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玉溪市(峨山彝族自治县、易门县、华宁县、元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区、江川区、通海县、新平彝族傣族自治县、澄江市)

荆州市(公安县、沙市区、石首市、洪湖市、荆州区、江陵县、监利市、松滋市)

太原市(迎泽区、杏花岭区、万柏林区、娄烦县、阳曲县、古交市、晋源区、小店区、清徐县、尖草坪区)

三门峡市(陕州区、渑池县、湖滨区、灵宝市、卢氏县、义马市)  张家口市(崇礼区、尚义县、涿鹿县、下花园区、桥西区、张北县、怀来县、康保县、宣化区、万全区、蔚县、怀安县、桥东区、阳原县、赤城县、沽源县)

鄂尔多斯市(康巴什区、达拉特旗、乌审旗、鄂托克旗、杭锦旗、准格尔旗、鄂托克前旗、东胜区、伊金霍洛旗)

银川市(灵武市、金凤区、永宁县、西夏区、兴庆区、贺兰县)

牡丹江市(东宁市、宁安市、爱民区、林口县、东安区、海林市、西安区、穆棱市、绥芬河市、阳明区)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)  沧州市(泊头市、黄骅市、孟村回族自治县、任丘市、肃宁县、海兴县、运河区、沧县、吴桥县、南皮县、献县、盐山县、东光县、青县、河间市、新华区)

焦作市(山阳区、解放区、孟州市、武陟县、沁阳市、马村区、修武县、温县、博爱县、中站区)

眉山市(丹棱县、青神县、洪雅县、仁寿县、彭山区、东坡区)

阜阳市(颍东区、颍州区、阜南县、颍上县、颍泉区、太和县、界首市、临泉县)

丹东市(元宝区、振兴区、东港市、振安区、凤城市、宽甸满族自治县)

伊春市(伊美区、铁力市、嘉荫县、金林区、南岔县、汤旺县、大箐山县、丰林县、友好区、乌翠区)

昌都市(边坝县、丁青县、察雅县、左贡县、类乌齐县、卡若区、芒康县、江达县、贡觉县、八宿县、洛隆县)

齐齐哈尔市(克山县、甘南县、碾子山区、龙沙区、富拉尔基区、讷河市、铁锋区、昂昂溪区、拜泉县、富裕县、克东县、建华区、龙江县、依安县、梅里斯达斡尔族区、泰来县)

石河子市(图木舒克市、胡杨河市、双河市、北屯市、可克达拉市、阿拉尔市、五家渠市、新星市、铁门关市、白杨市、昆玉市)

昆明市(官渡区、嵩明县、宜良县、五华区、晋宁区、富民县、禄劝彝族苗族自治县、寻甸回族彝族自治县、石林彝族自治县、西山区、盘龙区、安宁市、东川区、呈贡区)

来宾市(武宣县、忻城县、兴宾区、象州县、合山市、金秀瑶族自治县)

巴音郭楞蒙古自治州(和硕县、博湖县、且末县、库尔勒市、焉耆回族自治县、轮台县、尉犁县、若羌县、和静县)

香港特别行政区

那曲市(安多县、申扎县、嘉黎县、双湖县、班戈县、色尼区、比如县、索县、尼玛县、聂荣县、巴青县)

昭通市(镇雄县、永善县、鲁甸县、大关县、威信县、彝良县、盐津县、绥江县、水富市、巧家县、昭阳区)

绥化市(庆安县、北林区、望奎县、海伦市、绥棱县、青冈县、兰西县、肇东市、明水县、安达市)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、阿拉山口市、精河县、博乐市)

张掖市(山丹县、临泽县、高台县、肃南裕固族自治县、民乐县、甘州区)

衢州市(衢江区、常山县、开化县、江山市、龙游县、柯城区)

抚州市(临川区、广昌县、崇仁县、南城县、金溪县、资溪县、东乡区、南丰县、黎川县、宜黄县、乐安县)

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新余市(渝水区、分宜县)

宿迁市(沭阳县、泗洪县、宿城区、宿豫区、泗阳县)

济源市

曲靖市(麒麟区、马龙区、富源县、沾益区、罗平县、会泽县、师宗县、陆良县、宣威市)  金华市(东阳市、兰溪市、永康市、婺城区、浦江县、义乌市、武义县、金东区、磐安县)

大同市(广灵县、浑源县、灵丘县、新荣区、天镇县、左云县、云州区、阳高县、平城区、云冈区)

海东市(民和回族土族自治县、平安区、互助土族自治县、化隆回族自治县、乐都区、循化撒拉族自治县)

