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盘锦市(大洼区、盘山县、双台子区、兴隆台区)

酒泉市(敦煌市、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市、肃北蒙古族自治县、肃州区、瓜州县)

鞍山市(海城市、千山区、台安县、岫岩满族自治县、铁西区、铁东区、立山区)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)  桂林市(七星区、龙胜各族自治县、临桂区、阳朔县、全州县、灵川县、兴安县、荔浦市、雁山区、永福县、平乐县、灌阳县、恭城瑶族自治县、秀峰区、资源县、叠彩区、象山区)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、长岭县、扶余市、宁江区)

玉溪市(易门县、红塔区、峨山彝族自治县、华宁县、元江哈尼族彝族傣族自治县、新平彝族傣族自治县、通海县、澄江市、江川区)

崇左市(大新县、龙州县、江州区、宁明县、扶绥县、天等县、凭祥市)哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

烟台市(福山区、龙口市、莱山区、栖霞市、招远市、蓬莱区、芝罘区、海阳市、莱州市、莱阳市、牟平区)  连云港市(连云区、海州区、灌云县、灌南县、赣榆区、东海县)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

牡丹江市(宁安市、东宁市、绥芬河市、穆棱市、海林市、阳明区、爱民区、西安区、东安区、林口县)

榆林市(定边县、榆阳区、横山区、绥德县、吴堡县、神木市、清涧县、米脂县、靖边县、府谷县、子洲县、佳县)

吕梁市(孝义市、柳林县、汾阳市、离石区、文水县、临县、兴县、中阳县、岚县、交口县、石楼县、方山县、交城县)

那曲市(索县、申扎县、安多县、双湖县、嘉黎县、色尼区、比如县、班戈县、聂荣县、巴青县、尼玛县)

北海市(合浦县、铁山港区、海城区、银海区)

香港特别行政区

运城市(闻喜县、平陆县、盐湖区、万荣县、垣曲县、绛县、河津市、新绛县、芮城县、稷山县、临猗县、夏县、永济市)

巴中市(巴州区、恩阳区、南江县、平昌县、通江县)

滨州市(沾化区、惠民县、阳信县、滨城区、博兴县、邹平市、无棣县)

呼伦贝尔市(额尔古纳市、满洲里市、扎赉诺尔区、新巴尔虎右旗、鄂温克族自治旗、根河市、新巴尔虎左旗、扎兰屯市、牙克石市、阿荣旗、陈巴尔虎旗、海拉尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂伦春自治旗)

舟山市(岱山县、嵊泗县、普陀区、定海区)

遵义市(仁怀市、播州区、汇川区、桐梓县、凤冈县、道真仡佬族苗族自治县、绥阳县、务川仡佬族苗族自治县、余庆县、赤水市、湄潭县、习水县、红花岗区、正安县)

本溪市(本溪满族自治县、明山区、南芬区、平山区、桓仁满族自治县、溪湖区)

白城市(洮北区、通榆县、洮南市、大安市、镇赉县)

保山市(腾冲市、龙陵县、隆阳区、昌宁县、施甸县)

阿坝藏族羌族自治州(理县、马尔康市、九寨沟县、松潘县、阿坝县、茂县、小金县、汶川县、金川县、红原县、壤塘县、黑水县、若尔盖县)

乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、兴和县、商都县、卓资县、察哈尔右翼后旗、丰镇市、集宁区、察哈尔右翼前旗、四子王旗、凉城县、化德县)

焦作市(博爱县、解放区、中站区、修武县、马村区、沁阳市、温县、武陟县、山阳区、孟州市)

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六安市(霍邱县、金寨县、裕安区、叶集区、舒城县、金安区、霍山县)

徐州市(丰县、睢宁县、铜山区、鼓楼区、新沂市、云龙区、邳州市、贾汪区、沛县、泉山区)

毕节市(七星关区、纳雍县、大方县、威宁彝族回族苗族自治县、织金县、赫章县、黔西市、金沙县)

孝感市(汉川市、应城市、云梦县、安陆市、孝昌县、孝南区、大悟县)  红河哈尼族彝族自治州(泸西县、绿春县、金平苗族瑶族傣族自治县、屏边苗族自治县、建水县、蒙自市、个旧市、红河县、石屏县、元阳县、河口瑶族自治县、开远市、弥勒市)

