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鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

儋州市

果洛藏族自治州(达日县、久治县、班玛县、玛沁县、甘德县、玛多县)

阿勒泰地区(青河县、福海县、阿勒泰市、哈巴河县、吉木乃县、富蕴县、布尔津县)  邯郸市(武安市、广平县、复兴区、磁县、峰峰矿区、鸡泽县、魏县、永年区、临漳县、成安县、邱县、涉县、大名县、曲周县、馆陶县、肥乡区、丛台区、邯山区)

杭州市(临安区、临平区、西湖区、建德市、滨江区、拱墅区、上城区、富阳区、钱塘区、淳安县、余杭区、桐庐县、萧山区)

石家庄市(元氏县、赵县、长安区、正定县、赞皇县、藁城区、桥西区、新乐市、无极县、灵寿县、辛集市、井陉县、新华区、平山县、晋州市、高邑县、深泽县、行唐县、栾城区、鹿泉区、裕华区、井陉矿区)

白银市(景泰县、靖远县、白银区、平川区、会宁县)

延边朝鲜族自治州(和龙市、汪清县、珲春市、龙井市、敦化市、延吉市、安图县、图们市)  东莞市

济南市(商河县、莱芜区、槐荫区、章丘区、钢城区、市中区、天桥区、历下区、济阳区、历城区、平阴县、长清区)

秦皇岛市(青龙满族自治县、山海关区、北戴河区、昌黎县、海港区、卢龙县、抚宁区)

绍兴市(上虞区、柯桥区、诸暨市、嵊州市、新昌县、越城区)

舟山市(嵊泗县、定海区、普陀区、岱山县)

凉山彝族自治州(普格县、德昌县、昭觉县、盐源县、会东县、喜德县、西昌市、金阳县、雷波县、会理市、美姑县、木里藏族自治县、冕宁县、布拖县、宁南县、越西县、甘洛县)

牡丹江市(绥芬河市、海林市、穆棱市、东宁市、爱民区、宁安市、林口县、阳明区、西安区、东安区)

扬州市(宝应县、高邮市、广陵区、仪征市、江都区、邗江区)

阜新市(阜新蒙古族自治县、细河区、彰武县、新邱区、海州区、清河门区、太平区)

拉萨市(城关区、当雄县、堆龙德庆区、林周县、曲水县、墨竹工卡县、尼木县、达孜区)

重庆市(大渡口区、江津区、巫溪县、荣昌区、巫山县、长寿区、南川区、江北区、酉阳土家族苗族自治县、渝北区、奉节县、开州区、忠县、垫江县、巴南区、丰都县、黔江区、大足区、武隆区、永川区、璧山区、石柱土家族自治县、彭水苗族土家族自治县、梁平区、北碚区、城口县、綦江区、九龙坡区、云阳县、渝中区、潼南区、沙坪坝区、秀山土家族苗族自治县、合川区、南岸区、万州区、涪陵区、铜梁区)

黔南布依族苗族自治州(长顺县、平塘县、惠水县、龙里县、贵定县、三都水族自治县、荔波县、福泉市、瓮安县、独山县、都匀市、罗甸县)

济宁市(泗水县、微山县、兖州区、梁山县、任城区、鱼台县、曲阜市、邹城市、嘉祥县、金乡县、汶上县)

黔东南苗族侗族自治州(丹寨县、榕江县、天柱县、岑巩县、施秉县、黄平县、从江县、剑河县、三穗县、锦屏县、凯里市、麻江县、台江县、雷山县、黎平县、镇远县)

伊春市(南岔县、丰林县、乌翠区、金林区、友好区、汤旺县、伊美区、大箐山县、铁力市、嘉荫县)

大理白族自治州(漾濞彝族自治县、宾川县、南涧彝族自治县、洱源县、大理市、鹤庆县、祥云县、永平县、云龙县、剑川县、弥渡县、巍山彝族回族自治县)

聊城市(莘县、冠县、东昌府区、阳谷县、茌平区、东阿县、高唐县、临清市)

遵义市(湄潭县、余庆县、务川仡佬族苗族自治县、红花岗区、绥阳县、仁怀市、播州区、正安县、道真仡佬族苗族自治县、汇川区、桐梓县、赤水市、习水县、凤冈县)

襄阳市(枣阳市、保康县、南漳县、襄州区、宜城市、老河口市、谷城县、樊城区、襄城区)

宜春市(高安市、靖安县、宜丰县、樟树市、铜鼓县、袁州区、丰城市、万载县、上高县、奉新县)

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常德市(桃源县、津市市、安乡县、汉寿县、武陵区、石门县、临澧县、澧县、鼎城区)

北京市(密云区、怀柔区、房山区、顺义区、朝阳区、通州区、平谷区、石景山区、门头沟区、西城区、昌平区、延庆区、大兴区、海淀区、东城区、丰台区)

