公交车大龟廷进我身体里图-实力与个性并存的游戏传奇！

400电话：123456（点击咨询）

公交车大龟廷进我身体里图-实力与个性并存的游戏传奇！各观看免费《今日汇总》

公交车大龟廷进我身体里图-实力与个性并存的游戏传奇！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

公交车大龟廷进我身体里图-实力与个性并存的游戏传奇！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

公交车大龟廷进我身体里图-实力与个性并存的游戏传奇！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

公交车大龟廷进我身体里图-实力与个性并存的游戏传奇！各区点热线观看免费《今日发布》

公交车大龟廷进我身体里图-实力与个性并存的游戏传奇！电话

7天观看免费人工电话为您、公交车大龟廷进我身体里图-实力与个性并存的游戏传奇！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

公交车大龟廷进我身体里图-实力与个性并存的游戏传奇！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

公交车大龟廷进我身体里图-实力与个性并存的游戏传奇！电话区域：

内江市(隆昌市、威远县、资中县、东兴区、市中区)

洛阳市(栾川县、洛宁县、涧西区、汝阳县、宜阳县、新安县、偃师区、嵩县、老城区、西工区、瀍河回族区、洛龙区、伊川县、孟津区)

驻马店市(西平县、新蔡县、汝南县、确山县、正阳县、驿城区、平舆县、泌阳县、遂平县、上蔡县)

吕梁市(石楼县、方山县、临县、文水县、兴县、中阳县、岚县、孝义市、交城县、柳林县、汾阳市、交口县、离石区)  海北藏族自治州(海晏县、刚察县、祁连县、门源回族自治县)

郑州市(管城回族区、新密市、中牟县、二七区、巩义市、荥阳市、新郑市、登封市、惠济区、上街区、中原区、金水区)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、福贡县、兰坪白族普米族自治县、泸水市)

广州市(番禺区、黄埔区、增城区、海珠区、越秀区、从化区、白云区、荔湾区、南沙区、花都区、天河区)

淮南市(八公山区、潘集区、大通区、谢家集区、凤台县、田家庵区、寿县)  芜湖市(无为市、湾沚区、弋江区、镜湖区、南陵县、繁昌区、鸠江区)

哈尔滨市(松北区、道外区、宾县、道里区、平房区、延寿县、通河县、尚志市、呼兰区、阿城区、巴彦县、方正县、香坊区、双城区、依兰县、南岗区、五常市、木兰县)

保定市(定兴县、阜平县、涞水县、易县、顺平县、定州市、高碑店市、雄县、满城区、徐水区、望都县、蠡县、容城县、安新县、莲池区、博野县、安国市、竞秀区、涿州市、涞源县、曲阳县、清苑区、唐县、高阳县)

安康市(镇坪县、平利县、紫阳县、汉滨区、白河县、旬阳市、石泉县、岚皋县、宁陕县、汉阴县)

泰州市(兴化市、泰兴市、姜堰区、高港区、靖江市、海陵区)

三亚市(海棠区、吉阳区、天涯区、崖州区)

苏州市(相城区、吴江区、张家港市、姑苏区、太仓市、昆山市、常熟市、吴中区、虎丘区)

淮北市(杜集区、濉溪县、烈山区、相山区)

阳泉市(盂县、城区、平定县、郊区、矿区)

北海市(合浦县、银海区、铁山港区、海城区)

广安市(华蓥市、邻水县、岳池县、广安区、武胜县、前锋区)

柳州市(柳北区、柳江区、鹿寨县、柳南区、城中区、融水苗族自治县、柳城县、三江侗族自治县、融安县、鱼峰区)

普洱市(孟连傣族拉祜族佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、西盟佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景东彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县)

庆阳市(镇原县、西峰区、合水县、正宁县、环县、宁县、庆城县、华池县)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

德阳市(旌阳区、罗江区、广汉市、中江县、绵竹市、什邡市)

东莞市

贺州市(钟山县、昭平县、平桂区、富川瑶族自治县、八步区)

营口市(站前区、西市区、盖州市、大石桥市、老边区、鲅鱼圈区)

临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、云县、永德县、凤庆县、沧源佤族自治县)

