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衡阳市(石鼓区、衡东县、衡山县、衡南县、珠晖区、雁峰区、祁东县、衡阳县、南岳区、蒸湘区、常宁市、耒阳市)

齐齐哈尔市(碾子山区、克东县、依安县、泰来县、梅里斯达斡尔族区、拜泉县、建华区、铁锋区、富裕县、昂昂溪区、富拉尔基区、龙江县、龙沙区、甘南县、讷河市、克山县)

淮北市(濉溪县、杜集区、相山区、烈山区)

喀什地区(叶城县、伽师县、疏附县、巴楚县、疏勒县、英吉沙县、麦盖提县、岳普湖县、莎车县、喀什市、泽普县、塔什库尔干塔吉克自治县)  东营市(利津县、广饶县、东营区、垦利区、河口区)

阿坝藏族羌族自治州(壤塘县、红原县、松潘县、阿坝县、理县、九寨沟县、金川县、汶川县、小金县、茂县、若尔盖县、黑水县、马尔康市)

巴音郭楞蒙古自治州(和静县、尉犁县、焉耆回族自治县、若羌县、轮台县、博湖县、且末县、和硕县、库尔勒市)

通辽市(科尔沁左翼后旗、科尔沁区、奈曼旗、库伦旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗、开鲁县)

铜仁市(印江土家族苗族自治县、碧江区、德江县、松桃苗族自治县、玉屏侗族自治县、思南县、沿河土家族自治县、江口县、石阡县、万山区)  嘉峪关市

崇左市(龙州县、天等县、宁明县、大新县、江州区、扶绥县、凭祥市)

宣城市(绩溪县、泾县、宣州区、广德市、郎溪县、宁国市、旌德县)

玉树藏族自治州(杂多县、囊谦县、玉树市、曲麻莱县、治多县、称多县)

无锡市(锡山区、梁溪区、滨湖区、新吴区、宜兴市、江阴市、惠山区)

唐山市(古冶区、路南区、玉田县、丰润区、丰南区、滦州市、开平区、滦南县、曹妃甸区、迁西县、遵化市、乐亭县、迁安市、路北区)

忻州市(宁武县、忻府区、定襄县、代县、偏关县、岢岚县、静乐县、五寨县、五台县、神池县、原平市、繁峙县、河曲县、保德县)

大同市(阳高县、云冈区、浑源县、平城区、云州区、灵丘县、左云县、新荣区、天镇县、广灵县)

甘孜藏族自治州(康定市、巴塘县、丹巴县、稻城县、德格县、道孚县、白玉县、雅江县、九龙县、理塘县、新龙县、得荣县、乡城县、炉霍县、泸定县、甘孜县、色达县、石渠县)

泰安市(新泰市、宁阳县、东平县、岱岳区、肥城市、泰山区)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

丹东市(元宝区、振安区、东港市、宽甸满族自治县、凤城市、振兴区)

马鞍山市(雨山区、当涂县、含山县、和县、博望区、花山区)

广西壮族自治区

伊春市(金林区、铁力市、伊美区、友好区、汤旺县、嘉荫县、乌翠区、南岔县、丰林县、大箐山县)

长治市(沁县、长子县、屯留区、潞城区、沁源县、襄垣县、潞州区、黎城县、武乡县、上党区、壶关县、平顺县)

永州市(新田县、江华瑶族自治县、道县、零陵区、东安县、冷水滩区、双牌县、祁阳市、江永县、蓝山县、宁远县)

仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

湛江市(吴川市、霞山区、赤坎区、廉江市、遂溪县、坡头区、徐闻县、雷州市、麻章区)

延安市(黄龙县、子长市、安塞区、延川县、洛川县、吴起县、黄陵县、宝塔区、宜川县、富县、志丹县、延长县、甘泉县)

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迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、盈江县、梁河县、芒市、瑞丽市)

黄南藏族自治州(同仁市、河南蒙古族自治县、泽库县、尖扎县)

淮南市(大通区、寿县、谢家集区、田家庵区、八公山区、凤台县、潘集区)  达州市(宣汉县、万源市、开江县、通川区、达川区、渠县、大竹县)

日喀则市(拉孜县、南木林县、定结县、仲巴县、江孜县、谢通门县、亚东县、昂仁县、岗巴县、萨迦县、康马县、白朗县、萨嘎县、吉隆县、仁布县、桑珠孜区、聂拉木县、定日县)

广元市(苍溪县、剑阁县、朝天区、利州区、昭化区、旺苍县、青川县)

宿州市(灵璧县、萧县、泗县、砀山县、埇桥区)阳泉市(盂县、矿区、郊区、平定县、城区)

云浮市(云安区、罗定市、云城区、郁南县、新兴县)  保定市(莲池区、高碑店市、曲阳县、蠡县、定州市、容城县、博野县、雄县、涿州市、顺平县、安国市、唐县、易县、满城区、徐水区、清苑区、涞源县、望都县、竞秀区、定兴县、安新县、涞水县、阜平县、高阳县)

