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全国服务区域:
宜昌市(宜都市、枝江市、西陵区、伍家岗区、兴山县、秭归县、远安县、猇亭区、五峰土家族自治县、点军区、当阳市、长阳土家族自治县、夷陵区)
金华市(婺城区、永康市、金东区、兰溪市、浦江县、武义县、义乌市、东阳市、磐安县)
和田地区(墨玉县、洛浦县、和田县、民丰县、于田县、皮山县、策勒县、和田市)
成都市(成华区、新都区、龙泉驿区、邛崃市、青白江区、彭州市、简阳市、武侯区、新津区、锦江区、金牛区、青羊区、温江区、崇州市、都江堰市、金堂县、大邑县、郫都区、双流区、蒲江县)
资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)
德宏傣族景颇族自治州(陇川县、芒市、瑞丽市、梁河县、盈江县)
漳州市(云霄县、龙海区、长泰区、东山县、龙文区、华安县、平和县、芗城区、漳浦县、诏安县、南靖县)
怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、泸水市、福贡县、兰坪白族普米族自治县)
沧州市(海兴县、黄骅市、肃宁县、泊头市、南皮县、东光县、沧县、河间市、孟村回族自治县、任丘市、献县、吴桥县、运河区、新华区、盐山县、青县)
新疆维吾尔自治区
林芝市(波密县、察隅县、工布江达县、米林市、墨脱县、巴宜区、朗县)
南通市(海安市、通州区、海门区、如东县、崇川区、如皋市、启东市)
咸阳市(彬州市、淳化县、武功县、长武县、乾县、礼泉县、三原县、旬邑县、秦都区、杨陵区、渭城区、兴平市、泾阳县、永寿县)
朝阳市(龙城区、朝阳县、北票市、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、建平县)
松原市(长岭县、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、乾安县)
长治市(壶关县、上党区、屯留区、武乡县、沁县、潞城区、沁源县、襄垣县、平顺县、黎城县、长子县、潞州区)
郑州市(新密市、管城回族区、荥阳市、登封市、中原区、金水区、新郑市、巩义市、中牟县、二七区、惠济区、上街区)
兴安盟(突泉县、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、阿尔山市、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗)
潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)
济南市(历下区、商河县、槐荫区、济阳区、莱芜区、天桥区、平阴县、钢城区、长清区、章丘区、历城区、市中区)
哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)
宁波市(慈溪市、余姚市、象山县、北仑区、宁海县、奉化区、海曙区、镇海区、鄞州区、江北区)
黑河市(嫩江市、五大连池市、北安市、孙吴县、逊克县、爱辉区)
绍兴市(越城区、诸暨市、上虞区、嵊州市、新昌县、柯桥区)
泰州市(靖江市、姜堰区、兴化市、高港区、海陵区、泰兴市)
伊犁哈萨克自治州(伊宁县、霍尔果斯市、特克斯县、霍城县、新源县、尼勒克县、奎屯市、察布查尔锡伯自治县、昭苏县、伊宁市、巩留县)
恩施土家族苗族自治州(巴东县、恩施市、咸丰县、宣恩县、利川市、鹤峰县、来凤县、建始县)
桂林市(灵川县、全州县、平乐县、兴安县、临桂区、叠彩区、恭城瑶族自治县、象山区、灌阳县、永福县、龙胜各族自治县、阳朔县、资源县、秀峰区、雁山区、七星区、荔浦市)
汕尾市(陆河县、海丰县、陆丰市、城区)
铜川市(宜君县、王益区、耀州区、印台区)
开封市(顺河回族区、通许县、禹王台区、兰考县、鼓楼区、杞县、祥符区、龙亭区、尉氏县)
克拉玛依市(乌尔禾区、克拉玛依区、独山子区、白碱滩区)
阿勒泰地区(福海县、吉木乃县、布尔津县、阿勒泰市、富蕴县、哈巴河县、青河县)
晋中市(寿阳县、左权县、介休市、太谷区、昔阳县、灵石县、榆社县、平遥县、和顺县、祁县、榆次区)
福州市(仓山区、闽清县、鼓楼区、连江县、马尾区、台江区、晋安区、罗源县、永泰县、长乐区、平潭县、闽侯县、福清市)
衡阳市(衡阳县、雁峰区、石鼓区、蒸湘区、耒阳市、衡南县、衡东县、珠晖区、衡山县、祁东县、南岳区、常宁市)