400电话：123456（点击咨询）

公交车大龟廷进我身体里图-实力与个性并存的游戏传奇！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

公交车大龟廷进我身体里图-实力与个性并存的游戏传奇！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

公交车大龟廷进我身体里图-实力与个性并存的游戏传奇！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

公交车大龟廷进我身体里图-实力与个性并存的游戏传奇！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

公交车大龟廷进我身体里图-实力与个性并存的游戏传奇！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

公交车大龟廷进我身体里图-实力与个性并存的游戏传奇！电话

7天观看免费人工电话为您、公交车大龟廷进我身体里图-实力与个性并存的游戏传奇！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

公交车大龟廷进我身体里图-实力与个性并存的游戏传奇！中心2025已更新(今日/推荐)

公交车大龟廷进我身体里图-实力与个性并存的游戏传奇！电话区域：

阿坝藏族羌族自治州(茂县、壤塘县、马尔康市、若尔盖县、金川县、黑水县、理县、小金县、红原县、汶川县、九寨沟县、松潘县、阿坝县)

海口市(秀英区、琼山区、龙华区、美兰区)

宣城市(泾县、宣州区、宁国市、广德市、郎溪县、绩溪县、旌德县)

十堰市(郧西县、竹溪县、房县、竹山县、郧阳区、茅箭区、丹江口市、张湾区)  长春市(宽城区、绿园区、二道区、榆树市、双阳区、德惠市、公主岭市、九台区、朝阳区、南关区、农安县)

恩施土家族苗族自治州(来凤县、咸丰县、利川市、鹤峰县、宣恩县、恩施市、建始县、巴东县)

晋中市(太谷区、介休市、祁县、昔阳县、灵石县、左权县、平遥县、寿阳县、和顺县、榆次区、榆社县)

萍乡市(湘东区、芦溪县、莲花县、上栗县、安源区)唐山市(滦南县、滦州市、路北区、开平区、路南区、乐亭县、古冶区、曹妃甸区、迁安市、玉田县、遵化市、丰润区、丰南区、迁西县)

大庆市(大同区、让胡路区、林甸县、萨尔图区、肇州县、肇源县、红岗区、龙凤区、杜尔伯特蒙古族自治县)  拉萨市(达孜区、堆龙德庆区、墨竹工卡县、当雄县、曲水县、尼木县、林周县、城关区)

南通市(如皋市、崇川区、海安市、如东县、通州区、启东市、海门区)

塔城地区(沙湾市、乌苏市、托里县、塔城市、裕民县、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县)

吉安市(万安县、吉水县、青原区、吉州区、泰和县、安福县、新干县、永丰县、遂川县、吉安县、井冈山市、永新县、峡江县)赤峰市(林西县、敖汉旗、宁城县、克什克腾旗、红山区、松山区、巴林左旗、巴林右旗、喀喇沁旗、阿鲁科尔沁旗、翁牛特旗、元宝山区)

河源市(和平县、连平县、龙川县、东源县、源城区、紫金县)

邯郸市(磁县、涉县、鸡泽县、肥乡区、武安市、曲周县、复兴区、邱县、魏县、峰峰矿区、成安县、临漳县、永年区、大名县、丛台区、广平县、馆陶县、邯山区)

天水市(清水县、武山县、秦安县、麦积区、秦州区、甘谷县、张家川回族自治县)

惠州市(龙门县、惠城区、博罗县、惠东县、惠阳区)

贵港市(平南县、覃塘区、港南区、港北区、桂平市)

丽水市(遂昌县、缙云县、松阳县、景宁畲族自治县、青田县、莲都区、庆元县、云和县、龙泉市)

咸宁市(嘉鱼县、崇阳县、通城县、咸安区、通山县、赤壁市)

张掖市(山丹县、高台县、民乐县、肃南裕固族自治县、甘州区、临泽县)

常德市(津市市、桃源县、武陵区、石门县、安乡县、鼎城区、临澧县、澧县、汉寿县)

凉山彝族自治州(喜德县、美姑县、会理市、德昌县、金阳县、盐源县、布拖县、普格县、宁南县、雷波县、越西县、冕宁县、会东县、昭觉县、西昌市、木里藏族自治县、甘洛县)

枣庄市(滕州市、峄城区、薛城区、市中区、台儿庄区、山亭区)

广元市(利州区、苍溪县、昭化区、旺苍县、剑阁县、青川县、朝天区)

锡林郭勒盟(太仆寺旗、多伦县、正镶白旗、西乌珠穆沁旗、正蓝旗、二连浩特市、苏尼特右旗、阿巴嘎旗、锡林浩特市、镶黄旗、苏尼特左旗、东乌珠穆沁旗)