衡阳市(石鼓区、衡阳县、衡山县、南岳区、祁东县、雁峰区、衡南县、珠晖区、耒阳市、衡东县、常宁市、蒸湘区)

通辽市(扎鲁特旗、奈曼旗、开鲁县、库伦旗、科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、科尔沁区)

绍兴市(越城区、嵊州市、诸暨市、柯桥区、新昌县、上虞区)广西壮族自治区

景德镇市(乐平市、浮梁县、珠山区、昌江区)  资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

惠州市(惠东县、惠阳区、博罗县、惠城区、龙门县)

葫芦岛市(建昌县、南票区、绥中县、兴城市、连山区、龙港区)

东营市(垦利区、广饶县、东营区、利津县、河口区)铜陵市(铜官区、义安区、枞阳县、郊区)

大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

永州市(蓝山县、祁阳市、东安县、江永县、宁远县、道县、零陵区、双牌县、冷水滩区、新田县、江华瑶族自治县)

咸阳市(杨陵区、泾阳县、永寿县、旬邑县、淳化县、武功县、乾县、三原县、兴平市、渭城区、长武县、彬州市、秦都区、礼泉县)

长治市(黎城县、上党区、潞州区、襄垣县、沁县、潞城区、武乡县、平顺县、壶关县、屯留区、长子县、沁源县)

百色市(田林县、平果市、田阳区、西林县、德保县、右江区、隆林各族自治县、凌云县、田东县、靖西市、乐业县、那坡县)

黄冈市(红安县、英山县、黄梅县、浠水县、黄州区、罗田县、蕲春县、团风县、麻城市、武穴市)

阳江市(江城区、阳西县、阳东区、阳春市)

许昌市(魏都区、鄢陵县、襄城县、建安区、长葛市、禹州市)

嘉兴市(秀洲区、桐乡市、嘉善县、南湖区、平湖市、海宁市、海盐县)

广州市(白云区、荔湾区、南沙区、花都区、番禺区、海珠区、从化区、黄埔区、增城区、越秀区、天河区)

鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、托里县、乌苏市、沙湾市、塔城市、额敏县)

常德市(桃源县、临澧县、武陵区、安乡县、澧县、津市市、石门县、汉寿县、鼎城区)

池州市(东至县、贵池区、青阳县、石台县)

梅州市(梅江区、梅县区、大埔县、平远县、丰顺县、蕉岭县、五华县、兴宁市)

锡林郭勒盟(阿巴嘎旗、镶黄旗、锡林浩特市、二连浩特市、苏尼特右旗、多伦县、苏尼特左旗、正镶白旗、东乌珠穆沁旗、西乌珠穆沁旗、正蓝旗、太仆寺旗)

　　因避险情绪缓解，10年期日本国债收益率上升4个基点，至1.345%，为4月15日以来的最高水平。

　　特斯拉公布2025财年第一季度财报：营收为193.35亿美元，同比下降9%；净利润为4.20亿美元，与去年同期的14.05亿美元相比大幅下降；普通股股东应占净利润为4.09亿美元，与去年同期的13.90亿美元相比大幅下降71%。

　　特斯拉第一季度营收和调整后每股摊薄收益均未达到华尔街分析师此前预期。与此同时，特斯拉CEO埃隆·马斯克（ElonMusk）表示，从5月开始，他管理特朗普政府效率部（DOGE）的时间将“大幅”减少。

　　财报发布后，特斯拉CEO埃隆·马斯克、CFO瓦伊巴夫·塔尼亚、供应链副总裁卡恩·布迪拉吉、汽车工程副总裁拉斯·莫拉维、自动驾驶软件总监阿肖克·埃卢斯瓦米、能源与充电副总裁迈克尔·斯奈德以及投资者关系主管特拉维斯·阿克塞尔罗德等高管对财报进行了解读，并回答了分析师提问。

　　以下为本次电话会议分析师问答环节主要内容：

　　特拉维斯·阿克塞尔罗德：对于管理层而言，您认为在Robotaxi（无人驾驶出租车）的推出、推广方面面临着哪些高风险因素？

　　埃隆·马斯克：首先要明确的一点是，特斯拉的Robotaxi项目名为CyberCab。

　　按照计划，特斯拉旗下的CyberCab项目将于2025年6月在美国得州奥斯汀正式投入运营，届时实现完全自动驾驶的车型大概率会是特斯拉的ModelY。也就是说，在今年六月，用户可以在奥斯汀付费乘坐ModelY，体验完全自动驾驶功能。之后，我们也将在今年年底前逐步在美国其他城市推出完全自动驾驶功能。