淮南市(寿县、谢家集区、凤台县、八公山区、潘集区、大通区、田家庵区)

曲靖市(富源县、宣威市、师宗县、会泽县、麒麟区、沾益区、马龙区、罗平县、陆良县)  大连市(甘井子区、庄河市、旅顺口区、沙河口区、长海县、西岗区、金州区、普兰店区、瓦房店市、中山区)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)

合肥市(巢湖市、瑶海区、长丰县、肥东县、蜀山区、庐阳区、庐江县、肥西县、包河区)

九江市(瑞昌市、武宁县、柴桑区、浔阳区、濂溪区、庐山市、彭泽县、德安县、湖口县、永修县、共青城市、都昌县、修水县)汉中市(洋县、佛坪县、南郑区、留坝县、西乡县、城固县、略阳县、汉台区、勉县、镇巴县、宁强县)

保山市(龙陵县、腾冲市、隆阳区、施甸县、昌宁县)  开封市(杞县、尉氏县、通许县、龙亭区、顺河回族区、祥符区、禹王台区、兰考县、鼓楼区)

包头市(九原区、固阳县、昆都仑区、石拐区、达尔罕茂明安联合旗、白云鄂博矿区、东河区、土默特右旗、青山区)

南充市(蓬安县、阆中市、营山县、西充县、嘉陵区、南部县、仪陇县、高坪区、顺庆区)

绵阳市(三台县、江油市、北川羌族自治县、游仙区、盐亭县、梓潼县、安州区、平武县、涪城区)安康市(旬阳市、汉滨区、岚皋县、紫阳县、白河县、宁陕县、镇坪县、平利县、汉阴县、石泉县)

海南藏族自治州(兴海县、共和县、贵南县、贵德县、同德县)

咸阳市(乾县、秦都区、泾阳县、渭城区、淳化县、兴平市、旬邑县、杨陵区、彬州市、永寿县、长武县、武功县、三原县、礼泉县)

菏泽市(郓城县、东明县、成武县、单县、巨野县、鄄城县、定陶区、牡丹区、曹县)

石河子市(阿拉尔市、新星市、图木舒克市、双河市、铁门关市、白杨市、胡杨河市、北屯市、五家渠市、昆玉市、可克达拉市)

上海市(松江区、宝山区、闵行区、杨浦区、浦东新区、崇明区、金山区、徐汇区、静安区、奉贤区、青浦区、长宁区、虹口区、嘉定区、黄浦区、普陀区)

昭通市(巧家县、大关县、威信县、绥江县、盐津县、水富市、镇雄县、鲁甸县、彝良县、昭阳区、永善县)

沧州市(献县、沧县、泊头市、海兴县、黄骅市、南皮县、肃宁县、吴桥县、任丘市、河间市、孟村回族自治县、东光县、运河区、新华区、青县、盐山县)

南京市(建邺区、溧水区、江宁区、雨花台区、玄武区、六合区、浦口区、高淳区、鼓楼区、栖霞区、秦淮区)

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郑州市(惠济区、中原区、荥阳市、二七区、管城回族区、上街区、新密市、新郑市、巩义市、中牟县、金水区、登封市)

武威市(天祝藏族自治县、凉州区、民勤县、古浪县)

肇庆市(怀集县、鼎湖区、高要区、德庆县、广宁县、封开县、四会市、端州区)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

厦门市(海沧区、湖里区、思明区、集美区、同安区、翔安区)

　　作者丨李域

　　编辑丨巫燕玲，江佩佩

　　美国资产周一重演股债汇三杀。

　　当地时间4月21日，美股三大指数全线下跌，道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500指数均跌逾2%。

　　美债波动率也再度回升，长期美债的抛售导致收益率曲线急剧变陡。美元指数跌0.88%报98.35，创三年来新低，盘中一度连续跌破99、98两大整数位关口；美元兑日元跌破141关口，跌0.94%报140.85。

　　昨夜，美股大跌！道指跌近1000点

　　据Wind，截至4月21日收盘，美股大幅收跌，道指跌971.82点。

　　大型科技股全线下跌，Wind美国科技七巨头指数大跌3.06%。特斯拉下跌5.75%，市值蒸发446亿美元；英伟达下跌4.51%，市值蒸发1118亿美元。美股“七巨头”市值合计蒸发4046亿美元（合人民币2.95万亿元）。

　　热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数上涨0.20%，中金科工业、禾赛科技涨逾6%，多尼斯涨逾5%，好未来涨逾2%。

　　美元持续走弱、美债反弹

　　美元指数下行态势明显。

　　今年以来，美元持续走弱，据Wind数据，2025年2月以来，美元指数从109上方连续3个月逐步下跌至100附近，在100的整数关口震荡多日后进一步跌破99。截至4月21日15时，美元指数报98.3097，日内下跌幅度为0.94%，年内美元指数跌幅为9.38%，其中4月跌幅为5.66%。

