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西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)
黔南布依族苗族自治州(三都水族自治县、龙里县、惠水县、荔波县、都匀市、独山县、平塘县、瓮安县、福泉市、贵定县、罗甸县、长顺县)
丹东市(宽甸满族自治县、振安区、东港市、振兴区、元宝区、凤城市)
阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗) 塔城地区(沙湾市、托里县、和布克赛尔蒙古自治县、塔城市、乌苏市、额敏县、裕民县)
孝感市(应城市、汉川市、孝昌县、大悟县、云梦县、安陆市、孝南区)
鹤壁市(鹤山区、淇县、山城区、浚县、淇滨区)
漯河市(临颍县、舞阳县、郾城区、源汇区、召陵区)吕梁市(离石区、交口县、临县、石楼县、柳林县、中阳县、孝义市、兴县、交城县、文水县、岚县、汾阳市、方山县)
河池市(都安瑶族自治县、南丹县、东兰县、天峨县、罗城仫佬族自治县、金城江区、大化瑶族自治县、环江毛南族自治县、巴马瑶族自治县、凤山县、宜州区) 广元市(昭化区、利州区、苍溪县、旺苍县、青川县、剑阁县、朝天区)
遂宁市(安居区、大英县、射洪市、船山区、蓬溪县)
延边朝鲜族自治州(和龙市、敦化市、龙井市、珲春市、汪清县、图们市、安图县、延吉市)
新乡市(新乡县、获嘉县、牧野区、原阳县、凤泉区、卫辉市、辉县市、红旗区、卫滨区、延津县、长垣市、封丘县)
福州市(马尾区、永泰县、连江县、平潭县、晋安区、鼓楼区、罗源县、长乐区、闽侯县、台江区、福清市、仓山区、闽清县)
甘孜藏族自治州(色达县、得荣县、九龙县、道孚县、丹巴县、德格县、炉霍县、康定市、白玉县、乡城县、雅江县、稻城县、石渠县、泸定县、理塘县、巴塘县、甘孜县、新龙县)
西宁市(城北区、城东区、湟源县、城中区、湟中区、大通回族土族自治县、城西区)
怀化市(沅陵县、通道侗族自治县、鹤城区、洪江市、中方县、会同县、靖州苗族侗族自治县、麻阳苗族自治县、芷江侗族自治县、溆浦县、新晃侗族自治县、辰溪县)
延安市(志丹县、宜川县、延川县、安塞区、宝塔区、黄龙县、延长县、洛川县、子长市、黄陵县、吴起县、甘泉县、富县)
陇南市(成县、康县、文县、徽县、武都区、宕昌县、两当县、西和县、礼县)
仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿克陶县、乌恰县、阿图什市)
伊春市(乌翠区、伊美区、丰林县、金林区、南岔县、大箐山县、铁力市、汤旺县、友好区、嘉荫县)
黑河市(孙吴县、五大连池市、爱辉区、逊克县、北安市、嫩江市)
本溪市(明山区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县、平山区、南芬区、溪湖区)
自贡市(荣县、富顺县、自流井区、贡井区、大安区、沿滩区)
营口市(西市区、老边区、站前区、鲅鱼圈区、大石桥市、盖州市)
商洛市(镇安县、商州区、商南县、柞水县、丹凤县、山阳县、洛南县)
长沙市(开福区、芙蓉区、岳麓区、长沙县、天心区、望城区、浏阳市、宁乡市、雨花区)
无锡市(滨湖区、宜兴市、江阴市、锡山区、新吴区、惠山区、梁溪区)
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运城市(垣曲县、闻喜县、河津市、绛县、夏县、盐湖区、临猗县、永济市、芮城县、稷山县、平陆县、万荣县、新绛县)
清远市(连州市、清城区、英德市、清新区、连山壮族瑶族自治县、阳山县、连南瑶族自治县、佛冈县)
