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金华市(婺城区、东阳市、金东区、磐安县、兰溪市、义乌市、浦江县、永康市、武义县)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

北京市(房山区、石景山区、延庆区、朝阳区、通州区、丰台区、昌平区、西城区、东城区、顺义区、平谷区、密云区、门头沟区、大兴区、海淀区、怀柔区)

安庆市(宜秀区、大观区、怀宁县、迎江区、太湖县、桐城市、岳西县、宿松县、望江县、潜山市)  湘潭市(湘潭县、韶山市、湘乡市、雨湖区、岳塘区)

株洲市(攸县、茶陵县、天元区、炎陵县、芦淞区、石峰区、渌口区、醴陵市、荷塘区)

巴彦淖尔市(杭锦后旗、五原县、乌拉特中旗、临河区、磴口县、乌拉特前旗、乌拉特后旗)

三门峡市(湖滨区、义马市、灵宝市、渑池县、陕州区、卢氏县)宁德市(柘荣县、古田县、霞浦县、周宁县、福鼎市、蕉城区、寿宁县、屏南县、福安市)

克拉玛依市(独山子区、白碱滩区、克拉玛依区、乌尔禾区)  鞍山市(台安县、铁东区、立山区、千山区、海城市、岫岩满族自治县、铁西区)

崇左市(龙州县、天等县、凭祥市、宁明县、大新县、江州区、扶绥县)

常州市(钟楼区、天宁区、武进区、金坛区、新北区、溧阳市)

雅安市(天全县、荥经县、芦山县、名山区、雨城区、石棉县、汉源县、宝兴县)

保定市(易县、雄县、安新县、莲池区、清苑区、博野县、阜平县、高阳县、竞秀区、涿州市、高碑店市、曲阳县、安国市、徐水区、涞水县、望都县、顺平县、满城区、定兴县、涞源县、蠡县、容城县、唐县、定州市)

乐山市(犍为县、井研县、峨眉山市、夹江县、沙湾区、市中区、峨边彝族自治县、金口河区、马边彝族自治县、五通桥区、沐川县)

丹东市(元宝区、振兴区、宽甸满族自治县、凤城市、振安区、东港市)

蚌埠市(蚌山区、固镇县、五河县、禹会区、龙子湖区、怀远县、淮上区)

贺州市(钟山县、平桂区、八步区、昭平县、富川瑶族自治县)

锡林郭勒盟(阿巴嘎旗、二连浩特市、正蓝旗、锡林浩特市、西乌珠穆沁旗、正镶白旗、太仆寺旗、苏尼特右旗、镶黄旗、多伦县、苏尼特左旗、东乌珠穆沁旗)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、泸水市、福贡县、兰坪白族普米族自治县)

张家界市(桑植县、慈利县、永定区、武陵源区)

眉山市(丹棱县、青神县、仁寿县、洪雅县、彭山区、东坡区)

平凉市(庄浪县、华亭市、静宁县、泾川县、崇信县、灵台县、崆峒区)

柳州市(鹿寨县、柳江区、融安县、柳南区、鱼峰区、柳城县、三江侗族自治县、柳北区、融水苗族自治县、城中区)

池州市(石台县、青阳县、东至县、贵池区)

山南市(曲松县、乃东区、扎囊县、洛扎县、隆子县、加查县、贡嘎县、错那市、琼结县、桑日县、浪卡子县、措美县)

广安市(广安区、华蓥市、邻水县、前锋区、岳池县、武胜县)

盘锦市(大洼区、盘山县、双台子区、兴隆台区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、乌恰县、阿克陶县、阿合奇县)

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大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

三沙市(西沙区、南沙区)

临汾市(霍州市、古县、吉县、侯马市、乡宁县、安泽县、洪洞县、大宁县、汾西县、翼城县、浮山县、襄汾县、尧都区、蒲县、曲沃县、永和县、隰县)

塔城地区(托里县、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、额敏县、沙湾市、乌苏市、塔城市)  海东市(互助土族自治县、乐都区、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、平安区、民和回族土族自治县)

菏泽市(曹县、鄄城县、定陶区、东明县、单县、牡丹区、郓城县、成武县、巨野县)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、博乐市、精河县、阿拉山口市)

南宁市(青秀区、宾阳县、兴宁区、武鸣区、邕宁区、马山县、上林县、隆安县、良庆区、西乡塘区、江南区、横州市)酒泉市(肃州区、瓜州县、玉门市、肃北蒙古族自治县、敦煌市、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县)

广西壮族自治区  烟台市(莱阳市、芝罘区、招远市、莱州市、蓬莱区、栖霞市、福山区、海阳市、牟平区、龙口市、莱山区)