巴彦淖尔市(乌拉特后旗、杭锦后旗、乌拉特前旗、临河区、五原县、乌拉特中旗、磴口县)

钦州市(灵山县、钦北区、浦北县、钦南区)

金华市(武义县、义乌市、东阳市、浦江县、金东区、永康市、兰溪市、磐安县、婺城区)

　　南非财政部周四表示，南非将不会像2025年预算中宣布的那样，从5月1日起提高增值税。

　　南非财政部此前计划在两年内将增值税提高1个百分点，但一些政党反对上调。

　　来源：Gangtise投研

　　飞荣达 2025年第一季度报告显示，公司营业收入同比增长14.74%至11.81亿元，归属于上市公司股东的净利润同比增长85.57%至5776.37万元。报告期内，公司消费电子业务受益于市场需求回暖，手机及笔记本电脑等终端产品业务持续增长；通信领域营业收入也实现同比增长，AI服务器相关业务获得客户小批量订单并逐步进入量产；新能源汽车业务订单量同比有所增长，储能液冷散热相关业务发展向好且订单量及销售额增长明显。然而，部分产品线毛利率略有下降，主要受新客户导入、新项目打样、销售价格下降等因素影响。公司将持续深化内部管理改革，提升管理效能，强化成本意识和控制措施，以提升整体盈利能力。

　　2025年4月23日，摩根大通资产及财富管理部首席执行官欧朵思发布致股东信，欧朵思称：“我们致力于利用最先进的技术，这不仅增强了竞争优势，也符合我们为客户提供卓越价值的宏大目标——从试点，到生产，再到盈利。我们正在银行业树立创新标杆，推动可持续增长与长期股东价值。”

　　以下是信件全文：

　　2024致股东信

　　资产及财富管理

　　展望未来，

　　我们会尽心竭力推动创新和持续增长，

　　继续满足您的所需，超越所望。

　　摩根大通拥有近两个世纪管理客户资产的辉煌历史，致力于履行受托责任。历经岁月变迁，我们始终为全球的客户提供深刻洞见与卓越业绩，这些客户包括政府、大型机构、中央银行、主权财富基金、企业领袖、创始人及个人。我们不懈追求稳健而持续的回报，争取巩固我们在行业增长中的领先地位。无论是在大通分行为初次储蓄的客户提供现金管理或退休规划方案，还是为大型州立养老计划制定战术性资产配置全盘管理策略，我们通过每次合作不断巩固业务根基，赢得客户信赖。

　　我有幸和杰米·戴蒙（JamieDimon）共事二十余年，这段经历让我深刻体会到，成功绝非偶然，也不可视为理所当然。可持续增长之道，在于不断创新、极致专注、全力以赴，同时还需秉持“堡垒思维”——常备不懈迎接严峻挑战，同时静待时机智取新局。我们正置身竞争激烈的环境，既要为客户甄选最佳机遇，也要为自身的未来增长开拓路径，同时致力于降本增效，追求运营卓越。

　　在资产及财富管理部，我与同仁努力不懈，持续优化客户投资组合，为未来做好准备。我们通过以下方式实现这一目标：创造领先同业的投资业绩，汇聚业内顶尖人才，践行我们宏大的投资方略。我们重点投资尖端技术与精英人才，努力消除低效，为股东创造丰厚的盈利增长。

　　客户持续注入新的资产，就是对我们最大的认可。4，860亿美元净新增资产的托付，使得过去两年间资金净流入合计达近1万亿美元，彰显了客户对我们策略的信心。这一非凡成就是我们业务实力与成效的有力证明。

　　凭借如此强劲势头，我们几乎所有财务指标均创新高，五大关键绩效指标更齐攀高峰。

　　主动管理客户资产

　　过去二十年间，当同行纷纷加大对被动策略的投资时，我们仍一直专注于打造业内领先的主动管理平台并持续投入。在当今市场环境中，掌握基本面洞察力至关重要，我们的职责是主动捕捉未在滞后的基准中所反映的机遇。我们灵活而精准地应对周期轮动，争取持续缔造全球顶尖的投资业绩。我们的卓越表现，不仅为投资者创造了丰硕回报，更进一步巩固了客户对我们作为长期合作伙伴的信任，并吸引更多客户选择我们。

