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鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

本溪市(平山区、明山区、溪湖区、本溪满族自治县、南芬区、桓仁满族自治县)

驻马店市(正阳县、确山县、上蔡县、遂平县、汝南县、平舆县、新蔡县、驿城区、西平县、泌阳县)  阜阳市(界首市、阜南县、太和县、颍东区、颍州区、临泉县、颍泉区、颍上县)

柳州市(融安县、融水苗族自治县、鹿寨县、柳南区、柳北区、三江侗族自治县、柳江区、城中区、鱼峰区、柳城县)

玉溪市(元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区、峨山彝族自治县、华宁县、江川区、易门县、通海县、新平彝族傣族自治县、澄江市)

兴安盟(阿尔山市、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、突泉县、扎赉特旗、乌兰浩特市)桂林市(雁山区、叠彩区、临桂区、龙胜各族自治县、秀峰区、灵川县、象山区、永福县、阳朔县、七星区、荔浦市、全州县、资源县、兴安县、灌阳县、平乐县、恭城瑶族自治县)

长春市(公主岭市、宽城区、榆树市、农安县、九台区、双阳区、二道区、绿园区、南关区、朝阳区、德惠市)  萍乡市(上栗县、湘东区、芦溪县、安源区、莲花县)

菏泽市(成武县、郓城县、鄄城县、曹县、牡丹区、东明县、定陶区、单县、巨野县)

甘孜藏族自治州(道孚县、巴塘县、炉霍县、色达县、白玉县、甘孜县、稻城县、得荣县、雅江县、乡城县、泸定县、理塘县、石渠县、德格县、新龙县、丹巴县、康定市、九龙县)

抚州市(东乡区、临川区、乐安县、资溪县、金溪县、南丰县、宜黄县、崇仁县、黎川县、南城县、广昌县)

滁州市(明光市、凤阳县、南谯区、全椒县、琅琊区、定远县、来安县、天长市)

常德市(津市市、桃源县、汉寿县、安乡县、石门县、澧县、武陵区、鼎城区、临澧县)

三亚市(吉阳区、海棠区、天涯区、崖州区)

杭州市(淳安县、上城区、临安区、西湖区、钱塘区、拱墅区、建德市、萧山区、富阳区、临平区、桐庐县、余杭区、滨江区)

锡林郭勒盟(正蓝旗、多伦县、太仆寺旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、锡林浩特市、镶黄旗、阿巴嘎旗、正镶白旗、二连浩特市、西乌珠穆沁旗、苏尼特右旗)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、龙山县、古丈县、泸溪县、永顺县、吉首市、保靖县、花垣县)

大连市(金州区、甘井子区、普兰店区、旅顺口区、瓦房店市、西岗区、沙河口区、长海县、中山区、庄河市)

汕头市(澄海区、潮南区、潮阳区、金平区、龙湖区、濠江区、南澳县)

宁德市(屏南县、霞浦县、福安市、周宁县、寿宁县、福鼎市、柘荣县、古田县、蕉城区)

南充市(阆中市、嘉陵区、营山县、顺庆区、蓬安县、高坪区、南部县、仪陇县、西充县)

伊春市(丰林县、铁力市、南岔县、大箐山县、嘉荫县、友好区、汤旺县、伊美区、乌翠区、金林区)

滨州市(邹平市、无棣县、沾化区、惠民县、博兴县、阳信县、滨城区)

晋城市(高平市、阳城县、沁水县、泽州县、陵川县、城区)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

唐山市(遵化市、丰润区、开平区、玉田县、迁安市、古冶区、滦南县、迁西县、丰南区、乐亭县、路北区、路南区、滦州市、曹妃甸区)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

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丹东市(东港市、元宝区、凤城市、宽甸满族自治县、振安区、振兴区)

肇庆市(广宁县、怀集县、封开县、高要区、四会市、鼎湖区、端州区、德庆县)

西安市(未央区、临潼区、莲湖区、碑林区、高陵区、雁塔区、鄠邑区、新城区、阎良区、蓝田县、长安区、灞桥区、周至县)

鞍山市(铁西区、千山区、岫岩满族自治县、台安县、立山区、铁东区、海城市)  钦州市(灵山县、钦南区、钦北区、浦北县)

昌吉回族自治州(呼图壁县、阜康市、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县、奇台县、昌吉市、玛纳斯县)

黄石市(铁山区、黄石港区、下陆区、西塞山区、大冶市、阳新县)

楚雄彝族自治州(元谋县、大姚县、牟定县、南华县、姚安县、武定县、永仁县、楚雄市、双柏县、禄丰市)抚顺市(清原满族自治县、顺城区、东洲区、望花区、新宾满族自治县、新抚区、抚顺县)