宣城市(泾县、旌德县、广德市、宣州区、宁国市、绩溪县、郎溪县)宜宾市(叙州区、高县、屏山县、珙县、翠屏区、长宁县、南溪区、筠连县、兴文县、江安县)

开封市(通许县、尉氏县、龙亭区、兰考县、鼓楼区、禹王台区、顺河回族区、祥符区、杞县)  益阳市(桃江县、南县、赫山区、安化县、沅江市、资阳区)

肇庆市(封开县、广宁县、德庆县、鼎湖区、高要区、四会市、端州区、怀集县)

黔南布依族苗族自治州(龙里县、贵定县、罗甸县、三都水族自治县、荔波县、独山县、瓮安县、惠水县、长顺县、福泉市、都匀市、平塘县)

许昌市(建安区、襄城县、鄢陵县、魏都区、禹州市、长葛市)吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

乐山市(峨边彝族自治县、沙湾区、金口河区、峨眉山市、马边彝族自治县、犍为县、井研县、市中区、五通桥区、沐川县、夹江县)

福州市(福清市、连江县、长乐区、台江区、闽清县、闽侯县、鼓楼区、永泰县、马尾区、晋安区、仓山区、罗源县、平潭县)

柳州市(三江侗族自治县、鹿寨县、柳南区、鱼峰区、融水苗族自治县、柳城县、柳北区、柳江区、城中区、融安县)

淮北市(相山区、杜集区、濉溪县、烈山区)

宁德市(屏南县、柘荣县、寿宁县、古田县、福安市、霞浦县、蕉城区、周宁县、福鼎市)

遵义市(赤水市、红花岗区、汇川区、湄潭县、仁怀市、桐梓县、播州区、正安县、习水县、余庆县、绥阳县、务川仡佬族苗族自治县、凤冈县、道真仡佬族苗族自治县)

连云港市(连云区、赣榆区、海州区、灌云县、东海县、灌南县)

七台河市(茄子河区、新兴区、桃山区、勃利县)

湘西土家族苗族自治州(花垣县、古丈县、永顺县、凤凰县、龙山县、保靖县、泸溪县、吉首市)

平凉市(华亭市、灵台县、庄浪县、静宁县、崇信县、崆峒区、泾川县)

邵阳市(邵阳县、邵东市、绥宁县、新宁县、北塔区、隆回县、双清区、大祥区、武冈市、新邵县、城步苗族自治县、洞口县)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、同仁市、尖扎县、泽库县)

凉山彝族自治州(甘洛县、盐源县、喜德县、雷波县、布拖县、昭觉县、普格县、会东县、美姑县、木里藏族自治县、金阳县、会理市、西昌市、越西县、宁南县、冕宁县、德昌县)

湛江市(坡头区、赤坎区、吴川市、徐闻县、霞山区、廉江市、雷州市、麻章区、遂溪县)

澳门特别行政区

莆田市(荔城区、秀屿区、涵江区、城厢区、仙游县)

　　出海。

　　作者I周佳丽

　　报道I投资界-天天IPO

　　中国茶饮赴美第一股诞生了。

　　投资界-天天IPO获悉，北京时间4月17日晚间，茶姬控股有限公司（简称：霸王茶姬）正式在纳斯达克挂牌上市，成功筹集4.11亿美元。

　　此次IPO，霸王茶姬发行价28美元，开盘大涨至33.75美元，市值一度冲破75亿美元（约超540亿元人民币），随后迎来下调，首日收盘报32.4美元，市值59.5亿美元（约超400亿元人民币）。

　　这是首个登陆美股的中国新茶饮品牌，年仅30岁的创始人张俊杰站上敲钟舞台。他来自云南，草根出身却成功逆袭：没上过学，早年间在奶茶店当学徒，摸爬滚打直到2017年创办霸王茶姬，从云南茶马古道走向世界——目前已在全球开出超6400家门店，GMV超100亿元。

　　左为：霸王茶姬董事会主席、CEO张俊杰

　　眼前的世界变化不断，此时赴美上市吹响了出海号角，尤其引人注目。

　　30岁，他IPO敲钟

　　霸王茶姬开出了6400家

　　张俊杰称得上是近年商业江湖中让人惊讶的存在。

　　这位来自云南的年轻创始人鲜少对外谈起自己的早年经历。直到2024年5月，霸王茶姬在上海开了一场发布会，外界才渐渐知晓张俊杰和霸王茶姬演绎了一个怎样的逆袭故事。

　　那天，他回忆起自己的草根出身：没有学历、没有家庭背景。如今则是“上无老，下无小，左无亲，右无故”，“家人全部离开后，我就开始思考自己为什么而活着。”张俊杰现在的名字是自己后来取的，取自“识时务者为俊杰”。

