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保定市(高碑店市、顺平县、竞秀区、容城县、唐县、满城区、定兴县、清苑区、阜平县、安国市、涞水县、莲池区、蠡县、涞源县、安新县、易县、博野县、曲阳县、涿州市、徐水区、高阳县、定州市、雄县、望都县)

西宁市(城西区、湟中区、城北区、大通回族土族自治县、城中区、城东区、湟源县)

辽源市(西安区、东辽县、龙山区、东丰县)  扬州市(高邮市、广陵区、仪征市、江都区、宝应县、邗江区)

荆州市(石首市、公安县、荆州区、洪湖市、江陵县、沙市区、监利市、松滋市)

铜陵市(枞阳县、铜官区、义安区、郊区)

枣庄市(峄城区、台儿庄区、滕州市、市中区、山亭区、薛城区)

丹东市(振安区、东港市、振兴区、凤城市、元宝区、宽甸满族自治县)  张掖市(山丹县、高台县、甘州区、民乐县、肃南裕固族自治县、临泽县)

宿迁市(沭阳县、宿城区、泗阳县、泗洪县、宿豫区)

荆门市(东宝区、钟祥市、掇刀区、京山市、沙洋县)

三沙市(西沙区、南沙区)

常德市(津市市、鼎城区、汉寿县、安乡县、石门县、武陵区、澧县、临澧县、桃源县)

庆阳市(西峰区、庆城县、华池县、合水县、宁县、镇原县、环县、正宁县)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、精河县、博乐市、温泉县)

德州市(平原县、德城区、乐陵市、陵城区、禹城市、庆云县、齐河县、夏津县、武城县、临邑县、宁津县)

钦州市(钦北区、浦北县、灵山县、钦南区)

葫芦岛市(南票区、兴城市、连山区、龙港区、建昌县、绥中县)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

包头市(青山区、白云鄂博矿区、东河区、达尔罕茂明安联合旗、九原区、固阳县、昆都仑区、石拐区、土默特右旗)

连云港市(灌南县、赣榆区、灌云县、海州区、连云区、东海县)

固原市(泾源县、隆德县、原州区、西吉县、彭阳县)

辽阳市(灯塔市、弓长岭区、宏伟区、白塔区、太子河区、辽阳县、文圣区)

遂宁市(安居区、船山区、大英县、蓬溪县、射洪市)

临沂市(郯城县、兰山区、罗庄区、沂南县、沂水县、平邑县、临沭县、莒南县、蒙阴县、兰陵县、河东区、费县)

福州市(罗源县、长乐区、福清市、闽侯县、闽清县、连江县、台江区、仓山区、马尾区、晋安区、鼓楼区、永泰县、平潭县)

白银市(平川区、会宁县、白银区、靖远县、景泰县)

塔城地区(沙湾市、托里县、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、裕民县、塔城市)

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克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿合奇县、阿克陶县、阿图什市)

衡阳市(珠晖区、祁东县、耒阳市、常宁市、衡山县、衡阳县、雁峰区、蒸湘区、南岳区、衡东县、石鼓区、衡南县)

昆明市(官渡区、禄劝彝族苗族自治县、呈贡区、宜良县、西山区、晋宁区、盘龙区、寻甸回族彝族自治县、五华区、富民县、东川区、安宁市、嵩明县、石林彝族自治县)

贵港市(港北区、港南区、桂平市、平南县、覃塘区)  乐山市(犍为县、五通桥区、沙湾区、市中区、沐川县、马边彝族自治县、峨眉山市、井研县、峨边彝族自治县、夹江县、金口河区)

济源市

湘西土家族苗族自治州(古丈县、永顺县、花垣县、龙山县、凤凰县、泸溪县、保靖县、吉首市)

鸡西市(鸡东县、密山市、城子河区、鸡冠区、虎林市、恒山区、梨树区、滴道区、麻山区)秦皇岛市(抚宁区、山海关区、昌黎县、海港区、北戴河区、青龙满族自治县、卢龙县)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)  淮北市(濉溪县、烈山区、杜集区、相山区)

七台河市(桃山区、茄子河区、勃利县、新兴区)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

洛阳市(孟津区、宜阳县、洛宁县、瀍河回族区、嵩县、伊川县、新安县、汝阳县、涧西区、洛龙区、老城区、栾川县、偃师区、西工区)怒江傈僳族自治州(福贡县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县)

