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河源市(源城区、连平县、和平县、东源县、龙川县、紫金县)
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阜阳市(界首市、颍上县、颍州区、临泉县、颍泉区、阜南县、颍东区、太和县)
铜仁市(松桃苗族自治县、德江县、沿河土家族自治县、思南县、印江土家族苗族自治县、石阡县、玉屏侗族自治县、碧江区、万山区、江口县)
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洛阳市(洛龙区、嵩县、孟津区、伊川县、洛宁县、宜阳县、涧西区、偃师区、栾川县、老城区、汝阳县、新安县、瀍河回族区、西工区)
日喀则市(白朗县、萨迦县、江孜县、仁布县、聂拉木县、拉孜县、桑珠孜区、亚东县、萨嘎县、康马县、谢通门县、吉隆县、昂仁县、仲巴县、岗巴县、定日县、南木林县、定结县)
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平凉市(泾川县、静宁县、崆峒区、庄浪县、华亭市、灵台县、崇信县)
宿州市(埇桥区、萧县、砀山县、灵璧县、泗县)
吕梁市(文水县、汾阳市、柳林县、临县、方山县、孝义市、交城县、交口县、中阳县、离石区、石楼县、岚县、兴县)
泸州市(江阳区、叙永县、合江县、古蔺县、龙马潭区、泸县、纳溪区)
漳州市(龙海区、华安县、东山县、长泰区、芗城区、平和县、南靖县、漳浦县、龙文区、诏安县、云霄县)
舟山市(嵊泗县、普陀区、岱山县、定海区)
五指山市(白沙黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、澄迈县、临高县、昌江黎族自治县、乐东黎族自治县、万宁市、东方市、定安县、琼海市、琼中黎族苗族自治县、文昌市、陵水黎族自治县、屯昌县)
玉溪市(峨山彝族自治县、澄江市、新平彝族傣族自治县、通海县、江川区、易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县、红塔区)
通化市(通化县、辉南县、集安市、东昌区、二道江区、梅河口市、柳河县)
镇江市(润州区、丹阳市、京口区、句容市、扬中市、丹徒区)
云浮市(云城区、云安区、郁南县、新兴县、罗定市)
通辽市(科尔沁区、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市、开鲁县、奈曼旗、科尔沁左翼后旗、库伦旗)
聊城市(高唐县、临清市、莘县、冠县、阳谷县、茌平区、东阿县、东昌府区)
赤峰市(敖汉旗、宁城县、松山区、巴林右旗、克什克腾旗、红山区、翁牛特旗、巴林左旗、喀喇沁旗、元宝山区、阿鲁科尔沁旗、林西县)
合肥市(肥西县、庐阳区、长丰县、瑶海区、肥东县、庐江县、巢湖市、蜀山区、包河区)
平顶山市(宝丰县、鲁山县、石龙区、叶县、卫东区、汝州市、郏县、湛河区、舞钢市、新华区)
滨州市(无棣县、邹平市、惠民县、阳信县、博兴县、滨城区、沾化区)
汕尾市(海丰县、陆河县、陆丰市、城区)
肇庆市(德庆县、怀集县、广宁县、封开县、鼎湖区、端州区、四会市、高要区)
乌兰察布市(丰镇市、卓资县、凉城县、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼中旗、四子王旗、察哈尔右翼后旗、集宁区、化德县、商都县、兴和县)
朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、凌源市、双塔区、北票市、朝阳县、龙城区)
南宁市(西乡塘区、隆安县、马山县、上林县、良庆区、横州市、邕宁区、青秀区、宾阳县、武鸣区、江南区、兴宁区)
吴忠市(利通区、同心县、青铜峡市、红寺堡区、盐池县)
长沙市(岳麓区、天心区、望城区、雨花区、宁乡市、浏阳市、长沙县、开福区、芙蓉区)
北海市(银海区、合浦县、海城区、铁山港区)
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湘潭市(雨湖区、湘潭县、岳塘区、湘乡市、韶山市)
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揭阳市(揭东区、惠来县、普宁市、榕城区、揭西县)
那曲市(索县、申扎县、安多县、比如县、巴青县、聂荣县、尼玛县、嘉黎县、色尼区、双湖县、班戈县)
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郴州市(嘉禾县、苏仙区、临武县、北湖区、桂东县、桂阳县、永兴县、汝城县、宜章县、资兴市、安仁县)
珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)
丽江市(宁蒗彝族自治县、华坪县、古城区、玉龙纳西族自治县、永胜县)
盐城市(东台市、阜宁县、大丰区、滨海县、响水县、亭湖区、射阳县、盐都区、建湖县)
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宁夏回族自治区
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自贡市(富顺县、大安区、沿滩区、荣县、贡井区、自流井区)
新乡市(获嘉县、卫辉市、延津县、长垣市、卫滨区、红旗区、凤泉区、辉县市、封丘县、原阳县、牧野区、新乡县)
安阳市(龙安区、滑县、北关区、内黄县、文峰区、汤阴县、林州市、殷都区、安阳县)
吉林市(丰满区、龙潭区、永吉县、舒兰市、磐石市、昌邑区、船营区、桦甸市、蛟河市)
黄山市(黟县、歙县、黄山区、祁门县、徽州区、休宁县、屯溪区)
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铜陵市(郊区、枞阳县、义安区、铜官区)
新疆维吾尔自治区
萍乡市(安源区、莲花县、湘东区、芦溪县、上栗县)
鹤壁市(淇县、鹤山区、浚县、淇滨区、山城区)
邵阳市(邵东市、洞口县、北塔区、武冈市、大祥区、隆回县、城步苗族自治县、双清区、新宁县、绥宁县、新邵县、邵阳县)
泉州市(洛江区、南安市、金门县、惠安县、安溪县、丰泽区、泉港区、石狮市、永春县、德化县、晋江市、鲤城区)
兴安盟(科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、阿尔山市、突泉县)
福州市(闽清县、永泰县、马尾区、闽侯县、鼓楼区、福清市、晋安区、平潭县、仓山区、连江县、台江区、长乐区、罗源县)
晋中市(介休市、寿阳县、昔阳县、太谷区、榆社县、左权县、平遥县、和顺县、祁县、榆次区、灵石县)
湘西土家族苗族自治州(保靖县、永顺县、泸溪县、吉首市、凤凰县、龙山县、古丈县、花垣县)
潍坊市(潍城区、寒亭区、寿光市、昌乐县、青州市、奎文区、坊子区、临朐县、安丘市、诸城市、昌邑市、高密市)
海东市(平安区、互助土族自治县、化隆回族自治县、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、乐都区)
芜湖市(无为市、鸠江区、弋江区、湾沚区、南陵县、繁昌区、镜湖区)
庆阳市(庆城县、镇原县、华池县、合水县、宁县、环县、正宁县、西峰区)
松原市(扶余市、宁江区、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县)
秦皇岛市(卢龙县、昌黎县、海港区、青龙满族自治县、山海关区、北戴河区、抚宁区)
林芝市(墨脱县、米林市、工布江达县、察隅县、波密县、朗县、巴宜区)
茂名市(信宜市、电白区、化州市、茂南区、高州市)
襄阳市(老河口市、谷城县、保康县、襄城区、南漳县、宜城市、襄州区、樊城区、枣阳市)
内蒙古自治区
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宁波市(慈溪市、镇海区、江北区、奉化区、余姚市、鄞州区、海曙区、宁海县、北仑区、象山县)
南昌市(西湖区、安义县、东湖区、进贤县、新建区、南昌县、红谷滩区、青云谱区、青山湖区)
阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)
贵阳市(南明区、云岩区、息烽县、清镇市、白云区、开阳县、修文县、观山湖区、乌当区、花溪区)
白山市(长白朝鲜族自治县、靖宇县、浑江区、临江市、江源区、抚松县)
宜宾市(筠连县、南溪区、高县、翠屏区、兴文县、屏山县、长宁县、叙州区、珙县、江安县)
三沙市(南沙区、西沙区)
南平市(浦城县、政和县、邵武市、建阳区、延平区、建瓯市、武夷山市、顺昌县、光泽县、松溪县)
伊春市(南岔县、汤旺县、铁力市、乌翠区、金林区、丰林县、友好区、大箐山县、嘉荫县、伊美区)
岳阳市(平江县、华容县、岳阳县、君山区、汨罗市、临湘市、岳阳楼区、湘阴县、云溪区)
贺州市(平桂区、昭平县、八步区、富川瑶族自治县、钟山县)
焦作市(山阳区、中站区、马村区、博爱县、孟州市、温县、沁阳市、修武县、武陟县、解放区)
绵阳市(北川羌族自治县、三台县、盐亭县、江油市、安州区、游仙区、梓潼县、平武县、涪城区)
文|翠鸟资本
当前,全球资本市场的风云变幻,权益投资领域的不确定性和风险被不断放大。
知名基金经理但斌近期的操作却引发了市场的广泛争议,因为他出现了一种“散户型”风格!
