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鞍山市(海城市、台安县、铁东区、铁西区、立山区、岫岩满族自治县、千山区)

德州市(庆云县、平原县、夏津县、临邑县、陵城区、德城区、禹城市、齐河县、宁津县、武城县、乐陵市)

福州市(福清市、台江区、平潭县、鼓楼区、闽清县、马尾区、连江县、罗源县、闽侯县、仓山区、永泰县、长乐区、晋安区)

玉树藏族自治州(玉树市、杂多县、囊谦县、治多县、称多县、曲麻莱县)  郑州市(新密市、新郑市、金水区、登封市、上街区、二七区、中牟县、惠济区、中原区、荥阳市、管城回族区、巩义市)

呼伦贝尔市(鄂伦春自治旗、海拉尔区、扎兰屯市、新巴尔虎右旗、额尔古纳市、鄂温克族自治旗、牙克石市、根河市、新巴尔虎左旗、陈巴尔虎旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎赉诺尔区、满洲里市、阿荣旗)

安庆市(怀宁县、岳西县、桐城市、宿松县、宜秀区、迎江区、望江县、潜山市、太湖县、大观区)

亳州市(涡阳县、蒙城县、利辛县、谯城区)

衢州市(江山市、柯城区、衢江区、常山县、龙游县、开化县)  蚌埠市(蚌山区、淮上区、五河县、怀远县、固镇县、龙子湖区、禹会区)

怀化市(洪江市、麻阳苗族自治县、溆浦县、通道侗族自治县、中方县、新晃侗族自治县、会同县、靖州苗族侗族自治县、沅陵县、芷江侗族自治县、鹤城区、辰溪县)

恩施土家族苗族自治州(恩施市、宣恩县、鹤峰县、建始县、巴东县、咸丰县、利川市、来凤县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

包头市(石拐区、达尔罕茂明安联合旗、固阳县、九原区、白云鄂博矿区、土默特右旗、昆都仑区、东河区、青山区)

娄底市(冷水江市、新化县、双峰县、涟源市、娄星区)

北海市(银海区、海城区、合浦县、铁山港区)

和田地区(墨玉县、和田市、洛浦县、皮山县、于田县、和田县、策勒县、民丰县)

石河子市(图木舒克市、双河市、阿拉尔市、五家渠市、北屯市、铁门关市、昆玉市、白杨市、可克达拉市、胡杨河市、新星市)

崇左市(江州区、龙州县、扶绥县、宁明县、凭祥市、大新县、天等县)

桂林市(象山区、七星区、灌阳县、叠彩区、秀峰区、阳朔县、兴安县、永福县、恭城瑶族自治县、临桂区、龙胜各族自治县、荔浦市、平乐县、雁山区、灵川县、资源县、全州县)

湘西土家族苗族自治州(花垣县、吉首市、古丈县、泸溪县、永顺县、龙山县、凤凰县、保靖县)

烟台市(莱山区、龙口市、蓬莱区、招远市、莱阳市、栖霞市、福山区、牟平区、芝罘区、莱州市、海阳市)

赤峰市(巴林右旗、红山区、宁城县、元宝山区、翁牛特旗、阿鲁科尔沁旗、喀喇沁旗、巴林左旗、林西县、松山区、敖汉旗、克什克腾旗)

马鞍山市(博望区、和县、花山区、当涂县、含山县、雨山区)

锡林郭勒盟(太仆寺旗、多伦县、西乌珠穆沁旗、锡林浩特市、苏尼特右旗、正蓝旗、镶黄旗、正镶白旗、东乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、二连浩特市、苏尼特左旗)

宝鸡市(岐山县、麟游县、陈仓区、金台区、渭滨区、扶风县、凤翔区、陇县、千阳县、眉县、凤县、太白县)

塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、乌苏市、裕民县、托里县、沙湾市、塔城市)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

临沂市(郯城县、兰陵县、沂南县、莒南县、临沭县、兰山区、蒙阴县、河东区、费县、罗庄区、平邑县、沂水县)

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台州市(路桥区、温岭市、玉环市、黄岩区、仙居县、临海市、椒江区、天台县、三门县)

衡水市(枣强县、深州市、景县、武邑县、安平县、故城县、阜城县、武强县、桃城区、饶阳县、冀州区)

凉山彝族自治州(喜德县、越西县、会东县、甘洛县、西昌市、美姑县、冕宁县、昭觉县、雷波县、布拖县、木里藏族自治县、宁南县、德昌县、金阳县、盐源县、会理市、普格县)

上海市(宝山区、青浦区、长宁区、松江区、杨浦区、奉贤区、嘉定区、静安区、浦东新区、闵行区、黄浦区、虹口区、金山区、崇明区、徐汇区、普陀区)  岳阳市(岳阳楼区、汨罗市、云溪区、岳阳县、平江县、君山区、湘阴县、临湘市、华容县)