长春市(公主岭市、南关区、榆树市、宽城区、农安县、德惠市、朝阳区、双阳区、二道区、九台区、绿园区)

酒泉市(肃北蒙古族自治县、肃州区、敦煌市、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、玉门市)

昌吉回族自治州(阜康市、昌吉市、木垒哈萨克自治县、呼图壁县、吉木萨尔县、奇台县、玛纳斯县)

和田地区(和田县、洛浦县、墨玉县、和田市、民丰县、于田县、皮山县、策勒县)

宣城市(宁国市、泾县、郎溪县、旌德县、广德市、宣州区、绩溪县)

黄山市(休宁县、黄山区、黟县、徽州区、歙县、屯溪区、祁门县)

咸宁市(通山县、嘉鱼县、咸安区、崇阳县、赤壁市、通城县)

邵阳市(新邵县、新宁县、洞口县、武冈市、城步苗族自治县、大祥区、绥宁县、隆回县、邵东市、双清区、邵阳县、北塔区)

宜昌市(宜都市、猇亭区、秭归县、夷陵区、兴山县、五峰土家族自治县、点军区、西陵区、伍家岗区、长阳土家族自治县、当阳市、远安县、枝江市)

永州市(宁远县、零陵区、蓝山县、道县、祁阳市、江华瑶族自治县、新田县、冷水滩区、双牌县、东安县、江永县)

金华市(金东区、婺城区、永康市、义乌市、浦江县、武义县、兰溪市、东阳市、磐安县)

海口市(龙华区、秀英区、琼山区、美兰区)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

甘南藏族自治州(碌曲县、卓尼县、迭部县、夏河县、临潭县、合作市、玛曲县、舟曲县)

漯河市(舞阳县、郾城区、临颍县、召陵区、源汇区)

长沙市(宁乡市、开福区、望城区、长沙县、岳麓区、天心区、浏阳市、芙蓉区、雨花区)

　　从多元化的角度而言，在美元平衡投资组合中，配置5%的黄金是最佳选择。

　　不知不觉间，国际金价年初至今的累计涨幅已经达到28%，逼近三成，无疑已经成为全球表现最佳的主要资产。

　　某海外投行交易员对第一财经记者提及，交易台的情况显示，亚洲时段买盘尤其强劲，似乎体现了该地区突出的避险需求。截至4月16日金价已连续第八个交易日隔夜上涨。市场参与度强劲，成交量较过去10个交易日该时点的平均水平高出约40%。

　　世界黄金协会方面的数据也显示，截至4月11日的这一周，资金大幅流入全球黄金ETF，其中亚洲ETF的流入尤其强劲，单周为20亿美元，仅次于北美地区的26亿美元，而更早一周亚洲的买盘甚至强于北美地区。4月14日，瑞银表示上调未来12个月黄金价格至3500美元，前几日高盛将金价预测调升至3700美元。

　　亚洲避险情绪突出

　　在4月初美国表示将实施“对等关税”之前，第一财经就报道，当时几乎没有投资者敢贸然加仓股票。美国某大型公募基金投资经理对记者表示：“美国国内的政治不确定性（华盛顿大幅裁员）和关税让市场陷入混乱，客户情绪低落，在这种时候，没人会想到抄底部分被超卖的股票，所以资金都涌入了黄金避险。”

　　更令各界没有料到的是，在大超预期的“对等关税”落地后，市场的避险情绪也丝毫没有减退，面对普遍更高水平潜在关税的亚洲地区情绪不振。

　　高盛交易台的信息显示，亚洲时段的强劲买盘仍是主旋律，已连续第八个交易日隔夜上涨。市场参与度强劲，不过，ETF持仓、CFTC数据以及未平仓合约数据显示，投机性仓位尚未达到极端水平。

　　施罗德集团首席投资总监吉尔伦德（JohannaKyrklund）对记者表示，在美国以外的地区，对等关税对经济的影响差异很大。加拿大和墨西哥将会松一口气，因为其超过2.5%的GDP是来自美国对两国生产的制成品的需求。而在另一端，亚洲经济体将普遍受到重创。例如越南的损失可能超过GDP的0.5%；欧盟和日本则可能处于中间水平，两地面临的冲击约为GDP的0.3%至0.4%。