这位去年中国私募冠军的产品净值在短时间内出现剧烈的“大俯冲”,这一现象背后所反映出的,不仅是市场环境的复杂性,更是投资策略与风险控制的深层次问题。
这种“接飞刀”式的投资行为,是否真的值得效仿?其背后的风险与教训,又能否为我们提供新的投资思路?
净值大跌
特朗普关税“黑天鹅”出现之后,全球资本市场未能幸免,特别是美国本土上市公司连续多日经历“杀估值”。
截至4月11日,美股大盘股基准指数“标准普尔500”的年内跌幅达到8.81%。
即便不到十个百分点的跌幅,足以让部分对冲基金、使用杠杆投资的散户浮亏惨重,甚至爆仓,因为部分权重股票的跌幅远超宽基指数。
来看看中国股票私募基金,但斌的产品具有相当的代表性,年内净值跌幅超过25个百分点。
再来看看回撤值,衡量投资组合在选定周期内从最高点下跌到最低点的最大跌幅,最大回撤能够直观地反映投资在最不利情况下的潜在损失程度。
私募排排网采集的数据显示:截至4月11日,但斌上述代表产品年内最大回撤值高达31%。
还有更加让人胆战心惊的数据:但斌更创下了近两年的最大回撤。
换言之,如果有投资者在两年前就已经慕名购其产品,即使坚持长期投资的理念,拿了两年至今已经浮亏严重。
痴迷英伟达
在整个中国基金圈,但斌对于美股的投资已经到了痴迷的地步,特别是对英伟达的重仓押注。
暂且不提近期出现的净值回撤,2023年和2024年但斌的旗舰产品成为中国百亿私募基金经理们的“遥不可及”的同业产品。
公开数据显示:2023年和2024年但斌产品的年度净值收益分别达到35%和57%,对于收益率来源他“并不避讳”。
恰恰就是英伟达,ChatGPT热潮在全球掀起之后的核心科技股票。
2024年,但斌以上述高企的收益率,一举拿下了中国百亿私募业绩的冠军。这个业绩让其扭转了2021-2022年的低迷业绩,当时他重仓了特斯拉,让其净值表现相当失望。
从特斯拉到英伟达,但斌实现了完美转身,并收获了更多高净值客户的资金追逐,也让其对海外科技股票更加执迷。
一个重要迹象就是:但斌使用了杠杆工具,他的一只离岸美元产品在美国证监会申报材料中出现买入三倍做多美股科技股的产品。
不论是基金经理还是个人投资者,一旦动用杠杆资金进行博弈,背后要么就是跟风或者盲目自信所致。
历史上,大牌对冲基金因杠杆投资导致破产的比比皆是,包括1990年代末的长期资本管理公司、2021年Archegos爆仓事件,后者更直接让合作方瑞士信贷遭遇空前的损失。
这背后,但斌对于单只股票的“过度自信”,给投资者带来很大的风险,毕竟这是一个为外部客户受托管理资产的生意。
一条路走到黑?
值得注意的是,2025年2月但斌一度减仓美股,但后来就因为“没管住手”,再次进行了押注。
梳理但斌的朋友圈内容,有如下操作信息:
2月份将股票资产70%的比例进行卖出,并清仓了上文提交的美股杠杆工具;仅留下了苹果、亚马逊、谷歌、脸书、微软和英伟达的少数头寸。
这说明但斌在2月初——在中国本土公司DeepSeek对海外科技资产的“冲击”——进行了技术性的减仓,逢高抛掉了。
基金经理逢高减持,这本是一个明智之举。
让人出乎意料的是,此次减持后,但斌很快就将英伟达等股票再次增持了!
诸多投资者想必能体会到,但斌卖了后马上买回来,很像散户投资者的行为。
按照但斌在社交媒体的说法:“(2月份减持之后)怕错失人工智能时代,另外想着发生新的地区战争是太小的概率事件,很快又买进去了,导致净值回撤较大!”
