并蒂莲之冷酷王爷伤王妃，一段关于勇气与冒险的奇幻旅程

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赣州市(南康区、宁都县、章贡区、全南县、上犹县、安远县、龙南市、寻乌县、石城县、兴国县、于都县、瑞金市、崇义县、大余县、信丰县、定南县、会昌县、赣县区)

汕尾市(海丰县、陆河县、城区、陆丰市)

淮北市(相山区、杜集区、濉溪县、烈山区)

德阳市(广汉市、旌阳区、中江县、什邡市、罗江区、绵竹市)  眉山市(彭山区、丹棱县、东坡区、青神县、洪雅县、仁寿县)

黄冈市(黄州区、团风县、罗田县、武穴市、红安县、黄梅县、英山县、麻城市、浠水县、蕲春县)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、泽库县、尖扎县、同仁市)

楚雄彝族自治州(姚安县、牟定县、南华县、武定县、大姚县、双柏县、永仁县、楚雄市、禄丰市、元谋县)黄石市(黄石港区、下陆区、西塞山区、阳新县、铁山区、大冶市)

南昌市(进贤县、新建区、西湖区、东湖区、青山湖区、红谷滩区、安义县、南昌县、青云谱区)  本溪市(南芬区、平山区、本溪满族自治县、溪湖区、桓仁满族自治县、明山区)

湘潭市(湘乡市、湘潭县、雨湖区、岳塘区、韶山市)

阜新市(海州区、清河门区、阜新蒙古族自治县、细河区、新邱区、彰武县、太平区)

韶关市(曲江区、南雄市、乐昌市、新丰县、乳源瑶族自治县、翁源县、仁化县、武江区、浈江区、始兴县)

山南市(加查县、曲松县、隆子县、贡嘎县、乃东区、洛扎县、浪卡子县、桑日县、错那市、扎囊县、措美县、琼结县)

湖州市(南浔区、德清县、吴兴区、长兴县、安吉县)

拉萨市(当雄县、达孜区、城关区、尼木县、堆龙德庆区、墨竹工卡县、林周县、曲水县)

大连市(旅顺口区、西岗区、普兰店区、瓦房店市、甘井子区、金州区、庄河市、中山区、沙河口区、长海县)

海南藏族自治州(贵德县、兴海县、贵南县、共和县、同德县)

济南市(长清区、槐荫区、章丘区、商河县、历城区、莱芜区、钢城区、市中区、历下区、天桥区、平阴县、济阳区)

丽水市(莲都区、青田县、缙云县、云和县、遂昌县、庆元县、龙泉市、松阳县、景宁畲族自治县)

天津市(北辰区、和平区、宝坻区、红桥区、蓟州区、南开区、武清区、津南区、静海区、河北区、河西区、滨海新区、西青区、河东区、宁河区、东丽区)

淮安市(涟水县、淮阴区、金湖县、清江浦区、盱眙县、洪泽区、淮安区)

牡丹江市(阳明区、西安区、爱民区、绥芬河市、海林市、林口县、东安区、东宁市、宁安市、穆棱市)

吕梁市(岚县、临县、方山县、柳林县、离石区、文水县、中阳县、孝义市、交口县、汾阳市、交城县、兴县、石楼县)

宜春市(奉新县、铜鼓县、袁州区、樟树市、高安市、靖安县、万载县、宜丰县、上高县、丰城市)

克拉玛依市(乌尔禾区、克拉玛依区、白碱滩区、独山子区)

三沙市(西沙区、南沙区)

凉山彝族自治州(甘洛县、美姑县、西昌市、昭觉县、冕宁县、盐源县、会东县、雷波县、布拖县、木里藏族自治县、金阳县、越西县、德昌县、喜德县、普格县、宁南县、会理市)

广州市(黄埔区、白云区、越秀区、海珠区、天河区、番禺区、荔湾区、从化区、花都区、增城区、南沙区)

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阳江市(阳西县、江城区、阳东区、阳春市)

襄阳市(宜城市、襄城区、南漳县、樊城区、襄州区、谷城县、老河口市、保康县、枣阳市)

嘉兴市(海盐县、平湖市、桐乡市、嘉善县、海宁市、南湖区、秀洲区)

抚州市(广昌县、资溪县、临川区、南城县、黎川县、南丰县、宜黄县、金溪县、东乡区、崇仁县、乐安县)  娄底市(冷水江市、娄星区、双峰县、涟源市、新化县)