长沙市(浏阳市、岳麓区、长沙县、宁乡市、芙蓉区、雨花区、望城区、开福区、天心区)
赤峰市(元宝山区、宁城县、阿鲁科尔沁旗、翁牛特旗、巴林左旗、松山区、克什克腾旗、巴林右旗、林西县、红山区、敖汉旗、喀喇沁旗)
佳木斯市(富锦市、抚远市、向阳区、桦南县、前进区、郊区、同江市、东风区、桦川县、汤原县)
商丘市(民权县、睢阳区、虞城县、宁陵县、梁园区、永城市、夏邑县、柘城县、睢县)
延边朝鲜族自治州(敦化市、汪清县、和龙市、延吉市、安图县、珲春市、龙井市、图们市)
丽江市(华坪县、宁蒗彝族自治县、古城区、永胜县、玉龙纳西族自治县)
铜陵市(铜官区、郊区、义安区、枞阳县)
太原市(万柏林区、娄烦县、杏花岭区、清徐县、晋源区、尖草坪区、小店区、阳曲县、古交市、迎泽区)
黄石市(铁山区、西塞山区、下陆区、大冶市、阳新县、黄石港区)
承德市(滦平县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、鹰手营子矿区、平泉市、隆化县、承德县、双滦区、兴隆县、丰宁满族自治县、双桥区)
周口市(扶沟县、太康县、郸城县、淮阳区、沈丘县、西华县、鹿邑县、川汇区、项城市、商水县)
海南藏族自治州(兴海县、共和县、同德县、贵南县、贵德县)
自贡市(贡井区、自流井区、沿滩区、富顺县、荣县、大安区)
酒泉市(敦煌市、肃北蒙古族自治县、肃州区、金塔县、瓜州县、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县)
仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)
无锡市(滨湖区、江阴市、梁溪区、惠山区、宜兴市、锡山区、新吴区)
本溪市(平山区、本溪满族自治县、明山区、溪湖区、桓仁满族自治县、南芬区)
大庆市(林甸县、大同区、肇州县、让胡路区、肇源县、红岗区、萨尔图区、龙凤区、杜尔伯特蒙古族自治县)
昆明市(富民县、东川区、寻甸回族彝族自治县、嵩明县、盘龙区、呈贡区、安宁市、西山区、禄劝彝族苗族自治县、宜良县、晋宁区、五华区、石林彝族自治县、官渡区)
武威市(民勤县、古浪县、凉州区、天祝藏族自治县)
湘潭市(雨湖区、岳塘区、湘乡市、韶山市、湘潭县)
淄博市(博山区、淄川区、临淄区、沂源县、张店区、桓台县、高青县、周村区)
淮北市(烈山区、相山区、杜集区、濉溪县)
眉山市(洪雅县、丹棱县、仁寿县、东坡区、彭山区、青神县)
榆林市(横山区、吴堡县、靖边县、佳县、定边县、榆阳区、子洲县、清涧县、米脂县、神木市、绥德县、府谷县)
河源市(紫金县、源城区、和平县、东源县、连平县、龙川县)
儋州市
双鸭山市(宝山区、友谊县、集贤县、饶河县、尖山区、四方台区、岭东区、宝清县)
内江市(隆昌市、东兴区、威远县、资中县、市中区)
黄冈市(麻城市、团风县、浠水县、罗田县、武穴市、黄梅县、红安县、英山县、蕲春县、黄州区)
澳门特别行政区
海口市(龙华区、美兰区、秀英区、琼山区)
邵阳市(绥宁县、新邵县、双清区、新宁县、邵阳县、大祥区、隆回县、城步苗族自治县、洞口县、武冈市、北塔区、邵东市)
西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)
鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)
百色市(靖西市、平果市、西林县、田阳区、田东县、那坡县、隆林各族自治县、德保县、凌云县、乐业县、右江区、田林县)
汕头市(潮阳区、澄海区、金平区、南澳县、濠江区、龙湖区、潮南区)
呼伦贝尔市(根河市、扎赉诺尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、阿荣旗、扎兰屯市、新巴尔虎左旗、鄂伦春自治旗、牙克石市、海拉尔区、新巴尔虎右旗、鄂温克族自治旗、陈巴尔虎旗、满洲里市、额尔古纳市)
惠州市(龙门县、惠阳区、博罗县、惠东县、惠城区)
西宁市(城西区、大通回族土族自治县、湟源县、城中区、城北区、湟中区、城东区)
白城市(大安市、镇赉县、洮北区、洮南市、通榆县)
迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)
台州市(黄岩区、路桥区、仙居县、天台县、温岭市、玉环市、椒江区、临海市、三门县)