安阳市(内黄县、北关区、龙安区、滑县、林州市、殷都区、安阳县、汤阴县、文峰区)

赣州市(定南县、会昌县、龙南市、寻乌县、大余县、全南县、崇义县、南康区、于都县、上犹县、兴国县、石城县、赣县区、章贡区、宁都县、安远县、瑞金市、信丰县)

抚州市(南城县、金溪县、乐安县、资溪县、宜黄县、临川区、广昌县、黎川县、东乡区、南丰县、崇仁县)丽水市(龙泉市、云和县、缙云县、庆元县、松阳县、遂昌县、景宁畲族自治县、青田县、莲都区)

无锡市(锡山区、宜兴市、梁溪区、江阴市、惠山区、新吴区、滨湖区)

武威市(凉州区、天祝藏族自治县、古浪县、民勤县)

宿州市(泗县、萧县、埇桥区、砀山县、灵璧县)

济南市(天桥区、长清区、济阳区、钢城区、历下区、槐荫区、市中区、莱芜区、平阴县、商河县、历城区、章丘区)

滁州市(定远县、琅琊区、天长市、全椒县、凤阳县、南谯区、来安县、明光市)

保山市(隆阳区、腾冲市、龙陵县、施甸县、昌宁县)

驻马店市(上蔡县、西平县、汝南县、驿城区、确山县、正阳县、遂平县、新蔡县、平舆县、泌阳县)

锦州市(太和区、古塔区、黑山县、凌海市、北镇市、凌河区、义县)

恩施土家族苗族自治州(建始县、鹤峰县、咸丰县、恩施市、宣恩县、巴东县、利川市、来凤县)

楚雄彝族自治州(双柏县、牟定县、大姚县、楚雄市、南华县、禄丰市、元谋县、姚安县、武定县、永仁县)

濮阳市(清丰县、濮阳县、台前县、南乐县、范县、华龙区)

葫芦岛市(南票区、绥中县、龙港区、连山区、兴城市、建昌县)

桂林市(雁山区、全州县、平乐县、秀峰区、叠彩区、阳朔县、永福县、荔浦市、临桂区、兴安县、七星区、灌阳县、象山区、恭城瑶族自治县、龙胜各族自治县、灵川县、资源县)

西藏自治区

兰州市(七里河区、榆中县、西固区、城关区、安宁区、红古区、皋兰县、永登县)

张掖市(临泽县、高台县、山丹县、民乐县、肃南裕固族自治县、甘州区)

　　波动或许不是敌人，而是机会，尤其对于AI而言。

　　在这一轮由AI掀起的科技浪潮中，我们看到越来越多行业和企业在AI的加速渗透下悄然蜕变，逐渐编织出一张纵横交错的“AI+”网络，为社会经济发展注入澎湃活力。

　　站在投资的视角上，我们也看到AI叙事正逐渐兑现，其引发的中国科技资产价值重估才刚刚拉开序幕。“AI是目前科技领域最大的产业共识，有望成为全年市场聚焦的方向，但其中可能会有不同的细分和轮动机会。”长城久嘉创新成长基金经理尤国梁表示。

　　当前的关税扰动插曲，或许恰好为想布局AI又“恐高”的投资者提供了一个“倒车接人”的良机。

　　AI或迎来逢低介入好时机

　　1、估值明显下降，投资性价比提升

　　年初以来，AI主题大幅上涨，万得人工智能指数PE（TTM）一度达到110多倍。但在这一轮关税冲击引起的全球权益资产普跌中，AI板块的交易拥挤度也得到一定缓解，整体估值明显下降。截至4月14日，万得人工智能指数PE（TTM）已下降至72倍左右，处于2023年以来40%以下的较低分位水平，投资性价比有所提升。（数据来源：WIND，指数过往表现不代表其未来表现，市场有风险，投资须谨慎。）

　　2、企业经营改善，行业盈利拐点将至

　　随着AI技术的赋能显效，相关企业经营情况迎来改善，AI领域的投资价值也从讲故事阶段逐步步入业绩兑现期。以与AI紧密相关的电子行业为例，其2024年三季度营业收入、归母净利润同比增速达17.36%、38.00%，在31个申万一级行业中排名第1和第4。此外，截至4月14日，在已披露一季度业绩预告的电子行业公司中，有28家实现预增、继盈、扭亏或略增。（数据来源：WIND）