东营市(垦利区、河口区、利津县、东营区、广饶县)

厦门市(集美区、翔安区、思明区、海沧区、同安区、湖里区)

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)铜陵市(铜官区、枞阳县、义安区、郊区)

防城港市(防城区、东兴市、上思县、港口区)  牡丹江市(穆棱市、绥芬河市、林口县、阳明区、海林市、东安区、东宁市、爱民区、宁安市、西安区)

张掖市(山丹县、民乐县、高台县、甘州区、临泽县、肃南裕固族自治县)

大连市(甘井子区、中山区、瓦房店市、普兰店区、西岗区、长海县、金州区、沙河口区、旅顺口区、庄河市)

果洛藏族自治州(久治县、玛多县、达日县、甘德县、玛沁县、班玛县)武汉市(江夏区、洪山区、汉阳区、江汉区、新洲区、青山区、武昌区、东西湖区、黄陂区、硚口区、江岸区、汉南区、蔡甸区)

昌都市(卡若区、八宿县、洛隆县、察雅县、贡觉县、丁青县、类乌齐县、左贡县、芒康县、边坝县、江达县)

镇江市(丹徒区、润州区、句容市、扬中市、京口区、丹阳市)

扬州市(宝应县、邗江区、仪征市、高邮市、广陵区、江都区)

黔南布依族苗族自治州(龙里县、贵定县、荔波县、都匀市、独山县、惠水县、长顺县、罗甸县、瓮安县、平塘县、三都水族自治县、福泉市)

永州市(新田县、东安县、江华瑶族自治县、冷水滩区、道县、零陵区、双牌县、江永县、祁阳市、宁远县、蓝山县)

阿坝藏族羌族自治州(金川县、红原县、九寨沟县、黑水县、汶川县、若尔盖县、理县、阿坝县、马尔康市、茂县、小金县、松潘县、壤塘县)

怒江傈僳族自治州(泸水市、福贡县、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县)

金昌市(永昌县、金川区)

金华市(磐安县、义乌市、永康市、金东区、东阳市、兰溪市、浦江县、武义县、婺城区)

铜仁市(印江土家族苗族自治县、思南县、沿河土家族自治县、德江县、万山区、碧江区、松桃苗族自治县、石阡县、玉屏侗族自治县、江口县)

黄南藏族自治州(尖扎县、同仁市、河南蒙古族自治县、泽库县)

定西市(漳县、通渭县、岷县、临洮县、渭源县、安定区、陇西县)

宜春市(奉新县、丰城市、樟树市、袁州区、铜鼓县、高安市、靖安县、宜丰县、万载县、上高县)

衡阳市(祁东县、蒸湘区、衡东县、衡阳县、衡山县、石鼓区、常宁市、雁峰区、南岳区、衡南县、珠晖区、耒阳市)

三门峡市(陕州区、湖滨区、渑池县、卢氏县、义马市、灵宝市)

河源市(和平县、源城区、连平县、紫金县、东源县、龙川县)

　　曾经被严重低估的中国核心资产，正在经历被全球资本重新定价的历史性时刻。Wind数据显示，今年一季度，在“硬科技+新消费”双轮驱动下，恒生科技指数以20.74%的涨幅领涨全球主要股指。（指数过往表现不代表其未来表现，投资须谨慎。）

　　尽管近期在美国关税政策扰动下有所波动，但中国资产的价值重估进程远未停止。长城基金国际业务部副总经理曲少杰称，“在中国经济持续复苏的情况下，海外资金开始关注中国的投资机会，并加大对中国资产的投资规模。港股市场作为过去外资主导的市场，这一次同时受到海内外资金的追捧，中国优质资产价值被严重低估的情况将持续改善。”

　　由曲少杰担纲的长城港股通价值精选基金（A类：007132、C类：017627），近日披露了2025年一季报。在这份季报中，曲少杰详解了他对港股科技互联网行业以及新消费经济的投资逻辑，以及更重要的，他早在2024年下半年就开始进行左侧布局的核心理由。

　　这是一场与时代共振的价值发现之旅。

　　港股投资“优等生”

　　长城港股通价值精选聚焦港股核心科技资产，基金一季报显示，截至2025年3月31日，长城港股通价值精选A近6个月、近1年收益率为33.63%、57.88%，显著跑赢同期业绩比较基准7.45%、27.83%的收益率表现。（基金过往业绩不代表未来表现，基金有风险，投资须谨慎。）

