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梧州市(蒙山县、龙圩区、长洲区、万秀区、藤县、岑溪市、苍梧县)

茂名市(高州市、茂南区、化州市、信宜市、电白区)

许昌市(鄢陵县、禹州市、长葛市、魏都区、襄城县、建安区)

绍兴市(嵊州市、新昌县、上虞区、越城区、柯桥区、诸暨市)  阿克苏地区(拜城县、乌什县、阿克苏市、新和县、阿瓦提县、温宿县、沙雅县、库车市、柯坪县)

柳州市(柳南区、鹿寨县、鱼峰区、三江侗族自治县、融水苗族自治县、柳北区、柳城县、柳江区、城中区、融安县)

白山市(浑江区、江源区、抚松县、靖宇县、临江市、长白朝鲜族自治县)

景德镇市(昌江区、珠山区、乐平市、浮梁县)

金华市(武义县、浦江县、磐安县、东阳市、义乌市、婺城区、兰溪市、永康市、金东区)  巴音郭楞蒙古自治州(和硕县、轮台县、库尔勒市、博湖县、且末县、若羌县、尉犁县、焉耆回族自治县、和静县)

南京市(栖霞区、雨花台区、秦淮区、江宁区、玄武区、高淳区、鼓楼区、六合区、溧水区、建邺区、浦口区)

钦州市(浦北县、灵山县、钦北区、钦南区)

邵阳市(隆回县、大祥区、邵东市、洞口县、绥宁县、双清区、新邵县、邵阳县、北塔区、新宁县、城步苗族自治县、武冈市)

张掖市(高台县、甘州区、临泽县、山丹县、民乐县、肃南裕固族自治县)

岳阳市(岳阳县、云溪区、临湘市、君山区、汨罗市、华容县、平江县、岳阳楼区、湘阴县)

广西壮族自治区

澳门特别行政区

亳州市(利辛县、蒙城县、谯城区、涡阳县)

淄博市(临淄区、沂源县、张店区、周村区、高青县、淄川区、桓台县、博山区)

沈阳市(新民市、苏家屯区、于洪区、沈北新区、辽中区、大东区、法库县、皇姑区、铁西区、浑南区、沈河区、和平区、康平县)

铁岭市(清河区、昌图县、铁岭县、开原市、银州区、调兵山市、西丰县)

巴中市(通江县、南江县、平昌县、巴州区、恩阳区)

南昌市(进贤县、安义县、红谷滩区、新建区、青山湖区、南昌县、青云谱区、东湖区、西湖区)

南充市(高坪区、蓬安县、顺庆区、营山县、嘉陵区、西充县、仪陇县、南部县、阆中市)

沧州市(孟村回族自治县、青县、任丘市、新华区、盐山县、肃宁县、海兴县、吴桥县、沧县、献县、黄骅市、南皮县、河间市、泊头市、运河区、东光县)

韶关市(乳源瑶族自治县、浈江区、乐昌市、翁源县、始兴县、新丰县、仁化县、南雄市、曲江区、武江区)

滁州市(凤阳县、定远县、来安县、天长市、明光市、全椒县、琅琊区、南谯区)

汕头市(潮阳区、濠江区、澄海区、金平区、南澳县、龙湖区、潮南区)

枣庄市(滕州市、台儿庄区、山亭区、市中区、薛城区、峄城区)

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揭阳市(普宁市、揭西县、榕城区、惠来县、揭东区)

济南市(济阳区、历城区、天桥区、商河县、长清区、历下区、平阴县、槐荫区、市中区、莱芜区、钢城区、章丘区)

乌鲁木齐市(达坂城区、米东区、沙依巴克区、乌鲁木齐县、天山区、新市区、头屯河区、水磨沟区)

海南藏族自治州(共和县、同德县、兴海县、贵德县、贵南县)  漳州市(南靖县、平和县、漳浦县、东山县、诏安县、长泰区、龙海区、芗城区、华安县、云霄县、龙文区)

固原市(西吉县、原州区、彭阳县、隆德县、泾源县)

重庆市(南岸区、铜梁区、忠县、梁平区、北碚区、巫溪县、丰都县、渝中区、大渡口区、江津区、巫山县、石柱土家族自治县、秀山土家族苗族自治县、荣昌区、开州区、渝北区、大足区、彭水苗族土家族自治县、长寿区、合川区、南川区、永川区、璧山区、酉阳土家族苗族自治县、江北区、奉节县、垫江县、万州区、云阳县、黔江区、沙坪坝区、潼南区、九龙坡区、涪陵区、城口县、綦江区、武隆区、巴南区)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)伊犁哈萨克自治州(新源县、昭苏县、特克斯县、伊宁市、霍城县、察布查尔锡伯自治县、霍尔果斯市、尼勒克县、奎屯市、伊宁县、巩留县)