　　我们对投资研究能力的重大投入，成为了我们在主动管理领域优于业界的关键：2024年，我们拥有490名专属研究分析师，覆盖多个资产类别，凸显了我们力求做出明智决策的承诺，并将研究融入公司文化与业务生态。仅过去一年，我们的研究团队覆盖约4，700家公司，开展了近1.1万次公司实地考察与交流。这些来自全球的实时实地洞察，结合摩根大通的前沿技术，让团队能够为客户驾驭复杂的全球市场。

　　通过深度利用人工智能（AI）、机器学习和专有数据科学等先进技术，我们全面提升业务能力，大幅优化风险管理能力、简化运营并提高整体效率。我们最近推出的GPT-Insights就体现了这一承诺，它为资产管理投资者简化研究流程。这款专有生成式AI工具整合多方数据源，编制全面的公司报告，以简明易懂的方式呈现内部与外部观点。自2024年12月推出以来，GPT-Insights将研究任务耗时缩短高达85%，引导投资者深入探索的方向。我们致力于利用最先进的技术，这不仅增强了竞争优势，也符合我们为客户提供卓越价值的宏大目标——从试点，到生产，再到盈利。我们正在银行业树立创新标杆，推动可持续增长与长期股东价值。

　　最后，近年来，我们投入了大量资源发展交易型开放式基金（ETF）平台。出色的主动管理表现与ETF专长的结合，使我们能够在快速扩展的主动型ETF领域占据领先地位。2024年，我们在全行业的主动管理和主动型ETF流入中双双位居前列。

　　精英汇萃的顾问团队

　　过去五年，我们战略性地扩展并改进全球顾问团队，旨在增强能力，以满足客户多样化和不断演变的需要。这包括聘请新顾问并完善综合培训计划，确保他们掌握最新知识与技能，保持站在行业前沿。2024年，我们的财富管理业务网络拥有超过9，500名顾问，增长率为6%——在行业普遍停滞的背景下，这一成绩尤为显著，展现了我们全球平台的规模以及全力提供顶尖与专业服务的承诺。我们致力于建立面向未来的顾问团队，覆盖财富管理、机构业务及零售领域，树立行业领先的竞争标准。

　　除了招聘与培训，我们还为顾问配备尖端AI工具，如ConnectCoach和SalesAssist，大幅提升生产效率，扩大专业范围。凭借超过80%的资产及财富管理部前台员工使用摩根大通大型语言模型（AI）套件，我们每天都在挖掘机会，减省枯燥重复的工作，让团队专注于更高价值的事务。这些举措对提供卓越服务与推动可持续增长至关重要。

　　为每位客户量身定制方案

　　我们对个性化建议的愿景，是让客户与顾问能够根据独特需求做出灵活选择。为了增强这方面的能力，我们完成了两项重要交易，分别在2020及2021年收购了55ip和OpenInvest。我们的技术团队利用收购的技术和平台，加上持续的专有开发工作，为每个投资组合团队配备最现代化和先进的工具和资源。这让他们能够灵活调整偏好与集中度，适应税务需求，打造符合客户特定目标的投资组合。我们坚信，受托管理者不应为客户投资组合强加选择或偏好。相反，我们让客户指明对其重要的标准，摩根大通团队则据此执行。

　　我们认为应该善用受托责任，对所投资的公司发挥影响，借助两个世纪凝聚的深厚底蕴，提升为股东创造的长期价值。我们的内部管理团队独立运作，无需依赖外部代理顾问为政策表决及提供建议。实际上，我们已采取行动大幅减少代理顾问公司对团队的影响，不再将他们的研究报告纳入我们管理团队及投资专家的治理决策体系。我们引以为豪的是，主要投资者均积极参与公司治理，并善用他们的专业知识及见解，为客户资产构筑坚实的监督保障。

　　另类投资

　　另类投资一直是我们客户投资组合享有的一大差异化优势，因为我们是全球重要的另类投资提供商与投资者之一。近年来，这一资产类别成为行业最大、增长最快的领域之一，主要得益于面向个人投资者的开放式结构。为此，我们战略性地将业务范围重组为两大支柱：资产及财富管理另类投资方案和资产管理私募市场。依托我们60多年的深厚积淀与丰富广博的投资经验，新架构旨在拓宽覆盖范围并实现显着增长。这些改进让我们能够扩大业务范围，充分发挥我们在该领域的深厚专业知识，从第三方策略到自主管理的基金，最终为客户提供全方位、定制化的创新投资方案。通过精准匹配不断变化的市场需求与自身资源及业务能力，我们能够从容驾驭复杂的金融环境，推动这一重要领域的可持续增长。