抚州市(临川区、金溪县、资溪县、南城县、黎川县、东乡区、乐安县、宜黄县、南丰县、崇仁县、广昌县)
庆阳市(西峰区、环县、镇原县、庆城县、宁县、合水县、正宁县、华池县) 文山壮族苗族自治州(文山市、麻栗坡县、富宁县、广南县、砚山县、马关县、西畴县、丘北县)
盐城市(盐都区、滨海县、阜宁县、东台市、射阳县、响水县、亭湖区、建湖县、大丰区)
张家口市(万全区、怀安县、宣化区、崇礼区、沽源县、桥东区、蔚县、尚义县、阳原县、涿鹿县、赤城县、下花园区、桥西区、张北县、康保县、怀来县)
克拉玛依市(克拉玛依区、独山子区、白碱滩区、乌尔禾区)临汾市(古县、曲沃县、汾西县、乡宁县、翼城县、洪洞县、襄汾县、安泽县、吉县、大宁县、浮山县、侯马市、蒲县、霍州市、隰县、永和县、尧都区)
南充市(蓬安县、高坪区、嘉陵区、营山县、阆中市、西充县、顺庆区、南部县、仪陇县) 七台河市(桃山区、茄子河区、新兴区、勃利县)
遵义市(绥阳县、仁怀市、汇川区、习水县、播州区、红花岗区、桐梓县、余庆县、正安县、务川仡佬族苗族自治县、道真仡佬族苗族自治县、凤冈县、赤水市、湄潭县)
兴安盟(突泉县、扎赉特旗、阿尔山市、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗)
佳木斯市(汤原县、同江市、向阳区、富锦市、郊区、桦南县、桦川县、前进区、抚远市、东风区)伊犁哈萨克自治州(昭苏县、新源县、霍尔果斯市、尼勒克县、伊宁县、伊宁市、特克斯县、察布查尔锡伯自治县、霍城县、奎屯市、巩留县)
徐州市(鼓楼区、云龙区、铜山区、邳州市、沛县、新沂市、贾汪区、丰县、睢宁县、泉山区)
廊坊市(安次区、三河市、固安县、永清县、大城县、大厂回族自治县、广阳区、文安县、香河县、霸州市)
扬州市(邗江区、仪征市、高邮市、江都区、广陵区、宝应县)
丽水市(松阳县、景宁畲族自治县、莲都区、缙云县、庆元县、云和县、龙泉市、遂昌县、青田县)
钦州市(钦北区、灵山县、浦北县、钦南区)
红河哈尼族彝族自治州(屏边苗族自治县、开远市、蒙自市、元阳县、建水县、泸西县、金平苗族瑶族傣族自治县、河口瑶族自治县、红河县、石屏县、个旧市、绿春县、弥勒市)
开封市(兰考县、祥符区、通许县、禹王台区、顺河回族区、龙亭区、鼓楼区、尉氏县、杞县)
广安市(前锋区、华蓥市、岳池县、邻水县、广安区、武胜县)
梧州市(藤县、龙圩区、长洲区、蒙山县、苍梧县、万秀区、岑溪市)
中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)
鄂尔多斯市(达拉特旗、鄂托克旗、准格尔旗、杭锦旗、康巴什区、东胜区、乌审旗、鄂托克前旗、伊金霍洛旗)
来宾市(合山市、兴宾区、金秀瑶族自治县、武宣县、象州县、忻城县)
南宁市(兴宁区、上林县、邕宁区、横州市、宾阳县、武鸣区、隆安县、青秀区、良庆区、江南区、马山县、西乡塘区)
东莞市
郴州市(永兴县、临武县、安仁县、资兴市、北湖区、桂阳县、宜章县、汝城县、苏仙区、桂东县、嘉禾县)
辽源市(东丰县、龙山区、东辽县、西安区)
来源:斑马消费
2024年财报相继披露,一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。
会稽山凭借高端化战略迅猛发展,连续两年营收、扣非净利实现双位数增长;古越龙山则陷入困境,扣非净利微增,毛利率小幅下滑。
金枫酒业处境更为艰难,已连续五年扣非净利为负,深陷亏损泥沼。
行业持续低迷,高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖,还是加剧困境的砒霜?