萍乡市(湘东区、上栗县、安源区、莲花县、芦溪县)

咸阳市(礼泉县、武功县、永寿县、三原县、兴平市、彬州市、旬邑县、渭城区、淳化县、长武县、泾阳县、乾县、杨陵区、秦都区)

徐州市(邳州市、铜山区、泉山区、丰县、贾汪区、云龙区、鼓楼区、沛县、睢宁县、新沂市)贺州市(富川瑶族自治县、昭平县、钟山县、平桂区、八步区)

日照市(东港区、五莲县、岚山区、莒县)  无锡市(梁溪区、锡山区、新吴区、滨湖区、惠山区、宜兴市、江阴市)

鄂尔多斯市(鄂托克前旗、杭锦旗、鄂托克旗、乌审旗、达拉特旗、康巴什区、东胜区、准格尔旗、伊金霍洛旗)

防城港市(防城区、上思县、东兴市、港口区)

延边朝鲜族自治州(延吉市、安图县、敦化市、珲春市、龙井市、和龙市、图们市、汪清县)邵阳市(城步苗族自治县、邵东市、北塔区、隆回县、大祥区、新宁县、双清区、绥宁县、邵阳县、新邵县、武冈市、洞口县)

滁州市(凤阳县、南谯区、明光市、全椒县、琅琊区、定远县、来安县、天长市)

秦皇岛市(北戴河区、昌黎县、山海关区、抚宁区、海港区、卢龙县、青龙满族自治县)

内江市(资中县、隆昌市、市中区、威远县、东兴区)

张家界市(桑植县、武陵源区、慈利县、永定区)

七台河市(勃利县、茄子河区、新兴区、桃山区)

铁岭市(西丰县、昌图县、清河区、银州区、开原市、调兵山市、铁岭县)

湛江市(麻章区、徐闻县、遂溪县、赤坎区、坡头区、吴川市、霞山区、雷州市、廉江市)

绵阳市(安州区、盐亭县、涪城区、游仙区、北川羌族自治县、平武县、梓潼县、三台县、江油市)

南京市(鼓楼区、江宁区、雨花台区、栖霞区、浦口区、溧水区、秦淮区、建邺区、高淳区、玄武区、六合区)

肇庆市(鼎湖区、端州区、四会市、怀集县、广宁县、高要区、封开县、德庆县)

玉林市(博白县、容县、北流市、玉州区、陆川县、福绵区、兴业县)

株洲市(攸县、荷塘区、茶陵县、石峰区、渌口区、醴陵市、芦淞区、炎陵县、天元区)

兴安盟(科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、乌兰浩特市、阿尔山市、突泉县、科尔沁右翼中旗)

大庆市(大同区、萨尔图区、肇源县、龙凤区、林甸县、肇州县、让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县、红岗区)

呼和浩特市(武川县、清水河县、土默特左旗、玉泉区、回民区、托克托县、赛罕区、和林格尔县、新城区)

文山壮族苗族自治州(砚山县、西畴县、富宁县、文山市、广南县、丘北县、麻栗坡县、马关县)

　　因避险情绪缓解，10年期日本国债收益率上升4个基点，至1.345%，为4月15日以来的最高水平。

　　特斯拉公布2025财年第一季度财报：营收为193.35亿美元，同比下降9%；净利润为4.20亿美元，与去年同期的14.05亿美元相比大幅下降；普通股股东应占净利润为4.09亿美元，与去年同期的13.90亿美元相比大幅下降71%。

　　特斯拉第一季度营收和调整后每股摊薄收益均未达到华尔街分析师此前预期。与此同时，特斯拉CEO埃隆·马斯克（ElonMusk）表示，从5月开始，他管理特朗普政府效率部（DOGE）的时间将“大幅”减少。

　　财报发布后，特斯拉CEO埃隆·马斯克、CFO瓦伊巴夫·塔尼亚、供应链副总裁卡恩·布迪拉吉、汽车工程副总裁拉斯·莫拉维、自动驾驶软件总监阿肖克·埃卢斯瓦米、能源与充电副总裁迈克尔·斯奈德以及投资者关系主管特拉维斯·阿克塞尔罗德等高管对财报进行了解读，并回答了分析师提问。