　　全球布局

　　作为一家拥有数百年历史的企业，我们深刻理解塑造行业的复杂经济与地缘政治格局。如今，资产及财富管理部在超过150个国家/地区服务客户，彰显了我们致力于服务全球广大客户的承诺。近年来，我们在雅典、杰克逊维尔、曼彻斯特、慕尼黑、盐湖城和斯科茨代尔开设新办事处。此外，我们还在奥斯汀、劳德代尔堡和法兰克福等主要办事处增加超过10%的顾问人数。在中国，我们在外资资产管理公司中拥有较大的中国股票研究分析师团队。这些投资为资产及财富管理业务未来几十年的发展奠定了坚实的基础。 

　　除了扩大我们的业务足迹外，我们还通过人才流动培育卓越文化，确保我们的团队不仅熟悉当地市场动态，也与我们具有凝聚力的全球文化保持一致。两者的结合，让我们能够保持灵活敏捷、反应迅速，准确把握新兴趋势，并为全球客户提供一致的体验。最后，在全球大多数资产及财富管理网点，我们都与消费者和社区银行以及商业和投资银行业务伙伴共处同一地点，大大增强了我们对客户和社区的影响。

　　策略成效卓著：为公司和股东带来强劲的净资产收益率

　　与业内对手相比，我们不仅业绩优异，对摩根大通的整体成功也很关键。我们之所以能够实现行业领先的净资产收益率，源于我们严谨地管理资产负债表上的每一分毫，为股东带来强劲的综合股本回报率。这些成果是在我们对业务保持大量投资下同时实现的，凸显了我们业务的强大实力，以及对战略投资的专注。

　　结语

　　我们致力于履行对客户的受托责任，这指导了我们的工作方向，引领着每一步的前行。近年的市况充满挑战和波动，我们都能成功引导客户和股东应对，同时也投资布局未来，为此，我深感自豪。

　　摩根大通的三大业务板块每日都在各自领域追求卓越，深知整体力量胜于个体之和。我和资产及财富管理运营委员会的同仁努力不懈，为客户尽量提升公司价值，提供投资建议、流动性管理、资本市场专长、信贷、支付、托管及全方位银行服务。客户与每个业务部门一样，都是集团的一份子，共同享有摩根大通庞大的资源和规模优势，这些条件让我们在竞争中脱颖而出。

　　我们衷心感谢客户和股东的信赖，并将继续致力于提供至臻服务。凭借摩根大通的优势，我们有信心能够提供卓越价值，保持行业领导地位。展望未来，我们会尽心竭力推动创新和持续增长，继续满足您的所需，超越所望。

　　2．注释内容请参见本年报第58页注释33。 

　　3．资料来源：公开文件、公司网站、晨星。 

　　4．注释内容请参见本年报第59页注释36。 

　　5．资料来源：公开文件；净资产收益率或类似指标基于报告数据（如有）。对于未报告净资产收益率或类似指标的同业，计算结果来源于报告的普通股东应占净收入以及报告的平均普通股东权益。

　　2024LettertoShareholders

　　Asset&WealthManagement

　　J.P．Morganhasaproudfiduciaryhistoryspanningnearlytwocenturiesofmanagingclientassets．Throughouteachdecade，wehaveconsistentlydeliveredvaluableinsightsandstrongperformancetoadistinguishedclienteleworldwide，includinggovernments，majorinstitutions，centralbanks，sovereignwealthfunds，CEOs，foundersandindividuals．Oursteadfastcommitmenttodeliveringstrongandconsistentresultshassolidifiedourpositionasaleaderinindustrygrowth．Whethersupportingafirst-timesaverseekingcashmanagementsolutionsorretirementoptionsataChasebranchorservingamajorstatepensionplaninneedoftacticalassetallocationoverlaystrategies，ourfranchisecontinuestostrengthenwitheachnewrelationship，earningthetrustofourclients．