　　“本次美元指数跌破100点，从信用视角来看，是美国广义国家信用出现缝隙的结果。”天风证券策略首席分析师吴开达对21世纪经济报道记者表示，从供求视角来看，“制造业回流”与“强美元”的错位暗示着美元信用正在遭受更深层次的挑战，“拆解近期美债价格异动背后的原因，指向了以美债为代表的美国资产即期信用，即广义国家信用的偿还压力受到了挑战，市场开始担忧美元资产”。

　　申万宏源证券首席经济学家赵伟认为，4月7日以前，美元的走弱主因是美国衰退预期的升温。1月10日以来，美国经济持续走弱，花旗经济意外指数由14.5回落至-19.5。衰退担忧下，市场的降息预期也逐步回升，由1.2次一度升至4月4日的4.2次，10年期美债利率随之大幅回落62bp、导致了美元的相对疲软。

　　4月7日以来，美债利率反弹、但美元仍在走弱，或因海外资金在“逃离美国”。

　　在赵伟看来，在关税等政策不确定性冲击下，美国经济或仍将继续走弱。美国关税政策一方面导致经济、贸易不确定性快速飙升，冲击企业经营活动；另一方面，关税也导致通胀预期大幅升温，压制消费者信心。综合GTAP模型、弹性测算、外资预测等，关税对美国GDP的冲击或达3个百分点。

　　海外资金在“逃离美国”

　　全球投资者对美国资产的抛售，仍在持续。

　　为什么长端收益率出现快速上行？

　　天风证券策略首席分析师吴开达指出，短期来看，上周美债拍卖不佳及基差交易或是主要原因。美债期限溢价的走扩可能是由于美联储购债、美债的供给端或需求端的变化。而考虑到近期美联储缩表的节奏并未变快，一季度美债供给量较大也并非边际变化，因此引燃本次美债收益率的或正是上周国债拍卖结果的不佳。

　　此外，基差交易引发的去杠杆行为，也将导致美债波动率被放大。

　　中金公司指出，基差交易的风险主要来自回购展期、期货保证金和高杠杆：

　　第一，回购展期风险。基差交易一般会尽量压低借贷成本，即选择隔夜回购进行融资。这就需要回购不断展期，无法锁定利率水平。如果回购市场流动性不足，回购展期成本跳涨，基差交易的成本将提升，甚至产生亏损。

　　第二，保证金风险。基差交易需要维持一定水平的期货保证金。通常情况下，国债期货与现货是同向波动的，因此基差交易者做多现货可以有效对冲期货卖盘，但如果国债市场波动变大出现价格错位，即期货现货可能价格走向不同，可能使得投资者期货亏损大于现货市场收益，期货被逼仓，甚至被迫平仓，并卖出现货。

　　第三，杠杆风险。因为基差交易往往带高杠杆。由于当下市场的高波动性、美债供过于求的状态，使得基差交易去化引发美债风险的可能性在大幅增加。

　　从长期视角来看，吴开达认为，地缘格局的复杂化及美国财政问题日趋严峻动摇了美债“安全资产”的定位。近年来逆全球化程度的持续放大，国际关系的不确定性日益严重，海外投资者加速抛售美债。以中国央行和日本养老金为首的传统海外美债买盘，近年来对于美国国债的支撑不再。截至2025年1月，美债海外持有比例降至23.54%的低位。

　　美国经济衰退风险上升

　　美国“对等关税”引发全球震荡。

　　近期，高盛首席执行官DavidSolomon表示，美国经济衰退的可能性正在上升。Solomon称，未来道路的不确定性对美国和全球经济构成了重大风险。即便在关税升级前，全球经济增长就已放缓，而新政策几乎“重置”了全球对未来增长的预期。他指出，高盛的企业与投资客户普遍担忧短期与长期的不确定性正在限制他们做出关键决策的能力。

　　此前，摩根大通CEO杰米·戴蒙指出，经济面临“相当大的动荡”。他表示，尽管摩根大通报告第一季度利润上升，但“在地缘政治和贸易相关紧张局势推动的市场波动加剧的情况下，客户已经变得更加谨慎”。

　　“全球市场异动无疑给投资者带来了一定程度的恐慌，尤其是在美国是否会进入经济衰退期、‘对等关税’给中国经济带来的影响上，投资者的担忧是不可避免的，贸易政策在过去几个月经历了快速变化，人们很难进行历史回溯并预测未来。”面对全球市场的大幅波动，富达基金投资策略总监孟峤建议投资者冷静分析，并且试图去了解异动背后的主要诱因，避免在市场情绪宣泄期盲目操作。