冰火两重天
2024年的黄酒市场,喜忧参半。
喜的是,2024年,黄酒三巨头营收合计41.45亿元,是近五年三家营收首次迎来两位数增长。
并且,近年来,白酒、啤酒、红酒均承压,恰恰是一度被冷落的黄酒,整体表现不错。2024年,葡萄酒、啤酒下滑,白酒虽然增长,但马太效应增强,黄酒行业算是仅有的强势板块。
愁的是,黄酒三巨头的成绩,正在持续分化。
会稽山(601579.SH)作为行业老二,凭借高端化、年轻化的战略,业绩快速增长。2024年,实现营收16.31亿元,同比增长15.6%;扣非净利润1.78亿元,同比增长14.83%。与行业老大古越龙山(600059.SH)之间的差距进一步缩小,归母净利润更是已近相当。
更令人瞩目的是,会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%,整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。
反观古越龙山,虽仍稳坐营收榜首,但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元,同比仅增长8.55%;归母净利润为2.06亿元,近乎腰斩;扣非净利润1.98亿元,同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。
与会稽山形成鲜明对比的是,古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降,整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。
黄酒两强出现业绩分化,金枫酒业(600616.SH)的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环,2024年营收却只有5.78亿元,微增0.87%;归母净利润暴跌94.49%,仅剩576.14万元;扣非净利润为-140.86万元,连续五年亏损。
保守or激进
黄酒三巨头的差距为何越拉越大?这既藏在它们的历史基因里,也写进了各自的战略选择中。
20世纪80年代前,黄酒还是中国酒桌上的“主角”,后来却被白酒赶超,到2016年后,市场份额被彻底碾压。在行业困局下,古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步,都肩负着拯救黄酒产业的重任。
古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂,1997年上市,是中国黄酒第一股;会稽山始于1743年“云集酒坊”,2014年上市,是唯一的民营上市黄酒企业;金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司,1992年上市,2008年通过资产重组,转型专注黄酒主业。
初期,三家差距微小,均有机会领跑。2015年财报显示,古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元,扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。
到10年后的2024年,各家公司的发展高下立现。期间,古越龙山营收增长40.7%,扣非净利同比增长130%;会稽山营收增长78.2%,扣非净利增长64.8%;再看金枫酒业,营收出现“腰斩式”下滑,锐减46%,扣非净利连续亏损。
业绩分化的背后,是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。
金枫酒业的衰落,更像是过于保守导致的悲剧:过度依赖江浙沪“老巢”,全国市场开拓迟迟不动;产品口味、包装跟不上消费者的喜好;2017年还主动缩减广告宣传费,加速品牌“隐身”。
古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势,稳坐龙头,后续也早早布局高端化,却因人力成本和材料成本相对较高,以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利,高端酒叫好不叫座,使得业绩增长缓慢。
反观会稽山,2022年中建信入驻后,通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品,聚焦高端化与年轻化,营收和归母净利润连续两年增速超15%。
不可否认,会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩,但黄酒行业深陷下行周期太久了,相较于保守求稳、收缩战线,激进式改革方能带来一线生机。
转型迷局
黄酒未来该怎么走?摆在面前的只剩两条路:年轻化和高端化。
但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化,换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒,2024年上半年销售额仅244万元,占总营收0.27%;会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日,销售额仅占上半年营收2.3%。
此路难走,高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久,古越龙山与会稽山罕见同步提价,试图推动“黄酒价值回归”。
高端化战略看似美好,实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡,每一步都如履薄冰。
2024年,会稽山营销费用激增60.25%,但营收仅同比增长15.6%;古越龙山九年内八次调价,仍难扭转毛利率下滑趋势。
从消费端看,黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示,2024年白酒行业500ml均价超40元,而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观,但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。
行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示,2016-2023年,规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家,累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。
面对头部企业涨价推进高端化,在需求萎缩的背景下,其他玩家有可能继续选择低价,抢占平价市场。
站在行业变革的十字路口,黄酒企业亟需回答:在追求“产品价值回归”的浪潮中,如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环?当营销投入与利润增长难以平衡,又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点?
据了解特朗普政府一份文件草案的人士透露,美国将争取让英国将其对美国进口汽车征收的关税从10%降至2.5%。
英国财政大臣雷切尔·里夫斯将于本周会见美国财长斯科特·贝森特,推动英国与美国达成一项贸易协议,该协议可能会降低或取消特朗普对英国出口征收的关税。
据报道,特斯拉政府方面正在准备贸易谈判的条款,目的是让英国减少对各种美国商品的关税和其他非关税壁垒。特朗普政府还打算推动英国方面对包括牛肉在内的美国农产品进口实行更宽松的规定。
特朗普此前宣布对大多数从英国进口的商品征收10%的关税,对汽车和钢铁等关键行业征收25%的关税。
目前尚不清楚,如果英国同意其所有贸易要求,美国是否会考虑降低对英国10%的关税。
白宫发言人库什·德赛在被问及这份文件时表示:“政府的贸易和经济团队正在以极快的速度与我们的主要贸易伙伴谈判量身定制的协议。然而,任何最终决定和协议都将来自特朗普总统,而且只能来自特朗普总统。”
新闻结尾
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