　　增长曲线不难预测，大家可以以周或者月为单位，我相信增长速度会非常快。具体的增长曲线可能会像S型曲线，最终绝大多数特斯拉汽车都会实现完全自动驾驶。我个人也有信心，大概明年年中前后特斯拉将实现大规模的自动驾驶。而到了明年下半年，我预计将有数百万台特斯拉汽车实现完全自动驾驶。

　　至于问题里提到的关键指标，我认为未来很可能会出现区域化、本地化的自动驾驶参数，特别是在一些降雪量很大的地区。举个例子来说，比如你住在美国东北部等地区，这些地方的年降雪量很大。可能你本人在加州会是个很棒的司机，但面对曼哈顿的暴风雪，你敢说自己还能和在加州时开得一样好吗？不会的。当然，我并不是说这种情况下你无法在风雪中开车，而是说你开车发生事故的可能性会更高。因此，在我看来，针对不同的地区，完全自动驾驶功能需要有不同的区域化参数集。我之所以这么说是因为汽车本身和人类驾驶员很相似，它配有数字神经网络和多角度的摄像头，而人类驾驶员在驾驶期间使用的则是生物神经网络和眼睛。无论是数字神经网络还是生物神经网络，它们都会存在相似的优势与劣势。

　　阿肖克·埃卢斯瓦米：如果谈到我们在不同国家、地区推出不同的驾驶模型，特斯拉采取的是通用型的全自动驾驶解决方案。在采用了这种通用解决方案后，对于不同的国家、区域，我们不需要再去咨询不同专家。我们可以将模型与当地情况相结合，将自动驾驶参数调整至适配当地驾驶情况，让FSD在保证通用性的同时也能符合当地驾驶标准。

　　至于问题里提到的，我们在推出CyberCab的过程中要注意哪些关键因素？我想强调一点，那就是完全自动驾驶技术的“有效性”。自动驾驶是需要我们长期关注的问题，时间线拉得越长，我们就越需要注意驾驶过程中可能出现的、甚至及其罕见的案例。目前，我们正在奥斯汀对特斯拉的自动驾驶进行QA（品质保证）测试，但想要获得有效的数据非常困难。举个例子吧，我们可能测试了很多天，这期间完全不需要驾驶员对自动驾驶进行干预，所以我们很难确定这期间FSD的能力是有所提高还是在退步。因此，我们往往需要构建更为复杂的模拟驾驶环境，在后台基于我们的神经网络系统生成更为复杂、罕见的驾驶环境，并在这些环境中对FSD进行测试，以确保我们提供的产品足够安全，准确衡量FSD的有效性与安全性，让其驾驶水平不只停留在“在街区转转即可”，而是要远超平均驾驶水准。

　　（持续更新中。。。）

乖宝宠物成为年营收最高的国产宠物食品上市公司——2024年，这家公司营收达到52.45亿元，同比增长21.2%；净利润为6.25亿元，同比增长45.7%。

在主要业务涉及宠物食品的中国公司中，这已经是第一梯队的销售业绩，并逐渐与其他品牌拉开差距。作为对比的是，主业包括宠物粮、零食等的天元宠物、佩蒂股份在2024年的营收分别为27.64亿元、16.59亿元。中宠股份2024年全年业绩尚未披露，但其前三季度营收为31.89亿元，如果按照推测的40亿元左右的全年营收计算，其仍低于乖宝宠物的销售额。

乖宝宠物一个关键的策略是布局自有品牌。

这一策略让这个以宠物食品出口代加工起家的公司得以转型。自2013年以来，乖宝宠物陆续创建了麦富迪、弗列加特等核心自有品牌矩阵，并推出弗列加特高肉猫粮、弗列加特全价冻干猫粮、麦富迪双拼粮、麦富迪益生军团等多个产品系列，以及定位高端的狗粮品牌汪臻醇等等。