　　而往后看，我国多家科技类企业已明确加大云和AI的基础设施投入，国内人工智能资本开支周期或将开启，行业盈利拐点或就在不远的未来。有机构预测，如果参照海外业绩释放节奏以及订单确认周期，按互联网大厂资本支出领先于AI硬件等供应商业绩约半年的时间测算，预计国产AI产业链的业绩将在2025年中报开始释放。（来源：财信证券《AI产业迈入成长期，坚定中国AI产业发展信心》2025.4.9）

　　3、尚处发展早期，未来发展空间大

　　从DeepSeek到人形机器人，AI领域已有诸多亮眼成果，但产业发展仍处于早期，仍蕴藏着较大的发展潜力和空间。以AI端侧应用发展为例，尤国梁认为，具备AI功能的各类消费电子产品，包括AIPC、AI手机、AI眼镜等，随着AI能力提升，这类产品的功能也会逐渐完善，市场需求有望增加。此外，智能驾驶、人形机器人也是AI终端应用的一部分，人工智能技术的加持下有望实现快速发展。

　　未来10年，我国人工智能产业有望呈现出显著的增长趋势，并在全球市场中占据重要地位。2025-2035年期间，我国人工智能产业规模预计将从3985亿元增长至17295亿元，复合年增长率为15.6%，且预计到2030年，中国人工智能产业规模或突破1万亿元。（数据来源：赛迪顾问）

　　借助绩优产品驰骋AI赛道

　　短期波动不改AI赛道的长期投资价值，若看好这一领域未来的发展前景，不妨趁着暂时的回调机会，以相对便宜的价格“上车”。当然，首先要选对好产品，例如由尤国梁管理的长城久嘉创新成长（A类：004666；C类：010052）。

　　该基金以发展“新质生产力”的国家政策为导向，当前重点关注AI等科技创新领域，以相对长期的投资思路，挖掘成长股。

　　从过往投资成效看，截至2025年一季度末，长城久嘉创新成长A近6个月收益率达24.79%（同期业绩比较基准收益率仅0.41%），较好抓住了这一轮AI上升行情，且其在多个时间区间的业绩均显著跑赢业绩比较基准。（数据来源：基金定期报告，截至2025.3.31。基金过往业绩不代表未来表现，基金有风险，投资须谨慎。）

　　在同类产品中，长城久嘉创新成长A也保持着领先优势，银河证券数据显示，截至3月31日，长城久嘉创新成长A近1年、3年、5年收益率均排名前20%。（同类产品指灵活配置型基金（基准股票比例30%-60%）（A类），具体排名依次为45/422、53/420、75/400）

　　尤国梁善于寻找高景气行业、捕捉成长红利，主张在投资中要抓住市场的主要矛盾，擅长在科技成长各行业中进行轮动。

　　在基金最新披露的2025年一季报中，尤国梁介绍了其灵活的运作思路：

　　今年一季度，继续关注国产AI算力相关机会，并基于DeepSeek大模型开源对国内AI应用端发展的显著推动，加大了对AI电子终端、智能驾驶及“AI+”等AI应用相关品种的关注。此外，也对政府工作报告中提及的商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业和有望迎来景气向上拐点的军工板块保持适度关注。（数据来源：基金定期报告，截至2025.3.31，以上数据为历史持仓，不代表现在及未来，也不构成投资建议；基金有风险，投资须谨慎。）

　　谈及后市行情和关注方向，尤国梁表示，在当前中国资产重估的背景下，最有望受益的资产是科技成长股。AI是目前科技领域最大的产业共识，有望成为全年市场聚焦的方向，但其中可能会有不同的细分和轮动机会。同时，新质生产力方向也值得看好，包括半导体、国防军工、低空经济、商业航天、深海科技等。

　　基金详细业绩注释：长城久嘉创新成长灵活配置混合型证券投资基金A类成立于2017年7月5日，近五年历任基金经理为龙宇飞（2017.10.18-2022.7.8）、尤国梁（2019.10.24至今），近五年业绩如下：2020、2021、2022、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为36.10%/14.60%、43.33%/2.49%、-21.21%/-9.39%、-7.75%/-2.89%、12.74%/10.58%。C类成立于2021年7月8日，历任基金经理为龙宇飞（2021.7.8-2022.7.8）、尤国梁（2021.7.8至今），成立以来业绩如下：2021.7.8-2021.12.31、2022、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为11.34%/0.93%、-21.73%/-9.39%、-8.21%/-2.89%、12.18%/10.58%。数据来自基金定期报告，截至2025年3月31日。

　　风险提示：基金有风险，投资须谨慎，投资者购买本基金前，请仔细阅读本基金《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，任何资讯均以最新版本为准。本产品由长城基金发行和管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人提醒，每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规。