宁夏回族自治区

长春市(公主岭市、双阳区、朝阳区、宽城区、南关区、榆树市、九台区、绿园区、二道区、德惠市、农安县)

遂宁市(射洪市、大英县、船山区、蓬溪县、安居区)合肥市(蜀山区、庐阳区、巢湖市、庐江县、肥东县、瑶海区、长丰县、肥西县、包河区)

益阳市(桃江县、南县、赫山区、安化县、沅江市、资阳区)

鞍山市(铁西区、铁东区、台安县、千山区、岫岩满族自治县、海城市、立山区)

自贡市(贡井区、大安区、富顺县、自流井区、荣县、沿滩区)

河池市(罗城仫佬族自治县、凤山县、宜州区、都安瑶族自治县、金城江区、东兰县、大化瑶族自治县、巴马瑶族自治县、天峨县、南丹县、环江毛南族自治县)

银川市(贺兰县、金凤区、永宁县、兴庆区、西夏区、灵武市)

宁德市(福鼎市、福安市、寿宁县、古田县、屏南县、霞浦县、蕉城区、周宁县、柘荣县)

汕头市(龙湖区、潮阳区、南澳县、澄海区、金平区、潮南区、濠江区)

三门峡市(义马市、灵宝市、渑池县、陕州区、湖滨区、卢氏县)

温州市(龙湾区、鹿城区、文成县、永嘉县、平阳县、乐清市、龙港市、洞头区、苍南县、瓯海区、泰顺县、瑞安市)

聊城市(东阿县、高唐县、阳谷县、临清市、茌平区、冠县、东昌府区、莘县)

景德镇市(昌江区、珠山区、乐平市、浮梁县)

松原市(宁江区、扶余市、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县)

肇庆市(怀集县、德庆县、端州区、高要区、四会市、广宁县、封开县、鼎湖区)

巴中市(南江县、平昌县、恩阳区、巴州区、通江县)

衡水市(冀州区、枣强县、阜城县、安平县、故城县、饶阳县、桃城区、武强县、景县、深州市、武邑县)

丽江市(宁蒗彝族自治县、古城区、永胜县、玉龙纳西族自治县、华坪县)

　　来源：柒财经

　　又到了上市公司接受外界“放大镜”般审视、回应各方关切的“大考”时刻。

　　过去一年，内外部环境愈发复杂多变，各行各业均负重前行，尤其是银行业，受宏观经济深度调整，国内信贷需求偏弱，LPR重新定价等因素影响，挑战前所未有。

　　管中窥豹，把目光投射到邮储银行，尽管其背靠邮政集团，拥有“自营+代理”差异化运作模式，但也真切体会到来自周期底部的“痛感”，并具象在财报中。

　　01

　　成长渐式微

　　邮储银行2007年成立，是国有六大行中最年轻的“后浪”，今年正好十八岁。

　　可即便是这般蕴含勃勃生机的青春年华，在遭遇波动性加大、不确定性升级等成长阻力时，也不可避免地展露出“跑不动”、“喘得慌”的疲态。

　　财报显示，2024年，邮储银行资产总额17.08万亿元，较上年末攀升8.64%；营收约3488亿元，同比增长1.83%。

　　回拨时间轴，2021年到2023年，邮储银行的营收速度从11.38%降到5.08%，再降到2.25%，步步滑坡，动能衰减之相清晰可见。

　　划分业务条线，2024年，其“扛大旗”的板块——利息净收入2861.23亿元，同比仅微增1.83%，占营收比重约82%。

　　深入肌理，净息差持续探底的普遍困境，导致行业净利息收入维持涨势难上加难。根据国家金融监管总局的最新数据，2024年，商业银行净息差为1.52%，同比减少16个基点。

　　同期，邮储银行净息差为1.87%，同比减少14个基点，虽然降幅低于行业平均水平，但囿于其净利息收入占比过大，冲击仍不可小觑。

　　非息收入这块，邮储银行的表现也一般：3.21%的涨幅，626.52亿元的体量，均低于市场预期。

　　作为对比，天眼查数据显示，2024年，工商银行、农业银行、交通银行、建设银行、中国银行的非息收入分别为1843.98亿元、1298.63亿元、899.94亿元、1602.7亿元、1811.56亿元，同比增速分别为-1.9%、5.51%、-3.74%、5.09%、15.87%。

　　最近几年，降息压力空前，包括邮储银行在内，域内成员纷纷发力非息收入，期望通过代销保险、信托、理财等财富产品，提供投顾咨询、信用担保等服务，以及从事债券、基金和股权等权益投资，找到新引擎，撬动新增量。

　　邮储银行也积极往这个方向转型，但整体而言，进展不及同业。2024年，工商银行、农业银行、交通银行、建设银行、中国银行中，除了农业银行（18.28%），其他五家的的非息收入占比都突破20%，最高的交通银行已达到34.63%，而邮储银行却将将18%。

　　换句话说，告别过往高歌猛进，大开大合的高增时代，步入现今缓步慢行，含蓄内敛的“微利”阶段，邮储银行无论是心态转换，还是行动落实，都还要加把劲。

　　02

　　甜蜜的“负担”

