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呼伦贝尔市(扎赉诺尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎兰屯市、额尔古纳市、满洲里市、鄂温克族自治旗、牙克石市、陈巴尔虎旗、阿荣旗、新巴尔虎左旗、海拉尔区、根河市、新巴尔虎右旗、鄂伦春自治旗)

十堰市(郧阳区、郧西县、房县、茅箭区、竹山县、丹江口市、张湾区、竹溪县)

文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、文山市、广南县、富宁县、砚山县、马关县、丘北县、西畴县)

崇左市(天等县、凭祥市、扶绥县、龙州县、江州区、宁明县、大新县)  张家界市(武陵源区、永定区、桑植县、慈利县)

九江市(共青城市、修水县、瑞昌市、永修县、德安县、湖口县、武宁县、庐山市、濂溪区、浔阳区、彭泽县、都昌县、柴桑区)

海东市(民和回族土族自治县、乐都区、化隆回族自治县、平安区、循化撒拉族自治县、互助土族自治县)

钦州市(浦北县、钦南区、灵山县、钦北区)怀化市(麻阳苗族自治县、靖州苗族侗族自治县、沅陵县、通道侗族自治县、会同县、芷江侗族自治县、新晃侗族自治县、洪江市、中方县、溆浦县、辰溪县、鹤城区)

吕梁市(交口县、孝义市、汾阳市、石楼县、临县、兴县、柳林县、文水县、中阳县、方山县、离石区、交城县、岚县)  定西市(通渭县、岷县、漳县、陇西县、渭源县、临洮县、安定区)

淮北市(濉溪县、烈山区、相山区、杜集区)

南通市(海安市、启东市、通州区、如东县、崇川区、如皋市、海门区)

石家庄市(井陉矿区、裕华区、辛集市、藁城区、新乐市、灵寿县、高邑县、栾城区、赞皇县、桥西区、井陉县、平山县、元氏县、长安区、赵县、深泽县、行唐县、新华区、鹿泉区、正定县、晋州市、无极县)

成都市(彭州市、简阳市、龙泉驿区、青羊区、崇州市、都江堰市、金牛区、温江区、金堂县、大邑县、新津区、青白江区、郫都区、新都区、邛崃市、成华区、锦江区、武侯区、蒲江县、双流区)

七台河市(茄子河区、勃利县、桃山区、新兴区)

贺州市(八步区、富川瑶族自治县、钟山县、昭平县、平桂区)

南昌市(西湖区、红谷滩区、青山湖区、新建区、青云谱区、南昌县、东湖区、安义县、进贤县)

桂林市(荔浦市、恭城瑶族自治县、全州县、灌阳县、平乐县、象山区、叠彩区、雁山区、七星区、永福县、阳朔县、秀峰区、资源县、龙胜各族自治县、灵川县、临桂区、兴安县)

铁岭市(清河区、调兵山市、银州区、昌图县、西丰县、铁岭县、开原市)

芜湖市(湾沚区、鸠江区、无为市、南陵县、繁昌区、弋江区、镜湖区)

汉中市(西乡县、汉台区、勉县、佛坪县、南郑区、城固县、镇巴县、略阳县、宁强县、洋县、留坝县)

泉州市(石狮市、德化县、晋江市、鲤城区、永春县、金门县、南安市、洛江区、惠安县、安溪县、泉港区、丰泽区)

驻马店市(上蔡县、确山县、平舆县、遂平县、汝南县、驿城区、西平县、正阳县、泌阳县、新蔡县)

洛阳市(汝阳县、新安县、老城区、宜阳县、洛龙区、嵩县、西工区、瀍河回族区、栾川县、涧西区、洛宁县、孟津区、偃师区、伊川县)

运城市(闻喜县、绛县、新绛县、垣曲县、芮城县、盐湖区、夏县、河津市、永济市、万荣县、稷山县、临猗县、平陆县)

内江市(东兴区、资中县、隆昌市、威远县、市中区)

衡阳市(耒阳市、祁东县、珠晖区、石鼓区、衡南县、衡山县、蒸湘区、雁峰区、常宁市、衡阳县、衡东县、南岳区)

新余市(分宜县、渝水区)

咸宁市(通城县、崇阳县、通山县、咸安区、赤壁市、嘉鱼县)

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玉溪市(江川区、新平彝族傣族自治县、易门县、峨山彝族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区、澄江市、通海县、华宁县)

滨州市(滨城区、沾化区、阳信县、惠民县、邹平市、无棣县、博兴县)

巴中市(巴州区、通江县、南江县、平昌县、恩阳区)

东莞市  金华市(兰溪市、浦江县、磐安县、金东区、武义县、东阳市、永康市、婺城区、义乌市)

鞍山市(铁西区、千山区、海城市、岫岩满族自治县、台安县、立山区、铁东区)

南充市(嘉陵区、仪陇县、南部县、高坪区、营山县、顺庆区、阆中市、蓬安县、西充县)

三沙市(西沙区、南沙区)阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)  商丘市(宁陵县、民权县、睢县、梁园区、睢阳区、永城市、夏邑县、虞城县、柘城县)

巴彦淖尔市(磴口县、乌拉特中旗、五原县、临河区、乌拉特后旗、乌拉特前旗、杭锦后旗)

邯郸市(涉县、馆陶县、成安县、鸡泽县、复兴区、肥乡区、邯山区、邱县、曲周县、永年区、大名县、武安市、广平县、魏县、临漳县、丛台区、磁县、峰峰矿区)

清远市(英德市、清城区、连州市、连山壮族瑶族自治县、佛冈县、连南瑶族自治县、清新区、阳山县)贵阳市(清镇市、花溪区、息烽县、白云区、修文县、云岩区、观山湖区、乌当区、开阳县、南明区)

怒江傈僳族自治州(泸水市、福贡县、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县)

白山市(抚松县、江源区、靖宇县、临江市、长白朝鲜族自治县、浑江区)

长春市(德惠市、南关区、农安县、榆树市、九台区、宽城区、双阳区、公主岭市、二道区、朝阳区、绿园区)

池州市(东至县、贵池区、青阳县、石台县)

镇江市(丹阳市、京口区、润州区、丹徒区、句容市、扬中市)

延边朝鲜族自治州(延吉市、敦化市、汪清县、安图县、龙井市、珲春市、和龙市、图们市)

汕尾市(海丰县、陆河县、陆丰市、城区)

朔州市(平鲁区、朔城区、怀仁市、右玉县、山阴县、应县)

平顶山市(汝州市、湛河区、卫东区、舞钢市、新华区、叶县、石龙区、鲁山县、郏县、宝丰县)

临沂市(河东区、兰山区、沂南县、平邑县、郯城县、兰陵县、费县、蒙阴县、罗庄区、沂水县、临沭县、莒南县)

内蒙古自治区

宣城市(广德市、绩溪县、郎溪县、宣州区、泾县、旌德县、宁国市)

张掖市(民乐县、甘州区、高台县、临泽县、肃南裕固族自治县、山丹县)

晋中市(左权县、寿阳县、灵石县、介休市、太谷区、昔阳县、祁县、和顺县、榆社县、平遥县、榆次区)

泰安市(宁阳县、岱岳区、肥城市、东平县、新泰市、泰山区)

六盘水市(水城区、六枝特区、钟山区、盘州市)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。