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营口市(大石桥市、站前区、盖州市、鲅鱼圈区、老边区、西市区)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

张掖市(肃南裕固族自治县、民乐县、甘州区、临泽县、山丹县、高台县)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)  驻马店市(确山县、平舆县、遂平县、西平县、新蔡县、泌阳县、上蔡县、驿城区、汝南县、正阳县)

武汉市(洪山区、汉阳区、武昌区、黄陂区、江岸区、青山区、蔡甸区、江汉区、江夏区、东西湖区、汉南区、新洲区、硚口区)

荆州市(松滋市、公安县、江陵县、石首市、洪湖市、荆州区、监利市、沙市区)

镇江市(扬中市、润州区、丹徒区、丹阳市、句容市、京口区)

果洛藏族自治州(甘德县、玛沁县、班玛县、久治县、达日县、玛多县)  邯郸市(永年区、丛台区、复兴区、魏县、广平县、鸡泽县、曲周县、邯山区、涉县、武安市、肥乡区、磁县、成安县、邱县、临漳县、馆陶县、峰峰矿区、大名县)

阿坝藏族羌族自治州(九寨沟县、黑水县、阿坝县、汶川县、金川县、小金县、红原县、若尔盖县、壤塘县、茂县、松潘县、马尔康市、理县)

孝感市(孝南区、汉川市、大悟县、云梦县、孝昌县、应城市、安陆市)

塔城地区(乌苏市、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、托里县、沙湾市、额敏县、裕民县)

揭阳市(惠来县、揭东区、揭西县、普宁市、榕城区)

鹤壁市(山城区、鹤山区、浚县、淇县、淇滨区)

黔南布依族苗族自治州(福泉市、都匀市、长顺县、龙里县、瓮安县、三都水族自治县、惠水县、罗甸县、平塘县、贵定县、独山县、荔波县)

荆门市(掇刀区、东宝区、沙洋县、钟祥市、京山市)

扬州市(江都区、高邮市、广陵区、仪征市、宝应县、邗江区)

徐州市(贾汪区、泉山区、鼓楼区、云龙区、新沂市、丰县、铜山区、睢宁县、沛县、邳州市)

湖州市(安吉县、吴兴区、长兴县、南浔区、德清县)

甘南藏族自治州(碌曲县、临潭县、合作市、迭部县、舟曲县、玛曲县、夏河县、卓尼县)

九江市(都昌县、德安县、瑞昌市、修水县、濂溪区、共青城市、彭泽县、柴桑区、庐山市、湖口县、浔阳区、武宁县、永修县)

渭南市(蒲城县、临渭区、白水县、华州区、富平县、潼关县、华阴市、合阳县、韩城市、大荔县、澄城县)

临夏回族自治州(永靖县、临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县、康乐县、和政县、临夏市、广河县)

平凉市(灵台县、崆峒区、华亭市、泾川县、静宁县、崇信县、庄浪县)

青岛市(城阳区、平度市、市北区、黄岛区、胶州市、市南区、李沧区、即墨区、崂山区、莱西市)

内江市(资中县、市中区、隆昌市、东兴区、威远县)

淄博市(淄川区、博山区、高青县、临淄区、桓台县、周村区、沂源县、张店区)

毕节市(织金县、赫章县、七星关区、威宁彝族回族苗族自治县、黔西市、大方县、纳雍县、金沙县)

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鸡西市(梨树区、虎林市、恒山区、鸡东县、鸡冠区、密山市、城子河区、麻山区、滴道区)

郑州市(中原区、金水区、荥阳市、新郑市、中牟县、登封市、二七区、惠济区、巩义市、上街区、新密市、管城回族区)

遂宁市(安居区、船山区、大英县、射洪市、蓬溪县)

延边朝鲜族自治州(安图县、敦化市、龙井市、图们市、汪清县、和龙市、珲春市、延吉市)  安庆市(桐城市、宿松县、岳西县、怀宁县、宜秀区、太湖县、望江县、大观区、迎江区、潜山市)

昌都市(卡若区、丁青县、察雅县、贡觉县、类乌齐县、左贡县、洛隆县、芒康县、江达县、边坝县、八宿县)

常州市(武进区、新北区、金坛区、溧阳市、天宁区、钟楼区)

三门峡市(灵宝市、湖滨区、卢氏县、渑池县、义马市、陕州区)淮北市(杜集区、濉溪县、相山区、烈山区)

澳门特别行政区  商丘市(民权县、柘城县、宁陵县、睢县、梁园区、睢阳区、永城市、夏邑县、虞城县)

锡林郭勒盟(苏尼特左旗、正蓝旗、西乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、太仆寺旗、二连浩特市、正镶白旗、镶黄旗、多伦县、锡林浩特市、东乌珠穆沁旗、苏尼特右旗)

莆田市(秀屿区、仙游县、荔城区、城厢区、涵江区)

台州市(仙居县、临海市、玉环市、路桥区、温岭市、椒江区、天台县、黄岩区、三门县)恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、恩施市、建始县、来凤县、利川市、巴东县、咸丰县、宣恩县)

天津市(东丽区、北辰区、宁河区、南开区、静海区、武清区、蓟州区、西青区、和平区、津南区、河东区、河西区、红桥区、滨海新区、河北区、宝坻区)

那曲市(双湖县、聂荣县、安多县、比如县、索县、色尼区、班戈县、嘉黎县、巴青县、申扎县、尼玛县)

沧州市(肃宁县、献县、东光县、任丘市、海兴县、泊头市、盐山县、沧县、孟村回族自治县、运河区、吴桥县、南皮县、黄骅市、河间市、新华区、青县)

东营市(东营区、广饶县、河口区、垦利区、利津县)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、博乐市、阿拉山口市、温泉县)

达州市(宣汉县、渠县、万源市、达川区、开江县、大竹县、通川区)

安康市(汉阴县、宁陕县、镇坪县、石泉县、平利县、岚皋县、紫阳县、白河县、汉滨区、旬阳市)

怀化市(会同县、沅陵县、洪江市、新晃侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、辰溪县、鹤城区、通道侗族自治县、芷江侗族自治县、麻阳苗族自治县、中方县、溆浦县)

忻州市(繁峙县、保德县、五寨县、偏关县、原平市、忻府区、五台县、静乐县、岢岚县、神池县、定襄县、代县、宁武县、河曲县)

贵阳市(息烽县、白云区、云岩区、修文县、观山湖区、开阳县、南明区、清镇市、乌当区、花溪区)

永州市(江永县、祁阳市、双牌县、江华瑶族自治县、零陵区、东安县、宁远县、冷水滩区、新田县、道县、蓝山县)

通辽市(科尔沁区、奈曼旗、库伦旗、扎鲁特旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、开鲁县、科尔沁左翼中旗)

大连市(瓦房店市、普兰店区、金州区、甘井子区、旅顺口区、西岗区、庄河市、中山区、长海县、沙河口区)

临沧市(凤庆县、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县、镇康县、永德县、云县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

辽源市(东辽县、东丰县、西安区、龙山区)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。