　　HavinghadtheprivilegeofworkingforJamieDimonforovertwodecades，Iamremindedeverydaythatsuccessisnotaccidentalandshouldneverbetakenforgranted．Sustainablegrowthrequiresconstantinnovation，extraordinaryfocus，intensityanddrive，coupledwithafortressmindset–alwayspreparingforthetoughestchallengeswhileremainingpoisedtoseizenewopportunities．Weareinafiercelycompetitiveracetoidentifythebestopportunitiesforourclientsandforourfuturegrowthwhilesimultaneouslymaintainingourunwaveringfocusoncuttingwasteandachievingoperationalexcellence．

　　InAsset&WealthManagement（AWM），mypartnersandIworktirelesslytooptimizeclientportfoliosandfuture-proofthemforwhatliesahead．Weachievethisbydeliveringleadinginvestmentperformance，leveragingwhatIbelieveisthemostexceptionaltalentintheindustryandexecuting ourmostambitiousinvestmentagendatodate． Ourfocusoninvestingincutting-edgetechnologyandourelitetalent，whiledrivingoutinefficiencies，hasledustohighlyprofitablegrowthforourshareholders． 

　　Ourclientsvotedailyonoursuccesswiththeirconsistentcontributionofnewassets．Theyhavedemonstratedtheirongoingconfidenceinourstrategyby entrustinguswithanadditional$486billioninnetnewassets，bringingthetotaltonearly$1trillionofinflowsoverthepasttwoyears． Thisremarkableachievementstandsastheultimatetestamenttothestrengthandeffectivenessofourbusiness．

　　Buildingonthistremendousmomentum，wehaveachievedrecordresultsacrossnearlyallfinancialmetrics，reachingall-timehighsinfivekeyperformanceindicators．

　　ACTIVELYMANAGINGOURCLIENTS’ASSETS

　　Overthepasttwodecades，wehavefocusedonandinvestedintheindustry’sleadingactivemanagementplatform，evenasmanyofourpeersdoubledownonpassivestrategies．Intoday’smarketenvironment，wherehavingfundamentalinsightsiscritical，webelieveourresponsibilityistoproactivelyseekopportunitiesthatarenotyetreflectedinbackward-lookingbenchmarkweightings．Wehaverespondedswiftlyandadeptlytovariousmarketcycles，consistentlyachievingworld-classinvestmentperformance．Ourpeer-leadingperformancehasenabledustodeliverpositiveoutcomesforourinvestors，strengtheningourclients’trustinusastheirlong-termpartnerandattractingmoreclientsthaneverbefore．

　　Akeycomponentofourstrategytobetheindustry’sleadingactivemanagerisoursubstantialinvestmentinourresearchcapabilities．In2024，weemployed490proprietaryresearchanalystsacrossvariousassetclasses，underscoringourcommitmenttomakinginformeddecisionsandembeddingresearchintoourcultureandbusinessecosystem．Inthepastyearalone，ourresearchteamprovidedcoverageonapproximately4，700companiesandconductednearly11，000companyvisitsandengagements．Thesereal-time，on-the-groundinsightsfromaroundtheworld，infusedwithJPMorganChase’sdominanttechnology，empowerourteamstoadeptlynavigatecomplexglobalmarketsforourclients．

　　Byharnessingandleveragingadvancedtechnologies–suchasartificialintelligence（AI），machinelearningandproprietarydatascience–weenhanceallaspectsofourbusiness，significantlyimprovingourriskmanagementcapabilities，streamliningoperationsandboostingoverallefficiency．OurrecentlaunchofGPT-Insightsexemplifiesthiscommitment，streamliningtheresearchprocessforAssetManagement（AM）investors．ThisproprietarygenerativeAItoolcreatescomprehensivecompanyreportsfrommultiplesources，highlightingbothinternalandexternalperspectivesinaneasilydigestibleformat．SinceitsDecember2024launch，GPT-Insightshasreducedresearchtasktimesbyupto85%，guidinginvestorsonwheretodelvedeeper．Ourdedicationtoleveragingstate-of-the-arttechnologynotonlystrengthensourcompetitiveedgebutalsoalignswithourbroadergoalofdeliveringsuperiorvaluetoourclients–frompilottoproductiontoprofitability．Wearesettinganewstandardofinnovationinthebankingindustry，drivingsustainablegrowthandlong-termshareholdervalue．

　　Lastly，inrecentyearswehavemadesignificantinvestmentsinourexchange-tradedfunds（ETF）platform．ThecombinationoftopactivemanagementperformanceandETFexpertisehaspositionedusasaleaderintherapidlyexpandingfieldofactiveETFs．In2024，weweretheleaderininflowsinbothactivemanagementandactiveETFsacrosstheindustry．