攀枝花市(仁和区、东区、盐边县、米易县、西区)  潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

甘孜藏族自治州(新龙县、色达县、炉霍县、白玉县、得荣县、雅江县、康定市、乡城县、泸定县、稻城县、道孚县、石渠县、九龙县、丹巴县、理塘县、德格县、甘孜县、巴塘县)

池州市(东至县、石台县、贵池区、青阳县)

菏泽市(曹县、东明县、定陶区、郓城县、牡丹区、巨野县、鄄城县、成武县、单县)庆阳市(正宁县、合水县、镇原县、西峰区、宁县、环县、华池县、庆城县)

北海市(铁山港区、海城区、银海区、合浦县)

遂宁市(蓬溪县、大英县、射洪市、安居区、船山区)

扬州市(宝应县、江都区、仪征市、邗江区、广陵区、高邮市)

那曲市(聂荣县、尼玛县、色尼区、班戈县、索县、双湖县、巴青县、安多县、嘉黎县、申扎县、比如县)

临沧市(临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县、永德县、云县、镇康县、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县)

益阳市(赫山区、南县、资阳区、桃江县、沅江市、安化县)

雅安市(汉源县、天全县、芦山县、宝兴县、石棉县、名山区、雨城区、荥经县)

江门市(鹤山市、恩平市、蓬江区、开平市、新会区、台山市、江海区)

抚顺市(新宾满族自治县、顺城区、望花区、新抚区、清原满族自治县、抚顺县、东洲区)

张家界市(永定区、桑植县、武陵源区、慈利县)

咸宁市(咸安区、通山县、嘉鱼县、赤壁市、通城县、崇阳县)

吕梁市(汾阳市、柳林县、兴县、石楼县、交口县、岚县、文水县、交城县、中阳县、孝义市、离石区、临县、方山县)

新乡市(原阳县、延津县、新乡县、获嘉县、卫辉市、牧野区、辉县市、凤泉区、卫滨区、长垣市、红旗区、封丘县)

台州市(黄岩区、三门县、仙居县、椒江区、玉环市、温岭市、天台县、临海市、路桥区)

安顺市(西秀区、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、平坝区、紫云苗族布依族自治县、普定县)

临汾市(古县、吉县、隰县、霍州市、尧都区、翼城县、蒲县、侯马市、乡宁县、汾西县、曲沃县、浮山县、洪洞县、永和县、襄汾县、大宁县、安泽县)

随着4月24日又一家A股公司——和辉光电递表港交所，2025年以来已有17家A股公司正式递表，开启赴港上市之旅。

证券时报记者通过梳理这些赴港上市的A股公司招股书以及各家公司情况，发现它们目前呈现出三大特征：行业集中度高，消费与科技企业主导；“国际大行+国内大行”成标配；国际化需求迫在眉睫。

行业集中度高：消费与科技企业主导

2024年以来，随着内地和香港两地监管部门不断推出利好“A+H”新政策，尤其是在2024年4月，中国证监会发布五项资本市场对港合作措施，其中一项便是“支持内地行业龙头企业赴香港上市”。当年10月，香港证监会和港交所发布联合声明，其中一条即是针对A股公司赴港上市——针对符合资格的A股公司推出快速审批时间表。

在这一背景下，A股公司赴港上市的热情被彻底点燃，2025年更是迎来“井喷”。Wind数据显示，2022年至2024年，赴港上市的A股公司分别仅有4家、1家和3家，但在2025年，已正式递表港交所的A股公司就已达到17家，同时还有超过10家A股公司已宣布正在筹划赴港上市。

而从2025年已递表的17家公司来看，一个明显的特征是，消费品公司以及科技企业是主导。如海天味业、东鹏饮料、安井食品都是国内知名的消费品公司，而宁德时代、蓝思科技、三花智控、江波龙则主要是科技类公司，涉及新能源、手机、芯片等众多新兴产业。