天津市(西青区、红桥区、武清区、河北区、滨海新区、津南区、北辰区、蓟州区、东丽区、宁河区、宝坻区、和平区、静海区、南开区、河西区、河东区)
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文山壮族苗族自治州(富宁县、广南县、砚山县、马关县、丘北县、西畴县、麻栗坡县、文山市)
马鞍山市(雨山区、和县、花山区、博望区、含山县、当涂县)
合肥市(庐江县、包河区、蜀山区、肥东县、瑶海区、肥西县、长丰县、巢湖市、庐阳区)
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临沂市(临沭县、莒南县、兰陵县、沂南县、兰山区、河东区、费县、郯城县、罗庄区、平邑县、蒙阴县、沂水县)
抚州市(黎川县、临川区、南城县、南丰县、宜黄县、广昌县、金溪县、东乡区、乐安县、资溪县、崇仁县)
威海市(文登区、环翠区、荣成市、乳山市)
阿里地区(革吉县、噶尔县、措勤县、日土县、普兰县、札达县、改则县)
盘锦市(大洼区、双台子区、兴隆台区、盘山县)
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德州市(齐河县、临邑县、庆云县、平原县、宁津县、乐陵市、夏津县、德城区、武城县、禹城市、陵城区)
泸州市(古蔺县、泸县、龙马潭区、江阳区、叙永县、纳溪区、合江县)
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本报记者 吴晓璐
4月18日召开的国务院常务会议(以下简称“国常会”)提出,要持续稳定股市。
从去年9月份以来,高层多次强调稳股市。作为经济的“晴雨表”,股市稳定,不仅有助于稳定企业和居民的预期和信心,为科技创新、产业转型升级提供资金支持,还可以通过股市“财富效应”促进消费,助力扩内需。此外,在全球股市波动加剧的背景下,我国股市稳定,还将吸引全球避险资金。
政策工具向常态化治理演进
去年9月份召开的中共中央政治局会议提出,要努力提振资本市场。去年12月份召开的中共中央政治局会议和中央经济工作会议、今年2月份召开的中共中央政治局会议,以及今年的《政府工作报告》均提出,“稳住楼市股市”。
自去年9月份以来,为了稳住股市,多部门出台举措,打出政策“组合拳”。中长期资金入市指导意见及实施方案先后落地,入市长钱增多。两项资本市场支持工具落地显效,中国人民银行开展两次证券、基金、保险公司互换便利操作,金额超过1000亿元。监管部门持续推动股票回购增持再贷款增量扩面,据Wind资讯数据统计,截至4月20日,494家上市公司累计披露523单回购增持贷款,贷款金额上限合计1065.79亿元。
4月初,全球股市波动加剧,中央汇金投资有限责任公司(以下简称“中央汇金”)出手增持ETF,并明确类“平准基金”定位,央行等多部门表态,多家央企真金白银护盘,A股韧性凸显。
在此背景下,此次国常会提出,“要持续稳定股市,持续推动房地产市场平稳健康发展”,进一步凸显稳股市对经济的重要意义。
“在当前国内外经济环境复杂多变的背景下,国常会再度强调‘要持续稳定股市’,既是短期应对全球金融波动、稳定市场预期的必要举措,更是深化资本市场改革、服务经济高质量发展的重要战略布局。”中国银河证券首席经济学家章俊在接受《证券日报》记者采访时表示,从经济意义看,稳定股市是多重目标的协同:首先,通过财富效应提振居民消费意愿,促进内需循环;其次,引导资金向科技创新、新质生产力领域聚集,推动产业结构升级;最后,在美联储政策摇摆、地缘风险升温的背景下,以稳定的资本市场吸引全球避险资金,强化中国作为全球资金“避风港”的定位。
“去年底中央经济工作会议与今年全国两会的工作部署中,已经多次提及防范外部冲击。同时,稳定股票市场也是稳增长政策的重要组成部分。”中金公司研究部首席国内策略分析师李求索在接受《证券日报》记者采访时表示,一方面,股市是经济的“晴雨表”,稳定股票市场有利于提振信心;另一方面,当前稳增长政策对相关需求形成支撑,尤其支持消费的必要性进一步上升。提高居民可支配收入,从而带动消费“水涨船高”,将成为消费可持续发展之路,稳定股市,有利于拓宽居民财产性收入渠道。
另外,国常会提出,“相关举措一旦推出,要直达企业和群众,提高落地效率,确保实施效果。”在章俊看来,政策逻辑从“应急干预”转向“长效机制”。“直达企业和群众”“确保实施效果”等细化要求,强调通过制度改革、中长期资金引入等举措增强市场韧性,标志着政策工具从短期托底向常态化治理演进。