　　BEST-IN-CLASSADVISORYTEAMS

　　Overthepastfiveyears，wehavestrategicallyinvestedinexpandingandelevatingourglobaladvisorteamstoenhanceourcapabilitiesandmeetclients’diverseandevolvingneeds．Thisincludesbothhiringnewadvisorsandexpandingourcomprehensivetrainingprogramstoequipthemwiththelatestknowledgeandskills，ensuringtheyremainattheforefrontofindustrytrends．Withover9，500advisors，ourWealthManagementnetworkreflectsa6%growthin2024–anotableachievementgivenindustrystagnation–demonstratingthescaleofourglobalplatformandourcommitmenttofirst-classserviceandexpertise．Weaimtobuildfuture-readyadvisoryteamsinWealthManagement，InstitutionalandRetail/Funds，settingastandardthatisadmiredbyourcompetitors．

　　Inadditiontohiringandtraining，weequipouradvisorswithcutting-edgeAItoolslikeConnectCoachandSalesAssist，significantlyenhancingtheirproductivityandscope．Withover80%ofAWMFrontOfficeutilizingourJ.P．MorganLargeLanguageModel（AI）Suite，eachdayweuncoveropportunitiestoeliminate“nojoy”workandrepetitivetasks，allowingourteamstofocusonhigher-valueactivities．Theseinitiativesareintegraltodeliveringexceptionalserviceanddrivingsustainablegrowth． 

　　HIGHLYCUSTOMIZEDSOLUTIONSFOREACHINDIVIDUAL

　　Ourvisionforpersonalizedadvicefocusesonempoweringbothclientsandadvisorstomakechoicestailoredtoeachuniquesituation．Toenhanceourcapabilities，wemadetwoimportantacquisitions：55ip（in2020）andOpenInvest（in2021）．Ourtechnologyteamsleveragetheseacquisitions，alongsidecontinuousproprietarydevelopments，toequipeveryportfolioteamwiththemostmodernandadvancedtoolsandresources．Thisenablesthemtocustomizepreferencesandconcentrations，adapttotaxconsiderationsandcreateportfoliosthatarealignedwiththeirspecificneeds． Wedon’tbelieveanyfiduciarymanagershoulddictatechoiceorpreferencesforaclient’sinvestmentportfolio．Instead，weempowerclientstospecifycriteriaimportanttothem，andJ.P．Morganteamsexecuteaccordingly．

　　Webelieveourfiduciaryvoiceshouldbeleveragedtoinfluencethecompaniesweinvestin，drawingonourtwocenturiesofcollectiveknowledgetoenhancelong-termshareholdervaluecreation．Ourin-housestewardshipteamsoperateindependently，withoutrelyingonexternalproxyadvisorstovoteforus．Infact，wehavetakenmajorstepstominimizetheinfluenceofproxyadvisoryfirmsonourteamsandnolongerincorporatetheirresearchintothegovernancedecisionsmadebyourstewardshipandinvestmentprofessionals．Wetakeprideintheactiveroleourfundamentalinvestorsplayinthegovernanceprocess，utilizingtheirexpertiseandinsightstoensurestrongoversightforclientportfolios． 

　　ALTERNATIVES

　　Alternativeshavealwaysbeenakeydifferentiatorinourclients’portfolios，asweareamongtheleadingprovidersandinvestorsglobally．Recently，thisassetclasshasemergedasoneoftheindustry’slargestandfastest-growingareas，primarilydrivenbytheopen-endedstructurenowavailabletoindividualinvestors．Inresponse，wehavestrategicallyrestructuredourcoverageintotwodistinctpillars：AWMAlternativeSolutionsandAMPrivateMarkets．Thisnewstructureisdesignedtobroadenourcoverageandenablemeaningfulgrowth，leveragingourrichhistoryofover60yearsandourextensiveexperienceacrossvariousinvestmenttypes．Withtheseenhancements，wearepoisedtoexpandourcoverageandunlockourdeepexpertiseinthisarea，ultimatelyprovidingourclientswithinnovativeandtailoredinvestmentsolutionsacrosstheboard–fromthird-partystrategiestofundsmanagedbyourownteams．Byaligningourresourcesandcapabilitieswiththeevolvingneedsofthemarket，wearewell-equippedtonavigatethecomplexitiesofthefinanciallandscapeanddrivesustainablegrowthinthisimportantarea．