　　以下为本次电话会议分析师问答环节主要内容：

　　特拉维斯·阿克塞尔罗德：对于管理层而言，您认为在Robotaxi（无人驾驶出租车）的推出、推广方面面临着哪些高风险因素？

　　埃隆·马斯克：首先要明确的一点是，特斯拉的Robotaxi项目名为CyberCab。

　　按照计划，特斯拉旗下的CyberCab项目将于2025年6月在美国得州奥斯汀正式投入运营，届时实现完全自动驾驶的车型大概率会是特斯拉的ModelY。也就是说，在今年六月，用户可以在奥斯汀付费乘坐ModelY，体验完全自动驾驶功能。之后，我们也将在今年年底前逐步在美国其他城市推出完全自动驾驶功能。

　　增长曲线不难预测，大家可以以周或者月为单位，我相信增长速度会非常快。具体的增长曲线可能会像S型曲线，最终绝大多数特斯拉汽车都会实现完全自动驾驶。我个人也有信心，大概明年年中前后特斯拉将实现大规模的自动驾驶。而到了明年下半年，我预计将有数百万台特斯拉汽车实现完全自动驾驶。

　　至于问题里提到的关键指标，我认为未来很可能会出现区域化、本地化的自动驾驶参数，特别是在一些降雪量很大的地区。举个例子来说，比如你住在美国东北部等地区，这些地方的年降雪量很大。可能你本人在加州会是个很棒的司机，但面对曼哈顿的暴风雪，你敢说自己还能和在加州时开得一样好吗？不会的。当然，我并不是说这种情况下你无法在风雪中开车，而是说你开车发生事故的可能性会更高。因此，在我看来，针对不同的地区，完全自动驾驶功能需要有不同的区域化参数集。我之所以这么说是因为汽车本身和人类驾驶员很相似，它配有数字神经网络和多角度的摄像头，而人类驾驶员在驾驶期间使用的则是生物神经网络和眼睛。无论是数字神经网络还是生物神经网络，它们都会存在相似的优势与劣势。

　　阿肖克·埃卢斯瓦米：如果谈到我们在不同国家、地区推出不同的驾驶模型，特斯拉采取的是通用型的全自动驾驶解决方案。在采用了这种通用解决方案后，对于不同的国家、区域，我们不需要再去咨询不同专家。我们可以将模型与当地情况相结合，将自动驾驶参数调整至适配当地驾驶情况，让FSD在保证通用性的同时也能符合当地驾驶标准。

　　至于问题里提到的，我们在推出CyberCab的过程中要注意哪些关键因素？我想强调一点，那就是完全自动驾驶技术的“有效性”。自动驾驶是需要我们长期关注的问题，时间线拉得越长，我们就越需要注意驾驶过程中可能出现的、甚至及其罕见的案例。目前，我们正在奥斯汀对特斯拉的自动驾驶进行QA（品质保证）测试，但想要获得有效的数据非常困难。举个例子吧，我们可能测试了很多天，这期间完全不需要驾驶员对自动驾驶进行干预，所以我们很难确定这期间FSD的能力是有所提高还是在退步。因此，我们往往需要构建更为复杂的模拟驾驶环境，在后台基于我们的神经网络系统生成更为复杂、罕见的驾驶环境，并在这些环境中对FSD进行测试，以确保我们提供的产品足够安全，准确衡量FSD的有效性与安全性，让其驾驶水平不只停留在“在街区转转即可”，而是要远超平均驾驶水准。

　　（持续更新中。。。）

乖宝宠物成为年营收最高的国产宠物食品上市公司——2024年，这家公司营收达到52.45亿元，同比增长21.2%；净利润为6.25亿元，同比增长45.7%。

在主要业务涉及宠物食品的中国公司中，这已经是第一梯队的销售业绩，并逐渐与其他品牌拉开差距。作为对比的是，主业包括宠物粮、零食等的天元宠物、佩蒂股份在2024年的营收分别为27.64亿元、16.59亿元。中宠股份2024年全年业绩尚未披露，但其前三季度营收为31.89亿元，如果按照推测的40亿元左右的全年营收计算，其仍低于乖宝宠物的销售额。

乖宝宠物一个关键的策略是布局自有品牌。

这一策略让这个以宠物食品出口代加工起家的公司得以转型。自2013年以来，乖宝宠物陆续创建了麦富迪、弗列加特等核心自有品牌矩阵，并推出弗列加特高肉猫粮、弗列加特全价冻干猫粮、麦富迪双拼粮、麦富迪益生军团等多个产品系列，以及定位高端的狗粮品牌汪臻醇等等。