南宁市(兴宁区、江南区、宾阳县、西乡塘区、武鸣区、青秀区、上林县、良庆区、马山县、邕宁区、横州市、隆安县)  五指山市(文昌市、琼中黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、屯昌县、临高县、陵水黎族自治县、东方市、乐东黎族自治县、定安县、澄迈县、琼海市、昌江黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、万宁市)

河池市(南丹县、巴马瑶族自治县、大化瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、凤山县、天峨县、宜州区、都安瑶族自治县、环江毛南族自治县、金城江区、东兰县)

茂名市(化州市、电白区、茂南区、高州市、信宜市)

牡丹江市(爱民区、东宁市、西安区、宁安市、阳明区、海林市、东安区、林口县、绥芬河市、穆棱市)黔南布依族苗族自治州(贵定县、瓮安县、平塘县、福泉市、龙里县、罗甸县、都匀市、长顺县、独山县、惠水县、荔波县、三都水族自治县)

沈阳市(新民市、皇姑区、康平县、浑南区、大东区、沈河区、和平区、铁西区、于洪区、辽中区、沈北新区、法库县、苏家屯区)

湖州市(长兴县、安吉县、德清县、吴兴区、南浔区)

吕梁市(方山县、石楼县、离石区、交城县、孝义市、临县、柳林县、文水县、交口县、汾阳市、中阳县、岚县、兴县)

枣庄市(山亭区、市中区、台儿庄区、峄城区、滕州市、薛城区)

梅州市(兴宁市、梅江区、平远县、丰顺县、梅县区、五华县、蕉岭县、大埔县)

巴中市(通江县、南江县、恩阳区、平昌县、巴州区)

淄博市(高青县、张店区、沂源县、周村区、博山区、桓台县、临淄区、淄川区)

东营市(广饶县、利津县、河口区、东营区、垦利区)

塔城地区(沙湾市、塔城市、裕民县、额敏县、托里县、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县)

吉安市(泰和县、峡江县、永丰县、吉水县、永新县、安福县、吉州区、万安县、遂川县、吉安县、青原区、井冈山市、新干县)

盐城市(滨海县、射阳县、建湖县、东台市、阜宁县、大丰区、盐都区、亭湖区、响水县)

巴彦淖尔市(乌拉特中旗、杭锦后旗、乌拉特前旗、临河区、五原县、磴口县、乌拉特后旗)

自贡市(荣县、自流井区、沿滩区、富顺县、贡井区、大安区)

泰安市(宁阳县、新泰市、肥城市、岱岳区、东平县、泰山区)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、陇川县、瑞丽市、盈江县、梁河县)

阿坝藏族羌族自治州(汶川县、理县、黑水县、马尔康市、茂县、九寨沟县、红原县、壤塘县、松潘县、金川县、小金县、阿坝县、若尔盖县)

　　转自：北京商报

　　在问询阶段排队逾一年后，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（以下简称“瑞立科密”）即将迎来冲A的下一关键节点，公司深市主板IPO将于4月18日上会迎考。值得一提的是，本次冲击上市背后，瑞立科密与其控股股东瑞立集团有限公司（以下简称“瑞立集团”）存在着密切的业务往来。2020—2023年，公司向瑞立集团及其下属企业累计销售金额超10亿元；累计采购原材料金额超3亿元。除此之外，公司在募资扩产的合理性、销售费用率等方面也存在不少疑点。

　　控股股东扮“双角”

　　根据安排，深交所上市审核委员会定于4月18日召开2025年第8次上市审核委员会审议会议，审议瑞立科密的首发申请。

　　据了解，瑞立科密主营业务为机动车主动安全系统和铝合金精密压铸件的研发、生产和销售以及技术服务。公司主板IPO于2023年12月26日获得深交所受理，2024年1月23日进入问询阶段。

　　业绩表现方面，2022—2024年，瑞立科密营收、净利均实现稳步增长。具体来看，报告期内，公司实现营业收入分别约为13.26亿元、17.6亿元、19.77亿元；对应实现归属净利润分别约为9696.47万元、2.36亿元、2.69亿元。

　　控制权方面，截至招股书签署日，瑞立科密控股股东瑞立集团直接持有公司8670.3438万股股份，占本次发行前公司总股本的64.1613%。公司的共同实际控制人为张晓平、池淑萍、张佳睿，其中张晓平和池淑萍系夫妻关系，张佳睿系张晓平、池淑萍之女。截至招股书签署日，张晓平、池淑萍通过瑞立集团控制公司64.1613%的股份；张佳睿直接持有公司7.4001%的股份。张晓平、池淑萍、张佳睿合计控制公司71.5614%的股份。