且这17家公司大部分都是A股中的“大块头”，总市值低于200亿元的仅有2家，总市值超过千亿元的则达到6家，绝大部分公司都是行业中的领头羊。

除宁德时代、恒瑞医药、海天味业、东鹏饮料这些知名公司之外，不少个股在其行业中都有着极为重要的地位。

比如4月22日刚刚递表的中伟股份，其自主研发的新能源材料进入中国、欧美、日韩地区多家世界500强企业高端供应链，被广泛应用于3C、动力及储能领域。核心产品三元前驱体、四氧化三钴连续多年出货量稳居全球首位，磷酸铁材料跻身行业第一阵营。

“国际大行+国内大行”成标配

在这些A股龙头公司不断赴港上市之际，他们最新的招股说明书中也有一定特点，尤其是在选择投行时，更是兼具“国际大行+国内大行”的特点。

Wind数据显示，2025年递表港交所的A股公司中，在选择保荐机构时，绝大部分公司都是境内、境外机构都有选择。比如恒瑞医药既有选择内资背景的华泰国际，同时也有选择外资背景的摩根士丹利和花旗。

对此，分析人士指出，内资券商（如中金、中信证券等）对境内企业的业务模式、财务结构及政策环境更为熟悉，能够高效对接企业需求，快速完成合规性调整。例如，中资券商在保荐过程中更擅长处理涉及A股市场的历史遗留问题或行业监管要求。

而外资投行（如高盛、摩根士丹利等）拥有广泛的国际投资者网络，尤其在欧美、中东等地区的机构投资者中具备影响力。例如，中东主权基金阿布扎比投资局（ADIA）参与港股IPO时，多由外资券商牵头对接。这种组合能显著扩大企业的投资者覆盖范围，提升发行成功率。

A股赴港上市时的这种选择不失为明智之举。此前一位香港资本市场人士就告诉证券时报记者：“港股上市难度相对A股会小一些，但港股作为更市场化的市场，其发行成功需要获得更多外资机构资金的认可，而这方面外资投行更有优势。”

此外，一个值得注意的信息是，有不少A股公司赴港上市时，选择的内资背景券商都是其在A股上市时保荐机构的子公司。

国际化需求迫在眉睫

在这一批17家公司中，证券时报记者注意到，根据Wind数据统计，不少公司在境外收入方面的占比都已极高，如百利天恒甚至占到90%以上。因此，赴港上市或许是其业务不断国际化下的一个迫切需求。

而其他一些公司，如宁德时代虽然境外收入占比仅有30.48%，但绝对值已超过1100亿元；蓝思科技、均胜电子的境外收入也都超过400亿元；同时还有三花智控、江波龙、中伟股份三家公司在境外收入也都超过百亿元。

因此，上述公司选择赴港上市也并不令市场感到意外。不少公司也都在宣布赴港上市时提到了国际化的需求。

汇生国际资本总裁黄立冲表示，对于那些业务国际化的企业，港股市场提供了一个更加适合其发展的平台，因为这些企业的商业模式和增长潜力往往更受国际投资者青睐。“当下出海寻找蓝海市场成为一种趋势。海外融资不仅为企业的国际扩张提供了资金，而且在监管层面，对于企业的国际化战略通常有更为宽松的态度。因此，尽管H股上市可能存在一定的折扣，但香港市场机构投资者居多，会更多基于公司的基本面进行长期投资，可能使得香港市场的估值更加稳定和理性。”此外，相比A股，H股上市公司可以更便利地进行跨境资金的筹集和运用，这对于寻求国际化发展的公司来说是一个显著的优势。

对于为何赴港上市，蓝思科技此前就表示，公司董事会经过深思熟虑，做出在香港发行H股的重要战略决策，主要是为了扩大全球业务布局（越南、泰国、墨西哥等地），增强全球交付能力，更好地服务客户，进一步巩固公司的全球领先地位。募集资金主要用于折叠屏、智能汽车外观结构件的开发、智能机器人的产能配套及研究开发、AI眼镜/XR头显等智能穿戴设备的产能建设，以及提升垂直整合智造能力及其他一般营运资金。

而对于一些目前境外收入较少的公司而言，赴港上市或许正是其启动海外市场布局的开始。

比如对于东鹏饮料赴港上市，东吴证券分析认为，港股上市着眼于国际化战略，持续巩固龙头地位。公司登陆香港资本市场，有助于连接国际投资者、建立跨国品牌认知，为东南亚等海外市场扩张铺路，进一步提升综合竞争力。海外业务进展方面，目前公司已在印度尼西亚和越南设立子公司，预计2026—2027年产能将逐步释放，看好本土化运营能力打磨打开中长期海外业务增长空间。

责编：李丹