通常来讲,散户刚卖又买股票,背后体现着复杂心理,基于损失厌恶心理匆忙抛售,可抛售后又因害怕错过反弹,在追涨心理驱使下立刻买入。
最终,但斌陷入刚卖又买的混乱操作循环中,投资收益自然受到回撤影响。
但斌的案例,很容易让投资者想到投资领域的“接飞刀”。
当明星股票如坐过山车般直线下冲,市场弥漫着恐慌情绪时,部分投资者却逆向而行,急切入场买入,妄图抓住抄底的“绝佳时机”,这便是“接飞刀”。
这就如同徒手去接一把从高处急速坠落的锋利飞刀,稍有不慎就会伤得很重,至少也会让投资者深陷被套牢的困境,难以脱身。
MACD金叉信号形成,这些股涨势不错!
中美关税战夹缝中,波音公司是受影响较大的公司
文|《财经》记者王静仪
编辑|施智梁
三天内,连续两架波音飞机遭到中方“退货”。
4月21日,一架原计划交付给中国航空公司的波音飞机返航美国。航班动态实时追踪网站AirNavRadar显示,这架737MAX飞机从波音位于中国浙江舟山的工厂起飞,预计经停美国关岛加油,飞往波音位于美国西雅图的生产基地。
此前在4月19日,一架原计划交付给中国厦门航空的737MAX飞机,也被退回美国。现场媒体拍到的画面显示,飞机落地西雅图时,已被喷涂上了厦门航空的蓝色涂装。
据《财经》多方了解,飞机“退货”的细节还不清楚,可能是延后交付、改变引进方式,也可能是彻底取消订单。一架民航客机的价格通常超过一亿美元,面临当前125%的对美高额关税,中国航空公司别无他法,只好暂时“拒收”波音飞机,密切观察国际形势,以便制定后续应对措施。
航空业希望看到的局面是,中美就关税达成相关协议,飞机过后恢复正常接收。但不能排除一种情况,中方彻底取消接收,这些飞机被波音转交付给其他航司。
当前波音飞机供不应求,官网显示,一共有超过6300架飞机待交付,中方“退回”的新飞机可以被波音转给其他航司。根据马来西亚媒体4月20日报道,马来西亚航空已经向波音表示了兴趣,希望接手这些中方暂停接收的飞机。
航班追踪数据显示,在特朗普宣布加征关税的前几周,波音仍在为正常业务做准备,至少四架新的737MAX飞机停放在舟山。如今这些飞机是否能按计划交付给中国航司,前景存疑。
波音官网的信息显示,截至2025年3月31日,波音在中国还有130架飞机等待交付,包括瑞丽航空的42架(36架737和6架787),以及南方航空的30架等。
(波音在中国有130架飞机待交付,图源波音官网)
波音737MAX飞机交付中国的流程一般是:飞机在美国西雅图工厂完成大部分制造流程,随后飞往波音位于中国舟山的工厂,进行内饰安装、喷漆涂装和试飞等准备工作,最终中国航司接走飞机,交付完成。
舟山波音完工中心有限公司成立于2018年,作为“中美工业合作的标志性工程”,由中国商飞公司和波音公司共同投资组建。在此之前,中国航司接回波音飞机需要前往美国,耗时耗力耗钱;在舟山成立交付中心,无疑大大方便中国航司接收波音飞机,这也是波音公司首个在海外的此类工厂,凸显中国市场对于波音的重要地位。
但波音舟山工厂自2018年成立之初就命途多舛。由于波音737MAX机型在2018年和2019年发生两起致命事故,中方停止接收,直至2024年才陆续恢复。积压的737MAX飞机订单还没有完全交付,又赶上了如今的中美关税战。
在世界两个最大经济体的关税战夹缝中,波音公司是受影响较大的公司,一方面是交付,另一方面是供应链。
“可以说,大家每次乘坐波音飞机出行,都有‘中国制造’零部件的陪伴。”波音中国总裁柳青在2024年6月曾公开表示,波音在中国拥有35家以上直接供应商,他们参与着所有波音在产机型的制造,包括737、767、777和787梦想飞机。
柳青说,波音在中国有超过50年的布局,在中国的业务每年对中国经济的直接贡献超过15亿美元。在世界各地飞行的超过10000架波音飞机上,都使用了中国制造的零部件和组件。
除了关税对零部件和材料造成的直接成本,波音首席执行官凯利·奥特伯格(KellyOrtberg)近日表示,他还担心关税对波音供应链和波音出口能力的影响。
财报显示,2024年全年,波音公司收入665亿美元,交付民用飞机348架,同比分别下降14%和34%。亏损118亿美元,这是波音自2020年以来的最大亏损。波音没有提供2025年的财务目标。
新闻结尾
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