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安康市(旬阳市、紫阳县、镇坪县、石泉县、平利县、白河县、岚皋县、汉滨区、宁陕县、汉阴县)

伊犁哈萨克自治州(昭苏县、伊宁县、新源县、特克斯县、察布查尔锡伯自治县、霍尔果斯市、尼勒克县、伊宁市、巩留县、奎屯市、霍城县)

四平市(梨树县、双辽市、铁西区、铁东区、伊通满族自治县)

洛阳市(洛龙区、西工区、涧西区、瀍河回族区、汝阳县、嵩县、栾川县、新安县、伊川县、孟津区、洛宁县、宜阳县、偃师区、老城区)  广州市(番禺区、海珠区、越秀区、黄埔区、白云区、增城区、南沙区、从化区、花都区、荔湾区、天河区)

怀化市(沅陵县、芷江侗族自治县、鹤城区、溆浦县、洪江市、辰溪县、麻阳苗族自治县、会同县、新晃侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、通道侗族自治县、中方县)

五指山市(昌江黎族自治县、琼海市、乐东黎族自治县、陵水黎族自治县、东方市、白沙黎族自治县、定安县、临高县、屯昌县、澄迈县、保亭黎族苗族自治县、文昌市、琼中黎族苗族自治县、万宁市)

崇左市(龙州县、扶绥县、宁明县、大新县、天等县、江州区、凭祥市)

温州市(龙湾区、泰顺县、文成县、瑞安市、永嘉县、瓯海区、乐清市、鹿城区、苍南县、洞头区、平阳县、龙港市)  庆阳市(正宁县、华池县、合水县、环县、西峰区、庆城县、镇原县、宁县)

丹东市(振安区、宽甸满族自治县、东港市、振兴区、凤城市、元宝区)

遂宁市(射洪市、蓬溪县、船山区、安居区、大英县)

梧州市(龙圩区、岑溪市、万秀区、藤县、蒙山县、长洲区、苍梧县)

惠州市(惠阳区、惠城区、博罗县、龙门县、惠东县)

山南市(桑日县、措美县、隆子县、贡嘎县、洛扎县、加查县、琼结县、曲松县、乃东区、错那市、浪卡子县、扎囊县)

商洛市(丹凤县、商南县、镇安县、洛南县、商州区、山阳县、柞水县)

曲靖市(麒麟区、马龙区、陆良县、师宗县、宣威市、会泽县、沾益区、富源县、罗平县)

黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、册亨县、兴义市、兴仁市、贞丰县、望谟县、安龙县、普安县)

金昌市(金川区、永昌县)

开封市(顺河回族区、尉氏县、杞县、禹王台区、祥符区、通许县、兰考县、鼓楼区、龙亭区)

晋城市(陵川县、阳城县、泽州县、沁水县、城区、高平市)

宝鸡市(凤翔区、凤县、陈仓区、太白县、金台区、岐山县、千阳县、扶风县、渭滨区、陇县、麟游县、眉县)

滁州市(全椒县、琅琊区、来安县、定远县、凤阳县、天长市、南谯区、明光市)

唐山市(滦州市、古冶区、迁西县、迁安市、丰南区、曹妃甸区、路南区、滦南县、丰润区、路北区、玉田县、遵化市、乐亭县、开平区)

张掖市(肃南裕固族自治县、临泽县、民乐县、高台县、山丹县、甘州区)

黄石市(大冶市、阳新县、铁山区、黄石港区、下陆区、西塞山区)

枣庄市(滕州市、峄城区、薛城区、市中区、台儿庄区、山亭区)

宜昌市(远安县、猇亭区、枝江市、秭归县、西陵区、五峰土家族自治县、伍家岗区、夷陵区、当阳市、兴山县、长阳土家族自治县、宜都市、点军区)

合肥市(肥西县、庐阳区、蜀山区、长丰县、瑶海区、肥东县、包河区、巢湖市、庐江县)

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大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

桂林市(荔浦市、象山区、全州县、临桂区、平乐县、灌阳县、龙胜各族自治县、恭城瑶族自治县、叠彩区、七星区、资源县、雁山区、永福县、兴安县、阳朔县、灵川县、秀峰区)

马鞍山市(博望区、含山县、和县、当涂县、花山区、雨山区)

玉树藏族自治州(称多县、囊谦县、杂多县、治多县、曲麻莱县、玉树市)  阜阳市(颍泉区、颍州区、颍东区、阜南县、颍上县、临泉县、太和县、界首市)

泰安市(新泰市、宁阳县、泰山区、肥城市、岱岳区、东平县)

长沙市(望城区、长沙县、天心区、宁乡市、岳麓区、浏阳市、芙蓉区、开福区、雨花区)

酒泉市(敦煌市、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、肃州区、瓜州县、金塔县)兴安盟(科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、乌兰浩特市、突泉县、阿尔山市、科尔沁右翼前旗)

徐州市(云龙区、丰县、睢宁县、鼓楼区、贾汪区、邳州市、沛县、泉山区、铜山区、新沂市)  澳门特别行政区

牡丹江市(绥芬河市、爱民区、西安区、海林市、宁安市、东安区、阳明区、东宁市、林口县、穆棱市)

甘南藏族自治州(迭部县、合作市、临潭县、舟曲县、玛曲县、卓尼县、碌曲县、夏河县)

楚雄彝族自治州(楚雄市、元谋县、双柏县、禄丰市、姚安县、武定县、牟定县、南华县、永仁县、大姚县)梅州市(梅县区、梅江区、蕉岭县、五华县、平远县、大埔县、丰顺县、兴宁市)

宁波市(北仑区、江北区、鄞州区、象山县、宁海县、海曙区、慈溪市、镇海区、奉化区、余姚市)

铜仁市(思南县、印江土家族苗族自治县、碧江区、松桃苗族自治县、沿河土家族自治县、德江县、石阡县、玉屏侗族自治县、江口县、万山区)

济源市

巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、尉犁县、和静县、焉耆回族自治县、库尔勒市、博湖县、且末县、若羌县、和硕县)

通化市(辉南县、集安市、柳河县、梅河口市、二道江区、通化县、东昌区)

商丘市(民权县、永城市、夏邑县、睢阳区、梁园区、柘城县、虞城县、睢县、宁陵县)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

凉山彝族自治州(盐源县、雷波县、冕宁县、会东县、昭觉县、美姑县、德昌县、木里藏族自治县、金阳县、会理市、布拖县、普格县、宁南县、越西县、西昌市、喜德县、甘洛县)

沧州市(南皮县、海兴县、任丘市、运河区、新华区、肃宁县、东光县、黄骅市、泊头市、青县、沧县、孟村回族自治县、盐山县、献县、河间市、吴桥县)

铜川市(王益区、印台区、耀州区、宜君县)

成都市(邛崃市、龙泉驿区、都江堰市、蒲江县、金堂县、郫都区、锦江区、温江区、简阳市、金牛区、新都区、彭州市、青羊区、大邑县、崇州市、青白江区、武侯区、双流区、成华区、新津区)

信阳市(商城县、平桥区、浉河区、光山县、罗山县、淮滨县、固始县、息县、新县、潢川县)

漳州市(东山县、漳浦县、华安县、龙文区、龙海区、云霄县、长泰区、南靖县、平和县、芗城区、诏安县)

黔东南苗族侗族自治州(台江县、三穗县、施秉县、麻江县、剑河县、凯里市、天柱县、岑巩县、从江县、雷山县、榕江县、黄平县、镇远县、黎平县、锦屏县、丹寨县)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

南通市(海安市、海门区、如皋市、如东县、崇川区、启东市、通州区)

转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成