2024年，乖宝宠物自有品牌营收达到35.45亿元，同比增长29.14%；占总营收比重达到了67.59%，比2023年的63.44%进一步提升4.15个百分点。

而这家公司的一个突出打法是做高端化。此前乖宝宠物在财报中反复强调高端化策略的推进，比如加快品牌高端化步伐，提升麦富迪品牌的高端产品占比，同时定位高端的肉食猫粮品牌弗列加特也在进行产品升级等等。

押宝高端化与当下中国市场的宠物消费趋势有关。《2023年中国宠物食品消费报告》显示，食品作为刚需产品，是整个宠物消费市场规模的最大细分市场。伴随着精细化高营养养宠趋势，即便在疫情因素影响下，食品市场也仍然保持活力。该报告称，犬食品消费市场规模较往年基本持平，猫食品市场则有大幅提升，较往年增长15.6%。犬猫营养品市场份额的提升，与当下精细化高营养养宠所推动的消费趋势相吻合。

另外现阶段对于大公司来说，高端化有利于瞄准细分市场，做出差异化的产品，并借助品牌提升溢价空间。这也是与低价竞争的白牌或小品牌拉开差距的做法。

乖宝宠物盈利能力提升也在业绩中有所表现。

2024年公司的毛利率为42.27%，较去年同期毛利率增长了5.43个百分点。其中乖宝宠物主推的主粮毛利率水平更高，达到44.70%，而零食的毛利率为39.47%。

但乖宝宠物的另一个做法是，优化公司品牌架构，聚焦细分市场扩大品牌份额。于是在它通过主力品牌高端化扩大市场和打响品牌知名度后，也逐步将触角延伸至更低的价格带，利用大公司的品牌效应、研发体系以及供应链为平价品牌背书。

譬如在今年2月，乖宝宠物宣布“佰萃”宠物粮品牌开始独立运营，定位是平价粮，以“垂直厂牌”的模式运营，直接打通乖宝宠物的自有工厂和终端用户。

在电商平台可以对比发现乖宝宠物不同品牌矩阵的零售价格差异——麦富迪的猫粮每千克在17.9元左右，其中的Barf生骨肉系列将每千克单价拉高至48.5元左右；弗列加特每千克在83.3元左右；汪臻醇的每千克价格在94.5元左右；佰萃则每千克价格为14.5元左右。由此可见弗列加特、汪臻醇定位高端，麦富迪为中高端，佰萃则是平价定位。

乖宝宠物转型建立自有品牌并取得业绩突破的背后，反映出的一个行业趋势是，国产宠物粮正在趋向于替代进口宠物粮。

在2024年天猫双十一猫狗食品榜单TOP10中，国产品牌占据6席，前5名都是本土品牌，其中乖宝宠物旗下的麦富迪连续4年排名首位。

事实上，国产宠物粮的崛起与国产新消费品牌爆发的路径类似。而线上占据优势的其中一个原因，也在于国产品牌与外资品牌相比，更倾向于将营销和渠道资源砸向线上，以获得更快的品牌认知。

以乖宝宠物为例，其2024年的销售费用呈显著增长态势，销售费用达到10.55亿元，较2023年的7.21亿元同比增长46.31%——这一增速也超过了同期营收21.2%的增长率。

同时国产宠物粮品牌也在供应链上下功夫。除了乖宝宠物，其他国产宠物粮品牌也在纷纷自建工厂，比如诚实一口、高爷家、阿飞与巴弟、卫仕、帕特、网易天成等。

而眼下宠物行业也面临动荡的关键时刻。美国对中国的关税霸凌实施后，行业普遍关注的问题是，自美国进口的宠物粮是否会涨价，以及中国宠物企业对外出口业务是否会受到影响。

乖宝宠物也难逃关税摩擦导致出海受阻的风险。

美国是这家公司产品的主要出口国，其对美出口产品主要在中国及泰国工厂生产。截至4月20日，美国政府宣称对中国输美商品征收“对等关税”的税率分品类最高达245%，对泰国输美商品征收“对等关税”的税率为36%（暂缓90天实施）。由此，这家公司中国工厂对美出口订单量存在较大不确定性，泰国工厂对美出口的价格优势被削弱、订单量存在一定的不确定性。

年报显示，2024年乖宝宠物的境外收入为16.93亿元，同比增加15.70%；占总收入的比例为32.29%，与2023年的33.83%基本持平。这也意味着，如果关税摩擦持续，乖宝宠物若将出口市场转移至国内消化，短期内也将承受相当的压力。