　　GLOBALFOOTPRINT 

　　Asabusinesswithinafirmwithhundredsofyearsofhistory，wepossessadeepunderstandingofthecomplexeconomicandgeopoliticallandscapethatshapesourindustry．Today，AWMmaintainsclientcoverageinover150countries，underscoringourcommitmenttoservingadiverserangeofclientsglobally．Inrecentyears，wehaveinvestedinopeningnewofficesinAthens，Jacksonville，Manchester，Munich，SaltLakeCityandScottsdale．Additionally，wehaveincreasedournumberofadvisorsbymorethan10%inotherkeyoffices，includingAustin，FortLauderdaleandFrankfurt．InChina，wehaveoneofthelargestteamsofresearchanalystscoveringChinesestocksamongforeign-ownedassetmanagers．TheseinvestmentsbuildastrongfoundationforAWMfordecadestocome．

　　Inadditiontoexpandingourgeographicfootprint，wecultivateacultureofexcellencethroughtalentmobility，ensuringourteamsarenotonlyadeptinlocalmarketdynamicsbutalsoalignedwithourcohesiveglobalculture．Thiscombinationallowsustoremainagileandresponsive，positioningustocapitalizeonemergingtrendsandtodeliveraconsistentexperiencetoourclientsworldwide．Lastly，inmostofAWMlocationsaroundtheworld，weco-locatewithourConsumer&CommunityBankingandCommercial&InvestmentBankpartners，significantlyamplifyingourimpactonclientsandcommunities．

　　EVIDENCETHATTHISSTRATEGYISWORKING：STRONGROEFOROURFIRMANDSHAREHOLDERS

　　OurresultsarenotonlystrongcomparedwitheverymajorcompetitorbutarealsocrucialforthebroadersuccessofJPMorganChase．Ourabilitytodeliverindustry-leadingreturnonequity（ROE）stemsfromourdisciplinedapproachtomanagingeverydollaronourbalancesheet，contributingtoarobustblendedROEforourshareholders．Theseresults，achievedwhilemaintainingsignificantinvestmentinourbusiness，speaktothestrengthofourfranchiseandthefocusofourstrategicinvestmentagenda．

　　CONCLUSION 

　　Ourfiduciarycommitmenttoourclientsservesasournorthstar，guidingeveryaspectofourwork．Iamproudofhowwehavesuccessfullyguidedourclientsandshareholdersthroughthechallengesandvolatilityofrecentyears，allwhilemakingsignificantinvestmentsinthefuture．

　　AseachofthethreelinesofbusinessatJPMorganChasestriveseverydaytoexcelinourrespectiveareas，weareacutelyawarethatourcollectivestrengthsurpassesthesumofourindividualparts．TogetherwithmyOperatingCommitteepartnersinAWM，weworkrelentlesslytomaximizethefirm’svaluetoeveryclient，deliveringinvestmentadvice，liquiditymanagement，capitalmarketsexpertise，credit，payments，custodyandfull-servicebanking．Clientsbenefitfrombeing partofthebroaderJPMorganChaseecosystem，asdoeseachlineofbusiness，withaccesstounparalleledresourcesandscalethatsetusapartfromthecompetition． 

　　Wearedeeplygratefulforthetrustourclientsandshareholdersplaceinusandremaindedicatedtodeliveringexcellenceeveryday．ByleveragingthestrengthsofJPMorganChase，weareconfidentinourabilitytodeliverexceptionalvalueandmaintainourleadershippositionintheindustry．Aswelooktothefuture，wearecommittedtodrivinginnovationandconsistentgrowth，ensuringthatwecontinuetomeetandexceedyourexpectations．

　　1.Forfootnote，refertopage58footnote34inthisAnnualReport． 

　　2.Forfootnote，refertopage58footnote33inthisAnnualReport．  

　　3.Source：Publicfilings，companywebsite，Morningstar．  

　　4.Forfootnote，refertopage59footnote36inthisAnnualReport． 

　　5.Source：Publicfilings；returnonequity（ROE）orcomparablemetricisbasedonasreportedfigures，whereavailable．ForpeersthatdonotreportROEoracomparablemetric，calculationswerederivedfromreportednetincomeattributabletocommonshareholdersandthereportedaveragecommonshareholders’equity．