进一步完善稳市机制
章俊表示,推动中长期资金入市是股市持续稳定的核心“抓手”,包括社保基金、险资等长线资金的权益投资比例提升,以及央企市值管理与分红回购的常态化。
从公开信息来看,险资、社保基金、公募基金等中长期资金入市举措正在推进中。近日,第二批保险资金长期股票投资试点(以下简称“试点”)迎来新进展。泰康资产管理有限责任公司关于发起设立全资私募基金管理子公司泰康稳行私募基金管理有限公司的申请已获批。此前,第一批试点500亿元私募证券投资基金已全部投资落地,加上第二批试点额度1120亿元,试点规模累计达到1620亿元。另外,获准参与试点的保险公司也从2家增至8家。除了泰康人寿外,第二批其他获准参与试点的保险公司设立私募基金的工作正在积极推进中。
长周期考核制度即将出台,有助于加大资金的中长期投资力度。据悉,财政部、人社部等部门正积极推进长期资金长周期考核政策文件的制定修订工作,将全面建立全国社保基金五年以上以及年金基金、保险资金三年以上长周期考核机制。另外,证监会将推出公募基金改革方案,进一步提高公募基金三年以上长周期考核比重。
“后续,中长期资金的考核机制有待细化落地,打通中长期资金入市的堵点和难点。”李求索表示,同时,监管部门可能将进一步完善稳市机制,如优化类“平准基金”的运作机制,提高其在稳定市场方面的效率和作用。此外,持续提高上市公司质量和回报股东力度,让投资者形成稳定回报预期,加强交易监管,严惩违规行为,推动市场稳健运行。
章俊表示,预计增量政策将聚焦三方面,首先,完善资本市场基础制度,包括优化退市机制、加速劣质企业出清,强化对控股股东减持的穿透式监管,以及探索资本利得税差异化征收以激励长期投资;其次,丰富政策工具箱,如推动类“平准基金”转向常态化运作,并通过立法明确资金来源、决策机制与透明度要求;最后,强化内外市场协同,包括深化跨境审计监管合作,以及扩大衍生品监测范围,以防控高频量化策略的顺周期风险。
中国资产重估逻辑未变
从基本面来看,今年一季度我国经济超预期,实现“开门红”,为A股提供支撑。据国家统计局数据,一季度国内生产总值318758亿元,按不变价格计算,同比增长5.4%,比上年四季度环比增长1.2%。
另外,上市公司2024年年报和2025年一季报正在披露中。据Wind资讯数据统计,截至4月20日记者发稿,有309家上市公司披露2025年一季报,其中,208家公司营业收入同比增长,占比67.31%;192家公司归母净利润同比增长,占比62.14%。其中,电子、医药生物、机械设备等行业业绩增长态势较好。
中央汇金等“国家队”增持托底,市场下行风险减弱。近日宽基指数ETF成交量增加,全市场ETF突破4万亿元大关。据Wind资讯数据统计,截至4月20日,全部ETF达到40147.98亿元,其中股票型ETF为29528.00亿元。
章俊认为,A股中长期走势将呈现“渐进修复、结构分化”的特征。从短期视角看,市场仍处于盈利周期拐点与政策效果验证的过渡期。政策层面对资本市场的战略定位及类“平准基金”等工具的常态化预期,将为市场提供“下有底”的支撑。
从中长期视角看,中国经济向科技与消费驱动的转型趋势明确,人工智能、低空经济等新兴产业将成为结构性主线,叠加企业盈利增速触底回升,科技板块有望在产业催化下引领市场重拾上行趋势。从资金层面来看,目前,A股主要指数估值仍存在上升空间,叠加居民储蓄向权益资产转移、险资配置比例提升及外资回流预期,中长期增量资金潜力可期。
贝莱德首席中国经济学家宋宇在接受《证券日报》记者采访时表示,在当前背景下,中国资产重估逻辑仍然成立。去年9月24日政策调整后,宏观政策更加灵活有力,监管政策更有利于民企发展及科技创新。今年以来,中国政策思路出现了很多积极的变化,如消费方面,在以旧换新的基础上更加重视收入增长,更加重视财富效应等;在科技发展方面更加尊重企业主体,提高投资容错空间。
金价在亚洲市场早盘上涨,受到全球贸易不确定性下可能出现的避险需求提振。现货黄金上涨0.6%,报每盎司3,347.33美元。GivTrade董事长兼创始人HassanFawaz表示,贸易谈判缺乏明确的时间表继续令投资者保持谨慎。欧洲央行最近的降息可能会提高该贵金属在低收益率环境下的吸引力。投资者的关注点可能集中在美国宏观经济数据和贸易方面的任何新进展上。
新闻结尾
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