　　值得注意的是，与同行竞友增收更增利的情况不同，邮储银行本期归母净利润864.8亿元，仅比2023年上升0.24%，几乎“原地踏步”，也创下近12年的新低。

　　由此及彼，邮储银行2024年净资产收益率（ROE）继续下滑，为9.84%，跌至近五年最低段位。

　　相较之下，2024年，工商银行、农业银行、交通银行、建设银行、中国银行的归母净利润同比增速分别为0.51%、4.72%、0.93%、0.88%、2.56%。

　　不难看出，在盈利方面，邮储银行“垫底”了。

　　探究原因，主要有以下几点：

　　其一，依托邮政集团遍及祖国大江南北的营业场所，邮储银行享有业内独一无二的“自营+代理”运作模式，也是其发展壮大、行稳致远的“压舱石”。

　　得益于此，邮储银行能将营业网点快速拓展到近4万个，妥妥的赛道魁首。同时，轻松下沉业务到各地的乡镇村落，大幅强化客群覆盖面和吸储揽存实力。

　　但甜蜜总有“负担”。硬币的背面，羊毛出在羊身上，邮储银行又需要向邮政集团支付不菲的储蓄代理费，这在一定程度上扯了自身净利润的“后腿”。

　　财报显示，2024年，邮储银行全年代理费综合费率1.15%，同比下降9个基点；储蓄代理费及其他1178.14亿元，同比增长2.51%，涨速较上年回落9.89个百分点。

　　尽管代理费综合费率有所收敛，但实打实的支出却在膨胀，少赚便成为邮储银行既定的“宿命”。

　　其二，存款定期化趋势加剧。

　　2024年，邮储银行来自个人和公司的定期存款合计约11.24万亿元，占比接近73%，比2023年扩大1.76个百分点。

　　众所周知，定期存款的付息率更高。这意味着，邮储银行获得了更持久、更充足的生长养分，但付出的代价也更大。

　　报告期内，邮储银行利息支出2221.20亿元，同比上扬2.58%，跑超整体营收增幅0.75个百分点。

　　此外，2024年，邮储银行计提信用减值损失284.23亿元，同比增长8.62%，比2023年多出22.56亿元。

　　由于净利润=净利息收入+非利息收入-业务及管理费-信用减值损失-所得税，邮储银行信用减值损失的走高，直接后果便是压低净利润。

　　03

　　不良“双升”藏隐忧

　　接着看邮储银行的资产质量状况。

　　截至2024年末，邮储银行不良贷款余额803.19亿元，较上年末增加128.59亿元，同比激增19.06%；不良贷款率0.9%，同比2023年的0.83%增加0.07个百分点。

　　横向比较，邮储银行的该项指标常年位于1%以下，展现了长线的稳健性，但聚焦本期，其却是国有六大行中，唯一一家不良贷款“双升”的选手。

　　具体到个人贷款，截至2024年末，邮储银行个人信贷的不良率为1.28%，同比扩大了0.16个百分点。

　　其中，个人小额贷款的不良率为2.21%，同比陡升0.48个百分点，是报告期内增幅最猛的细分项目，也显著拉高邮储银行的整体不良率。

　　华创证券分析认为，零售贷款往往风险暴露较快，处置出清也较快，随着经济逐渐复苏，居民收入预期改善，零售贷款不良率有望保持在可控范围内。邮储银行历来资产质量包袱轻、风控较为严格，预计未来资产质量仍将保持稳定。

　　从类别来看，邮储银行的关注类贷款余额843.28亿元，较上年末增加293.76亿元；关注类贷款占比0.95%，较上年末提升0.27个百分点；关注和不良贷款占比1.85%，较上年末提升0.34个百分点。

　　通常来讲，不良贷款与关注类贷款的变化是正相关的。换句话说，关注类贷款是最有可能转化为不良贷款的，邮储银行存在不良贷款进一步扩大的潜在危机。

　　特别要指出的是，邮储银行的正常类贷款迁徙率已连续三年徘徊在上行通道，截至2022年末、2023年末、2024年末，分别为0.89%、0.95%、1.1%。

　　这或许说明，邮储银行的正常类贷款中，有更多的款项出现了违约或降级的风险，但整体上升幅度较小。

　　实际上，上文提及邮储银行信用减值损失走高，也或多或少反映出该行资产质量承压的状态。

　　资金安全方面，截至2024年末，邮储银行的拨备覆盖率286.15%，位列国有六大行第二，风险递补能力较强。

　　不过，本期邮储银行的拨备覆盖率较2023年年末减少61个基点，降幅在国有六大行拔得头筹，说明其通过调节拨备来支撑利润增速的强度要高于同业。

　　综上，在长成十八岁的大小伙子后，邮储银行站到了人生的“十字路上”：更大体量，更多考验；是起点，也是拐点。

　　面向未来，邮储银行能否如董事长郑国雨年在报致辞中寄语的那般：“十八岁的邮储，前景可期、大有可为”，仍有待观察。