　　值得一提的是，2020—2023年，在瑞立科密的前五大客户以及前五大供应商中，均存在着控股股东瑞立集团的身影。

　　招股书显示，2020—2022年，瑞立集团及其下属企业均系瑞立科密第一大客户，瑞立科密对其销售收入分别约为3.21亿元、3.85亿元、2.74亿元，对应主营业务收入占比分别约为25.89%、28.58%、21.1%。2023年，瑞立集团及其下属企业系公司第三大客户，公司当期对其销售收入约为7791.49万元，对应主营业务收入占比4.51%。经计算，2020—2023年这四年内，公司累计向控股股东瑞立集团及其下属企业销售金额超10亿元。

　　与此同时，2020—2022年，瑞立集团及其下属企业还系瑞立科密第一大供应商，公司向其采购金额分别约为7173.67万元、1.11亿元、9771.29万元，占比分别为10.73%、12.88%、12.88%。2023年，瑞立集团及其下属企业系公司第四大供应商，公司对其采购金额约5858.98万元，占比5.98%。经计算，瑞立科密四年间累计向控股股东采购金额超3亿元。

　　募资扩产合理性存疑

　　招股书显示，本次冲击上市，瑞立科密拟募集资金约15.22亿元，其中约8.81亿元拟投资于瑞立科密大湾区汽车智能电控系统研发智造总部，其余募集资金则拟分别投向研发中心建设项目、信息化建设项目、补充流动资金。

　　瑞立科密在招股书中表示，通过瑞立科密大湾区汽车智能电控系统研发智造总部项目的实施，公司将扩大气压电控制动系统产能，持续巩固公司在商用车领域的市场地位，同时加大液压电控制动系统产能建设，形成多层次的产品结构，实现公司产品结构优化，提高市场竞争力。

　　然而需要指出的是，在瑞立科密拟扩大气压电控制动系统产能背后，该项目的产能利用率在报告期内却均未达到饱和状态。资料显示，2022—2024年，公司气压电控制动系统产能利用率分别为51.74%、72.77%、75.12%。

　　“当前产能利用率不足的事实表明，市场实际需求可能并未达到公司预期。在此情况下扩产，可能导致产能过剩、资源浪费及成本上升，进而压缩公司利润空间，影响盈利能力。若市场需求增长不及预期，公司还可能面临库存积压、价格战等风险，进一步加剧经营压力。”中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅谈道。

　　此外，瑞立科密还曾调减公司募资补流的金额。具体来看，在2024年12月披露的招股书中，公司将拟用于补充流动资金的募资金额由3.3亿元缩减至2.5亿元。

　　另外值得一提的是，据瑞立科密最初披露的招股书，公司曾于2021年进行4100万元现金分红。不过，在公司后续披露的招股书中，该笔现金分红未再有所体现。

　　销售费用率高于同行均值

　　招股书显示，2022—2024年，瑞立科密销售费用率分别为3.08%、3.87%和4%，而同行业可比公司在2022年、2023年销售费用率均值分别为2.36%、2.22%。不难看出，2022年、2023年，公司销售费用率均高于同行业可比公司均值。

　　另外，从销售费用方面看，报告期各期，瑞立科密销售费用分别为4081.32万元、6808.69万元和7905.09万元，逐年增长。对此，公司表示，2024年公司销售费用较2023年有所增长，主要系部分境外终端客户销售收入增长，公司当期发生的销售服务佣金增加所致。

　　财务数据显示，报告期各期，瑞立科密主营业务毛利率分别为21.66%、29.23%和29.72%，稳步提升。然而需要指出的是，2022年、2023年，公司主营产品中，铝合金精密压铸件毛利率显著低于同行业可比公司的可比产品毛利率平均水平。

　　具体来看，2022年、2023年，瑞立科密铝合金精密压铸件毛利率分别为9.19%、10.85%；对应同行业可比公司均值分别为20.52%、19.43%。2024年，公司该产品毛利率为8.62%，同比有所下降；同行业可比公司均值未在招股书中披露。

　　对此，瑞立科密表示，报告期内，公司铝合金精密压铸件产品的毛利率水平低于同行业公司，主要系铝合金压铸类汽车零部件种类繁多，各企业产品种类、客户群体不同，产品毛利率存在差异。同行业可比公司生产的压铸件产品体积大于公司主营产品，对于铝合金精密压铸件领域，产品体积越大、压铸难度越大，产品附加值相对较高。

　　针对相关问题，北京商报记者向瑞立科密方面发去采访函进行采访，但截至记者发稿，未收到公司回复。

　　北京商报记者马换换王蔓蕾