　　与同类产品相比中，长城港股通价值精选也是“佼佼者”，具备领先优势，银河证券数据显示，截至3月31日，长城港股通价值精选A近1年业绩在同类港股通偏股型基金（A类）中位列第2，排在2/41。（基金过往评价不预示其未来表现，基金有风险，投资须谨慎。）

　　优异的业绩表现，与基金经理的投资运作策略密不可分。基金经理曲少杰在基金一季报中表示，长城港股通价值精选的良好表现主要归因于两点：

　　1、中国经济持续复苏

　　去年“9.24”以来，国内经济在政策的持续利好之下呈现出较为明显的复苏信号，工业增加值、消费和固定资产投资全面较上年高增，为港股市场提供了坚实的基本面支撑。

　　据国家统计局数据，2025年1月至2月，全国规模以上工业增加值同比增长5.9%，较上年全年加快0.1个百分点；社会消费品零售总额同比增长4.0%，较上年全年加快0.5个百分点；全国固定资产投资（不含农户）同比增长4.1%，较上年全年加快0.9个百分点。

　　2、前瞻布局科技互联网和新消费

　　科技互联网和新消费是长城港股通价值精选重点关注的两大赛道：

　　一方面，在DeepSeek问世之前，曲少杰便洞察到中国科技互联网的强劲增长动力和中国AI的广阔发展前景，并对相关行业进行了前瞻布局，比如某讯控股、某团等科技互联网巨头，均是长城港股通价值精选持仓中较早且长期持仓的标的。

　　另一方面，在曲少杰看来，得益于年轻人群体十足的消费活力，谷子经济等概念进一步加深了消费者对新消费经济的认知，使得新兴消费在整个消费领域中表现突出，长城港股通价值精选也在该领域做了重点布局。（持仓数据及个股不作为投资推荐或投资承诺，不代表现在或未来持仓，基金有风险，投资须谨慎。）

　　短期扰动不改港股长期价值

　　眼下，港股市场在美国关税政策扰动下频现波动。不过，从多方面来看，港股的长期投资逻辑并未发生改变：

　　1、中国科技资产重估

　　在AI大模型、人形机器人等领域技术突破和产业应用持续落地背景下，叠加政策大力支持，中国科技资产重估逻辑未发生改变，且将经历较长周期，港股汇聚众多科技互联网标的，具备中长期投资价值。

　　2、南向资金持续“扫货”

　　2025年以来，南向资金持续涌入，为港股提供资金支持。尤其是4月以来，在港股市场调整之际，南向资金更是加大了“扫货”力度，其中4月9日，南向资金单日净买入额突破300亿港元，达355.86亿港元，创下港股通开通以来最高单日净流入纪录。（数据来源：WIND，截至2025/4/14。）

　　3、估值性价比仍存

　　对比全球股市，港股市场长期具备估值优势，而经过前期的调整，港股估值水平再度回落到低位，尤其是港股科技，风险或已得到较好释放，配置性价比愈发凸显。

　　WIND数据显示，截至4月14日，恒生科技指数PE（TTM）为20.36倍，处于近3年13.38%、近5年8.54%的较低分位水平。

　　曲少杰也表示，继续看好港股科技互联网行业的未来发展前景，核心逻辑在于港股科技互联网行业政策较为友好，龙头企业业绩也有望出现向上趋势，叠加未来中国人工智能的发展，中国科技互联网企业有望迎来新的发展机遇。同时，他也持续看好新兴消费的增长潜力。

　　基金详细业绩说明：（1）长城港股通价值精选多策略混合型证券投资基金A类成立于2019年6月26日，历任基金经理为曲少杰（2019.6.26至今）、鲁衡军（2020.7.9-2022.8.19），近5年业绩如下：2020、2021、2022、2023、2024年的A类业绩/业绩比较基准涨幅分别为：36.47%/-0.77%、-14.62%/-9.33%、-31.87%/-6.38%、-11.43%/-7.79%、17.41%/17.21%。C类成立于2023年1月18日，曲少杰自基金成立任职，成立以来业绩如下：2023.1.18-2023.12.31、2024年的C类业绩/业绩比较基准涨幅分别为-16.72%/-11.42%、16.49%/17.21%。统计时间截至2025年3月31日。

　　风险提示：基金有风险，投资须谨慎，请投资者全面认识本基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，根据自身风险承受能力，在详细阅读《基金合同》、《招募说明书》等信息披露文件的基础上，谨慎投资。本基金经管理人评估风险等级为R4-中高风险，适合风险偏好C4-积极型及以上客户，具体风险评级以代销机构为准。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。本基金可投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。本投资观点并不构成对投资者实质性的投资建议或长城基金最终的投资观点。本公司不就任何依赖本文观点作出的投资行为承担责任。本产品由长城基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件。