　　“美国最新关税政策所带来的结果取决于各国选择如何回应。虽然白宫表示对等关税可以通过谈判降低，但已有多个国家表示将采取反制措施报复。因此，风险似乎更倾向于关税进一步上涨。举例来说，如果美国政府实施全面的对等关税，美国的有效关税税率将进一步提升至35.6%。”吉尔伦德称，美国经济影响的不确定性很高。再往后看，经济衰退风险的上升，也对亚洲和新兴市场产生负面溢出效应。

　　也正因如此，近阶段亚洲时段的黄金买盘显著攀升。世界黄金协会资深分析师贾舒畅对记者提及，协会的数据显示，近阶段亚洲黄金ETF的资金流入量颇大。例如，在4月11日的这一周，亚洲黄金ETF流入资金量为20亿美元，北美地区为26亿美元；而在前一周，亚洲以13亿美元的流入量排名第一，北美地区以7亿美元位居第二。

　　就当前的数据来看（更新到3月），3月是黄金ETF资金连续第四个月实现流入，为9.4亿美元，由中国和日本主导，一季度亚洲地区流入总量高达33亿美元。但当时北美地区仍独占鳌头，3月流入量高达65亿美元，占当月全球黄金ETF需求的76%。

　　新兴市场央行继续“买买买”

　　近阶段，新兴市场央行对黄金的买入量也持续攀升，避险需求、资产多元化需求以及美元信用趋弱等原因都在发挥作用。

　　放眼全球，2月最大的黄金买家是波兰国家银行，2月净购黄金29吨，该国央行年初至今已累计增持32吨黄金总储备至480吨；其次是中国人民银行（增持5吨）与土耳其共和国中央银行（增持3吨）。

　　截至今年4月，中国人民银行连续第五个月增持黄金储备，环比增长0.15%。4月7日周一，国家外汇管理局公布的数据显示，中国3月末黄金储备为7370万盎司，2月末黄金储备为7361万盎司，环比增加9万盎司或0.15%。

　　瑞银方面对记者表示，除了避险需求和战术投机者的参与外，黄金配置需求最近也发生了许多结构性转变，例如，中国监管机构在今年2月允许保险基金投资配置黄金、各国央行系统性地提高黄金在总储备中的份额等。这些结构性转变都有力支持了黄金需求，但黄金供给则不会因价格上涨出现较大的抬升，因黄金的供给缺乏弹性。

　　该机构预计，在过去三年全球央行黄金购买量连续每年均达1000公吨后，今年购买量仍有望达1000公吨（此前预期为950公吨），同时ETF净买入量预期也从300公吨上调至450公吨，预计金币、金条等零售市场需求强劲。

　　金价或加速突破下一个里程碑

　　就目前来看，由美国引发的政策不确定性毫无降低的迹象，寻求美元以外资产的需求或继续推动金价攀升。

　　嘉盛集团资深分析师陈杰瑞（JerryChen）告诉记者，回顾历史走势，金价从1000美元（2008年）攀升至2000美元（2020年）用了12年时间，从2000美元到3000美元（2025年）仅用了5年。可以预见的是，黄金正在以更快的速度冲击下一个重要里程碑。

　　“黄金上涨的主要原因还是市场浓厚的避险情绪，这也导致美国三大指数周三集体重挫，其中纳斯达克跌超3%再次接近熊市。真正令避险情绪升温的是，美联储主席鲍威尔昨天再次表示目前通胀风险升高且可能更持久，他暗示了在通胀和就业的双重目标中会优先考虑控制通胀，因此不会马上降息。”他称。

　　值得注意的是，若美联储迟迟不降息，总统特朗普可能通过更极端的政策来达到其降息和弱势美元的目的（毕竟时间不等人，6月有数万亿美元债务到期），因此全球经济和市场前景依然不容乐观。

　　疯狂行情也使华尔街纷纷上调目标价。4月11日，高盛将2025年底金价的预测上调至每盎司3700美元（此前为3300美元），这一调整纳入了强于预期的各国央行购金需求，以及衰退风险上升带来的ETF流入提振因素。这也是当前预测值最高的投行。

　　瑞银最新表示，在持续的关税及地缘政治风险可能对美国和全球经济前景产生负面影响的情况下，将对未来12个月的黄金目标价上调至3500美元，也将上行和下行情景中的黄金目标价上调300美元，分别达到3800美元和3200美元。长期来看，从多元化的角度而言，在美元平衡投资组合中，配置5%的黄金是最佳选择。