　　张俊杰的成长过程中布满坎坷，据说10岁到17岁之间一直在流浪，后因在奶茶店当学徒，为了工作才开始自学拼音和认字。而他的早年生涯也都在打工中度过，为了生计，他经历了奶茶行业里的各个岗位，从最早期的店员、店助、店长，再到督导、加盟商、代理商，所有的岗位都轮了一圈。这也使得他对茶饮行业有了更深的沉淀和思考。

　　后来，张俊杰盘下一间经营不善的奶茶加盟店，期间曾尝试自己出走独立做一家茶饮品牌，但由于当时已是云南大维饮品有限公司的特许经营合伙人，这样的想法并未落地。

　　转机是2015年，中国新茶饮江湖正如火如荼，张俊杰意识到再不干将错过时机，于是回到家乡昆明创立霸王茶姬，主打原叶鲜奶茶。2017年11月，霸王茶姬在云南昆明五一路开出第一家门店。

　　后来随着业务发展需要，霸王茶姬在2021年宣布总部落地成都。这几年，霸王茶姬发展迅猛，同时加速了海外市场的布局。去年1月，霸王茶姬全球业务中心入驻上海虹桥联合大厦，为全球总部，主要职能是集团综合管理、全球产品推广和全球业务汇聚。

　　成立八年，霸王茶姬崛起速度超乎想象。招股书显示，霸王茶姬已成为中国规模最大、增长最快、最受欢迎的高端鲜制茶饮品牌——截至2024年12月31日，已拥有6440家门店，是中国所有高端现制茶饮品牌中门店网络规模最大的品牌。

　　坐拥超6400家门店，霸王茶姬正式IPO敲钟，30岁的张俊杰迎来人生的高光时刻。此次IPO，霸王茶姬以CHA为股票代码，也就是“茶”的拼音。

　　何以撑起一个IPO

　　身后投资人浮现

　　大多数消费者认识霸王茶姬可能始于2023年：这一年，霸王茶姬以爆品“伯牙绝弦”走进大众视野。

　　受现代咖啡连锁店菜单的启发，霸王茶姬推出Tealatte、Teaspresso、Teapuccino产品线，分别对应咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺。截至2024年8月，Tealatte线中的超级单品“伯牙绝弦”已累计售出超过6亿杯。

　　霸王茶姬创始人张俊杰曾说过：“做现制茶饮，没有规模之前上不了牌桌”。为了加速扩张，霸王茶姬采取了“托管特许经营模式”——在中国32个省、市、自治区设立了专门的本地支持团队，为加盟商提供全面及时的现场支持。每当进入一个新市场，霸王茶姬先以自营茶馆试点，积累足够的本地运营经验后，再与当地特许经营合作伙伴合作。

　　在此模式下，门店规模一骑绝尘。数据显示，在2022年底，霸王茶姬的门店还只有1087家，但到了2023年这一数字便冲到了超3500家，一年新增门店2400家。截至2024年底，其全球门店数达到6440家，同比增加83%，其中有156家门店位于马来西亚、新加坡、泰国等海外地区。

　　霸王茶姬的GMV也如同坐上了火箭。2024年，霸王茶姬全年GMV达295亿元，同比2023年增加173%。其中，其2024年在中国市场（含中国香港）的单店月均GMV为51.2万元，日均1.7万元；月均出杯量高达25000杯，日均可出833杯——整体单店运营指标均远高于同行。

　　伴随惊人的发展速度，霸王茶姬收获一份成绩单：2024年全年营收124.05亿元。净利润方面，在2022年还是亏损状态，2023年便开始扭亏为盈，2024年净利润25.15亿元，净利润率达20.3%。

　　八年走来，霸王茶姬在一级市场的融资并不多，仅两轮融资总计超3亿元，身后投资方包括复星集团、XVC、琮碧秋实等。

　　其中，成立于2016年的XVC是霸王茶姬重要股东之一。2020年前后，XVC团队接触到霸王茶姬，彼时后者在全国有200多家店，但主要集中在云贵川地区。XVC出手十分迅速——从首次与张俊杰会面到完成研究并发出TS，整个过程只有7天。

　　当时一个细节是，起初张俊杰开价7亿元的投后估值，XVC并没有过多犹豫，给出了他们成立以来首轮投入的最大一张支票，之后又加注过一轮。目前，XVC在霸王中持股近20%。“（这个IPO）就可以把我们历史以来投的所有钱，还（回来）大概2倍左右。”XVC创始人胡博予曾说。

　　另一家股东琮碧秋实，更为隐秘。创始人周阳，本科毕业于中央财经大学金融工程专业，自我形容是“性格内向的189阳光运动大男孩”。成立于2014年，琮碧秋实投资消费领域，十余年留给同行的印象并不多，如今终于凭借着霸王茶姬闯入创投圈主流视野。