2024年，乖宝宠物自有品牌营收达到35.45亿元，同比增长29.14%；占总营收比重达到了67.59%，比2023年的63.44%进一步提升4.15个百分点。

而这家公司的一个突出打法是做高端化。此前乖宝宠物在财报中反复强调高端化策略的推进，比如加快品牌高端化步伐，提升麦富迪品牌的高端产品占比，同时定位高端的肉食猫粮品牌弗列加特也在进行产品升级等等。

押宝高端化与当下中国市场的宠物消费趋势有关。《2023年中国宠物食品消费报告》显示，食品作为刚需产品，是整个宠物消费市场规模的最大细分市场。伴随着精细化高营养养宠趋势，即便在疫情因素影响下，食品市场也仍然保持活力。该报告称，犬食品消费市场规模较往年基本持平，猫食品市场则有大幅提升，较往年增长15.6%。犬猫营养品市场份额的提升，与当下精细化高营养养宠所推动的消费趋势相吻合。

另外现阶段对于大公司来说，高端化有利于瞄准细分市场，做出差异化的产品，并借助品牌提升溢价空间。这也是与低价竞争的白牌或小品牌拉开差距的做法。

乖宝宠物盈利能力提升也在业绩中有所表现。

2024年公司的毛利率为42.27%，较去年同期毛利率增长了5.43个百分点。其中乖宝宠物主推的主粮毛利率水平更高，达到44.70%，而零食的毛利率为39.47%。

但乖宝宠物的另一个做法是，优化公司品牌架构，聚焦细分市场扩大品牌份额。于是在它通过主力品牌高端化扩大市场和打响品牌知名度后，也逐步将触角延伸至更低的价格带，利用大公司的品牌效应、研发体系以及供应链为平价品牌背书。

譬如在今年2月，乖宝宠物宣布“佰萃”宠物粮品牌开始独立运营，定位是平价粮，以“垂直厂牌”的模式运营，直接打通乖宝宠物的自有工厂和终端用户。

在电商平台可以对比发现乖宝宠物不同品牌矩阵的零售价格差异——麦富迪的猫粮每千克在17.9元左右，其中的Barf生骨肉系列将每千克单价拉高至48.5元左右；弗列加特每千克在83.3元左右；汪臻醇的每千克价格在94.5元左右；佰萃则每千克价格为14.5元左右。由此可见弗列加特、汪臻醇定位高端，麦富迪为中高端，佰萃则是平价定位。

乖宝宠物转型建立自有品牌并取得业绩突破的背后，反映出的一个行业趋势是，国产宠物粮正在趋向于替代进口宠物粮。

在2024年天猫双十一猫狗食品榜单TOP10中，国产品牌占据6席，前5名都是本土品牌，其中乖宝宠物旗下的麦富迪连续4年排名首位。

事实上，国产宠物粮的崛起与国产新消费品牌爆发的路径类似。而线上占据优势的其中一个原因，也在于国产品牌与外资品牌相比，更倾向于将营销和渠道资源砸向线上，以获得更快的品牌认知。

以乖宝宠物为例，其2024年的销售费用呈显著增长态势，销售费用达到10.55亿元，较2023年的7.21亿元同比增长46.31%——这一增速也超过了同期营收21.2%的增长率。

同时国产宠物粮品牌也在供应链上下功夫。除了乖宝宠物，其他国产宠物粮品牌也在纷纷自建工厂，比如诚实一口、高爷家、阿飞与巴弟、卫仕、帕特、网易天成等。

而眼下宠物行业也面临动荡的关键时刻。美国对中国的关税霸凌实施后，行业普遍关注的问题是，自美国进口的宠物粮是否会涨价，以及中国宠物企业对外出口业务是否会受到影响。

乖宝宠物也难逃关税摩擦导致出海受阻的风险。

美国是这家公司产品的主要出口国，其对美出口产品主要在中国及泰国工厂生产。截至4月20日，美国政府宣称对中国输美商品征收“对等关税”的税率分品类最高达245%，对泰国输美商品征收“对等关税”的税率为36%（暂缓90天实施）。由此，这家公司中国工厂对美出口订单量存在较大不确定性，泰国工厂对美出口的价格优势被削弱、订单量存在一定的不确定性。

年报显示，2024年乖宝宠物的境外收入为16.93亿元，同比增加15.70%；占总收入的比例为32.29%，与2023年的33.83%基本持平。这也意味着，如果关税摩擦持续，乖宝宠物若将出口市场转移至国内消化，短期内也将承受相当的压力。