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银川市(永宁县、兴庆区、西夏区、金凤区、贺兰县、灵武市)

钦州市(钦北区、钦南区、浦北县、灵山县)

海口市(美兰区、琼山区、龙华区、秀英区)

扬州市(高邮市、广陵区、邗江区、仪征市、江都区、宝应县)  临夏回族自治州(和政县、临夏市、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县、广河县、永靖县、康乐县、东乡族自治县)

绍兴市(诸暨市、上虞区、越城区、柯桥区、嵊州市、新昌县)

营口市(盖州市、老边区、大石桥市、站前区、西市区、鲅鱼圈区)

广西壮族自治区

泸州市(合江县、江阳区、龙马潭区、纳溪区、叙永县、古蔺县、泸县)  日照市(东港区、五莲县、岚山区、莒县)

汕尾市(城区、陆河县、陆丰市、海丰县)

驻马店市(新蔡县、确山县、正阳县、西平县、汝南县、泌阳县、驿城区、平舆县、上蔡县、遂平县)

锦州市(太和区、北镇市、凌海市、凌河区、义县、古塔区、黑山县)

自贡市(大安区、沿滩区、荣县、自流井区、富顺县、贡井区)

宁波市(海曙区、鄞州区、北仑区、象山县、余姚市、慈溪市、宁海县、江北区、镇海区、奉化区)

邵阳市(邵东市、新宁县、大祥区、隆回县、武冈市、新邵县、洞口县、城步苗族自治县、邵阳县、绥宁县、双清区、北塔区)

宜宾市(筠连县、高县、叙州区、珙县、兴文县、长宁县、南溪区、屏山县、江安县、翠屏区)

玉林市(福绵区、兴业县、博白县、陆川县、北流市、容县、玉州区)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

威海市(环翠区、荣成市、文登区、乳山市)

鞍山市(台安县、立山区、铁西区、岫岩满族自治县、海城市、千山区、铁东区)

周口市(商水县、川汇区、扶沟县、西华县、鹿邑县、项城市、太康县、郸城县、沈丘县、淮阳区)

和田地区(墨玉县、民丰县、于田县、策勒县、皮山县、和田市、洛浦县、和田县)

山南市(加查县、隆子县、错那市、洛扎县、桑日县、琼结县、贡嘎县、曲松县、乃东区、措美县、浪卡子县、扎囊县)

苏州市(相城区、吴中区、昆山市、张家港市、常熟市、吴江区、虎丘区、姑苏区、太仓市)

黄南藏族自治州(泽库县、尖扎县、河南蒙古族自治县、同仁市)

安阳市(龙安区、内黄县、殷都区、林州市、安阳县、文峰区、汤阴县、滑县、北关区)

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玉树藏族自治州(玉树市、曲麻莱县、治多县、杂多县、称多县、囊谦县)

乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)

阿勒泰地区(布尔津县、青河县、阿勒泰市、福海县、富蕴县、吉木乃县、哈巴河县)

昭通市(威信县、大关县、鲁甸县、绥江县、盐津县、彝良县、永善县、巧家县、镇雄县、水富市、昭阳区)  枣庄市(滕州市、台儿庄区、峄城区、薛城区、市中区、山亭区)

清远市(连南瑶族自治县、阳山县、清城区、佛冈县、英德市、连州市、连山壮族瑶族自治县、清新区)

克拉玛依市(白碱滩区、乌尔禾区、独山子区、克拉玛依区)

孝感市(汉川市、安陆市、孝南区、云梦县、应城市、孝昌县、大悟县)香港特别行政区

永州市(新田县、零陵区、冷水滩区、蓝山县、宁远县、道县、江永县、东安县、江华瑶族自治县、祁阳市、双牌县)  赣州市(上犹县、寻乌县、瑞金市、大余县、章贡区、于都县、全南县、石城县、宁都县、兴国县、南康区、赣县区、安远县、信丰县、会昌县、龙南市、定南县、崇义县)

鸡西市(鸡东县、城子河区、梨树区、滴道区、恒山区、虎林市、密山市、麻山区、鸡冠区)

绵阳市(梓潼县、北川羌族自治县、游仙区、涪城区、盐亭县、平武县、安州区、江油市、三台县)

太原市(娄烦县、小店区、迎泽区、清徐县、阳曲县、万柏林区、尖草坪区、杏花岭区、古交市、晋源区)白城市(洮北区、通榆县、大安市、洮南市、镇赉县)

无锡市(宜兴市、惠山区、新吴区、滨湖区、梁溪区、江阴市、锡山区)

巴彦淖尔市(乌拉特中旗、乌拉特前旗、磴口县、五原县、乌拉特后旗、临河区、杭锦后旗)

通辽市(科尔沁区、库伦旗、扎鲁特旗、奈曼旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、开鲁县、霍林郭勒市)

通化市(辉南县、梅河口市、二道江区、集安市、东昌区、通化县、柳河县)

天津市(河西区、北辰区、和平区、宝坻区、西青区、蓟州区、武清区、宁河区、红桥区、东丽区、河北区、南开区、静海区、河东区、滨海新区、津南区)

铜仁市(印江土家族苗族自治县、思南县、沿河土家族自治县、江口县、德江县、玉屏侗族自治县、松桃苗族自治县、碧江区、石阡县、万山区)

滨州市(滨城区、沾化区、博兴县、无棣县、邹平市、阳信县、惠民县)

宜昌市(猇亭区、兴山县、西陵区、夷陵区、长阳土家族自治县、当阳市、五峰土家族自治县、秭归县、远安县、点军区、枝江市、宜都市、伍家岗区)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、精河县、博乐市、阿拉山口市)

芜湖市(弋江区、无为市、繁昌区、镜湖区、鸠江区、南陵县、湾沚区)

陇南市(西和县、礼县、两当县、武都区、文县、宕昌县、成县、徽县、康县)

大连市(沙河口区、瓦房店市、旅顺口区、普兰店区、长海县、金州区、中山区、西岗区、甘井子区、庄河市)

三沙市(西沙区、南沙区)

阜新市(海州区、阜新蒙古族自治县、新邱区、彰武县、细河区、太平区、清河门区)

惠州市(惠城区、惠东县、惠阳区、龙门县、博罗县)

海南藏族自治州(共和县、兴海县、同德县、贵德县、贵南县)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。