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新乡市(封丘县、卫辉市、辉县市、新乡县、长垣市、原阳县、凤泉区、红旗区、延津县、卫滨区、获嘉县、牧野区)

永州市(零陵区、蓝山县、东安县、祁阳市、双牌县、江华瑶族自治县、新田县、宁远县、道县、冷水滩区、江永县)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

嘉兴市(嘉善县、南湖区、桐乡市、平湖市、海盐县、秀洲区、海宁市)  延安市(志丹县、延长县、洛川县、宝塔区、黄陵县、安塞区、吴起县、甘泉县、子长市、黄龙县、富县、延川县、宜川县)

黄山市(祁门县、屯溪区、黄山区、徽州区、黟县、歙县、休宁县)

太原市(古交市、晋源区、清徐县、万柏林区、阳曲县、小店区、娄烦县、迎泽区、杏花岭区、尖草坪区)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、吉首市、花垣县、永顺县、保靖县、泸溪县、古丈县、龙山县)

果洛藏族自治州(班玛县、玛多县、玛沁县、甘德县、久治县、达日县)  丽水市(缙云县、云和县、松阳县、景宁畲族自治县、莲都区、遂昌县、龙泉市、庆元县、青田县)

阳江市(阳春市、阳东区、阳西县、江城区)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

淮南市(寿县、谢家集区、大通区、田家庵区、凤台县、潘集区、八公山区)

三亚市(海棠区、崖州区、天涯区、吉阳区)

邢台市(清河县、平乡县、柏乡县、宁晋县、南和区、襄都区、沙河市、信都区、任泽区、广宗县、临西县、新河县、威县、隆尧县、临城县、巨鹿县、南宫市、内丘县)

石河子市(双河市、可克达拉市、阿拉尔市、五家渠市、图木舒克市、昆玉市、胡杨河市、新星市、北屯市、白杨市、铁门关市)

呼伦贝尔市(鄂伦春自治旗、扎赉诺尔区、鄂温克族自治旗、陈巴尔虎旗、新巴尔虎右旗、牙克石市、根河市、扎兰屯市、新巴尔虎左旗、满洲里市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、阿荣旗、海拉尔区、额尔古纳市)

苏州市(吴江区、太仓市、张家港市、姑苏区、常熟市、虎丘区、相城区、昆山市、吴中区)

南宁市(宾阳县、武鸣区、兴宁区、邕宁区、良庆区、隆安县、上林县、马山县、西乡塘区、江南区、青秀区、横州市)

广元市(昭化区、利州区、旺苍县、朝天区、剑阁县、苍溪县、青川县)

淮安市(淮安区、淮阴区、洪泽区、金湖县、清江浦区、涟水县、盱眙县)

鹤壁市(淇县、山城区、浚县、淇滨区、鹤山区)

沧州市(献县、孟村回族自治县、盐山县、河间市、黄骅市、东光县、青县、任丘市、南皮县、吴桥县、泊头市、肃宁县、新华区、沧县、运河区、海兴县)

黑河市(五大连池市、爱辉区、孙吴县、逊克县、嫩江市、北安市)

忻州市(忻府区、静乐县、五台县、神池县、定襄县、岢岚县、代县、五寨县、原平市、偏关县、宁武县、河曲县、保德县、繁峙县)

曲靖市(马龙区、沾益区、会泽县、陆良县、宣威市、麒麟区、富源县、师宗县、罗平县)

阿坝藏族羌族自治州(茂县、金川县、马尔康市、松潘县、小金县、阿坝县、壤塘县、理县、红原县、汶川县、黑水县、若尔盖县、九寨沟县)

晋中市(昔阳县、和顺县、平遥县、榆社县、榆次区、祁县、太谷区、寿阳县、灵石县、介休市、左权县)

茂名市(信宜市、电白区、高州市、化州市、茂南区)

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武威市(民勤县、天祝藏族自治县、古浪县、凉州区)

喀什地区(塔什库尔干塔吉克自治县、泽普县、叶城县、巴楚县、疏勒县、伽师县、岳普湖县、麦盖提县、莎车县、喀什市、英吉沙县、疏附县)

五指山市(屯昌县、文昌市、定安县、万宁市、昌江黎族自治县、琼海市、澄迈县、琼中黎族苗族自治县、东方市、陵水黎族自治县、白沙黎族自治县、乐东黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、临高县)

黄南藏族自治州(尖扎县、同仁市、河南蒙古族自治县、泽库县)  宁波市(镇海区、北仑区、奉化区、余姚市、象山县、江北区、海曙区、宁海县、鄞州区、慈溪市)

阜新市(清河门区、彰武县、海州区、太平区、新邱区、阜新蒙古族自治县、细河区)

三沙市(西沙区、南沙区)

鞍山市(铁东区、台安县、岫岩满族自治县、千山区、海城市、铁西区、立山区)宣城市(郎溪县、广德市、宁国市、绩溪县、泾县、宣州区、旌德县)

文山壮族苗族自治州(西畴县、富宁县、丘北县、麻栗坡县、砚山县、马关县、文山市、广南县)  徐州市(沛县、云龙区、鼓楼区、铜山区、睢宁县、泉山区、丰县、邳州市、贾汪区、新沂市)

西宁市(湟中区、城东区、城中区、城西区、湟源县、城北区、大通回族土族自治县)

兰州市(榆中县、红古区、西固区、安宁区、城关区、皋兰县、七里河区、永登县)

固原市(泾源县、西吉县、彭阳县、隆德县、原州区)襄阳市(襄州区、宜城市、谷城县、南漳县、老河口市、保康县、枣阳市、樊城区、襄城区)

连云港市(灌南县、连云区、海州区、灌云县、赣榆区、东海县)

鹤岗市(东山区、兴安区、萝北县、兴山区、向阳区、绥滨县、工农区、南山区)

和田地区(洛浦县、于田县、皮山县、墨玉县、民丰县、策勒县、和田县、和田市)

白山市(江源区、长白朝鲜族自治县、浑江区、靖宇县、临江市、抚松县)

黄冈市(英山县、麻城市、黄州区、黄梅县、武穴市、罗田县、团风县、红安县、浠水县、蕲春县)

玉溪市(华宁县、江川区、澄江市、通海县、红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、易门县、新平彝族傣族自治县)

驻马店市(泌阳县、确山县、上蔡县、正阳县、新蔡县、平舆县、驿城区、汝南县、遂平县、西平县)

秦皇岛市(抚宁区、昌黎县、卢龙县、海港区、北戴河区、青龙满族自治县、山海关区)

六盘水市(钟山区、水城区、六枝特区、盘州市)

自贡市(贡井区、自流井区、沿滩区、富顺县、荣县、大安区)

红河哈尼族彝族自治州(蒙自市、金平苗族瑶族傣族自治县、个旧市、泸西县、石屏县、建水县、绿春县、元阳县、河口瑶族自治县、红河县、开远市、弥勒市、屏边苗族自治县)

昌吉回族自治州(昌吉市、奇台县、木垒哈萨克自治县、阜康市、玛纳斯县、呼图壁县、吉木萨尔县)

东营市(广饶县、东营区、河口区、垦利区、利津县)

双鸭山市(四方台区、集贤县、岭东区、尖山区、宝山区、友谊县、宝清县、饶河县)

吴忠市(盐池县、利通区、红寺堡区、同心县、青铜峡市)

宜昌市(猇亭区、夷陵区、五峰土家族自治县、秭归县、枝江市、伍家岗区、当阳市、西陵区、宜都市、兴山县、点军区、长阳土家族自治县、远安县)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）