　　新茶饮排队IPO

　　出海，下一段征程

　　新茶饮上市潮历历在目。

　　今年2月，古茗在港交所挂牌上市，是今年首个茶饮IPO，也拉开了茶饮IPO潮的序幕。成立于2010年，古茗的创始人王云安毕业于浙江理工大学，与同学联手创业，将古茗开出近万家茶饮店。上市两个月，古茗的市值已经涨到超430亿港元。

　　随后3月，蜜雪冰城也来了。成立28年，蜜雪冰城从郑州一家几平米的寒流刨冰小店崛起到在全球范围内开出4.6万家门店，也缔造港股历史上浓墨重彩的一笔——融资认购超5258倍，认购金额超1.8万亿港元，成为新一代港股“冻资王”。目前蜜雪冰城总市值已翻番超1700亿港元；

　　而在一年前，茶百道在港交所IPO敲钟，这是一家从四川成都跑出来的茶饮独角兽，由王霄锟夫妇创办，目前已在全球开出超8000家门店。挂牌上市后，茶百道股价经历回调，目前最新市值超120亿港元。奈雪的茶则是中国第一个新茶饮IPO，早在2021年便在港交所上市。

　　至此，加上刚刚上市的霸王茶姬，新茶饮江湖已经诞生五家上市公司。与此同时，沪上阿姨赴港IPO也已获得证监会备案，上市似乎越来越近了；还有茶颜悦色，也曾传来筹备香港IPO事宜。

　　登上港股，站在连接世界的窗口，他们无一例外都立下了“全球化”的野望。

　　正如此次赴美上市，霸王茶姬将加速推进国际化进程。霸王茶姬计划，2025年在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。此次IPO募集资金中的一部分将用于扩大中国和海外的门店数量。

　　全球产业链重组，“走出去”已是大势所趋，而IPO也成为新茶饮争夺海外市场的手段之一。

　　大家都在期待一批来自中国的世界级公司，这注定是一场在文化、政策、制度等多维度布满考验的征途。尤其是眼前关税风暴，也给一些消费品牌的出海前景蒙上了一层不确定性阴影。如何渡过这场史无前例的关税“大考”，全面考验着出海品牌的韧性和应变能力。

　　此时此刻，大家都站在了历史转折点上。

　　汇通财经APP讯——全球金融市场正迎来历史性转折点！美国债券巨头PIMCO最新发布重磅报告警告，随着特朗普政府保护主义政策持续升级，美元和美债的避险地位正遭遇前所未有的挑战。这家管理2万亿美元资产的机构明确表示正在削减美元和长期美债敞口，转而增持欧洲、日本及新兴市场债券，这一战略调整可能预示着全球资本流动格局的重大变革。

　　美元霸权松动：保护主义动摇市场信心

　　PIMCO非传统策略首席投资官MarcSeidner和新兴市场主管PramolDhawan在报告中指出，特朗普关税政策引发的金融市场动荡，已导致美债和美元出现罕见同步抛售。报告强调：“美国长期享有的特权地位正面临考验，美元作为全球储备货币、美债作为首选储备资产的地位并非理所当然。”这种警示性表态来自全球最大债券管理机构之一，具有重大市场影响力。

　　投资策略重大转向：减持美债增持海外资产

　　PIMCO明确表示正在执行“低配美元”策略，并认为欧洲、英国、日本及新兴市场的长期政府债券更具吸引力。这一调整反映了对“美国资产核心地位”的传统投资逻辑的根本性质疑。分析师指出，上周美债收益率飙升与美元指数下跌的罕见组合，通常只在新兴市场危机时出现，如今却在全球最大经济体上演，这一异常现象值得警惕。

　　全球金融体系重构：多极化时代来临

　　报告特别强调，美国政策的不确定性正在加速全球金融体系重构。“我们可能正迈向一个更加多极化的世界，对单一储备货币的依赖将逐步减弱。”PIMCO警告称，这种转变过程将充满阵痛，尤其对那些过度依赖美国资产的投资者而言。随着资本流入美国的速度放缓，美元汇率和美债价格可能面临长期压力。

　　市场影响与前瞻

　　PIMCO的战略转向释放出强烈信号：在贸易保护主义抬头的大背景下，全球投资者需要重新评估“美元霸权永续”的惯性思维。历史经验表明，储备货币地位的变迁往往伴随剧烈市场波动。对于亚洲投资者而言，需特别关注三大风险：美债收益率波动加剧、美元汇率阶段性贬值，以及全球资本重新配置过程中的市场错配风险。