市场逐渐进入2024年度年报密集期，一些绩差或问题公司将受到最新一期年报的考验和投资者深刻检视，在此背景下，相关公司更容易被市场“用脚投票”。

　　中国（深圳）综合开发研究院金融发展与国资国企研究所副所长、注册国际投资分析师余洋在接受证券时报记者采访时认为，这一现象反映了中国资本市场在注册制改革不断深化的背景下，市场化、法治化退市机制正逐步发挥作用，也是市场“优胜劣汰”功能的有力体现。

　　他指出，首先，以上公司收盘股价连续多日低于1元的根本原因在于企业经营质量恶化，普遍存在业绩持续亏损、债务风险高企、治理混乱等问题。例如，*ST东方因连续多年虚增收入被立案调查，这些问题暴露后市场“用脚投票”加速股价下跌。第二，制度环境变化带来市场特征变化。发行注册制促使“壳资源”价值大幅缩水，叠加退市新规对财务类、规范类指标的严格监管，市场资金加速从劣质公司撤离。第三，投资者教育提升市场理性水平。经过长期不懈的投资者教育工作，我国散户投资者风险意识增强，盲目炒作“低价股”的行为减少，加速了问题公司股价回归基本面。最后，经济波动加快部分企业出清。房地产、部分传统制造业等行业受经济转型冲击，行业内尾部企业抗风险能力弱，股价持续承压。

　　面值退市已成市场化退市主要通道

　　近年来，随着面值退市规定“发威”，以往A股市场长期存在的退市数量少、退市效率低的状态有了明显改变，叠加去年开始出现首家市值退市公司，各方普遍对更加市场化的退市机制的作用和影响予以肯定。

　　余洋在受访时认为，从实践效果看，面值退市已成为A股市场化退市的主要通道，其作用体现在两个层面。一是对低股价上市公司产生实际约束。面值退市完全交由市场决定，迫使公司必须通过改善经营、优化治理提升公司质量，难以通过短期行为在长期维持上市身份。此外，“1元退市”没有暂停上市缓冲期，显著提高了“保壳”难度，难以通过发布增持、重组利好等短期行为在长期维持上市身份。二是有利于优化资本市场生态。面值退市具有“自动触发、快速执行”特点，从触及条件到退市的时间较财务类退市缩短一半以上，提高了市场出清效率，公司退市释放的存量资金可重新配置到新兴产业领域，推动市场新陈代谢。

　　他还认为，还有一些配套机制需要持续完善。一是目前针对上市公司退市，中小投资者索赔仍面临举证难、周期长等问题，需完善证券集体诉讼制度。二是部分地方政府对本地上市公司“保壳”的行政干预仍需规范，避免扭曲市场选择。